24 декабря 2012 Урса Капитал Балишян Арсен
Основные фондовые индексы США упали. По итогам сессии индекс S&P 500 упал на 0.94% и закрылся на уровне 1430.15 пункта, индекс Nasdaq понизился на 0.96% до 3021.00, индекс DJIA уменьшился на 0.91% до 13190.84. Американские индексы скорректировались после того, как план республиканцев по преодоление фискального обрыва не получил достаточной поддержки, что понижает вероятность достижения договоренности до конца года. Необходимость повышения налогов на богатых по-прежнему разделяет политиков. Вышедшие данные показали различную динамику: изменение уровня расходов составило 0.4%, доходов – 0.6%, объема заказов на товары долгосрочного пользования – 0.7% при ожиданиях 0.3%, однако индикатор уверенности потребителей от университета Мичигана упал до 72.9. Индекс VIX вырос до уровня 17.84. На рынке Treasuries доходность 30-летних государственных облигаций США понизилась на 6 б.п. до 2.93%, а 10-летних – упала на 4 б.п. до 1.76%.
Внешний фон на открытии российского рынка негативный. Японский Nikkei понизился на 0.99%, китайский Shanghai Composite вырос на 0.21%, индекс Гонконга Hang Seng в плюсе на 0.16%. Фьючерс на американский S&P 500 падает на 0.49%.
Доллар слабо меняется относительно корзины валют (USD index 79.59 (-0.03%)). Доллар консолидируется относительно корзины валют ниже отметки 80. Евро (EUR/USD 1.318; -0.05%), в свою очередь, корректируется ниже $1.32. Европейская валюта корректируется в районе максимумов нескольких месяцев на фоне неопределенности по поводу исхода переговоров по вопросу фискального обрыва. Несмотря на множество негативных прогнозов, евро удалось удержать свои позиции в 2012 году на фоне предоставления помощи Греции, стимулирующих мер в США и объявления программы OMT (пока европейская валюта подорожала относительно доллара с начала года). Возможно, до конца года европейская валюта останется на сильных позициях, однако, мы помним, что стало вероятным снижение ставки со стороны ЕЦБ на фоне негативного прогноза по динамике экономики еврозоны. Безусловно, сильные стимулирующие шаги в краткосрочной перспективе поддержат евро, однако фундаментально валюта остается под давлением фундаментальных европейских проблем. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 4.47%, испанских – 5.23%. Иена (USD/JPY 84.37; +0.15%) упала против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.916; +0.09%) слабеет против американской валюты.
Цены на нефть падают. Так, февральский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $108.73 (-0.22%), а WTI торгуется у отметки $88.53 (-0.15%). Нефть корректируется по мере приближения к дате «фискального обрыва» и отсутствия прогресса в переговорах по этому вопросу. Таким образом, нефть откатилась от недельных максимумов. Brent тестирует ключевое сопротивление на $109.4-110.4 (50-, 200-дневная средняя), а WTI преодолел сопротивление на $87.5 (50-дневная средняя) и стремится к $92.4 (200-дневная средняя). Спред Brent-WTI упал до $20.1. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок падает на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ вырос на 0.08% до 1478.6. Весь декабрь российский рынок уверенно восстанавливается, пройдя вверх уже не только важный психологический уровень 1400, но и весь коридор средних. Теперь индекс ММВБ торгуется выше ключевого уровня на 1431/48 (100-, 200-дневная средняя) и близко к ситуации перекупленности (RSI-14 = 64). Ближайшая поддержка на 1472 (10-дневная средняя), 1431/48 ((100-, 200-, 50-, 20-дневная средняя), затем 1400 и 1350/1360 (минимум июля/ноября).
Сегодня начинается рождественская неделя; важных макроэкономических новостей не будет.
Ежедневный обзор рынка облигаций
Российский рынок корпоративных облигаций завершил неделю с небольшим преобладанием положительных переоценок. Несмотря на резкое ухудшение настроений на мировых рынках капитала, высокие ставки на денежном рынке и приостановку укрепления национальной валюты серьезных продаж не наблюдалось, торговая активность осталась на невысоких значениях.
По сравнению с предыдущим днем суммарный объем торгов на Московской бирже немного увеличился, составив 22.2 млрд. руб., из которых 6.0 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов. По итогам дня ценовой индекс IFX-Cbonds-P увеличился на 0.01% до 104.69 пунктов, индекс полной доходности IFX-CBonds подрос на 0.04% до уровня в 336.33 пунктов.
Так называемый «бюджетный обрыв» остался ключевым ценообразующим фактором рисковых активов. Тот факт, что демократам и республиканцам вопреки обещаниям до рождества так и не удалось прийти к взаимопониманию и достичь соглашения, которое может предотвратить автоматический секвестр расходов с одновременным ростом налогов, привел к волне отторжения риска.
Масштабы ухода в качество были невысоки, поскольку не все были готовы испортить себе настроения в преддверии праздника. Демпфирующее воздействие на котировки оказала и макростатистика по личным расходам/доходам и заказам на товары длительного пользования, которая позволила не столь пессимистично оценивать перспективы экономики в IV квартале. Тем не менее, опубликованный несколько позже индекс потребительского доверия Мичиганского университета, рухнувший к минимумам этого года, стал очевидным сигналом политикам того, что «фискальный обрыв» является более чем очевидной угрозой для крупнейшей экономики мира.
В четверг голосование по «плану Б» спикера палаты представителей республиканца Джона Бонера так и не состоялось ввиду незначительного перевеса проголосовавших за предложенные им меры по сокращению госрасходов. Так образом, у Обамы даже не возникло повода наложить вето на не устраивающий его законопроект, на праздники законодатели ушли без желаемого результата. В пятницу вечером г-н Бонер заявил, что он готов сотрудничать с сенатом и президентом и заинтересован в том, что решить «большие проблемы». Однако к реальному голосованию еще не согласованного законопроекта конгрессмены смогут лишь не ранее пятницы, когда до нового года останется только три дня. В это время может быть согласован какой-то промежуточный вариант, откладывающий окончательное решение еще на несколько месяцев, что может стать триггером для действий рейтинговых агентств.
В начале недели настроения на финансовых рынках остаются умеренно-негативными. Рубль продолжает консолидироваться на достигнутых уровнях: USDRUB_TOM 30.82 (-0.02), EURRUB_TOM 40.63 (+0.02).
Ситуация с рублевой ликвидностью улучшилась по сравнению с предыдущим днем. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России сократился на 81.7 млрд. руб. до 905.2 млрд. руб. На однодневном аукционе прямого РЕПО Банка России спрос на ликвидность увеличился до 603.1млрд. руб. (днем ранее - 586.7 млрд. руб.) при лимите в 760 млрд. руб., сделки прошли по средневзвешенным ставкам 5.55% и 5.51% годовых. На денежном рынке ставки немного откатились от многонедельных максимумов. Ставка Mosprime O/N понизилась на 6 б. п. до в 6.50% годовых. Ставка междилерского РЕПО с облигациями увеличилась на 2 б. п. до уровня в 6.34% годовых.
Сегодня Банк России сократил лимит аукциона прямого РЕПО на один день до 710 млрд. руб. (-50 млрд. руб. по сравнению с пятницей). В преддверии завтрашней уплаты акцизов и НДПИ на денежном рынке, вероятно, ситуация существенным образом не изменится. На рынке рублевого корпоративного долга можно ожидать смешанной динамики и невысокой активности игроков.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Внешний фон на открытии российского рынка негативный. Японский Nikkei понизился на 0.99%, китайский Shanghai Composite вырос на 0.21%, индекс Гонконга Hang Seng в плюсе на 0.16%. Фьючерс на американский S&P 500 падает на 0.49%.
Доллар слабо меняется относительно корзины валют (USD index 79.59 (-0.03%)). Доллар консолидируется относительно корзины валют ниже отметки 80. Евро (EUR/USD 1.318; -0.05%), в свою очередь, корректируется ниже $1.32. Европейская валюта корректируется в районе максимумов нескольких месяцев на фоне неопределенности по поводу исхода переговоров по вопросу фискального обрыва. Несмотря на множество негативных прогнозов, евро удалось удержать свои позиции в 2012 году на фоне предоставления помощи Греции, стимулирующих мер в США и объявления программы OMT (пока европейская валюта подорожала относительно доллара с начала года). Возможно, до конца года европейская валюта останется на сильных позициях, однако, мы помним, что стало вероятным снижение ставки со стороны ЕЦБ на фоне негативного прогноза по динамике экономики еврозоны. Безусловно, сильные стимулирующие шаги в краткосрочной перспективе поддержат евро, однако фундаментально валюта остается под давлением фундаментальных европейских проблем. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 4.47%, испанских – 5.23%. Иена (USD/JPY 84.37; +0.15%) упала против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.916; +0.09%) слабеет против американской валюты.
Цены на нефть падают. Так, февральский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $108.73 (-0.22%), а WTI торгуется у отметки $88.53 (-0.15%). Нефть корректируется по мере приближения к дате «фискального обрыва» и отсутствия прогресса в переговорах по этому вопросу. Таким образом, нефть откатилась от недельных максимумов. Brent тестирует ключевое сопротивление на $109.4-110.4 (50-, 200-дневная средняя), а WTI преодолел сопротивление на $87.5 (50-дневная средняя) и стремится к $92.4 (200-дневная средняя). Спред Brent-WTI упал до $20.1. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.
Сегодня российский фондовый рынок падает на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ вырос на 0.08% до 1478.6. Весь декабрь российский рынок уверенно восстанавливается, пройдя вверх уже не только важный психологический уровень 1400, но и весь коридор средних. Теперь индекс ММВБ торгуется выше ключевого уровня на 1431/48 (100-, 200-дневная средняя) и близко к ситуации перекупленности (RSI-14 = 64). Ближайшая поддержка на 1472 (10-дневная средняя), 1431/48 ((100-, 200-, 50-, 20-дневная средняя), затем 1400 и 1350/1360 (минимум июля/ноября).
Сегодня начинается рождественская неделя; важных макроэкономических новостей не будет.
Ежедневный обзор рынка облигаций
Российский рынок корпоративных облигаций завершил неделю с небольшим преобладанием положительных переоценок. Несмотря на резкое ухудшение настроений на мировых рынках капитала, высокие ставки на денежном рынке и приостановку укрепления национальной валюты серьезных продаж не наблюдалось, торговая активность осталась на невысоких значениях.
По сравнению с предыдущим днем суммарный объем торгов на Московской бирже немного увеличился, составив 22.2 млрд. руб., из которых 6.0 млрд. руб. пришлось на режим основных торгов. По итогам дня ценовой индекс IFX-Cbonds-P увеличился на 0.01% до 104.69 пунктов, индекс полной доходности IFX-CBonds подрос на 0.04% до уровня в 336.33 пунктов.
Так называемый «бюджетный обрыв» остался ключевым ценообразующим фактором рисковых активов. Тот факт, что демократам и республиканцам вопреки обещаниям до рождества так и не удалось прийти к взаимопониманию и достичь соглашения, которое может предотвратить автоматический секвестр расходов с одновременным ростом налогов, привел к волне отторжения риска.
Масштабы ухода в качество были невысоки, поскольку не все были готовы испортить себе настроения в преддверии праздника. Демпфирующее воздействие на котировки оказала и макростатистика по личным расходам/доходам и заказам на товары длительного пользования, которая позволила не столь пессимистично оценивать перспективы экономики в IV квартале. Тем не менее, опубликованный несколько позже индекс потребительского доверия Мичиганского университета, рухнувший к минимумам этого года, стал очевидным сигналом политикам того, что «фискальный обрыв» является более чем очевидной угрозой для крупнейшей экономики мира.
В четверг голосование по «плану Б» спикера палаты представителей республиканца Джона Бонера так и не состоялось ввиду незначительного перевеса проголосовавших за предложенные им меры по сокращению госрасходов. Так образом, у Обамы даже не возникло повода наложить вето на не устраивающий его законопроект, на праздники законодатели ушли без желаемого результата. В пятницу вечером г-н Бонер заявил, что он готов сотрудничать с сенатом и президентом и заинтересован в том, что решить «большие проблемы». Однако к реальному голосованию еще не согласованного законопроекта конгрессмены смогут лишь не ранее пятницы, когда до нового года останется только три дня. В это время может быть согласован какой-то промежуточный вариант, откладывающий окончательное решение еще на несколько месяцев, что может стать триггером для действий рейтинговых агентств.
В начале недели настроения на финансовых рынках остаются умеренно-негативными. Рубль продолжает консолидироваться на достигнутых уровнях: USDRUB_TOM 30.82 (-0.02), EURRUB_TOM 40.63 (+0.02).
Ситуация с рублевой ликвидностью улучшилась по сравнению с предыдущим днем. Суммарный объем средств коммерческих банков на корсчетах и депозитах в Банке России сократился на 81.7 млрд. руб. до 905.2 млрд. руб. На однодневном аукционе прямого РЕПО Банка России спрос на ликвидность увеличился до 603.1млрд. руб. (днем ранее - 586.7 млрд. руб.) при лимите в 760 млрд. руб., сделки прошли по средневзвешенным ставкам 5.55% и 5.51% годовых. На денежном рынке ставки немного откатились от многонедельных максимумов. Ставка Mosprime O/N понизилась на 6 б. п. до в 6.50% годовых. Ставка междилерского РЕПО с облигациями увеличилась на 2 б. п. до уровня в 6.34% годовых.
Сегодня Банк России сократил лимит аукциона прямого РЕПО на один день до 710 млрд. руб. (-50 млрд. руб. по сравнению с пятницей). В преддверии завтрашней уплаты акцизов и НДПИ на денежном рынке, вероятно, ситуация существенным образом не изменится. На рынке рублевого корпоративного долга можно ожидать смешанной динамики и невысокой активности игроков.
/Компиляция. 24 декабря. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311055581_ursa_capital.jpg (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter