7 июля 2008 ITI Capital
За первую торговую неделю июля капитализация индекса РТС сократилась на -4,3%, а сам биржевой показатель завершил торги в пятницу 04 июля ниже отметки 2200 пунктов. Индекс ММВБ потерял за этот промежуток времени 3,8%. За прошедшие 7 дней цена на нефть марки Brent поднялись еще на 1,85%, сумев достигнуть 04 июля отметки 146,45 долл за баррель. Несмотря на непрекращающееся ралли на рынке нефти (цены на промышленные металлы стагнировали) российский рынок акций, и его самая тяжелая часть - нефтегазовый сектор, были не в фаворе у инвесторов.
Чересчур дорогая нефть, похоже, создает больше проблем, чем оптимизма у инвесторов. Энергоносители, поднимаясь все выше и выше, не только увеличивают инфляцию в развитых странах Запада, но и вводят всю мировую экономику в глубокую рецессию. Слабость рынков, в тот момент, когда цены на нефть ставят новые рекорды, многим инвесторам со стажем напоминает суровые 70-е годы прошлого века, когда в США имело место сочетание стагнации в экономике с высокими темпами инфляции. Не случайно, американские фондовые индексы по итогам прошлой недели снизилось до отметок, которые могут свидетельствовать о начале долгосрочного "медвежьего" тренда.
Почти всю прошедшую неделю финансовые рынки испытывали стресс, который непрерывным потоком шел от крупнейших западных компаний и банков. Чего стоило предупреждение банка Merrill Lynch о возможном банкротстве компании крупнейшего мирового автопроизводителя General Motors. Чтобы поправить свои балансы европейским банкам, надо привлечь дополнительно еще от 60 до90 млрд. евро - таков прогноз аналитиков банка Goldman Sachs. Эту же мысль поддержал Министр финансов США Генри Полсон, который заявил, что европейская экономика демонстрируют признаки замедления вслед за экономикой США, а финансовые институты региона привлекают недостаточно денежных средств для покрытия убытков. По словам Полсона, многие компании уже привлекли 338 млрд долларов по всему миру, с тех пор как кризис субстандартного кредитования в США породил широкомасштабный кредитный кризис в августе. А в целом, инвестиционная компания Bridgewater Associates оценивает мировые потери со стороны финансовых институтов в сумме $1,6 трлн.
Нынешнюю ситуацию на финансовых рынках можно сравнить в той, что наблюдалась в начале 1990-х годов, когда слабость банковского сектора США привел к медленному росту экономической активности. Чтобы финансовые институты смогли быстрее восстановиться после кризиса ипотечного кредитования, им необходимо привлечь достаточно средств, чтобы произвести новые инвестиции, предложить потребителям новые финансовые продукты и восстановить доверие инвесторов. А пока мы слышим лишь сообщения о новых и новых потерях банков, на фоне невнятных комментариев самих банков о том, что им не требуется дополнительного финансирования.
Экономика США сейчас переживает трудные времена, это подтверждают свежие данные по безработице, которая остается на уровне 5,5%, а данные по количеству вновь созданных рабочих мест в американской экономике уже четыре месяца подряд показывает снижение. Рост цен на нефть, безусловно, продлит экономическое замедление, а продолжающееся падение цен на жилье представляет собой значительный понижательный риск для всей экономики Штатов. Иными словами, чем дольше цены на энергоносители будут оставаться на высоких уровнях, тем дольше может растянуться во времени период восстановления крупнейшей мировой экономики.
На прошедшей неделе Европейский Центральный Банк повысил на 25 базисных пунктов уровень учетной ставки, подняв ее до уровня 4,25%, как и ожидалось, но при этом, вопреки опасениям инвесторов, не стал предвещать дальнейшего ужесточения монетарной политики. Глава ЕЦБ Жан-Клод Трише и другие представители центрального банка заявляли: повышение ставок в июле не знаменует собой начало серии повышений ставки. Это было с оптимизмом оценено европейским рынком акций, поскольку возможное следующее повышение ставки возможно лишь в декабре этого года.
Опять вернемся к российскому рынку акций. Слабость и еще раз слабость - так можно охарактеризовать то состояние, которые мы имеем сейчас у нас. Не ясно, какой фактор связывает силы биржевых "быков", но глядя за снижением наших биржевых индексов можно сделать вывод о том, что нерезиденты продолжают вывод денег с нашего рынка акций. Напомним, что за последнюю неделю российские фонды зарегистрировали чистый отток средств, составивший $48,6 млн. Эта тенденция касается не только России. Так, чистый отток средств, из фондов Китая за неделю составил 271,3 млн. долл., из Бразилии инвесторы вывели 98,7 млн. долл.
Наблюдаемое снижение, конечно, не носит обвальный характер, но сам тренд вниз, указывает на то, что в ближайшее время наш рынок акций уйдет на более низкие уровни. Тем не менее, мы не теряем надежду на окончание падения и восстановления котировок во второй половине июля. Но дабы не искушать судьбу, мы рекомендуем нашим клиентам либо быть в стороне от рынка, имея в портфелях кэш, либо аккуратно торговать внутри дня в направлении преобладающего тренда.
https://iticapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Чересчур дорогая нефть, похоже, создает больше проблем, чем оптимизма у инвесторов. Энергоносители, поднимаясь все выше и выше, не только увеличивают инфляцию в развитых странах Запада, но и вводят всю мировую экономику в глубокую рецессию. Слабость рынков, в тот момент, когда цены на нефть ставят новые рекорды, многим инвесторам со стажем напоминает суровые 70-е годы прошлого века, когда в США имело место сочетание стагнации в экономике с высокими темпами инфляции. Не случайно, американские фондовые индексы по итогам прошлой недели снизилось до отметок, которые могут свидетельствовать о начале долгосрочного "медвежьего" тренда.
Почти всю прошедшую неделю финансовые рынки испытывали стресс, который непрерывным потоком шел от крупнейших западных компаний и банков. Чего стоило предупреждение банка Merrill Lynch о возможном банкротстве компании крупнейшего мирового автопроизводителя General Motors. Чтобы поправить свои балансы европейским банкам, надо привлечь дополнительно еще от 60 до90 млрд. евро - таков прогноз аналитиков банка Goldman Sachs. Эту же мысль поддержал Министр финансов США Генри Полсон, который заявил, что европейская экономика демонстрируют признаки замедления вслед за экономикой США, а финансовые институты региона привлекают недостаточно денежных средств для покрытия убытков. По словам Полсона, многие компании уже привлекли 338 млрд долларов по всему миру, с тех пор как кризис субстандартного кредитования в США породил широкомасштабный кредитный кризис в августе. А в целом, инвестиционная компания Bridgewater Associates оценивает мировые потери со стороны финансовых институтов в сумме $1,6 трлн.
Нынешнюю ситуацию на финансовых рынках можно сравнить в той, что наблюдалась в начале 1990-х годов, когда слабость банковского сектора США привел к медленному росту экономической активности. Чтобы финансовые институты смогли быстрее восстановиться после кризиса ипотечного кредитования, им необходимо привлечь достаточно средств, чтобы произвести новые инвестиции, предложить потребителям новые финансовые продукты и восстановить доверие инвесторов. А пока мы слышим лишь сообщения о новых и новых потерях банков, на фоне невнятных комментариев самих банков о том, что им не требуется дополнительного финансирования.
Экономика США сейчас переживает трудные времена, это подтверждают свежие данные по безработице, которая остается на уровне 5,5%, а данные по количеству вновь созданных рабочих мест в американской экономике уже четыре месяца подряд показывает снижение. Рост цен на нефть, безусловно, продлит экономическое замедление, а продолжающееся падение цен на жилье представляет собой значительный понижательный риск для всей экономики Штатов. Иными словами, чем дольше цены на энергоносители будут оставаться на высоких уровнях, тем дольше может растянуться во времени период восстановления крупнейшей мировой экономики.
На прошедшей неделе Европейский Центральный Банк повысил на 25 базисных пунктов уровень учетной ставки, подняв ее до уровня 4,25%, как и ожидалось, но при этом, вопреки опасениям инвесторов, не стал предвещать дальнейшего ужесточения монетарной политики. Глава ЕЦБ Жан-Клод Трише и другие представители центрального банка заявляли: повышение ставок в июле не знаменует собой начало серии повышений ставки. Это было с оптимизмом оценено европейским рынком акций, поскольку возможное следующее повышение ставки возможно лишь в декабре этого года.
Опять вернемся к российскому рынку акций. Слабость и еще раз слабость - так можно охарактеризовать то состояние, которые мы имеем сейчас у нас. Не ясно, какой фактор связывает силы биржевых "быков", но глядя за снижением наших биржевых индексов можно сделать вывод о том, что нерезиденты продолжают вывод денег с нашего рынка акций. Напомним, что за последнюю неделю российские фонды зарегистрировали чистый отток средств, составивший $48,6 млн. Эта тенденция касается не только России. Так, чистый отток средств, из фондов Китая за неделю составил 271,3 млн. долл., из Бразилии инвесторы вывели 98,7 млн. долл.
Наблюдаемое снижение, конечно, не носит обвальный характер, но сам тренд вниз, указывает на то, что в ближайшее время наш рынок акций уйдет на более низкие уровни. Тем не менее, мы не теряем надежду на окончание падения и восстановления котировок во второй половине июля. Но дабы не искушать судьбу, мы рекомендуем нашим клиентам либо быть в стороне от рынка, имея в портфелях кэш, либо аккуратно торговать внутри дня в направлении преобладающего тренда.
https://iticapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter