18 декабря 2012 Урса Капитал Балишян Арсен
Основные фондовые индексы США выросли. По итогам сессии индекс S&P 500 вырос на 1.19% и закрылся на уровне 1430.36 пункта, индекс Nasdaq повысился на 1.32% до 3010.60, индекс DJIA увеличился на 0.76% до 13235.39. Американские индексы значительно выросли, достигнув максимумов двух месяцев, на фоне оптимизма относительно переговоров по вопросу фискального обрыва. Встреча в Белом Доме усилила надежды на то, что договоренности успеют достичь, хотя пока республиканцы далеки от позиции Обамы. Необходимость повышения налогов на богатых пока разделяет политиков. Если до конца года решение не будет найдено, произойдет автоматическое снижение расходов и увеличение налогов. Неспособность снизить бюджетный дефицит может вновь поставить вопрос о снижении кредитного рейтинга США. Другие негативные факторы, в том числе слабость европейской экономики, также остаются в силе. Индекс VIX упал до уровня 16.34. На рынке Treasuries доходность 30-летних государственных облигаций США повысилась на 9 б.п. до 2.96%, а 10-летних – выросла на 8 б.п. до 1.78%.
Внешний фон на открытии российского рынка позитивный. Японский Nikkei повысился на 0.96%, китайский Shanghai Composite вырос на 0.17%, индекс Гонконга Hang Seng в минусе на 0.06%. Фьючерс на американский S&P 500 растет на 0.25%.
Доллар слабо меняется относительно корзины валют (USD index 79.54 (-0.04%)). Доллар консолидируется относительно корзины валют ниже отметки 80. Евро (EUR/USD 1.318; +0.08%), в свою очередь, укрепился на локальных максимумах выше $1.31. Европейская валюта удерживает позиции против ослабевшего доллара после заявлений Бена Бернанке об усилении стимулирующей программы в виде покупок казначейских бумаг. Возможно, до конца года европейская валюта останется на сильных позициях, однако, мы помним, что стало вероятным снижение ставки со стороны ЕЦБ на фоне негативного прогноза по динамике экономики еврозоны. Продолжающаяся неопределенность относительно того, когда Испания обратится за помощью, тем самым запустив механизм покупок облигаций ЕЦБ, также давит на европейскую валюту. Безусловно, сильные стимулирующие шаги со стороны ФРС и ЕЦБ в краткосрочной перспективе поддержат евро, однако фундаментально валюта остается под давлением европейских долговых проблем. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные долгосрочные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 4.56%, испанских – 5.41%. Иена (USD/JPY 84.02; +0.15%) упала против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.917; -0.03%) консолидируется против американской валюты.
Цены на нефть растут. Так, февральский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $108.30 (+0.61%), а январский WTI торгуется у отметки $87.78 (+0.67%). Нефть растет на фоне появившегося оптимизма в переговорах по бюджету США. Brent тестирует ключевое сопротивление на $109.7-110.7 (50-, 200-дневная средняя), а WTI - на $87.7 (50-дневная средняя). Спред Brent-WTI упал до $20.5. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок растет на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ вырос на 0.41% до 1475.5. Начиная с середины ноября российский рынок, следуя за глобальными индексами, восстанавливается, пройдя вверх уже не только важный психологический уровень 1400, но и весь коридор средних. Теперь индекс ММВБ торгуется выше ключевого уровня на 1434/45 (100-, 200-дневная средняя) и приближается к ситуации перекупленности (RSI-14 = 66). Ближайшая поддержка на 1435/55 ((100-, 200-, 50-дневная средняя), затем 1400 и 1350/1360 (минимум июля/ноября).
Сегодня в 13:30 выйдет индекс потребительских цен в Британии.
Ежедневный обзор рынка облигаций
В понедельник на российском рынке корпоративных облигаций прошла очередная вялотекущая сессия без единой тенденции. Формирование волны покупок в корпоративных бондах вслед за ОФЗ было отложено на фоне отсутствия интереса к увеличению рисковых позиций на мировых финансовых рынках, коррекционной динамики в национальной валюте и высоких ставок на денежном рынке из-за налоговых платежей.
По сравнению с предыдущим днем торговая активность увеличилась. Суммарный объем торгов на Московской бирже вернулся в зону выше среднемесячных значений, составив 30.2 млрд. руб., из которых 6.0 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов. По итогам дня ценовой индекс IFX-Cbonds-P понизился на 0.02% до 104.70 пунктов, индекс полной доходности IFX-CBonds за счет выходных увеличился на 0.06%, составив до 336.03 пунктов.
После выходных диспозиция на финансовых рынках принципиальным образом не изменилась. После недавнего «ралли» в динамике рисковых активов продолжили проявляться коррекционные настроения, развитию которых препятствовали остающиеся надежды на постепенный прогресс в переговорах американских законодателей по недопущению «фискального обрыва». Дополнительную поддержку оказали итоги парламентских выборов в Японии – возвращение к власти либерал-демократов может отразиться усилением стимулирующего настроя властей вплоть до покупки зарубежных активов. Данные по производственной активности от ФРБ Нью-Йорка, показавшие спад пятый месяц подряд, из-за влияния урагана «Сэнди» рынками были проигнорированы.
Лед тронулся, так можно было охарактеризовать статью в WSJ, согласно которой спикер республиканцев в палате представителей Джон Бонер согласился сделать первый шаг на встречу демократам. Его предложение подразумевает отмену налоговых льгот для граждан с доходом более 1 млн. долл. в год (это приведет к росту налоговых сборов на 1 трлн. долл. в ближайшие десять лет) от оппонентов же требуется согласие на более активное сокращение программы социального страхования.
В ответ на предложение Бонера президент США Барак Обама выдвинул встречные условия, которые предполагают отмену налоговых послаблений для лиц, чей годовой доход превышает 400 тыс. долл. (изначально демократы рассчитывали на порог в 250 тыс. долл.), что позволит пополнить казну на 1.2 трлн. долл., в ответ демократы согласны на сокращение на 1.22 трлн. долл. на социальные статьи госрасходов. Несмотря на то, что это контрпредложение было вновь отвергнуто республиканцами, тем не менее, рынки, по всей видимости, начинают укрепляться в представлении об успешном завершении переговоров до конца года.
Во вторник утром финансовые и товарные рынки возобновили положительную динамику, тем не менее, в рубле все еще силен коррекционный настрой: USDRUB_TOM 30.97 (+0.03), EURRUB_TOM 40.79 (+0.02).
Ситуация с рублевой ликвидностью во вторник заметно улучшилась по сравнению с предыдущим днем. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России увеличился на 112.5 млрд. руб. до 922.7 млрд. руб. На фоне уплаты акцизов и страховых взносов на однодневном аукционе прямого РЕПО Банка России спрос на ликвидность увеличился до 611.0 млрд. руб. (днем ранее - 521.4 млрд. руб.) при лимите в 570 млрд. руб., сделки прошли по средневзвешенным ставкам 5.56% и 5.51% годовых. 40.6 млрд. руб. под 7.10% годовых при лимите в 50 млрд. руб. банки привлекли на трехмесячном аукционе прямого РЕПО. На денежном рынке в виду некоторого дефицита ликвидности ставки подтянулись к многомесячным максимумам. Ставка Mosprime O/N увеличилась на 7 б. п. до в 6.52% годовых. Ставка междилерского РЕПО с облигациями поднялась на 1 б. п. до в 6.36% годовых.
Сегодня Банк России проведет два аукциона прямого РЕПО сроком на один день и неделю. Лимит на первом увеличен до 700 млрд. руб. (+130 млрд. по сравнению с предыдущим днем), на втором установлен на уровне в 1 930 млрд. руб. (+ 340 млрд. руб. по сравнению с предыдущей неделей). Также состоится депозитный аукцион, средства от размещения которого (лимит 40 млрд. руб.) пойдут на возврат депозитов Росказначейству. На денежном рынке на фоне такой щедрости ЦБ РФ можно ожидать некоторого понижения ставок, хотя из-за предстоящей уплаты НДС рассчитывать на кардинальное улучшение ситуации не приходится. На рынке рублевого корпоративного долга можно ожидать смешанной ценовой динамики – улучшение склонности к риску может быть нейтрализовано ослаблением национальной валюты
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Внешний фон на открытии российского рынка позитивный. Японский Nikkei повысился на 0.96%, китайский Shanghai Composite вырос на 0.17%, индекс Гонконга Hang Seng в минусе на 0.06%. Фьючерс на американский S&P 500 растет на 0.25%.
Доллар слабо меняется относительно корзины валют (USD index 79.54 (-0.04%)). Доллар консолидируется относительно корзины валют ниже отметки 80. Евро (EUR/USD 1.318; +0.08%), в свою очередь, укрепился на локальных максимумах выше $1.31. Европейская валюта удерживает позиции против ослабевшего доллара после заявлений Бена Бернанке об усилении стимулирующей программы в виде покупок казначейских бумаг. Возможно, до конца года европейская валюта останется на сильных позициях, однако, мы помним, что стало вероятным снижение ставки со стороны ЕЦБ на фоне негативного прогноза по динамике экономики еврозоны. Продолжающаяся неопределенность относительно того, когда Испания обратится за помощью, тем самым запустив механизм покупок облигаций ЕЦБ, также давит на европейскую валюту. Безусловно, сильные стимулирующие шаги со стороны ФРС и ЕЦБ в краткосрочной перспективе поддержат евро, однако фундаментально валюта остается под давлением европейских долговых проблем. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные долгосрочные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 4.56%, испанских – 5.41%. Иена (USD/JPY 84.02; +0.15%) упала против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.917; -0.03%) консолидируется против американской валюты.
Цены на нефть растут. Так, февральский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $108.30 (+0.61%), а январский WTI торгуется у отметки $87.78 (+0.67%). Нефть растет на фоне появившегося оптимизма в переговорах по бюджету США. Brent тестирует ключевое сопротивление на $109.7-110.7 (50-, 200-дневная средняя), а WTI - на $87.7 (50-дневная средняя). Спред Brent-WTI упал до $20.5. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок растет на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ вырос на 0.41% до 1475.5. Начиная с середины ноября российский рынок, следуя за глобальными индексами, восстанавливается, пройдя вверх уже не только важный психологический уровень 1400, но и весь коридор средних. Теперь индекс ММВБ торгуется выше ключевого уровня на 1434/45 (100-, 200-дневная средняя) и приближается к ситуации перекупленности (RSI-14 = 66). Ближайшая поддержка на 1435/55 ((100-, 200-, 50-дневная средняя), затем 1400 и 1350/1360 (минимум июля/ноября).
Сегодня в 13:30 выйдет индекс потребительских цен в Британии.
Ежедневный обзор рынка облигаций
В понедельник на российском рынке корпоративных облигаций прошла очередная вялотекущая сессия без единой тенденции. Формирование волны покупок в корпоративных бондах вслед за ОФЗ было отложено на фоне отсутствия интереса к увеличению рисковых позиций на мировых финансовых рынках, коррекционной динамики в национальной валюте и высоких ставок на денежном рынке из-за налоговых платежей.
По сравнению с предыдущим днем торговая активность увеличилась. Суммарный объем торгов на Московской бирже вернулся в зону выше среднемесячных значений, составив 30.2 млрд. руб., из которых 6.0 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов. По итогам дня ценовой индекс IFX-Cbonds-P понизился на 0.02% до 104.70 пунктов, индекс полной доходности IFX-CBonds за счет выходных увеличился на 0.06%, составив до 336.03 пунктов.
После выходных диспозиция на финансовых рынках принципиальным образом не изменилась. После недавнего «ралли» в динамике рисковых активов продолжили проявляться коррекционные настроения, развитию которых препятствовали остающиеся надежды на постепенный прогресс в переговорах американских законодателей по недопущению «фискального обрыва». Дополнительную поддержку оказали итоги парламентских выборов в Японии – возвращение к власти либерал-демократов может отразиться усилением стимулирующего настроя властей вплоть до покупки зарубежных активов. Данные по производственной активности от ФРБ Нью-Йорка, показавшие спад пятый месяц подряд, из-за влияния урагана «Сэнди» рынками были проигнорированы.
Лед тронулся, так можно было охарактеризовать статью в WSJ, согласно которой спикер республиканцев в палате представителей Джон Бонер согласился сделать первый шаг на встречу демократам. Его предложение подразумевает отмену налоговых льгот для граждан с доходом более 1 млн. долл. в год (это приведет к росту налоговых сборов на 1 трлн. долл. в ближайшие десять лет) от оппонентов же требуется согласие на более активное сокращение программы социального страхования.
В ответ на предложение Бонера президент США Барак Обама выдвинул встречные условия, которые предполагают отмену налоговых послаблений для лиц, чей годовой доход превышает 400 тыс. долл. (изначально демократы рассчитывали на порог в 250 тыс. долл.), что позволит пополнить казну на 1.2 трлн. долл., в ответ демократы согласны на сокращение на 1.22 трлн. долл. на социальные статьи госрасходов. Несмотря на то, что это контрпредложение было вновь отвергнуто республиканцами, тем не менее, рынки, по всей видимости, начинают укрепляться в представлении об успешном завершении переговоров до конца года.
Во вторник утром финансовые и товарные рынки возобновили положительную динамику, тем не менее, в рубле все еще силен коррекционный настрой: USDRUB_TOM 30.97 (+0.03), EURRUB_TOM 40.79 (+0.02).
Ситуация с рублевой ликвидностью во вторник заметно улучшилась по сравнению с предыдущим днем. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России увеличился на 112.5 млрд. руб. до 922.7 млрд. руб. На фоне уплаты акцизов и страховых взносов на однодневном аукционе прямого РЕПО Банка России спрос на ликвидность увеличился до 611.0 млрд. руб. (днем ранее - 521.4 млрд. руб.) при лимите в 570 млрд. руб., сделки прошли по средневзвешенным ставкам 5.56% и 5.51% годовых. 40.6 млрд. руб. под 7.10% годовых при лимите в 50 млрд. руб. банки привлекли на трехмесячном аукционе прямого РЕПО. На денежном рынке в виду некоторого дефицита ликвидности ставки подтянулись к многомесячным максимумам. Ставка Mosprime O/N увеличилась на 7 б. п. до в 6.52% годовых. Ставка междилерского РЕПО с облигациями поднялась на 1 б. п. до в 6.36% годовых.
Сегодня Банк России проведет два аукциона прямого РЕПО сроком на один день и неделю. Лимит на первом увеличен до 700 млрд. руб. (+130 млрд. по сравнению с предыдущим днем), на втором установлен на уровне в 1 930 млрд. руб. (+ 340 млрд. руб. по сравнению с предыдущей неделей). Также состоится депозитный аукцион, средства от размещения которого (лимит 40 млрд. руб.) пойдут на возврат депозитов Росказначейству. На денежном рынке на фоне такой щедрости ЦБ РФ можно ожидать некоторого понижения ставок, хотя из-за предстоящей уплаты НДС рассчитывать на кардинальное улучшение ситуации не приходится. На рынке рублевого корпоративного долга можно ожидать смешанной ценовой динамики – улучшение склонности к риску может быть нейтрализовано ослаблением национальной валюты
/Компиляция. 18 декабря. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter