12 ноября 2012 БФА Моисеев Алексей
Внешний фон с утра можно назвать нейтральным. Индекс ММВБ сегодня может продолжить осторожный отскок, возможная цель – сопротивление в районе 1420 пунктов. Однако в целом конъюнктура за последние дни заметно ухудшилась, после выхода вниз из октябрьского диапазона продолжение снижения выглядит более вероятным сценарием
В пятницу, 9 ноября, индекс ММВБ до полудня консолидировался около уровней предыдущего закрытия, но затем развернулся вниз и в течение дня дважды опускался ниже минимумов предыдущей сессии. Тем не менее, атака на ближайший уровень поддержки в районе 1390 пунктов не состоялась (внутридневной минимум 1392,8 пунктов), а отскок наверх американского рынка акций позволил к закрытию часть потерь отыграть: индекс ММВБ составил 1401,32 пункта (-0,46%). Опережающими темпами снижались котировки акций Газпромнефти, Уралкалия, Э.ОНРоссия, ОГК-5, МТС. В первом эшелоне хуже других выглядели акции Сургутнефтегаза и ВТБ. Выросли против рынка акции ГАЗПРОМа, также в «плюсе» акции ФСК ЕЭС, Холдинга МРСК, ГМК Норильский Никель
В США предварительное ноябрьское значение индекса потребительского доверия Мичиганского университета превысило как прогнозы, так и октябрьский показатель, достигнув 84,9 пункта, что является максимумом более чем за пять лет. Продолжающееся улучшение потребительских настроений оказало поддержку американским индексам в первой половине пятничной сессии. Однако затем они развернулись вниз, и итоговый дневной прирост DJIA составил всего +0,03%, немногим больше прибавили NASDAQ Composite и S&P 500. Впрочем, последний благодаря этому остается выше поддержки 1375 пунктов (1379,85 пунктов на закрытие). Поводом для отступления американских акций в конце сессии стало, судя по всему, заявление Б.Обамы о том, что компромисс с конгрессом, который позволил бы избежать фискального обрыва, обязательно должен включать рост налогов на богатых
Парламент Греции вечером в воскресенье принял бюджет на 2013 год, что в совокупности с одобренными на прошлой неделе мерами бюджетной экономии было необходимым условием для получения следующего транша финансовой помощи. В понедельник состоится заседание еврогруппы – впрочем, Reuters ранее, со ссылкой на европейское официальное лицо, сообщал, что принятие решения по выделению транша уже сегодня маловероятно
Вышедшие утром предварительные данные по ВВП Японии за 3кв12 совпали с ожиданиями, снижение составило 0,9% кв/кв и 3,5% г/г. При этом сильнее ожиданий снизились инвестиции: -3,2%, максимальное снижение более чем за три года. На этом фоне в Азии большинство фондовых индексов на отрицательной территории. Впрочем, за исключением падающего на 0,7% японского Nikkei 225, остальные теряют не более четверти процента. Близка к нейтральной динамика фьючерсов в США. Нефть Brent поднялась в пятницу выше 109 долл./барр
Таким образом, внешний фон с утра можно назвать нейтральным. Индекс ММВБ сегодня может продолжить осторожный отскок, возможная цель – сопротивление в районе 1420 пунктов. Однако в целом конъюнктура за последние дни заметно ухудшилась, после выхода вниз из октябрьского диапазона продолжение снижения выглядит более вероятным сценарием. Соответствующий фундаментальный фон обеспечат непростые переговоры между партиями в США и перманентные проблемы еврозоны
ЛУКОЙЛ
Компания может получить проект Западная Курна-1 Exxon Mobil официально предложил ЛУКОЙЛу приобрести 60% в проекте Западная Курна-1. В настоящее время компания изучает предложение. О намерении Exxon Mobil продать долю в проекте было известно ранее; компания уже предлагала этот проект Роснефти, однако, в контексте приобретения последней ТНК-ВР на первый план в качестве возможного покупателя вышел ЛУКОЙЛ. Напомним, ЛУКОЙЛ уже эксплуатирует в качестве оператора соседний проект, Западная Курна-2, и в свое время претендовал и на месторождение, доставшееся Exxon. Вероятность того, что ЛУКОЙЛ примет решение о покупке, мы расцениваем как довольно высокую, учитывая, что географическая близость двух месторождений предполагает существенный синергетический эффект их совместной разработки. Реакция рынка в этом случае может быть положительной: на фоне нынешних, довольно высоких цен на нефть экспансия оправдывает себя как мера повышения капитализации. Кроме того, ЛУКОЙЛ в последнее время активно наращивает интернациональный компонент бизнеса: так, в четверг компания подписала контракт с Ираком о геологоразведочных работах на юге страны
РУСАЛ
Компания отчиталась по результатам 3кв12 РУСАЛ опубликовал консолидированные финансовые результаты по итогам работы в 3кв12. Снижение показателей компании было ожидаемо: в течение указанного периода цена алюминия на LME оставалась низкой, а ее некоторый рост в начале сентября, вероятно, отразится только на результатах 4кв12. Позитивное влияние оказали более высокие премии к цене контрактов: в 3кв12 средневзвешенная премия достигла $226/т относительно $164/т в течение аналогичного периода прошлого года и $191/т во 2кв12. Снижение себестоимости производства в течение периода было несущественно: (-0,6%) до $1936/т. Чистая прибыль РУСАЛа снизилась до (-$118) млн, что оказалось несколько ниже консенсус прогноза Reuters и наших ожиданий, в целом мы оцениваем результаты компании посредственно и не ожидаем улучшения ситуации в 4кв12 в силу отсутствия соответствующей позитивной динамики на рынке алюминия
Мы оцениваем позитивно факт достижения компанией соглашения с кредиторами о продлении ковенантных каникул до конца 2013 г., а также преждевременное погашение обязательств по текущим кредитам. Однако в случае сохранения текущей рыночной ситуации и в 2013 г. РУСАЛ ожидает еще более серьезная проверка на прочность, поскольку компания продолжает работы по ряду капиталоемких проектов, в то же время оборудование на ряде заводов технологически устарело и может позволить дальнейшее снижение себестоимости только в случае сворачивания мощностей, что также нельзя назвать позитивным.
НЛМК
Компания отчиталась по результатам 3кв12 НЛМК опубликовал консолидированную финансовую отчетность по итогам 3кв12 по стандартам ОПБУ США. Снижение показателей оказалось сильнее ожиданий: кв/кв НЛМК продемонстрировал ухудшение выручки на 8%, показателя EBITDA на 19% и чистой прибыли на 40%. Отрицательная динамика обусловлена продолжившимся в 3кв12 снижением цен практически по всей номенклатуре продукции компании на фоне слабого спроса на основных рынках сбыта. Тем не менее НЛМК удалось снизить на 5% производственные затраты кв/кв, что является позитивным моментом. Долговая нагрузка компании кв/ кв снизилась: отношение чистого долга к показателю EBITDA уменьшилось с 1,90х до 1,84х. В целом НЛМК демонстрирует устойчивость в условиях кризиса на рынке металлургии и готовность улучшить финансовые показатели в случае начала восстановительной динамики в отрасли
Акрон
Акрон может выплатить дивиденды за 9мес12 в размере 46 руб. на акцию Совет директоров Акрона рекомендовал акционерам на внеочередном собрании 19 декабря рассмотреть вопрос о выплате дивидендов за 9 месяцев в размере 46 рублей на акцию, что предполагает дивидендную доходность 3,6% исходя из текущих котировок. Список лиц, имеющих право на участие в собрании, составляется по данным реестра акционеров на 12 ноября. Учитывая волатильную ситуацию на рынке удобрений и значительные инвестиционные планы Акрона, мы считаем, что данная новость будет воспринята рынком нейтрально
Уралкалий
Уралкалий продал фонду из Китая и ВТБ конвертируемые бонды на 15% Китайский фонд Chengdong Investment Corp. и ВТБ Капитал приобрели конвертируемые облигации Уралкалия с погашением в 2014 году, объем которых эквивалентен 14,5% капитала производителя удобрений
Волжская ТГК
Компания выбирает ТНК-BP в качестве поставщика топлива Генерирующая компания Волжская ТГК, входящая в КЭС-Холдинг, собирается подписать с дочерней структурой ТНК-BP ЗАО СЛ-Трейдинг договор на поставку газа сроком до 2030 года. Планируемый ежегодный объем газа: 2015 г. — до 40 млн куб. м; 2016 г. – до 1613 млн куб. м, 2017 г. – до 1458 млн куб. м, 2018 г. – до 1463 млн куб. м, 2019 г. – до 1328 млн куб. м, 2020 г. и далее – до 1334 млн куб. м в год. Дополнительный объем газа: 2554 млн куб. м в год в период 2017?2030 годы. Стоимость сделки может составить до $15 млрд. ТГК планирует выставить на обсуждение вопрос о сделке на собрании акционеров 14 декабря 2012. Учитывая, что контроль над ТНК-BP переходит к Роснефти, данная сделка может говорить о продолжении экспансии нефтяной компании на отечественном газовом рынке. Напомним, что недавно Роснефть заключила долгосрочный контракт на поставку топлива электростанциям холдинга ИНТЕР РАО
ИНТЕР РАО
Компания продолжает наращивать мощности Энергохолдинг ИНТЕР РАО сообщил о запуске нового энергоблока на Уренгойской ГРЭС (до реорганизации входила в состав ОГК-1) мощностью 450 МВт, в результате чего мощность станции возросла с 24 МВт до 474 МВт. Строительство осуществлялось в рамках ДПМ. Новый объект будет способствовать покрытию дефицита энергии на севере Тюменской области
Магнит
Операционные результаты за 10мес2012 года Выручка Магнита, крупнейшего по количеству магазинов продуктового ритейлера РФ, в октябре 2012 года увеличилась на 36% по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года. В долларовом выражении этот показатель вырос на 37%. За 10 месяцев выручка Магнита выросла на 33,3%, (в долларах на 24,5%). Пока Магниту удается удерживать заданный темп роста выручки и высокий уровень рентабельности. Напомним, что согласно прогнозу менеджмента, рост выручки в рублевом выражении в 2012 году должен составить 30-32%, а маржа EBITDA 9-9,5%.
ФосАгро
ФосАгро сделала оферту миноритариям Апатита В прошлый четверг Фосагро объявила обязательную оферту миноритарным акционерам Апатита. Цена выкупа установлена на уровне 6 679,9 руб. (примерно $212) за обыкновенную акцию и 5 344 руб. ($170) за привилегированную акцию, что предполагает 20%-ый дисконт к обыкновенным. Для подачи заявок у акционеров Апатита в распоряжении будет 70 дней. По нашим подсчетам, на сегодняшний день ФосАгро напрямую владеет более 77% уставного капитала Апатита, или 85% с учетом долей аффилированных структур. Напомним, в ходе аукциона по приватизации госпакета, ФосАгро преодолела порог собственности в 75% и в соответствии с российским законодательством, компания обязана выставить добровольную оферту миноритарным акционерам. Цена выкупа обыкновенных акций соответствует цене аукциона
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В пятницу, 9 ноября, индекс ММВБ до полудня консолидировался около уровней предыдущего закрытия, но затем развернулся вниз и в течение дня дважды опускался ниже минимумов предыдущей сессии. Тем не менее, атака на ближайший уровень поддержки в районе 1390 пунктов не состоялась (внутридневной минимум 1392,8 пунктов), а отскок наверх американского рынка акций позволил к закрытию часть потерь отыграть: индекс ММВБ составил 1401,32 пункта (-0,46%). Опережающими темпами снижались котировки акций Газпромнефти, Уралкалия, Э.ОНРоссия, ОГК-5, МТС. В первом эшелоне хуже других выглядели акции Сургутнефтегаза и ВТБ. Выросли против рынка акции ГАЗПРОМа, также в «плюсе» акции ФСК ЕЭС, Холдинга МРСК, ГМК Норильский Никель
В США предварительное ноябрьское значение индекса потребительского доверия Мичиганского университета превысило как прогнозы, так и октябрьский показатель, достигнув 84,9 пункта, что является максимумом более чем за пять лет. Продолжающееся улучшение потребительских настроений оказало поддержку американским индексам в первой половине пятничной сессии. Однако затем они развернулись вниз, и итоговый дневной прирост DJIA составил всего +0,03%, немногим больше прибавили NASDAQ Composite и S&P 500. Впрочем, последний благодаря этому остается выше поддержки 1375 пунктов (1379,85 пунктов на закрытие). Поводом для отступления американских акций в конце сессии стало, судя по всему, заявление Б.Обамы о том, что компромисс с конгрессом, который позволил бы избежать фискального обрыва, обязательно должен включать рост налогов на богатых
Парламент Греции вечером в воскресенье принял бюджет на 2013 год, что в совокупности с одобренными на прошлой неделе мерами бюджетной экономии было необходимым условием для получения следующего транша финансовой помощи. В понедельник состоится заседание еврогруппы – впрочем, Reuters ранее, со ссылкой на европейское официальное лицо, сообщал, что принятие решения по выделению транша уже сегодня маловероятно
Вышедшие утром предварительные данные по ВВП Японии за 3кв12 совпали с ожиданиями, снижение составило 0,9% кв/кв и 3,5% г/г. При этом сильнее ожиданий снизились инвестиции: -3,2%, максимальное снижение более чем за три года. На этом фоне в Азии большинство фондовых индексов на отрицательной территории. Впрочем, за исключением падающего на 0,7% японского Nikkei 225, остальные теряют не более четверти процента. Близка к нейтральной динамика фьючерсов в США. Нефть Brent поднялась в пятницу выше 109 долл./барр
Таким образом, внешний фон с утра можно назвать нейтральным. Индекс ММВБ сегодня может продолжить осторожный отскок, возможная цель – сопротивление в районе 1420 пунктов. Однако в целом конъюнктура за последние дни заметно ухудшилась, после выхода вниз из октябрьского диапазона продолжение снижения выглядит более вероятным сценарием. Соответствующий фундаментальный фон обеспечат непростые переговоры между партиями в США и перманентные проблемы еврозоны
ЛУКОЙЛ
Компания может получить проект Западная Курна-1 Exxon Mobil официально предложил ЛУКОЙЛу приобрести 60% в проекте Западная Курна-1. В настоящее время компания изучает предложение. О намерении Exxon Mobil продать долю в проекте было известно ранее; компания уже предлагала этот проект Роснефти, однако, в контексте приобретения последней ТНК-ВР на первый план в качестве возможного покупателя вышел ЛУКОЙЛ. Напомним, ЛУКОЙЛ уже эксплуатирует в качестве оператора соседний проект, Западная Курна-2, и в свое время претендовал и на месторождение, доставшееся Exxon. Вероятность того, что ЛУКОЙЛ примет решение о покупке, мы расцениваем как довольно высокую, учитывая, что географическая близость двух месторождений предполагает существенный синергетический эффект их совместной разработки. Реакция рынка в этом случае может быть положительной: на фоне нынешних, довольно высоких цен на нефть экспансия оправдывает себя как мера повышения капитализации. Кроме того, ЛУКОЙЛ в последнее время активно наращивает интернациональный компонент бизнеса: так, в четверг компания подписала контракт с Ираком о геологоразведочных работах на юге страны
РУСАЛ
Компания отчиталась по результатам 3кв12 РУСАЛ опубликовал консолидированные финансовые результаты по итогам работы в 3кв12. Снижение показателей компании было ожидаемо: в течение указанного периода цена алюминия на LME оставалась низкой, а ее некоторый рост в начале сентября, вероятно, отразится только на результатах 4кв12. Позитивное влияние оказали более высокие премии к цене контрактов: в 3кв12 средневзвешенная премия достигла $226/т относительно $164/т в течение аналогичного периода прошлого года и $191/т во 2кв12. Снижение себестоимости производства в течение периода было несущественно: (-0,6%) до $1936/т. Чистая прибыль РУСАЛа снизилась до (-$118) млн, что оказалось несколько ниже консенсус прогноза Reuters и наших ожиданий, в целом мы оцениваем результаты компании посредственно и не ожидаем улучшения ситуации в 4кв12 в силу отсутствия соответствующей позитивной динамики на рынке алюминия
Мы оцениваем позитивно факт достижения компанией соглашения с кредиторами о продлении ковенантных каникул до конца 2013 г., а также преждевременное погашение обязательств по текущим кредитам. Однако в случае сохранения текущей рыночной ситуации и в 2013 г. РУСАЛ ожидает еще более серьезная проверка на прочность, поскольку компания продолжает работы по ряду капиталоемких проектов, в то же время оборудование на ряде заводов технологически устарело и может позволить дальнейшее снижение себестоимости только в случае сворачивания мощностей, что также нельзя назвать позитивным.
НЛМК
Компания отчиталась по результатам 3кв12 НЛМК опубликовал консолидированную финансовую отчетность по итогам 3кв12 по стандартам ОПБУ США. Снижение показателей оказалось сильнее ожиданий: кв/кв НЛМК продемонстрировал ухудшение выручки на 8%, показателя EBITDA на 19% и чистой прибыли на 40%. Отрицательная динамика обусловлена продолжившимся в 3кв12 снижением цен практически по всей номенклатуре продукции компании на фоне слабого спроса на основных рынках сбыта. Тем не менее НЛМК удалось снизить на 5% производственные затраты кв/кв, что является позитивным моментом. Долговая нагрузка компании кв/ кв снизилась: отношение чистого долга к показателю EBITDA уменьшилось с 1,90х до 1,84х. В целом НЛМК демонстрирует устойчивость в условиях кризиса на рынке металлургии и готовность улучшить финансовые показатели в случае начала восстановительной динамики в отрасли
Акрон
Акрон может выплатить дивиденды за 9мес12 в размере 46 руб. на акцию Совет директоров Акрона рекомендовал акционерам на внеочередном собрании 19 декабря рассмотреть вопрос о выплате дивидендов за 9 месяцев в размере 46 рублей на акцию, что предполагает дивидендную доходность 3,6% исходя из текущих котировок. Список лиц, имеющих право на участие в собрании, составляется по данным реестра акционеров на 12 ноября. Учитывая волатильную ситуацию на рынке удобрений и значительные инвестиционные планы Акрона, мы считаем, что данная новость будет воспринята рынком нейтрально
Уралкалий
Уралкалий продал фонду из Китая и ВТБ конвертируемые бонды на 15% Китайский фонд Chengdong Investment Corp. и ВТБ Капитал приобрели конвертируемые облигации Уралкалия с погашением в 2014 году, объем которых эквивалентен 14,5% капитала производителя удобрений
Волжская ТГК
Компания выбирает ТНК-BP в качестве поставщика топлива Генерирующая компания Волжская ТГК, входящая в КЭС-Холдинг, собирается подписать с дочерней структурой ТНК-BP ЗАО СЛ-Трейдинг договор на поставку газа сроком до 2030 года. Планируемый ежегодный объем газа: 2015 г. — до 40 млн куб. м; 2016 г. – до 1613 млн куб. м, 2017 г. – до 1458 млн куб. м, 2018 г. – до 1463 млн куб. м, 2019 г. – до 1328 млн куб. м, 2020 г. и далее – до 1334 млн куб. м в год. Дополнительный объем газа: 2554 млн куб. м в год в период 2017?2030 годы. Стоимость сделки может составить до $15 млрд. ТГК планирует выставить на обсуждение вопрос о сделке на собрании акционеров 14 декабря 2012. Учитывая, что контроль над ТНК-BP переходит к Роснефти, данная сделка может говорить о продолжении экспансии нефтяной компании на отечественном газовом рынке. Напомним, что недавно Роснефть заключила долгосрочный контракт на поставку топлива электростанциям холдинга ИНТЕР РАО
ИНТЕР РАО
Компания продолжает наращивать мощности Энергохолдинг ИНТЕР РАО сообщил о запуске нового энергоблока на Уренгойской ГРЭС (до реорганизации входила в состав ОГК-1) мощностью 450 МВт, в результате чего мощность станции возросла с 24 МВт до 474 МВт. Строительство осуществлялось в рамках ДПМ. Новый объект будет способствовать покрытию дефицита энергии на севере Тюменской области
Магнит
Операционные результаты за 10мес2012 года Выручка Магнита, крупнейшего по количеству магазинов продуктового ритейлера РФ, в октябре 2012 года увеличилась на 36% по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года. В долларовом выражении этот показатель вырос на 37%. За 10 месяцев выручка Магнита выросла на 33,3%, (в долларах на 24,5%). Пока Магниту удается удерживать заданный темп роста выручки и высокий уровень рентабельности. Напомним, что согласно прогнозу менеджмента, рост выручки в рублевом выражении в 2012 году должен составить 30-32%, а маржа EBITDA 9-9,5%.
ФосАгро
ФосАгро сделала оферту миноритариям Апатита В прошлый четверг Фосагро объявила обязательную оферту миноритарным акционерам Апатита. Цена выкупа установлена на уровне 6 679,9 руб. (примерно $212) за обыкновенную акцию и 5 344 руб. ($170) за привилегированную акцию, что предполагает 20%-ый дисконт к обыкновенным. Для подачи заявок у акционеров Апатита в распоряжении будет 70 дней. По нашим подсчетам, на сегодняшний день ФосАгро напрямую владеет более 77% уставного капитала Апатита, или 85% с учетом долей аффилированных структур. Напомним, в ходе аукциона по приватизации госпакета, ФосАгро преодолела порог собственности в 75% и в соответствии с российским законодательством, компания обязана выставить добровольную оферту миноритарным акционерам. Цена выкупа обыкновенных акций соответствует цене аукциона
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1310972877_bfa_logo.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter