1 октября 2012 ИК Русс-инвест Беденков Дмитрий
В пятницу 28 сентября российские фондовые индексы продемонстрировали незначительный рост на разнонаправленном новостном фоне. Отчет по стресс-тестам испанских банков оказался на уровне ожиданий: при пессимистическом сценарии развития экономики Испании банкам Испании потребуется дополнительно 59,3 млрд евро, а в случае наиболее вероятного сценария снижения ВВП Испании, предполагающего снижение не более 6,5% в 2013г., потребуется докапитализация в размере до 54 млрд евро. Результаты стресс-тестов в целом не ухудшились с мая текущего года. Это позволило избежать негативных рейтинговых действий со стороны агентства Moody’s по отношению к Испании. В то же время слабой оказалась статистика по еврозоне и США, которые неитрализовали позитивные новости. Цен на нефть остались стабильны, что оказало поддержку российскому рынку.
По итогам дня индекс РТС прибавил 0,1%, а индекс ММВБ вырос на 0,4 п.п. Торговая активность несколько снизилась. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ составили в пятницу почти 32 млрд руб. против 35 млрд руб. накануне. Лучше рынка торговался сектор машиностроения. Хуже рынка по итогам дня оказались потребительский и телекоммуникационный сектора. Индекс акций «второго эшелона» по итогам дня показал менее выраженное падение по сравнению с базовым индексом: Индекс РТС-2 по итогам дня прибавил 0,4 п.п. Отраслевой индекс РТС – Нефти и газа вырос на 0,1%, индекс РТС – Потребительские товары и розничная торговля снизился на 0,44%, Индекс РТС – Электроэнергетика вырос на 0,65 п.п., Индекс РТС – Металлы и добыча прибавил 0,15%, Индекс РТС – Финансы вырос на 0,56%, Индекс РТС-Промышленность прибавил 1,55 п.п., а Индекс РТС-Телекоммуникации потерял 0,12%. Индекс волатильности РТС по итогам дня прибавил 2,43%, что отразило умеренный рост негативных ожиданий рыночных участников.
Среди эмитентов в лидерах роста оказались бумаги СОЛЛЕРС, которые прибавили 5,3%. Акции компании поддерживает информация об успешном функционировании СП с Маздой и высокие темпы продаж. После падения на предыдущей неделе на 5%, отскоком отметились бумаги Банка Москвы. Среди лидеров снижения оказались бумаги ТГК, которые отличаются в последние месяцы высокой волатильностью.
В течение дня индикатор страха на мировых рынках продолжил ускоренный рост: индекс волатильности опционов VIX снизился на 11,72% и составил на конец дня 14,84. На валютном рынке FOREX курс евро в паре евро/доллар продолжил ослабление с 1,2873 долл. до 1,286 долл. за евро. Высокая волатильность на внутреннем валютном рынке сохраняется. В пятницу российская валюта в течение торговой сессии имела разнонаправленную тенденцию в основных валютных парах. Так, курс рубля к евро укрепился с 40,30 руб. до 40,15 руб., а к доллару США упал с 31,03 руб. до 31,18 руб. На товарных рынках наблюдался незначительный рост по большинству металлов. Так, цена никеля выросла на 0,7%, меди прибавила 0,4%, платины и палладия выросла на 0,7 п.п., золота и серебра снизилась на 0,3%. Цена нефти незначительно ослабли по итогам дня и котировки смеси Brent закрылись на уровне 112,2 долл. за барр
Макроэкономическая статистика была разнонаправленной. Значительная порция статистики вышла по активности в промышленности Японии. Уровень безработицы в стране в августе упал до 4,2%, что стало минимальным значением с декабря 2008г
В то же время темпы падения промышленного производства ускорились до 4,3% в августе против -0,8% в июле и прогноза снижения в августе на 3,4%. Потребительский рынок оживился в августе. Так, рост составил 1,8% против снижения на 0,9% в июле
Европейская статистика была нейтральной. Темпы роста ВВП Франции во 2-м квартале по уточненным данным не изменились и составили 0,3% в годовом выражении
Темпы инфляции в еврозоне в сентябре выросли до 2,7% за счет ускорения показателя в Испании, который неожиданно вырос до 3,5% против 2,7% в августе
Годовые темпы снижения розничных продаж в Германии в августе составили 0,8% против снижения на 1,6% в июле
Статистика по США была умеренно негативной. Расходы домохозяйств в августе выросли на 0,5% против роста доходов на 0,1% под влиянием опережающего роста цен на бензин
Индекс деловой активности PMI Чикаго резко упал в сентябре ниже 50, свидетельствуя о падении промышленной активности региона. Индекс доверия потребителей Мичиганского университета в сентябре упал до 78,3 против 79,2 в августе, что также свидетельствует об ухудшении потребительских настроений
Взгляд на рынок и инвестиционные идеи
Для рынков было несколько неожиданным то, что ФРС сработает на опережение действий ЕЦБ. По этой причине мы наблюдаем некоторую запоздалую реакцию инвесторов. Но в целом комплекс факторов складывается благоприятно для развивающихся рынков, которые на фоне обесценения валют развитых стран, могут стать главными бенифициарами складывающейся ситуации. Наиболее вероятным можно назвать сценарий опережающего роста активов на развивающихся рынках и прежде всего, номинированных в сырьевых валютах. Принятие комплекса мер ФРС, которые получили название QE3, находятся в логике действий европейских финансовых властей по накачиванию ликвидности и направленную на сохранение текущего статус-кво в валютной паре доллар/евро.
Несмотря на наличие рисков на глобальных рынках и вероятностью наступления «второй волны» кризиса в мировой экономике мы считаем сценарий роста до конца 2012г. наиболее вероятными. Базовым сценарием до конца 2012г. считаем возврат индексов РТС и ММВБ к максимальным значениям текущего года, что предполагает потенциал роста от текущих уровней на 10-15%. Среди эмитентов наибольшим потенциалом роста обладают бумаги с наихудшей динамикой за последние месяцы и компании с высокой фундаментальной недооценкой. Кроме того, на рынке могут получить развитие корпоративные истории, которые поддержат бумаги отдельных эмитентов. Наиболее перспективными с точки зрения возможности показать динамику лучше рынка в среднесрочной перспективы мы считаем бумаги Газпрома, ГМК Норильский Никель, Ростелеком, НК Роснефть
Индекс ММВБ находится вблизи двухсотдневной и пятидесятидневной скользящей средней. Уровень в 1450 пунктов по индексу ММВБ может стать краткосрочным уровнем поддержки. Дальнейшее движение будет зависеть от реакции рынков на новости по переговорному процессу в Еврозоне по ключевым вопросам, а также макростатистике из США
http://www.russ-invest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
По итогам дня индекс РТС прибавил 0,1%, а индекс ММВБ вырос на 0,4 п.п. Торговая активность несколько снизилась. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ составили в пятницу почти 32 млрд руб. против 35 млрд руб. накануне. Лучше рынка торговался сектор машиностроения. Хуже рынка по итогам дня оказались потребительский и телекоммуникационный сектора. Индекс акций «второго эшелона» по итогам дня показал менее выраженное падение по сравнению с базовым индексом: Индекс РТС-2 по итогам дня прибавил 0,4 п.п. Отраслевой индекс РТС – Нефти и газа вырос на 0,1%, индекс РТС – Потребительские товары и розничная торговля снизился на 0,44%, Индекс РТС – Электроэнергетика вырос на 0,65 п.п., Индекс РТС – Металлы и добыча прибавил 0,15%, Индекс РТС – Финансы вырос на 0,56%, Индекс РТС-Промышленность прибавил 1,55 п.п., а Индекс РТС-Телекоммуникации потерял 0,12%. Индекс волатильности РТС по итогам дня прибавил 2,43%, что отразило умеренный рост негативных ожиданий рыночных участников.
Среди эмитентов в лидерах роста оказались бумаги СОЛЛЕРС, которые прибавили 5,3%. Акции компании поддерживает информация об успешном функционировании СП с Маздой и высокие темпы продаж. После падения на предыдущей неделе на 5%, отскоком отметились бумаги Банка Москвы. Среди лидеров снижения оказались бумаги ТГК, которые отличаются в последние месяцы высокой волатильностью.
В течение дня индикатор страха на мировых рынках продолжил ускоренный рост: индекс волатильности опционов VIX снизился на 11,72% и составил на конец дня 14,84. На валютном рынке FOREX курс евро в паре евро/доллар продолжил ослабление с 1,2873 долл. до 1,286 долл. за евро. Высокая волатильность на внутреннем валютном рынке сохраняется. В пятницу российская валюта в течение торговой сессии имела разнонаправленную тенденцию в основных валютных парах. Так, курс рубля к евро укрепился с 40,30 руб. до 40,15 руб., а к доллару США упал с 31,03 руб. до 31,18 руб. На товарных рынках наблюдался незначительный рост по большинству металлов. Так, цена никеля выросла на 0,7%, меди прибавила 0,4%, платины и палладия выросла на 0,7 п.п., золота и серебра снизилась на 0,3%. Цена нефти незначительно ослабли по итогам дня и котировки смеси Brent закрылись на уровне 112,2 долл. за барр
Макроэкономическая статистика была разнонаправленной. Значительная порция статистики вышла по активности в промышленности Японии. Уровень безработицы в стране в августе упал до 4,2%, что стало минимальным значением с декабря 2008г
В то же время темпы падения промышленного производства ускорились до 4,3% в августе против -0,8% в июле и прогноза снижения в августе на 3,4%. Потребительский рынок оживился в августе. Так, рост составил 1,8% против снижения на 0,9% в июле
Европейская статистика была нейтральной. Темпы роста ВВП Франции во 2-м квартале по уточненным данным не изменились и составили 0,3% в годовом выражении
Темпы инфляции в еврозоне в сентябре выросли до 2,7% за счет ускорения показателя в Испании, который неожиданно вырос до 3,5% против 2,7% в августе
Годовые темпы снижения розничных продаж в Германии в августе составили 0,8% против снижения на 1,6% в июле
Статистика по США была умеренно негативной. Расходы домохозяйств в августе выросли на 0,5% против роста доходов на 0,1% под влиянием опережающего роста цен на бензин
Индекс деловой активности PMI Чикаго резко упал в сентябре ниже 50, свидетельствуя о падении промышленной активности региона. Индекс доверия потребителей Мичиганского университета в сентябре упал до 78,3 против 79,2 в августе, что также свидетельствует об ухудшении потребительских настроений
Взгляд на рынок и инвестиционные идеи
Для рынков было несколько неожиданным то, что ФРС сработает на опережение действий ЕЦБ. По этой причине мы наблюдаем некоторую запоздалую реакцию инвесторов. Но в целом комплекс факторов складывается благоприятно для развивающихся рынков, которые на фоне обесценения валют развитых стран, могут стать главными бенифициарами складывающейся ситуации. Наиболее вероятным можно назвать сценарий опережающего роста активов на развивающихся рынках и прежде всего, номинированных в сырьевых валютах. Принятие комплекса мер ФРС, которые получили название QE3, находятся в логике действий европейских финансовых властей по накачиванию ликвидности и направленную на сохранение текущего статус-кво в валютной паре доллар/евро.
Несмотря на наличие рисков на глобальных рынках и вероятностью наступления «второй волны» кризиса в мировой экономике мы считаем сценарий роста до конца 2012г. наиболее вероятными. Базовым сценарием до конца 2012г. считаем возврат индексов РТС и ММВБ к максимальным значениям текущего года, что предполагает потенциал роста от текущих уровней на 10-15%. Среди эмитентов наибольшим потенциалом роста обладают бумаги с наихудшей динамикой за последние месяцы и компании с высокой фундаментальной недооценкой. Кроме того, на рынке могут получить развитие корпоративные истории, которые поддержат бумаги отдельных эмитентов. Наиболее перспективными с точки зрения возможности показать динамику лучше рынка в среднесрочной перспективы мы считаем бумаги Газпрома, ГМК Норильский Никель, Ростелеком, НК Роснефть
Индекс ММВБ находится вблизи двухсотдневной и пятидесятидневной скользящей средней. Уровень в 1450 пунктов по индексу ММВБ может стать краткосрочным уровнем поддержки. Дальнейшее движение будет зависеть от реакции рынков на новости по переговорному процессу в Еврозоне по ключевым вопросам, а также макростатистике из США
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://www.russ-invest.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу