Отечественный рынок в среду продолжил падение на фоне крайне слабой конъюнктуры на рынке нефти. Индекс ММВБ достиг психологически важной поддержки на уровне 1500 п. По итогам торгов индекс ММВБ снизился до 1499,12 п/ (-1,1%, минимум дня - 1489,8 п.), индекс РТС – до 1517,58 п. (-2%). Обыкновенные акции Сбербанка откатились к цене размещения госпакета из 7,58% бумаг, которая была установлена на уровне 93 рубля, или 3,04 долл. за штуку (12,16 долл. за одну глобальную депозитарную расписку GDR, которая предоставляет право на 4 акции). Обыкновенные акции Сбербанка подешевели до 93,78 руб. (-1%), а «префы» – до 70,3 руб. (-3,4%). Также потеряли в цене акции ВТБ (-2,9%), Газпрома (- 1,8%), Газпром нефти (-2%), Лукойла (-1,4%), НОВАТЭКа (-3,9%), Норникеля (- 1,3%), Роснефти (-0,2%), Сургутнефтегаза (-2,1%), Татнефти (-0,7%), ФСК ЕЭС (- 0,6%), Транснефти (-3,4%). Лучше рынка выглядели акции Ростелекома (+0,5%) и Полюс Золото (+0,3%). Рынки Европы и США незначительно выросли в среду (в пределах +0,5% и +0,2% соответственно). Определяющими факторами стали данные по рынку жилья США и новости о расширении стимулирующих программ Банка Японии. В частности, продажи домов на вторичном рынке жилья в США в августе выросли на 7,8% по сравнению с июлем – до максимальных с мая 2010 г. 4,82 млн домов в годовом исчислении. Тем не менее в середине дня некоторое давление оказывали опасения, что правительству Испании может потребоваться финансовая помощь международного сообщества. Так, член совета управляющих ЕЦБ Люк Коэн заявил, что отказ Испании обратиться в ближайшее время за международной финансовой помощью может вновь вызвать рост доходностей гособлигаций страны. Нефть в среду рухнула на 3,5% на целом наборе негативных новостей, включая потенциальное увеличение экспорта из Саудовской Аравии, а также статистике о недельном росте запасов сырья в США в 8 раз выше ожиданий. Фьючерс на сорт Brent – 108 долл./барр., WTI – 92 долл./барр
Прогноз на сегодня: Внешний фон перед открытием остается безрадостным. Азиатские площадки теряют 0,5–1,5% - максимальное дневное снижение за 2 недели – на фоне новостей о третьем месяце подряд сокращении экспорта в Японии, а также сокращении промышленного производства в Китае (предварительное значение индекса деловой активности HSBC PMI за сентябрь – 47,8). Фьючерсы на американские индексы теряют в пределах 0,3%, а цены на нефть продолжают стремительное пике (-0,3-1%). Мы ожидаем продаж на старте торгов сегодня – с учетом вчерашнего достижения психологически важных уровней не исключено, что в середине дня быки попытаются отыграть потери и продолжить локальную борьбу за 1500 п. по индексу ММВБ. Из новостей отметим предварительное значение группы индексов деловой активности в еврозоне за сентябрь (12:00 мск), а также сентябрьские данные по потребительскому доверию (18:00 мск). В США выйдут традиционные данные по количеству заявок на пособие по безработице (16:30 мск) и значение индекса деловой активности ФРБ Филадельфии за сентябрь (18:00 мск).
Реальный сектор в августе демонстрирует замедление, однако безработица все еще снижается
По официальной информации Росстата, рост инвестиций в основной капитал в августе замедлился до 2,3% г/г (в августе 2011 г. – 7,0% г/г, в июле 2012 г. – 3,8% г/г). В целом за 8М12 инвестиции выросли на 8,8% г/г (8М11 – 4,2%). В России инвестиции в основной капитал сильно взаимосвязаны с профицитом счета текущих операций, определяемым динамикой экспорта. Анализ долгосрочных тенденций экспорта и инвестиций (см. диаграмму 1) позволяет обнаружить торможение роста этих двух показателей. Разворот тенденции возможен за счет дальнейшего улучшения ситуации на глобальных рынках. Грузооборот транспорта, который является своего рода барометром экономической активности, вырос на 2,7% г/г (или 0,3% м/м), что в целом лучше прошлогодних показателей (август 2011 г. – 2,0% г/г). Однако результаты за 8М12 значительно уступают аналогичному показателю 2011 г.: 8М12 – 1,7%, 8М11 – 4,2%. Промышленное производство в августе выросло на 2,1% г/г (в августе 2011 г. – 6,2% г/г). За период с начала года прирост составил 3,1% г/г (8М11 – 5,4%). С исключением календарного и сезонного факторов выпуск промышленной продукции сократился на 0,7% м/м. Выпуск отраслей сельского хозяйства, напротив, демонстрирует спад: минус 3,7% г/г в августе (в августе 2011 г. был прирост на 20,4%) и всего плюс 0,6% г/г за 8М12 (8М11 – 10,5%). Причины сложившейся ситуации хорошо известны – нашествия вредителей и засуха в большинстве регионов России
Уровень безработицы остается рекордно низким – 5,2% от экономически активного населения (в июле 2012 г. – 5,4% ЭАН). В абсолютном выражении общее число безработных на 1 сентября 2012 г. составило 4,0 млн чел. Учитывая замедление реального сектора, обусловленное торможением промпроизводства и снижением инвестиций в основной капитал, избыточное накопление рабочей силы интерпретируется нами как негативный сигнал, свидетельствующий о снижении производительности труда. Реальная заработная плата в августе выросла на 7,8% г/г (в августе 2011 г. – 3,9%), однако относительно июля снизилась на 2,1%. С начала года прирост заработной платы остается на уровне 10,0% г/г (8М11 – 2,3% г/г). Оборот розничной торговли увеличился всего на 4,3% г/г против 8,2% г/г в августе 2011 г. За 8М12 показатели торговли все же лучше прошлогодних: 8М12 – 6,6% г/г, 8М11 – 5,9% г/г. Несмотря на относительно низкие показатели августа, мы полагаем, что в российской экономике существуют объективные предпосылки для ускорения основного драйвера роста ВВП (сферы потребления), в т.ч. за счет уверенного роста реальной заработной платы и расширения потребительского кредитования
Инфляция за неделю 11-17 сентября не превысила 0,1%, годовой уровень достиг 6,4%
По информации Росстата, инфляция за неделю 11-17 сентября составила 0,1%. С начала месяца ИПЦ вырос на 0,4%, с начала года – на 5,0%, годовой уровень достиг 6,4%. С точки зрения структуры ИПЦ наибольший рост продемонстрировали цены на продовольственные товары, в т.ч. на хлеб и изделия из пшеничной муки – на 1,2%. Цены на автомобильный бензин и дизтопливо выросли на 0,6%. Плата за жилье в домах государственного и муниципального жилищных фондов, отопление и горячее водоснабжение возросла на 0,4-0,5%. В то же время продолжает дешеветь плодоовощная продукция – в среднем на 3,0%. Кроме того, сахар-песок упал в цене на 1,1%.
Учитывая скорое окончание периода сезонного удешевления овощей, существуют риски дальнейшего ускорения инфляции, даже несмотря на относительное замедление роста реального сектора. Решение Банка России о повышении ключевых процентных ставок с 14 сентября должно оказать влияние на замедление роста цен. Однако принимая во внимание тот факт, что трансмиссионный канал денежно- кредитной политики не так давно заработал на должном уровне (с осени прошлого года), спрогнозировать промежуток времени – от передачи импульса до получения отклика со стороны реального сектора – представляется весьма проблематичным. В развитых странах это занимает около 2-3 месяцев. России, мы полагаем, может понадобиться 4 месяца. Это объясняется невысоким уровнем развития финансовой системы России относительно экономик США, Европы и Японии
Обзор валютного рынка Вчера цена на нефть на мировом рынке упала более чем на 3,4%, что способствовало дальнейшему ослаблению рубля. Бивалютная корзина прибавила 0,29 руб. до 35,50 руб. Доллар США вырос на 0,32 руб., закрывшись на 31,21 руб., и фактически вернулся к уровню прошлого четверга. Евро также подорожал на 0,32 руб. до 40,75 руб. Ставки NDF на ближнем участке кривой прибавили около 14 б.п., на среднем и дальнем сегментах – около 8-10 б.п.
http://www.gazprombank.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Прогноз на сегодня: Внешний фон перед открытием остается безрадостным. Азиатские площадки теряют 0,5–1,5% - максимальное дневное снижение за 2 недели – на фоне новостей о третьем месяце подряд сокращении экспорта в Японии, а также сокращении промышленного производства в Китае (предварительное значение индекса деловой активности HSBC PMI за сентябрь – 47,8). Фьючерсы на американские индексы теряют в пределах 0,3%, а цены на нефть продолжают стремительное пике (-0,3-1%). Мы ожидаем продаж на старте торгов сегодня – с учетом вчерашнего достижения психологически важных уровней не исключено, что в середине дня быки попытаются отыграть потери и продолжить локальную борьбу за 1500 п. по индексу ММВБ. Из новостей отметим предварительное значение группы индексов деловой активности в еврозоне за сентябрь (12:00 мск), а также сентябрьские данные по потребительскому доверию (18:00 мск). В США выйдут традиционные данные по количеству заявок на пособие по безработице (16:30 мск) и значение индекса деловой активности ФРБ Филадельфии за сентябрь (18:00 мск).
Реальный сектор в августе демонстрирует замедление, однако безработица все еще снижается
По официальной информации Росстата, рост инвестиций в основной капитал в августе замедлился до 2,3% г/г (в августе 2011 г. – 7,0% г/г, в июле 2012 г. – 3,8% г/г). В целом за 8М12 инвестиции выросли на 8,8% г/г (8М11 – 4,2%). В России инвестиции в основной капитал сильно взаимосвязаны с профицитом счета текущих операций, определяемым динамикой экспорта. Анализ долгосрочных тенденций экспорта и инвестиций (см. диаграмму 1) позволяет обнаружить торможение роста этих двух показателей. Разворот тенденции возможен за счет дальнейшего улучшения ситуации на глобальных рынках. Грузооборот транспорта, который является своего рода барометром экономической активности, вырос на 2,7% г/г (или 0,3% м/м), что в целом лучше прошлогодних показателей (август 2011 г. – 2,0% г/г). Однако результаты за 8М12 значительно уступают аналогичному показателю 2011 г.: 8М12 – 1,7%, 8М11 – 4,2%. Промышленное производство в августе выросло на 2,1% г/г (в августе 2011 г. – 6,2% г/г). За период с начала года прирост составил 3,1% г/г (8М11 – 5,4%). С исключением календарного и сезонного факторов выпуск промышленной продукции сократился на 0,7% м/м. Выпуск отраслей сельского хозяйства, напротив, демонстрирует спад: минус 3,7% г/г в августе (в августе 2011 г. был прирост на 20,4%) и всего плюс 0,6% г/г за 8М12 (8М11 – 10,5%). Причины сложившейся ситуации хорошо известны – нашествия вредителей и засуха в большинстве регионов России
Уровень безработицы остается рекордно низким – 5,2% от экономически активного населения (в июле 2012 г. – 5,4% ЭАН). В абсолютном выражении общее число безработных на 1 сентября 2012 г. составило 4,0 млн чел. Учитывая замедление реального сектора, обусловленное торможением промпроизводства и снижением инвестиций в основной капитал, избыточное накопление рабочей силы интерпретируется нами как негативный сигнал, свидетельствующий о снижении производительности труда. Реальная заработная плата в августе выросла на 7,8% г/г (в августе 2011 г. – 3,9%), однако относительно июля снизилась на 2,1%. С начала года прирост заработной платы остается на уровне 10,0% г/г (8М11 – 2,3% г/г). Оборот розничной торговли увеличился всего на 4,3% г/г против 8,2% г/г в августе 2011 г. За 8М12 показатели торговли все же лучше прошлогодних: 8М12 – 6,6% г/г, 8М11 – 5,9% г/г. Несмотря на относительно низкие показатели августа, мы полагаем, что в российской экономике существуют объективные предпосылки для ускорения основного драйвера роста ВВП (сферы потребления), в т.ч. за счет уверенного роста реальной заработной платы и расширения потребительского кредитования
Инфляция за неделю 11-17 сентября не превысила 0,1%, годовой уровень достиг 6,4%
По информации Росстата, инфляция за неделю 11-17 сентября составила 0,1%. С начала месяца ИПЦ вырос на 0,4%, с начала года – на 5,0%, годовой уровень достиг 6,4%. С точки зрения структуры ИПЦ наибольший рост продемонстрировали цены на продовольственные товары, в т.ч. на хлеб и изделия из пшеничной муки – на 1,2%. Цены на автомобильный бензин и дизтопливо выросли на 0,6%. Плата за жилье в домах государственного и муниципального жилищных фондов, отопление и горячее водоснабжение возросла на 0,4-0,5%. В то же время продолжает дешеветь плодоовощная продукция – в среднем на 3,0%. Кроме того, сахар-песок упал в цене на 1,1%.
Учитывая скорое окончание периода сезонного удешевления овощей, существуют риски дальнейшего ускорения инфляции, даже несмотря на относительное замедление роста реального сектора. Решение Банка России о повышении ключевых процентных ставок с 14 сентября должно оказать влияние на замедление роста цен. Однако принимая во внимание тот факт, что трансмиссионный канал денежно- кредитной политики не так давно заработал на должном уровне (с осени прошлого года), спрогнозировать промежуток времени – от передачи импульса до получения отклика со стороны реального сектора – представляется весьма проблематичным. В развитых странах это занимает около 2-3 месяцев. России, мы полагаем, может понадобиться 4 месяца. Это объясняется невысоким уровнем развития финансовой системы России относительно экономик США, Европы и Японии
Обзор валютного рынка Вчера цена на нефть на мировом рынке упала более чем на 3,4%, что способствовало дальнейшему ослаблению рубля. Бивалютная корзина прибавила 0,29 руб. до 35,50 руб. Доллар США вырос на 0,32 руб., закрывшись на 31,21 руб., и фактически вернулся к уровню прошлого четверга. Евро также подорожал на 0,32 руб. до 40,75 руб. Ставки NDF на ближнем участке кривой прибавили около 14 б.п., на среднем и дальнем сегментах – около 8-10 б.п.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.gazprombank.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter