7 ноября 2012 UFS IC
Вчера, несмотря на проходившие выборы в США и отсутствие позитивной статистики, на рынках рисковых активов преобладали покупки. Перед началом выборов Президента, по многочисленным опросам наблюдалось небольшое, но все же преимущество действующего президента – Б. Обамы. Поэтому, отчасти, рост был связан с тем, что действующий президент имел большие шансы на победу. Индекс S&P500 прибавил около 0,8%, ростом завершили торговый день нефть и золото. Европейские рынки также выросли в районе 0,7-0,8%.
Как оказалось, рынки закладывали верный сценарий. Б. Обама был переизбран на второй срок, его соперник М. Ромни признал поражение. Безусловно – это позитивный сигнал для рынков, поскольку он предполагает отсутствие критики действий ФРС и продолжение политики монетарного стимулирования. Для рынков сейчас – это наиболее важный момент.
Помимо выборов Президента, в США вчера состоялись и выборы в Конгресс: полностью были переизбрана нижняя палата американского Парламента – Палата представителей, а также 1/3 верхней палаты – Сената. По последним подсчетам, Палата Представителей остается под контролем республиканцев, в то время как перевыборы в Сенат также не изменили расклада сил, он остается под контролем демократов.
Напомним, что другим наиболее важным моментом помимо политики ФРС сейчас является предстоящие переговоры между республиканцами и демократами относительно сокращения бюджетного дефицита. Провал этих переговоров может привести к автоматическому урезанию госрасходов более чем на $600,0 млрд. в следующем году. Очевидно, что в ближайшие недели – это станет темой №1 на рынке.
Сегодня ожидаем продолжение роста на большинстве рынков
С утра, как мы отметили, на рынках складывается позитивный внешний фон, фьючерс на S&P 500 растет 0,25%, продолжается рост на рыке нефти и золота. Одновременно с этим, падает доходность UST-10 (- 4 б.п.). Рост рынков рисковых активов и падение доходности treasures подтверждает, что участники закладывают сценарий, что ФРС продолжит вливать деньги неопределенно долгое время.
Долговой рынок
Еврооблигации
На российском рынке еврооблигаций впервые за долгое время наблюдалась выраженная динамика. Рынок рос вслед за остальными рынками рисковых активов. Выпуск Россия-30 вырос на 0,3%, достигнув 127,3% от номинала, на 0,8% взлетел выпуск Россия-28.
Средний рост в корпоративном секторе составлял 0,3-0,4%. Наиболее активно инвесторы покупали «длинные» выпуски ВТБ, в последнее время показывающие отстающую динамику. Рост от 0,3% до 0,4% также показали «длинные» бумаги Вымпелкома, Сбербанка и Газпрома. Лидером роста оказался выпуск МТС-20, который взлетел на 0,7%.
Сегодня рост на рынке продолжится. Рекомендуем к покупке «длинные» бумаги Газпрома, ВТБ и Вымпелкома, полагаем, что они вновь будут лидерами роста.
Локальный долговой рынок
Вчера на рынке ОФЗ наблюдалось разнонаправленное движение котировок при пониженных торговых оборотах.
Вчера вышла новость о том, что Национальный расчетный депозитарий (НРД) получил статус центрального депозитария. Таким образом, последний шаг на пути либерализации локального долгового рынка сделан. Теперь расчетно-клиринговые системы Euroclear и Clearstream могут открывать счета номинального держателя в НРД. Тем не менее, вчера к росту цен на рынке ОФЗ данная новость не привела.
Наиболее заметные сделки прошли с 6-летним выпуском серии 26204, который подешевел на 0,1%. При этом 10-летняя серия 26209 прибавила в цене 0,06%.
Спред между рублевым евробондом Россия-18 и ОФЗ-26204 на сегодняшний день расширился на 3 б.п. до 81 б.п.
По итогам вчерашнего дня ситуация на рынке корпоративного долга не претерпела существенных изменений.
Спросом пользовались выпуски Теле-2-Санкт-Петербург-7, которые подорожали на 0,5%. Кроме того, небольшой рост котировок продемонстрировали облигации Номос-Банка-9 (+0,15%). Под давлением продавцов оказались выпуски ХКФБ БО-3 (+0,45%), Мегафон-Финанс-5 (+0,14%).
Сегодня ситуация на локальных рынках будет определяться итогами аукциона по размещению ОФЗ.
Денежный рынок
Ставки на денежном рынке по итогам вчерашнего дня не претерпели существенных изменений, при этом значение показателя ЧЛП продолжило улучшаться.
Индикативная ставка Mosprime O/N выросла на 3 б.п. до 6,39% годовых, ставка Mosprime 3М показала увеличение на 1 б.п. до 7,37% годовых. Ставки о/n банков 1-го круга с утра выставляются на уровне 6-6,5% годовых. Ставка однодневного междилерского РЕПО ММВБ сократилась на 4 б.п. до 6,27% годовых.
На сегодняшний день объем ликвидности банковского сектора увеличился на 14 млрд рублей до 752 млрд рублей. Чистая ликвидная позиция банков на сегодняшний день улучшилась на 62 млрд рублей до –2,025 трлн рублей (днем ранее было –2,087 трлн рублей).
Вчера в ходе аукциона прямого однодневного РЕПО в ходе обеих сессий банки привлекли 216 млрд рублей из предложенных 260 млрд рублей. Средневзвешенная ставка по основной сессии сложилась на уровне 5,58% годовых, что на 1 б.п. выше предыдущего значения.
В ходе недельного аукциона прямого РЕПО банки забрали 1,039 трлн рублей из 1,23 трлн рублей лимита.
Кроме того, отметим, что Федеральное Казначейство вчера провело депозитный аукцион по размещению 75 млрд рублей на 35 дней. Спрос в ходе аукциона составил 70,752 млрд рублей, спрос был удовлетворен в полном объеме по средневзвешенной ставке 6,26% годовых. Итоги аукциона, прошедшего без особого ажиотажа со стороны кредитных организаций, свидетельствуют о стабилизации ситуации на денежном рынке.
На сегодня ЦБ РФ сократил лимит однодневного прямого РЕПО до 250 млрд рублей, что на 10 млрд рублей ниже предыдущего дня.
Комментарии
ТМК выплатит дивиденды в размере 1,4 млрд. рублей. Нейтрально для эмитента. Евробонд неинтересен
Вчера стало известно, что акционеры ТМК на внеочередном собрании 2 ноября 2012 года утвердили объем выплаты дивидендов за 1 полугодие 2012 года. Размер дивиденда составит 1,5 рубля на обыкновенную акцию, а общий объем дивидендов при этом – 1,4 млрд. рублей (около $45,0 млн.).
По итогам 6 месяцев 2012 года, EBITDA эмитента составляла $570 млн. Кроме этого, на балансе на отчетную оставалось $137,4 млн. средств. Никаких проблем для кредитного профиля компании это решение не создаст. Впрочем, единственный евробонд компании – ТМК-18 - не интересен. Премия к Евразу сейчас составляет около 30 б.п., что является справедливым уровнем за больший кредитный риск.
В металлургическом секторе мы по-прежнему рекомендуем обратить внимание на бумаги Металлоинвест-16 и Северсталь-16.
Сегодня Минфин предложит инвесторам 10-летние ОФЗ серии 26209 на 35 млрд рублей. Ведомство предполагает разместить бумаги с доходностью в диапазоне 7,4–7,45% годовых. Накануне выпуск закрылся с доходностью 7,42% годовых. Таким образом, премия по верхней границе составляет 3 б.п., по нижней границе диапазона по доходности премия отсутствует. Мы ожидаем, что большая часть бумаг будет размещена вблизи верхней границы по доходности. Вчерашние новости о получении НРД статуса центрального депозитария — фактически доступ иностранным расчетно-клиринговым системам на локальный долговой рынок открыт — будет способствовать спросу на размещаемые ОФЗ.
Новости эмитентов
«Нижне-Ленское-Инвест» (-/-/-) планирует 12 ноября разместить облигации серии 04 на 1,2 млрд рублей. Срок обращения займа составит 5 лет.
ОТП Банк (Ba2/-/BB) выкупил по оферте 97% выпуска облигаций серии БО-03 по цене 100% от номинала.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://ru.ufs-federation.com/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба