3 июля 2008 Бинбанк
Денежный рынок
На российском денежном рынке продолжают преобладать положительные настроения. Уровень рублевой ликвидности демонстрирует рост четвертый торговый день подряд. На утро 03 июля сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России достигла отметки в 1064,2 млрд.руб., увеличившись относительно предыдущего значения на 5,62%. На рынке межбанковских кредитов ситуация также остается спокойной. Вчера банки предоставляли "короткие" заемные средства в пределах 3,0-4,0% годовых. В итоге средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 3,48% годовых, что лишь на 12 п.п. выше значения, показанного днем ранее.
Прошедший вчера аукцион РЕПО с Банком России также не преподнес никаких сюрпризов. Объемы привлеченных средств остаются минимальными. По итогам вчерашнего дня под залог ценных бумаг банки привлекли 408,5 млрд. руб. Средневзвешенная ставка по аукциону РЕПО оказалась практически вдвое выше чем на межбанке и составила 6,79% годовых. Мы ожидаем, что в ближайшие дни ситуация на внутреннем рынке координально не изменится. Торги на рынке межбанковских кредитов будут носить спокойный характер. По нашему мнению, уровень рублевой ликвидности будет находиться вблизи достигнутых значений, ставки по предоставлению кредитов не превысят 4,0% годовых.
Валютный рынок
В среду мировой валютный рынок ощутил новую волну негативного давления на курс доллара. Опубликованные вчера макроэкономические данные вызвали новую волну распродажи по доллару. Негативных настроений добавил и американский фондовый рынок, который в последнее время показывает отрицательную динамику торгов. По состоянию на утреннюю торговую сессию курс единой валюты находился вблизи 1.5881 против 1.5878 уровня, отмеченного на закрытие торгов в США вчера. В начале азиатской сессии курс поднимался до максимального уровня с конца апреля в 1.5893, практически вплотную приблизившись к рекордному максимуму на уровне 1.6020, который также отмечался в апреле. По отношению к азиатской валюте доллар находился на уровне 106.09 иены против 105.86 иены на закрытие торгов в США. Евро находился на уровне 168.51 иены против 168.09 иены накануне. Вчера валютный рынок получил очередной блок экономической статистики, который показал самое резкое почти за шесть лет сокращение рабочих мест в США. По данным компании ADP, опубликованным в среду, число рабочих мест в частном секторе США сократилось в июне на 79.000, что стало самым резким понижением с ноября 2002 года, и это вызвало беспокойство по поводу того, что правительственные данные о занятости в стране, которые должны поступить сегодня, также окажутся слабыми. По разным прогнозам, число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора в США могло сократиться в июне на 60.000 после снижения на 49.000 в мае. Помимо слабых экономических данных, давление на доллар оказывает нефтяной сектор. В ходе вчерашних торгов августовские фьючерсы на американскую легкую нефть выросли на 62 цента до 144,19 за баррель, при этом ранее сегодня они достигли очередного рекордного пика на уровне 144,44 за баррель. Стоит напомнить, что с начала года цены на нефть выросли более чем на 50 процентов. С одной стороны спрос на нефтяные фьючерсы подогревают фундаментальные факторы, связанные с растущим спросом со стороны развивающихся стран, с другой стороны глобальный переток капитала, который страхуется от разрастающегося финансового кризиса.
Сегодня основное внимание инвестиционного сообщества будет направлено на результаты заседания Европейского центрального банка по денежно-кредитной политике. Как ожидается, на предстоящем заседании ЕЦБ может повысить процентную ставку, что способно привести к дальнейшему ослаблению доллара, а также на данных о числе рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора в США. По разным оценкам число рабочих мест может сократиться в июне на 60.000 после снижения на 49.000 в мае.
Рынок облигаций
Вчерашний торговый день проходил на рынке государственного долга под знаком разнонаправленной динамики, объемы торгов оставляют пока желать лучшего. Вторичный корпоративный рынок консолидировался на занятых позавчера позициях, в основном преобладали смешанные настроения, часть выпусков продавалась, а часть корректировалась после снижения.
Государственные облигации
На рынке ОФЗ основные дневные обороты пришлись на облигаций ОФЗ 46003 и ОФЗ 46021. Так с ОФЗ 46003 прошло 5 сделок в размере 72,7 млн. рублей, в остальном же по данной бумаге среднее снижение составило 0,14%. Девять сделок было проведено в основном режиме с ОФЗ 46021 котировки, которой удержались на нулевых уровнях. Росла доходность по бумагам ОФЗ 46001. Незначительное снижение доходностей осталось за федеральными займами ОФЗ 46002, ОФЗ 26198, ОФЗ 46014.
На внешнем рынке российский евродолг торговался в диапазоне 5,659% - 5,693%, закрывшись с доходностью 5,667%. Американский десятилетний долг US Treasuries 10 на фоне очередного снижения фондового рынка США демонстрировал повышение своих котировок, однако дикого спроса не замечалось, к концу торгового дня доходность по казначейским десятилетним облигациям США снизилась на 4 пункта и достигла отметки 3,95%. Спрэд Russia 30 к UST 10 расширился до границы 170 пунктов.
Ожидаем стабилизационный характер торгов в бумагах государственного сектора, возможна негативная динамика в высоколиквидный выпусках.
Корпоративные облигации
Первичный рынок
На первичном рынке сегодня будет размещаться четвертый выпуск банка Петрокоммерц объемом 3 млрд. рублей со сроком погашения три года, предлагается годовая оферта. Скорей всего банк разместится в полном объеме, т.к. бумаги банка входят в ломбардный список ЦБ и эмитент предложил ориентир купона в районе 10% годовых, что на текущий момент выглядит достаточно привлекательно для рынка. Ожидаем ставку купона в диапазоне 10% -10,1% годовых.
Вторичный рынок
По итогам вчерашней торговой сессии участники корпоративного рынка займов наторговали с корпоративными и региональными облигациями оборот в 88 млрд. рублей, из которых 13 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, остальная сумма 75 млрд. рублей - на сделки РЕПО. Значение индекса CBI CP по итогам дня составило 98,57 пунктов, снизившись на 0,01% относительно предыдущего дня. В муниципальном секторе активнее других торговался 45-ый выпуск Москвы, показав снижение своих котировок на 1,90%; четвертый, пятый и шестой выпуски Московской области остались в отрицательной зоне. В секторе топлива и энергетики покупался второй займ Лукойла, четвертый выпуск остался на нулевых позициях, незначительно снизившись; дешевели бумаги первого займа Русснефти, текущая доходность по которой достигла уровня в 53,14%. Восьмой выпуск Газпрома показал положительную динамику прибавив 0,71%; некоторые облигации энергетических эмитентов так же удержались на положительной территории (ФСК ЕЭС-02 + 0,25%; первый долг Мосэнерго + 0,21%). Повышалась доходность по шестому (двухлетнему) и седьмому (трехлетнему) займам РЖД. Волна продаж прокатилась и по финансовым долговым бумагам на 0,11% и на 0,35%% снижались облигации девятого и четвертого займов АИЖК; шестой и седьмой выпуски прибавили 0,62% и 0,17%. Доходность по пятому выпуску банка ВТБ не изменилась.
Панические настроения инвесторов на долговых рынках сменились разнонаправленными, сегодня, вероятно продолжение продаж в длинных облигациях первого эшелона, ожидаем несущественные покупки долговых бумаг с короткой дюрацией.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311610982_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На российском денежном рынке продолжают преобладать положительные настроения. Уровень рублевой ликвидности демонстрирует рост четвертый торговый день подряд. На утро 03 июля сумма средств на корреспондентских и депозитных счетах Банка России достигла отметки в 1064,2 млрд.руб., увеличившись относительно предыдущего значения на 5,62%. На рынке межбанковских кредитов ситуация также остается спокойной. Вчера банки предоставляли "короткие" заемные средства в пределах 3,0-4,0% годовых. В итоге средневзвешенная ставка по предоставлению однодневных рублевых кредитов закрылась на отметке 3,48% годовых, что лишь на 12 п.п. выше значения, показанного днем ранее.
Прошедший вчера аукцион РЕПО с Банком России также не преподнес никаких сюрпризов. Объемы привлеченных средств остаются минимальными. По итогам вчерашнего дня под залог ценных бумаг банки привлекли 408,5 млрд. руб. Средневзвешенная ставка по аукциону РЕПО оказалась практически вдвое выше чем на межбанке и составила 6,79% годовых. Мы ожидаем, что в ближайшие дни ситуация на внутреннем рынке координально не изменится. Торги на рынке межбанковских кредитов будут носить спокойный характер. По нашему мнению, уровень рублевой ликвидности будет находиться вблизи достигнутых значений, ставки по предоставлению кредитов не превысят 4,0% годовых.
Валютный рынок
В среду мировой валютный рынок ощутил новую волну негативного давления на курс доллара. Опубликованные вчера макроэкономические данные вызвали новую волну распродажи по доллару. Негативных настроений добавил и американский фондовый рынок, который в последнее время показывает отрицательную динамику торгов. По состоянию на утреннюю торговую сессию курс единой валюты находился вблизи 1.5881 против 1.5878 уровня, отмеченного на закрытие торгов в США вчера. В начале азиатской сессии курс поднимался до максимального уровня с конца апреля в 1.5893, практически вплотную приблизившись к рекордному максимуму на уровне 1.6020, который также отмечался в апреле. По отношению к азиатской валюте доллар находился на уровне 106.09 иены против 105.86 иены на закрытие торгов в США. Евро находился на уровне 168.51 иены против 168.09 иены накануне. Вчера валютный рынок получил очередной блок экономической статистики, который показал самое резкое почти за шесть лет сокращение рабочих мест в США. По данным компании ADP, опубликованным в среду, число рабочих мест в частном секторе США сократилось в июне на 79.000, что стало самым резким понижением с ноября 2002 года, и это вызвало беспокойство по поводу того, что правительственные данные о занятости в стране, которые должны поступить сегодня, также окажутся слабыми. По разным прогнозам, число рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора в США могло сократиться в июне на 60.000 после снижения на 49.000 в мае. Помимо слабых экономических данных, давление на доллар оказывает нефтяной сектор. В ходе вчерашних торгов августовские фьючерсы на американскую легкую нефть выросли на 62 цента до 144,19 за баррель, при этом ранее сегодня они достигли очередного рекордного пика на уровне 144,44 за баррель. Стоит напомнить, что с начала года цены на нефть выросли более чем на 50 процентов. С одной стороны спрос на нефтяные фьючерсы подогревают фундаментальные факторы, связанные с растущим спросом со стороны развивающихся стран, с другой стороны глобальный переток капитала, который страхуется от разрастающегося финансового кризиса.
Сегодня основное внимание инвестиционного сообщества будет направлено на результаты заседания Европейского центрального банка по денежно-кредитной политике. Как ожидается, на предстоящем заседании ЕЦБ может повысить процентную ставку, что способно привести к дальнейшему ослаблению доллара, а также на данных о числе рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора в США. По разным оценкам число рабочих мест может сократиться в июне на 60.000 после снижения на 49.000 в мае.
Рынок облигаций
Вчерашний торговый день проходил на рынке государственного долга под знаком разнонаправленной динамики, объемы торгов оставляют пока желать лучшего. Вторичный корпоративный рынок консолидировался на занятых позавчера позициях, в основном преобладали смешанные настроения, часть выпусков продавалась, а часть корректировалась после снижения.
Государственные облигации
На рынке ОФЗ основные дневные обороты пришлись на облигаций ОФЗ 46003 и ОФЗ 46021. Так с ОФЗ 46003 прошло 5 сделок в размере 72,7 млн. рублей, в остальном же по данной бумаге среднее снижение составило 0,14%. Девять сделок было проведено в основном режиме с ОФЗ 46021 котировки, которой удержались на нулевых уровнях. Росла доходность по бумагам ОФЗ 46001. Незначительное снижение доходностей осталось за федеральными займами ОФЗ 46002, ОФЗ 26198, ОФЗ 46014.
На внешнем рынке российский евродолг торговался в диапазоне 5,659% - 5,693%, закрывшись с доходностью 5,667%. Американский десятилетний долг US Treasuries 10 на фоне очередного снижения фондового рынка США демонстрировал повышение своих котировок, однако дикого спроса не замечалось, к концу торгового дня доходность по казначейским десятилетним облигациям США снизилась на 4 пункта и достигла отметки 3,95%. Спрэд Russia 30 к UST 10 расширился до границы 170 пунктов.
Ожидаем стабилизационный характер торгов в бумагах государственного сектора, возможна негативная динамика в высоколиквидный выпусках.
Корпоративные облигации
Первичный рынок
На первичном рынке сегодня будет размещаться четвертый выпуск банка Петрокоммерц объемом 3 млрд. рублей со сроком погашения три года, предлагается годовая оферта. Скорей всего банк разместится в полном объеме, т.к. бумаги банка входят в ломбардный список ЦБ и эмитент предложил ориентир купона в районе 10% годовых, что на текущий момент выглядит достаточно привлекательно для рынка. Ожидаем ставку купона в диапазоне 10% -10,1% годовых.
Вторичный рынок
По итогам вчерашней торговой сессии участники корпоративного рынка займов наторговали с корпоративными и региональными облигациями оборот в 88 млрд. рублей, из которых 13 млрд. рублей пришлось на вторичные торги, остальная сумма 75 млрд. рублей - на сделки РЕПО. Значение индекса CBI CP по итогам дня составило 98,57 пунктов, снизившись на 0,01% относительно предыдущего дня. В муниципальном секторе активнее других торговался 45-ый выпуск Москвы, показав снижение своих котировок на 1,90%; четвертый, пятый и шестой выпуски Московской области остались в отрицательной зоне. В секторе топлива и энергетики покупался второй займ Лукойла, четвертый выпуск остался на нулевых позициях, незначительно снизившись; дешевели бумаги первого займа Русснефти, текущая доходность по которой достигла уровня в 53,14%. Восьмой выпуск Газпрома показал положительную динамику прибавив 0,71%; некоторые облигации энергетических эмитентов так же удержались на положительной территории (ФСК ЕЭС-02 + 0,25%; первый долг Мосэнерго + 0,21%). Повышалась доходность по шестому (двухлетнему) и седьмому (трехлетнему) займам РЖД. Волна продаж прокатилась и по финансовым долговым бумагам на 0,11% и на 0,35%% снижались облигации девятого и четвертого займов АИЖК; шестой и седьмой выпуски прибавили 0,62% и 0,17%. Доходность по пятому выпуску банка ВТБ не изменилась.
Панические настроения инвесторов на долговых рынках сменились разнонаправленными, сегодня, вероятно продолжение продаж в длинных облигациях первого эшелона, ожидаем несущественные покупки долговых бумаг с короткой дюрацией.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311610982_logo.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу