Евросоюз (ЕС) рассматривает возможность привлечения государств за пределами еврозоны в банковский союз. Для этого в рамках Европейского центрального банка (ЕЦБ) может быть создан специальный орган для надзора над финансовым сектором, передает Reuters. В настоящее время 10 из 27 государств ЕС не входят в еврозону. Это может негативным образом сказаться на инициативах наделить ЕЦБ полномочиями по надзору за банками региона.
В Евросоюзе существуют и альтернативные предложения, включая и создание нового регулятора. "Лучшим выходом из ситуации стало бы создание нового органа вне рамок ЕЦБ. Это позволит нам игнорировать любые правила, ограничивающие деятельность ЕЦБ. Кроме того, все вступающие в новую структуру государства могут получить право голоса, включая Польшу, Швецию и Румынию", - сказал депутат Европарламента от Германии Свен Гигольд.
Создание европейского банковского союза предусматривает три этапа. Прежде всего, ЕЦБ возьмет на себя контроль над банками еврозоны и государств за ее пределами, которые согласятся предоставить такие полномочия ЕЦБ. Далее будет создан единый фонд, из которого будут выплачиваться компенсации и долги разорившихся банков, а позже возникнет единая система защиты вкладчиков.
Новые требования также должны позволить использовать Европейский стабилизационный механизм (ESM) для прямой помощи проблемным финансовым институтам, что позволит избежать чрезмерного роста государственной задолженности. Отметим, что в настоящее время антикризисные средства сначала поступают в распоряжение государства и только затем - проблемного банка.
S&P понизило рейтинг Кипра с BB до B с "негативным" прогнозом
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's (S&P) понизило долгосрочный кредитный рейтинг Кипра с BB до B с "негативным" прогнозом, говорится в сообщении агентства. Причиной снижения рейтинга стала неспособность правительства Кипра достигнуть соглашения с кредиторами из Евросоюза, Европейского центрального банка и Международного валютного фонда, а также ухудшение ситуации с банковской системой островного государства. Краткосрочный суверенный кредитный рейтинг оставлен на отметке B с "негативным" прогнозом. Отметим, что как рейтинг BB, так и отметка B находятся за пределами инвестиционной привлекательности, в так называемой "мусорной" зоне.
В рейтинговом агентстве предполагают, что проблемные кипрские банки будут рекапитализированы с государственной помощью, что приведет к росту задолженности до отметки 130% ВВП в 2013г. Экономика в 2012-2014гг. будет сокращаться на 2% в год. Значительно пострадает частный сектор экономики, в частности, сократятся уровни инвестиций и потребления.
Подобный сценарий предусматривает, что переговоры Никосии с Евросоюзом и Российской Федерацией завершатся успехом.
S&P оценивает возможность дальнейшего понижения суверенного кредитного рейтинга Кипра 1 к 2. Ключевым условием стабилизации рейтинга на отметке B является выполнение правительством Кипра требований международных кредиторов.
Ранее S&P понижало рейтинг Кипра 2 августа 2012г. - с отметки BB+ до уровня BB c негативным прогнозом. Также отметим, что в начале октября 2012г. международное рейтинговое агентство Moody's понизило долгосрочный кредитный рейтинг Кипра на три ступени - с Вa3 до В3. Прогноз по рейтингу - "негативный".
HSBC: Развивающиеся рынки потребляют 18% финансовых услуг в мире
Потребительская революция во всем мире не за горами - и она будет обусловлена беспрецедентным расширением мирового среднего класса. Почти 3 млрд людей - более 40% населения Земли - станут представителями среднего класса к 2050г., при этом практически все они живут сегодня в развивающихся странах. Эксперты HSBC прогнозируют, что потребительский рынок развивающихся стран составит почти две трети от мирового объема потребления в 2050г., в сравнении с примерно одной третьей на сегодняшний день.
В своих предыдущих прогнозах эксперты рассматривали страны, которые, по их оценкам, будут доминировать в мировой экономике в ближайшие 40 лет. "В этом исследовании мы стремимся определить, как прогнозируемое развитие стран будет влиять на мировую структуру расходов, какие отрасли покажут наибольший рост и какие продукты будут наиболее востребованы. Мы ориентируемся на 17 развивающихся рынков, которые, мы считаем, будут входить в топ-30 крупнейших экономик мира в 2050г.", - пояснили специалисты.
Во многих развивающихся странах рабочие все больше используют новые технологии и оборудование, а также приобретают необходимые навыки. В результате продуктивность труда и их реальный доход растут, и эта тенденция сохранится в будущем. Поскольку доход растет, траты на еду и другие предметы первой необходимости уже не составляют основную часть ежемесячной заработной платы, и появляется больше возможностей для расходов на развлечения. "Мы показываем, как с увеличением дохода изменяются предпочтения и как возрастают расходы на товары не первой необходимости - с примерно одной трети всех потребляемых товаров при заработной плате всего в 1000 долл. в год, до 60%, когда она достигает около 15 000 долл. в год", - отметили эксперты.
География и отрасли экономики
В своем отчете специалисты HSBC исследуют доход на душу населения, демографические показатели и изменение структуры расходов. "Принимая во внимание все это, мы прогнозируем феноменальный сдвиг в географии потребления. По нашим предположениям, развитые страны смогут обеспечить менее 2% ежегодного роста потребления в ближайшие сорок лет. А такие страны, как Китай, Индия, Филиппины, Перу, Малайзия и Россия дают основания ожидать ежегодный рост реальных доходов более чем на 4 % за этот же период. Эти показатели еще выше в таких отраслях потребления, как одежда, высокие технологии, мебель и рекреационные услуги: здесь Китай, Индия, Филиппины и Перу показывают совокупные ежегодные темпы роста от 5 до 8%", - считают эксперты.
В финансовом секторе также сильно возрастет спрос. В настоящее время развивающиеся рынки потребляют примерно 18% предоставляемых финансовых услуг в мире. Как считают эксперты, этот показатель возрастет более чем на 50% к 2050г. На самом деле процент может быть выше, чем они предсказывают. "Как только упростится доступ к банковским и страховым услугам и возрастет государственное благосостояние, мы сможем наблюдать снижение уровня накоплений и резкий скачок спроса на финансовые услуги", - не исключают специалисты.
Демография и распределение доходов
Эксперты рассматривают более подробно два следующих фактора. Демография - во всем мире происходит процесс демографического старения населения, но, в сравнении с развитыми странами большинство развивающихся стран дает основание для лучшего демографического прогноза, при этом в этих странах средний возраст значительно ниже. Потребители склонны тратить больше в возрасте от 16 до 40 лет - в период, когда растет уровень дохода, строятся дома и создаются семьи, и до того момента, когда они начинают откладывать средства на пенсию.
В таких странах, как Филиппины, Индия, Пакистан, Египет и Саудовская Аравия средний уровень возраста населения составляет около 25 лет. Это молодые люди с растущим доходом, готовые совершать покупки, в отличие от стареющего населения таких стран, как Италия, Германия и Япония.
Эксперты указывают на такой фактор, как распределение доходов. В странах с развивающейся экономикой процветает не только средний класс, но и группы с более высоким доходом. Кроме того, прогнозируется, что 1,3 млрд людей достигнут уровня дохода среднего класса к 2030г. и 2,6 млрд - к 2050г. В следующие 40 лет в Египте, Индонезии и Филиппинах в совокупности представителей среднего класса станет больше, чем в Бразилии или России.
Макроэкономические последствия
Эксперты подчеркивают, что три макроэкономических фактора окажут влияние на более широкий рынок активов. Во-первых, в странах с развивающейся экономикой больший рост покажет сектор услуг, что сделает эти рынки менее уязвимыми от колебаний конъюнктуры рынка международной торговли. Во-вторых, по крайней мере на начальном этапе большинство потребителей в развивающихся странах будут стремиться к недорогим товарам с низкой добавленной стоимостью. Этот спрос будет удовлетворен другими развивающимися рынками, что будет способствовать мощному росту торговли между странами южного региона. В-третьих, Запад также должен будет встроиться в процесс роста спроса, увеличивая экспортные продажи и смягчая мировой дисбаланс.
"Данные предположения могут звучать оптимистично, и мы осознаем, что целый ряд энергетических, экологических и политических факторов может скорректировать наши прогнозы, но рост потребления в развивающихся странах будет одним из самых лучших способов решения текущих циклических и структурных проблем в мировой экономике. Наше исследование должно успокоить тех, кто опасается, что сокращение доли заемных средств и структурные проблемы западных экономик приведут к мировой стагнации на несколько десятилетий. Мир стал слишком зависим от потребителей в США в 1990-х и начале 2000-х и в конечном итоге заплатил высокую цену за дисбаланс, который был вызван этой зависимостью. К счастью, на Востоке и Юге появляются новые основные источники спроса", - заключили эксперты HSBC.
Commerzbank: Мы продолжаем прогнозировать рост цен на золото
Накануне двухдневного саммита ЕС цены на золото топчутся возле отметки 1750 долл./тр.унц. Учитывая, что это скорее промежуточный саммит, созванный прежде всего для того, чтобы участники могли поделиться мыслями и идеями, реакция рынка довольно ограничена, отмечают аналитики Commerzbank. В настоящий момент участники рынка золота все больше внимания уделяют последним событиям в ЮАР. Угрозы массового увольнения со стороны компании Gold Fields, похоже, возымели желаемый эффект: 2800 горнорабочих вернулись к работе до того, как истекло время ультиматума, что позволило возобновить работу на шахте номер 4 рудника Beatrix. Это увеличило шансы на прогресс в зашедших в тупик переговорах по заработной плате. Напряженная ситуация в ЮАР отвлекает внимание от стороны предложения, где самой большой проблемой является спрос в Индии. Согласно последним отчетам Бомбейской ассоциации золотопереработчиков, в текущем году объемы импорта золота могут составить в совокупности около 650-700 тонн, что на 25% ниже уровня прошлого года. Давление на спрос на золото в Индии оказывают высокие процентные ставки, вялый сезон дождей, рост пошлин и высокий уровень цен. "С другой стороны, мы уверены, что этот эффект может быть компенсирован сильным инвестиционным спросом, поэтому продолжаем прогнозировать рост цен", - заключили аналитики Commerzbank.
Cuttone & Co.: Индекс S&P 500 может дойти примерно до 1465 пунктов
"Мы видим на рынке консолидацию и считаем это вполне закономерным. Рынок очень сильно вырос всего за несколько месяцев, ему пора консолидироваться. Несмотря на хорошие данные по рынку жилья и на неплохую корпоративную отчетность, рынок явно настроен на консолидацию. В перспективе я думаю, он может еще немного подрасти — S&P 500 может дойти примерно до 1465 пунктов, но выше этого вряд ли. После этого я, как, вероятно, и многие, начну выходить из акций и забирать деньги со стола. Рынок торговался в таком узком диапазоне последние два месяца, что я просто не вижу, что могло бы вытолкнуть его еще выше, даже если корпоративная отчетность принесет много положительных сюрпризов", - сказал в интервью Bloomberg TV старший вице-президент Cuttone & Co. Кит Блисс.
Pimco: Американская экономика, скорее всего, оттолкнулась от дна
"Данные по рынку жилья, конечно, выглядят очень обнадеживающе. Еще лучше они выглядят в контексте других экономических данных — хорошие данные по потребительским расходам, по настроениям потребителей, по розничным продажам, по занятости. Все это говорит о том, что американская экономика, скорее всего, оттолкнулась от дна и выходит на режим роста. Если нам повезет и наши политики не наделают каких-нибудь глупостей, то можно надеяться, что экономика будет расти на 2% в год. Это очень хороший показатель на сегодняшний день, он позволяет экономике чувствовать себя уверенно и сильно отдаляет риск рецессии, что очень важно. Но еще важнее было бы достигнуть роста на 3%, однако для этого нужны реформы", - заявил в интервью Bloomberg TV президент Pimco Мохамед Эль-Эриан.
Investec Securities: Мы можем увидеть новый подскок доходности и по испанским, и по итальянским облигациям
"Доходность по испанским облигациям упала до самого низкого уровня за месяц, по итальянским следует в том же направлении. Очевидно, что рынки ждут, что Испания вскоре официально обратится за финансовой помощью к Евросоюзу и получит ее. С моей точки зрения, это не вполне очевидно: в Испании грядет целая серия региональных выборов, ближайшие уже в эти выходные, а самые важные, в Каталонии, в конце ноября. До этого Рахой вряд ли захочет обращаться за внешней помощью — политические риски для его партии слишком велики. Да и Германия также, по сообщениям, просит Испанию повременить с официальным обращением за помощью, чтобы провести через Бундестаг программы сразу для нескольких стран — Кипра, Греции и Испании. Однако если Испания будет выжидать еще полтора месяца, это может оказаться слишком долгим временем для рынков, и мы вполне можем увидеть новый подскок доходности и по испанским, и по итальянским бумагам", - сказал в эфире Bloomberg TV главный экономист Investec Securities Филип Шоу.
Cuttone & Co.: Отчетность промышленных компаний - хороший показатель состояния реальной экономики
"С 9 октября мы увидели отчеты 55 компаний, входящих в индекс S&P 500. Из них 41 компания показала лучшие результаты, чем ожидали аналитики. Это, конечно, очень хорошая пропорция. Но не стоит забывать, что оценки аналитиков очень сильно снизились за последние месяцы, так что превзойти их не так уж трудно. Мы больше обращаем внимание на данные "над чертой" - объем продаж, от которого зависит денежный поток", - заметил в эфире Bloomberg TV старший вице-президент Cuttone & Co. Кит Блисс. - "Кроме того, основные промышленные компании начинают отчитываться только в пятницу. Это хороший показатель состояния реальной экономики, и вот на их отчеты мы будем смотреть очень внимательно".
John Hancock Asset Management: Акции сейчас имеют очень хорошие перспективы
"Я вижу пять причин, по которым рынок акций растет и продолжит свой рост как минимум до конца года. Во-первых, отчетность ETF показывает ощутимый рост притока в те из них, которые вкладывают свои средства в акции. Во-вторых, то же самое мы видим и по хедж-фондам. Иными словами, институциональные инвесторы вышли из спячки и начали активно инвестировать", - сказал в эфире Bloomberg TV старший аналитик John Hancock Asset Management Майкл Скэнлон. - "В-третьих, настроения инвесторов явно изменились в лучшую сторону, и этот психологический фактор очень важен. В-четвертых, доходность по облигациям отрицательная, причем не только реальная, но во многих случаях и номинальная. И, в-пятых, конец выборного периода снимет серьезную неопределенность, висящую над рынками. Поэтому мы считаем, что акции сейчас имеют очень хорошие перспективы".
Investec Securities: Рынки полны надежд
"Хотя рынки и надеются на ЕЦБ, пока никто не знает, как именно будет действовать его программа покупки суверенных облигаций. Рано или поздно рынки захотят увидеть это на практике. Сейчас большинство считает, что ЕЦБ будет покупать на вторичном рынке облигации сроком до трех лет, но при этом требовать, чтобы правительства, скорее всего, через Европейский стабилизационный механизм, покупали более долгосрочные суверенные облигации, причем на первичном рынке, при размещении. Готов ли ЕSМ к этому, пока никто не знает", - отметил в интервью Bloomberg TV главный экономист Investec Securities Филип Шоу. - "Рынки полны надежд, да и то, что рейтинг Испании не был снижен до "мусорного", произошло потому, что, как заявило агентство Moody's, перспективы доступа испанского правительства к ликвидности улучшились благодаря программам ЕЦБ и ЕС. Но если надежды не материализуются, рынки забеспокоятся. А официального запроса Испании не будет, по-видимому, до тех пор, пока неясны условия, которые будут ей предъявлены при предоставлении помощи. Так что ясности пока нет, и случиться может все, что угодно. Увидим ли мы решения после саммита ЕС, не знаю".
Pimco: Любая фискальная реформа должна включать снижение государственных расходов и повышение доходов
"Мне кажется, что, когда говорят о фискальном обрыве, слишком много внимания уделяют президентским выборам и совершенно недостаточно выборам в Конгресс. А ведь именно от последних будет зависеть расстановка сил по фискальным вопросам. Но и это утверждение не вполне справедливо", - заметил в эфире Bloomberg TV президент Pimco Мохамед Эль-Эриан. - "Простые подсчеты показывают, что любая фискальная реформа должна включать как снижение государственных расходов, так и повышение доходов, сколько бы каждая партия не упиралась. Так что вне зависимости от того, кто 20 января окажется в Белом доме, у него будет довольно ограниченное пространство для маневра и выбора в том, что касается фискальных и бюджетных вопросов".
Майкл МакКи: Есть надежда, что рынок жилья начал восстанавливаться всерьез
"Цифры по закладке новых домов выросли до уровня 872 тыс. Это лучший показатель за более чем четыре года. Последний раз мы видели такие цифры в июле 2008г. еще до Lehman Bros., до того, как финансовый кризис разразился в полную силу. Конечно, это все еще наполовину ниже того, что происходило на пике строительной лихорадки, так что не стоит переоценивать. Но и слава богу, что те показатели не повторяются. Главное, что тенденция развивается в правильном направлении. Разрешения на новое строительство также показали рост, даже более сильный, чем закладка новых домов. Демография тоже работает в пользу жилищного рынка. Наконец, еще одна позитивная новость: впервые за три месяца мы видим рост закладок одновременно по домам на одну семью и по многоквартирным домам. Так что есть надежда, что рынок жилья начал восстанавливаться всерьез", - заявил в эфире Bloomberg TV обозреватель Bloomberg Майкл МакКи.
Investec Securities: Сейчас вопрос о финансовом обрыве — один из самых важных для инвесторов
"Сейчас вопрос о финансовом обрыве — один из самых важных для инвесторов, особенно американских. Конгресс обычно склонен откладывать важные решения до последнего момента, думаю, что и этот случай не будет исключением. Но если к середине декабря вопрос все еще будет висеть в воздухе, и рынки, и рейтинговые агентства начнут очень нервничать. Конечно, частично эти страхи уже включены в цены американских акций, так что можно сказать, что американский рынок торгуется с некоторым дисконтом. Если страхи по поводу финансового обрыва исчезнут, дисконт тоже исчезнет, рынок получит толчок вверх. Но правда также и то, что по мере приближения критического срока дисконт может нарастать. Так что нас ждет большая волатильность", - заявил в эфире Bloomberg TV главный экономист Investec Securities Филип Шоу.
Райан Чилкот: Разногласия между BP и российскими акционерами ТНК-ВР носили стратегический характер
"Продажа доли четырех российских миллиардеров в компании ТНК-BP "Роснефти" совсем не означает, что и сама BP непременно должна продать свою долю. Стратегически это совсем не в интересах BP, которая ищет партнеров для доступа к нефтяным ресурсам на российском арктическом шельфе. И именно государственная "Роснефть" — самый удачный партнер для BP в этом смысле. Если в результате сделки в ТНК-BP останутся два партнера — сама BP и "Роснефть", - это будет самая лучшая комбинация для BP. В конечном счете разногласия между BP и российскими акционерами носили стратегический характер. Для четырех российских миллиардеров союз с BP означал возможность выйти на международный уровень, войти в клуб нефтяных мейджоров. Для BP этот союз означал в первую очередь доступ к российской нефти. Так что цели были совершенно разные. И зачем бы BP допускать конкуренцию с ТНК-BP за пределами России? Возможно, "Роснефть" выкупит часть акций, принадлежащих BP, но не за деньги, а за акции "Роснефти", - заметил в эфире Bloomberg TV обозреватель Bloomberg Райан Чилкот.
В Евросоюзе существуют и альтернативные предложения, включая и создание нового регулятора. "Лучшим выходом из ситуации стало бы создание нового органа вне рамок ЕЦБ. Это позволит нам игнорировать любые правила, ограничивающие деятельность ЕЦБ. Кроме того, все вступающие в новую структуру государства могут получить право голоса, включая Польшу, Швецию и Румынию", - сказал депутат Европарламента от Германии Свен Гигольд.
Создание европейского банковского союза предусматривает три этапа. Прежде всего, ЕЦБ возьмет на себя контроль над банками еврозоны и государств за ее пределами, которые согласятся предоставить такие полномочия ЕЦБ. Далее будет создан единый фонд, из которого будут выплачиваться компенсации и долги разорившихся банков, а позже возникнет единая система защиты вкладчиков.
Новые требования также должны позволить использовать Европейский стабилизационный механизм (ESM) для прямой помощи проблемным финансовым институтам, что позволит избежать чрезмерного роста государственной задолженности. Отметим, что в настоящее время антикризисные средства сначала поступают в распоряжение государства и только затем - проблемного банка.
S&P понизило рейтинг Кипра с BB до B с "негативным" прогнозом
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's (S&P) понизило долгосрочный кредитный рейтинг Кипра с BB до B с "негативным" прогнозом, говорится в сообщении агентства. Причиной снижения рейтинга стала неспособность правительства Кипра достигнуть соглашения с кредиторами из Евросоюза, Европейского центрального банка и Международного валютного фонда, а также ухудшение ситуации с банковской системой островного государства. Краткосрочный суверенный кредитный рейтинг оставлен на отметке B с "негативным" прогнозом. Отметим, что как рейтинг BB, так и отметка B находятся за пределами инвестиционной привлекательности, в так называемой "мусорной" зоне.
В рейтинговом агентстве предполагают, что проблемные кипрские банки будут рекапитализированы с государственной помощью, что приведет к росту задолженности до отметки 130% ВВП в 2013г. Экономика в 2012-2014гг. будет сокращаться на 2% в год. Значительно пострадает частный сектор экономики, в частности, сократятся уровни инвестиций и потребления.
Подобный сценарий предусматривает, что переговоры Никосии с Евросоюзом и Российской Федерацией завершатся успехом.
S&P оценивает возможность дальнейшего понижения суверенного кредитного рейтинга Кипра 1 к 2. Ключевым условием стабилизации рейтинга на отметке B является выполнение правительством Кипра требований международных кредиторов.
Ранее S&P понижало рейтинг Кипра 2 августа 2012г. - с отметки BB+ до уровня BB c негативным прогнозом. Также отметим, что в начале октября 2012г. международное рейтинговое агентство Moody's понизило долгосрочный кредитный рейтинг Кипра на три ступени - с Вa3 до В3. Прогноз по рейтингу - "негативный".
HSBC: Развивающиеся рынки потребляют 18% финансовых услуг в мире
Потребительская революция во всем мире не за горами - и она будет обусловлена беспрецедентным расширением мирового среднего класса. Почти 3 млрд людей - более 40% населения Земли - станут представителями среднего класса к 2050г., при этом практически все они живут сегодня в развивающихся странах. Эксперты HSBC прогнозируют, что потребительский рынок развивающихся стран составит почти две трети от мирового объема потребления в 2050г., в сравнении с примерно одной третьей на сегодняшний день.
В своих предыдущих прогнозах эксперты рассматривали страны, которые, по их оценкам, будут доминировать в мировой экономике в ближайшие 40 лет. "В этом исследовании мы стремимся определить, как прогнозируемое развитие стран будет влиять на мировую структуру расходов, какие отрасли покажут наибольший рост и какие продукты будут наиболее востребованы. Мы ориентируемся на 17 развивающихся рынков, которые, мы считаем, будут входить в топ-30 крупнейших экономик мира в 2050г.", - пояснили специалисты.
Во многих развивающихся странах рабочие все больше используют новые технологии и оборудование, а также приобретают необходимые навыки. В результате продуктивность труда и их реальный доход растут, и эта тенденция сохранится в будущем. Поскольку доход растет, траты на еду и другие предметы первой необходимости уже не составляют основную часть ежемесячной заработной платы, и появляется больше возможностей для расходов на развлечения. "Мы показываем, как с увеличением дохода изменяются предпочтения и как возрастают расходы на товары не первой необходимости - с примерно одной трети всех потребляемых товаров при заработной плате всего в 1000 долл. в год, до 60%, когда она достигает около 15 000 долл. в год", - отметили эксперты.
География и отрасли экономики
В своем отчете специалисты HSBC исследуют доход на душу населения, демографические показатели и изменение структуры расходов. "Принимая во внимание все это, мы прогнозируем феноменальный сдвиг в географии потребления. По нашим предположениям, развитые страны смогут обеспечить менее 2% ежегодного роста потребления в ближайшие сорок лет. А такие страны, как Китай, Индия, Филиппины, Перу, Малайзия и Россия дают основания ожидать ежегодный рост реальных доходов более чем на 4 % за этот же период. Эти показатели еще выше в таких отраслях потребления, как одежда, высокие технологии, мебель и рекреационные услуги: здесь Китай, Индия, Филиппины и Перу показывают совокупные ежегодные темпы роста от 5 до 8%", - считают эксперты.
В финансовом секторе также сильно возрастет спрос. В настоящее время развивающиеся рынки потребляют примерно 18% предоставляемых финансовых услуг в мире. Как считают эксперты, этот показатель возрастет более чем на 50% к 2050г. На самом деле процент может быть выше, чем они предсказывают. "Как только упростится доступ к банковским и страховым услугам и возрастет государственное благосостояние, мы сможем наблюдать снижение уровня накоплений и резкий скачок спроса на финансовые услуги", - не исключают специалисты.
Демография и распределение доходов
Эксперты рассматривают более подробно два следующих фактора. Демография - во всем мире происходит процесс демографического старения населения, но, в сравнении с развитыми странами большинство развивающихся стран дает основание для лучшего демографического прогноза, при этом в этих странах средний возраст значительно ниже. Потребители склонны тратить больше в возрасте от 16 до 40 лет - в период, когда растет уровень дохода, строятся дома и создаются семьи, и до того момента, когда они начинают откладывать средства на пенсию.
В таких странах, как Филиппины, Индия, Пакистан, Египет и Саудовская Аравия средний уровень возраста населения составляет около 25 лет. Это молодые люди с растущим доходом, готовые совершать покупки, в отличие от стареющего населения таких стран, как Италия, Германия и Япония.
Эксперты указывают на такой фактор, как распределение доходов. В странах с развивающейся экономикой процветает не только средний класс, но и группы с более высоким доходом. Кроме того, прогнозируется, что 1,3 млрд людей достигнут уровня дохода среднего класса к 2030г. и 2,6 млрд - к 2050г. В следующие 40 лет в Египте, Индонезии и Филиппинах в совокупности представителей среднего класса станет больше, чем в Бразилии или России.
Макроэкономические последствия
Эксперты подчеркивают, что три макроэкономических фактора окажут влияние на более широкий рынок активов. Во-первых, в странах с развивающейся экономикой больший рост покажет сектор услуг, что сделает эти рынки менее уязвимыми от колебаний конъюнктуры рынка международной торговли. Во-вторых, по крайней мере на начальном этапе большинство потребителей в развивающихся странах будут стремиться к недорогим товарам с низкой добавленной стоимостью. Этот спрос будет удовлетворен другими развивающимися рынками, что будет способствовать мощному росту торговли между странами южного региона. В-третьих, Запад также должен будет встроиться в процесс роста спроса, увеличивая экспортные продажи и смягчая мировой дисбаланс.
"Данные предположения могут звучать оптимистично, и мы осознаем, что целый ряд энергетических, экологических и политических факторов может скорректировать наши прогнозы, но рост потребления в развивающихся странах будет одним из самых лучших способов решения текущих циклических и структурных проблем в мировой экономике. Наше исследование должно успокоить тех, кто опасается, что сокращение доли заемных средств и структурные проблемы западных экономик приведут к мировой стагнации на несколько десятилетий. Мир стал слишком зависим от потребителей в США в 1990-х и начале 2000-х и в конечном итоге заплатил высокую цену за дисбаланс, который был вызван этой зависимостью. К счастью, на Востоке и Юге появляются новые основные источники спроса", - заключили эксперты HSBC.
Commerzbank: Мы продолжаем прогнозировать рост цен на золото
Накануне двухдневного саммита ЕС цены на золото топчутся возле отметки 1750 долл./тр.унц. Учитывая, что это скорее промежуточный саммит, созванный прежде всего для того, чтобы участники могли поделиться мыслями и идеями, реакция рынка довольно ограничена, отмечают аналитики Commerzbank. В настоящий момент участники рынка золота все больше внимания уделяют последним событиям в ЮАР. Угрозы массового увольнения со стороны компании Gold Fields, похоже, возымели желаемый эффект: 2800 горнорабочих вернулись к работе до того, как истекло время ультиматума, что позволило возобновить работу на шахте номер 4 рудника Beatrix. Это увеличило шансы на прогресс в зашедших в тупик переговорах по заработной плате. Напряженная ситуация в ЮАР отвлекает внимание от стороны предложения, где самой большой проблемой является спрос в Индии. Согласно последним отчетам Бомбейской ассоциации золотопереработчиков, в текущем году объемы импорта золота могут составить в совокупности около 650-700 тонн, что на 25% ниже уровня прошлого года. Давление на спрос на золото в Индии оказывают высокие процентные ставки, вялый сезон дождей, рост пошлин и высокий уровень цен. "С другой стороны, мы уверены, что этот эффект может быть компенсирован сильным инвестиционным спросом, поэтому продолжаем прогнозировать рост цен", - заключили аналитики Commerzbank.
Cuttone & Co.: Индекс S&P 500 может дойти примерно до 1465 пунктов
"Мы видим на рынке консолидацию и считаем это вполне закономерным. Рынок очень сильно вырос всего за несколько месяцев, ему пора консолидироваться. Несмотря на хорошие данные по рынку жилья и на неплохую корпоративную отчетность, рынок явно настроен на консолидацию. В перспективе я думаю, он может еще немного подрасти — S&P 500 может дойти примерно до 1465 пунктов, но выше этого вряд ли. После этого я, как, вероятно, и многие, начну выходить из акций и забирать деньги со стола. Рынок торговался в таком узком диапазоне последние два месяца, что я просто не вижу, что могло бы вытолкнуть его еще выше, даже если корпоративная отчетность принесет много положительных сюрпризов", - сказал в интервью Bloomberg TV старший вице-президент Cuttone & Co. Кит Блисс.
Pimco: Американская экономика, скорее всего, оттолкнулась от дна
"Данные по рынку жилья, конечно, выглядят очень обнадеживающе. Еще лучше они выглядят в контексте других экономических данных — хорошие данные по потребительским расходам, по настроениям потребителей, по розничным продажам, по занятости. Все это говорит о том, что американская экономика, скорее всего, оттолкнулась от дна и выходит на режим роста. Если нам повезет и наши политики не наделают каких-нибудь глупостей, то можно надеяться, что экономика будет расти на 2% в год. Это очень хороший показатель на сегодняшний день, он позволяет экономике чувствовать себя уверенно и сильно отдаляет риск рецессии, что очень важно. Но еще важнее было бы достигнуть роста на 3%, однако для этого нужны реформы", - заявил в интервью Bloomberg TV президент Pimco Мохамед Эль-Эриан.
Investec Securities: Мы можем увидеть новый подскок доходности и по испанским, и по итальянским облигациям
"Доходность по испанским облигациям упала до самого низкого уровня за месяц, по итальянским следует в том же направлении. Очевидно, что рынки ждут, что Испания вскоре официально обратится за финансовой помощью к Евросоюзу и получит ее. С моей точки зрения, это не вполне очевидно: в Испании грядет целая серия региональных выборов, ближайшие уже в эти выходные, а самые важные, в Каталонии, в конце ноября. До этого Рахой вряд ли захочет обращаться за внешней помощью — политические риски для его партии слишком велики. Да и Германия также, по сообщениям, просит Испанию повременить с официальным обращением за помощью, чтобы провести через Бундестаг программы сразу для нескольких стран — Кипра, Греции и Испании. Однако если Испания будет выжидать еще полтора месяца, это может оказаться слишком долгим временем для рынков, и мы вполне можем увидеть новый подскок доходности и по испанским, и по итальянским бумагам", - сказал в эфире Bloomberg TV главный экономист Investec Securities Филип Шоу.
Cuttone & Co.: Отчетность промышленных компаний - хороший показатель состояния реальной экономики
"С 9 октября мы увидели отчеты 55 компаний, входящих в индекс S&P 500. Из них 41 компания показала лучшие результаты, чем ожидали аналитики. Это, конечно, очень хорошая пропорция. Но не стоит забывать, что оценки аналитиков очень сильно снизились за последние месяцы, так что превзойти их не так уж трудно. Мы больше обращаем внимание на данные "над чертой" - объем продаж, от которого зависит денежный поток", - заметил в эфире Bloomberg TV старший вице-президент Cuttone & Co. Кит Блисс. - "Кроме того, основные промышленные компании начинают отчитываться только в пятницу. Это хороший показатель состояния реальной экономики, и вот на их отчеты мы будем смотреть очень внимательно".
John Hancock Asset Management: Акции сейчас имеют очень хорошие перспективы
"Я вижу пять причин, по которым рынок акций растет и продолжит свой рост как минимум до конца года. Во-первых, отчетность ETF показывает ощутимый рост притока в те из них, которые вкладывают свои средства в акции. Во-вторых, то же самое мы видим и по хедж-фондам. Иными словами, институциональные инвесторы вышли из спячки и начали активно инвестировать", - сказал в эфире Bloomberg TV старший аналитик John Hancock Asset Management Майкл Скэнлон. - "В-третьих, настроения инвесторов явно изменились в лучшую сторону, и этот психологический фактор очень важен. В-четвертых, доходность по облигациям отрицательная, причем не только реальная, но во многих случаях и номинальная. И, в-пятых, конец выборного периода снимет серьезную неопределенность, висящую над рынками. Поэтому мы считаем, что акции сейчас имеют очень хорошие перспективы".
Investec Securities: Рынки полны надежд
"Хотя рынки и надеются на ЕЦБ, пока никто не знает, как именно будет действовать его программа покупки суверенных облигаций. Рано или поздно рынки захотят увидеть это на практике. Сейчас большинство считает, что ЕЦБ будет покупать на вторичном рынке облигации сроком до трех лет, но при этом требовать, чтобы правительства, скорее всего, через Европейский стабилизационный механизм, покупали более долгосрочные суверенные облигации, причем на первичном рынке, при размещении. Готов ли ЕSМ к этому, пока никто не знает", - отметил в интервью Bloomberg TV главный экономист Investec Securities Филип Шоу. - "Рынки полны надежд, да и то, что рейтинг Испании не был снижен до "мусорного", произошло потому, что, как заявило агентство Moody's, перспективы доступа испанского правительства к ликвидности улучшились благодаря программам ЕЦБ и ЕС. Но если надежды не материализуются, рынки забеспокоятся. А официального запроса Испании не будет, по-видимому, до тех пор, пока неясны условия, которые будут ей предъявлены при предоставлении помощи. Так что ясности пока нет, и случиться может все, что угодно. Увидим ли мы решения после саммита ЕС, не знаю".
Pimco: Любая фискальная реформа должна включать снижение государственных расходов и повышение доходов
"Мне кажется, что, когда говорят о фискальном обрыве, слишком много внимания уделяют президентским выборам и совершенно недостаточно выборам в Конгресс. А ведь именно от последних будет зависеть расстановка сил по фискальным вопросам. Но и это утверждение не вполне справедливо", - заметил в эфире Bloomberg TV президент Pimco Мохамед Эль-Эриан. - "Простые подсчеты показывают, что любая фискальная реформа должна включать как снижение государственных расходов, так и повышение доходов, сколько бы каждая партия не упиралась. Так что вне зависимости от того, кто 20 января окажется в Белом доме, у него будет довольно ограниченное пространство для маневра и выбора в том, что касается фискальных и бюджетных вопросов".
Майкл МакКи: Есть надежда, что рынок жилья начал восстанавливаться всерьез
"Цифры по закладке новых домов выросли до уровня 872 тыс. Это лучший показатель за более чем четыре года. Последний раз мы видели такие цифры в июле 2008г. еще до Lehman Bros., до того, как финансовый кризис разразился в полную силу. Конечно, это все еще наполовину ниже того, что происходило на пике строительной лихорадки, так что не стоит переоценивать. Но и слава богу, что те показатели не повторяются. Главное, что тенденция развивается в правильном направлении. Разрешения на новое строительство также показали рост, даже более сильный, чем закладка новых домов. Демография тоже работает в пользу жилищного рынка. Наконец, еще одна позитивная новость: впервые за три месяца мы видим рост закладок одновременно по домам на одну семью и по многоквартирным домам. Так что есть надежда, что рынок жилья начал восстанавливаться всерьез", - заявил в эфире Bloomberg TV обозреватель Bloomberg Майкл МакКи.
Investec Securities: Сейчас вопрос о финансовом обрыве — один из самых важных для инвесторов
"Сейчас вопрос о финансовом обрыве — один из самых важных для инвесторов, особенно американских. Конгресс обычно склонен откладывать важные решения до последнего момента, думаю, что и этот случай не будет исключением. Но если к середине декабря вопрос все еще будет висеть в воздухе, и рынки, и рейтинговые агентства начнут очень нервничать. Конечно, частично эти страхи уже включены в цены американских акций, так что можно сказать, что американский рынок торгуется с некоторым дисконтом. Если страхи по поводу финансового обрыва исчезнут, дисконт тоже исчезнет, рынок получит толчок вверх. Но правда также и то, что по мере приближения критического срока дисконт может нарастать. Так что нас ждет большая волатильность", - заявил в эфире Bloomberg TV главный экономист Investec Securities Филип Шоу.
Райан Чилкот: Разногласия между BP и российскими акционерами ТНК-ВР носили стратегический характер
"Продажа доли четырех российских миллиардеров в компании ТНК-BP "Роснефти" совсем не означает, что и сама BP непременно должна продать свою долю. Стратегически это совсем не в интересах BP, которая ищет партнеров для доступа к нефтяным ресурсам на российском арктическом шельфе. И именно государственная "Роснефть" — самый удачный партнер для BP в этом смысле. Если в результате сделки в ТНК-BP останутся два партнера — сама BP и "Роснефть", - это будет самая лучшая комбинация для BP. В конечном счете разногласия между BP и российскими акционерами носили стратегический характер. Для четырех российских миллиардеров союз с BP означал возможность выйти на международный уровень, войти в клуб нефтяных мейджоров. Для BP этот союз означал в первую очередь доступ к российской нефти. Так что цели были совершенно разные. И зачем бы BP допускать конкуренцию с ТНК-BP за пределами России? Возможно, "Роснефть" выкупит часть акций, принадлежащих BP, но не за деньги, а за акции "Роснефти", - заметил в эфире Bloomberg TV обозреватель Bloomberg Райан Чилкот.
/Компиляция. 18 октября. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба