Американский рынок акций пережил самый сильный первый квартал с 1998г. Но, как отмечает финансовый аналитик, президент компании ArcXeon International Роджер Ханвер, индексы и Dow Jones, и S&P 500 опасно заигрывают с рекордными максимумами. "Быки" покупают на высоких уровнях в условиях фундаментально слабой экономики, растущего доллара и слишком низких долгосрочных ставок, которые не могут постоянно оставаться на таких уровнях. Коррекция в таких условиях неизбежна.
Как отмечает РБК-ТВ, история показывает, что такой сильный весенний рост рынка в отрыве от реальной экономики никогда хорошо не заканчивается. Появляются тревожные тренды, которые в вскоре создадут проблемы. "Во-первых, это опасения дестабилизации еврозоны и замедления Китая. Во вторых - фундаментально слабый доллар. Индекс доллара все еще колеблется в диапазоне 83-85. В-третьих - слабая корпоративная отчетность. И, в-четвертых, страх перед окончанием количественного смягчения", - считает Р.Ханвер.
Еще одним подтверждением шаткого положения рынка, на взгляд главы ArcXeon International, является тот факт, что в ралли лидировали низкодоходные защитные акции. А предыдущие лидеры - акции строительных компаний - в "боковике", несмотря на хорошие результаты. Торговая активность сосредоточена на акциях позднего цикла - исторически, это означает, что рынок проходит пик. В апреле на глобальных рынках возможны мощные продаж, считает Р.Ханвер В последние три года в апреле фондовые индексы всегда проходили пик, а потом корректировались. После коррекции, рынок может войти в "медвежий" тренд, который будет продолжаться до осени.
Как отмечает Р.Ханвер, с тех пор, как начался финансовый кризис, ФРС всеми силами старается поддерживать экономику, в том числе и с использованием инновационных инструментов, таких как покупка Treasuries и ипотечных ценных бумаг. Эта политика известна как количественное смягчение. В результате баланс Федеральной резервной системы уже перевалил за 3 трлн долл., хотя изначально он составлял меньше 900 млрд долл. И эта стратегия, как считает Р. Ханвер, сейчас очень негативно влияет на настроения рынков.
Неудивительно, что ФРС рассматривает возможности отхода от такой политики. Некоторые экономисты считают, что регулятор может повысить резервные требования для банков до 10-15%. Это сократит избыточные резервы банковского сектора приблизительно на 1,7 трлн долл. Это снизило бы угрозу роста инфляции, так как эти избыточные резервы стали бы недоступны для кредитования потребителей. Кроме того, такой шаг позволил бы ФРС отложить продажи Treasuries и ипотечных активов на рынке, где уже повышаются ставки.
"Пока трейдеры не обращают внимания ни на возможные изменения курса ФРС, ни на финансовый кризис в еврозоне, который тоже имеет значение для американского рынка. В то время как Испания, Италия и Португалия стоят у края финансовой пропасти, новый банковский кризис начинается в маленьких странах, таких как Словения, Мальта и даже Люксембург", - подытожил Р.Ханвер.
Как отмечает РБК-ТВ, история показывает, что такой сильный весенний рост рынка в отрыве от реальной экономики никогда хорошо не заканчивается. Появляются тревожные тренды, которые в вскоре создадут проблемы. "Во-первых, это опасения дестабилизации еврозоны и замедления Китая. Во вторых - фундаментально слабый доллар. Индекс доллара все еще колеблется в диапазоне 83-85. В-третьих - слабая корпоративная отчетность. И, в-четвертых, страх перед окончанием количественного смягчения", - считает Р.Ханвер.
Еще одним подтверждением шаткого положения рынка, на взгляд главы ArcXeon International, является тот факт, что в ралли лидировали низкодоходные защитные акции. А предыдущие лидеры - акции строительных компаний - в "боковике", несмотря на хорошие результаты. Торговая активность сосредоточена на акциях позднего цикла - исторически, это означает, что рынок проходит пик. В апреле на глобальных рынках возможны мощные продаж, считает Р.Ханвер В последние три года в апреле фондовые индексы всегда проходили пик, а потом корректировались. После коррекции, рынок может войти в "медвежий" тренд, который будет продолжаться до осени.
Как отмечает Р.Ханвер, с тех пор, как начался финансовый кризис, ФРС всеми силами старается поддерживать экономику, в том числе и с использованием инновационных инструментов, таких как покупка Treasuries и ипотечных ценных бумаг. Эта политика известна как количественное смягчение. В результате баланс Федеральной резервной системы уже перевалил за 3 трлн долл., хотя изначально он составлял меньше 900 млрд долл. И эта стратегия, как считает Р. Ханвер, сейчас очень негативно влияет на настроения рынков.
Неудивительно, что ФРС рассматривает возможности отхода от такой политики. Некоторые экономисты считают, что регулятор может повысить резервные требования для банков до 10-15%. Это сократит избыточные резервы банковского сектора приблизительно на 1,7 трлн долл. Это снизило бы угрозу роста инфляции, так как эти избыточные резервы стали бы недоступны для кредитования потребителей. Кроме того, такой шаг позволил бы ФРС отложить продажи Treasuries и ипотечных активов на рынке, где уже повышаются ставки.
"Пока трейдеры не обращают внимания ни на возможные изменения курса ФРС, ни на финансовый кризис в еврозоне, который тоже имеет значение для американского рынка. В то время как Испания, Италия и Португалия стоят у края финансовой пропасти, новый банковский кризис начинается в маленьких странах, таких как Словения, Мальта и даже Люксембург", - подытожил Р.Ханвер.
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба