Финансовые рынки сегодня получили данные о том, что Китай не стал ускоряться в первом квартале 2013г. ВВП КНР вырос на 7.7% (оценка 8%) после +7.9% в 4-ом квартале. Эти данные обратили в минус европейские фондовые площадки, хотя это произошло уже после 12.00 (после открытия). Сам фондовый рынок шанхайский CSI 300 потерял “всего” 1.03%. Однако новости из Китая серьезно отразились на сырьевых товарах. В США сегодня отчитывалась Ситигруп, акции банка выросла после рапорта на 2.6%. Чистая прибыль банка выросла на 30%, превзойдя оценки. Превзошла оценки ($20.16млрд.) и выручка Ситигруп ($20.5 млрд). В то же время индекс деловой активности Нью-Йорка упал до 3.1 с 9.2 в марте (оценка 7.8), подтвердив общее замедление экономики США в начале весны.
Американский рынок открылся довольно умеренно вниз, что помогло небольшому отскоку российского рынка, который с утра подвергся большим распродажам. Индексы ММВБ и РТС торгуются в зоне относительной перепроданности. Однако развитию полноценному отскока препятствует падение commodities (нефти и металлов), что повышает давление на курс рубля. По сообщениям, отток из фондов ориентированных на Россию, в начале апреля ускорился, что связано как с общей оценкой перспективы сырьевых рынков, так и, вероятно, с усложнением международной обстановки. По совокупности в течение дня наиболее страдал энергетический сектор, как наиболее бесперспективный в части дивидендов. Но к вечеру энергетиков стали подбирать, так что наибольшие потери несет металлургический сектор по очевидному китайскому фактору снижения темпов экономики. Распродажи в России набрали силу, по инерции во вторник предполагаем негативное открытие. В среднесрочном плане (на неделю и больше) воздерживаемся от негативных рекомендаций из-за относительной перепроданности индексов (ММВБ, РТС) и многих акций.
Фьючерсы в предторгах - S&P500 1575.5 ( -6.4), Nasdaq(-9.25)
Технический анализ, акция Ростелеком(ТА)
Акция Ростелекома торгуется в слабопонижательном трехмесячном коридоре (113-125). Новость о срыве сделки по продаже пакета Малофеева Ротенбергу оказала умеренно-негативное воздействие на бумагу. Цель вверх от мажорной поддержки 113.4 заявлена на 132.03. Она конфликтует с целью вниз 111.04 от мажорного сопротивления 119.5
На дневном графике наблюдается некоторое преобладание негативного фона.
Варианты поведения (временные) - дополнительные
Главные сопротивления без статуса мишени 127.66 до 12.05.13..
Оперативный анализ.
Акция открылась вниз с рынком ( откр 115 )
Акция закрылась вверх +0.63% (против рынка, ММВБ -1.13%) на снижающихся и малых объемах
Акция закрылась выше диапазона (кластера) 114.88-115.8 (115.84 закр), обозначив его потенциальную зону поддержки, что может давать позитивные ожидания по ней 15-16апр, а именно опору на поддержки 114.8 и 115.72
1)Текущая(краткосрочнотрендовая) рекомендация понижена до продавать 5 апр и понижена до сокращать 2 апр,
2)Циклические рекомендации стоят на стороне продавцов Основные стопы продавцов (ежедневные) сег. 15 апр на 120.24
3) Сочетание среднесрочных показателей указывает на рост негатива ( выставляем среднесрочную рекомендацию (на неделю и больше) сокращать с 5 апр и ориентир сопротивления 125.5)
Возможные цели игры по этой акции по ее дневным максимумам и минимумам(свечный анализ для краткосрочных и среднесрочных выводов)
Вверх 132.03(подцель ) - точка отмены этих ожиданий 113.4 (+) от 20 март 2013
Вверх 117.39(подцель ) - точка отмены этих ожиданий 113.9 (+) от 12 апр 2013
Вниз 111.04 (подцель 111.8) – точка отмены этих ожиданий 119.5 (+) от 8 апр 2013
Видно из выше, что целеобразующие поддержки 113.4(+).113.9(-).., а сопротивления…119.5(+)..они изображены как технические уровни на недельном графике. значок (+) означает сильный уровень, значок (-) означает производный уровень
С 1 апреля 2013 мы понизили (на 1-й квартал) принципиальную поддержку (цену восстановления при падениях акции) с 128.84 до 121.8, а среднюю зону верхних колебаний понизили с 164.32 до 139.89
Финансовые результаты ОАО "Интер РАО ЕЭС" за 2012 год
Сегодня ОАО "Интер РАО ЕЭС" опубликовало финансовые результаты по МСФО за 2012 год. Показатели компании оказались разочаровывающими. Выручка компании увеличилась на 3,7%, до 556,2 млрд рублей.
Операционные расходы выросли на 8,2%, до 593,4 млрд рублей. Основной статьей, повлекшей рост показателя, стало обесценение основных средств в размере 27,1 млрд рублей.
Согласно данным компании, EBITDA по МСФО за 2012 год снизилась на 36,5% по сравнению с 2011 годом, до 26,5 млрд руб.
Компания по итогам года получила чистый убыток в размере 22,355 млрд руб. против прибыли в размере 41,457 млрд руб. годом ранее. Скорректированная чистая прибыль упала в 2,5 раза, до 5,1 млрд рублей.
Стоит также отметить увеличение на 33% долговой нагрузки компании до 64,8 млрд рублей.
Финансовые показатели компании продолжают оставаться слабыми. EBITDA и скорректированная прибыль компании оказались ниже консенсус прогнозов. Результатом деятельности "Интер РАО ЕЭС" в текущем году стал чистый убыток, включающий обесценение основных средств и учет резервов. Более того, компания второй год подряд демонстрирует убыток от операционной деятельности. Негативным является также тот факт, что у компании в сравнении с конкурентами обремененность долгами значительно выше, и этот показатель продолжает расти. Общие тенденции финансовых результатов электроэнергетических компаний продолжают быть разочаровывающими. На конец апреля запланирован самые ожидаемые отчетности ФСК И МРСК Холдинг, результаты которых, скорее всего, окажутся хуже прогнозов. До этого момента рекомендуем воздержаться от покупок компаний сектора.
Финансовые результаты ОАО "ОГК-2" за 2012 год - лучше прогнозов.
Сегодня ОАО "ОГК-2" опубликовало финансовые результаты по МСФО за 2012 год. Финансовые показатели были в разы лучше аналогичных показателей прошлого года, и значительно превзошли консенсус-прогнозы.
Несмотря на то, что выручка компании осталась практически на уровне прошлого года (-0,65%), компании удалось обуздать рост издержек и добиться троекратного прироста операционной выручки за 2012 год. Доналоговая прибыль выросла за отчетный период более чем в 9 раз и составила 3,953 млрд руб. Прибыль от операционной деятельности выросла почти в 3 раза и составила 6,449 млрд руб.
ОАО "ОГК-2" также увеличило EBITDA по МСФО в 2012 году почти в 2 раза, до 10,563 млрд рублей по сравнению с 5,9 млрд рублей годом ранее (согласно консенсус-прогнозам значение показателя ожидалось на уровне9,8 млрд руб) .
Чистая прибыль ОАО "ОГК-2" выросла по МСФО за 2012 год до 3,023 млрд руб. по сравнению с 10 млн руб. за 2011 год (чистая прибыль ожидалась в размере 2,1 млрд руб).
В целом отчетность компании оказалась позитивной и превысила ожидания. Компании удалось в условиях отсутствия драйверов роста выручки обуздать рост расходов и нарастить как операционную, так и чистую прибыль по итогам года. Мы позитивно оцениваем способность компании генерировать положительный денежный поток в будущем и рассматриваем бумаги компании как одного из кандидатов на покупку с долгосрочным горизонтом инвестирования. Однако на текущий момент акции компании находятся в среднесрочном понижательном канале, и и мы рекомендуем воздержаться от покупок акций до тех пор, пока котировки находятся ниже отметки 0,31.
Отчет Мечела за 2012 - убытки
Мечел отчитался за 2012г. Наиболее объемным моментом отчета является списание в резерв по задолженности связанным сторонам кредита компании Эстар. Это произошло в конце года. Всего в 4-м квартале увеличение статей “обесценение гудвилла, долгосрочных вложений и увеличение резерва задолженности связанным сторонам” составила 859.976 млн.руб. Другими словами, Мечел в 4-ом квартале фактически списал весь кредит Эстару (944.5 млн руб) в убытки. О том, что холдинг не собирается консолидировать в свой состав эти активы, сообщалось еще в прошлом году.
Чистый долг компании на 31дек 2012г. составил, как и ожидалось, $9.1 млрд. EBITDA 2012г. это $1332.055млн (-44.4%). Таким образом, соотношение чистый долг/EBITDA =6.83. Это очень большая величина.
Но в начале апреля Кредиторы группы подтвердили свою долгосрочную и полную поддержку компании, согласившись на отказ от прав требования по финансовым ковенантам на 2013 год, а также на некоторое изменение финансовых ковенантов.
В 4-ом квартале ( к 3 ему) выручка упала на 7%, скорректированый EBITDA упал на 73.3%. При этом EBITDA горнодобывающего сегмента упала в 4-ом квартале на 89.2%, а EBITDA металлургического сегмента выросла на 1.1% и была абсолютно больше ($75.564 млн), чем у майнинг($33.108млн). Убыток по EBITDA ферросплавному сегменту увеличился в 9.66р и был (- $30.538млн)
За год EBITDA сегмента майнинг снизилась на 50.2%. Особенно низкой она была в 4ом квартале. Как пояснили в компании, в конце года наиболее сильно просели цены на сырьевые товары (уголь и руда). Дополнительно, по требованию налоговых органов, Мечел доначислил в сегменте майнинга более $60 млн. по налогам (НДПИ), что входит в издержки производства. Это затрата носила разовый характер.
В первом квартале 2013г средние цены на руду возросли примерно на 15-20%, что улучшит показатели ключевого сегмента Мечела.
EBITDA стального сегмента упала за год всего на 9%
Если убрать все бухгалтерские списания, компания Мечела заработала всего $23.044млн. скорректированной прибыли за 2012г ($736.255 млн в 2011г). Рентабельность по EBITDA снизилась с 19.1% до 11.8%(ММК 14.5%, НЛМК 15.6%, Северсталь 15%). Судя по динамике показателей, отставание от “коллег” сохранится и в 2013г. Впрочем, возможно по рентабельности EBITDA Мечел будет соревноваться в первом квартале с ММК
Американский рынок открылся довольно умеренно вниз, что помогло небольшому отскоку российского рынка, который с утра подвергся большим распродажам. Индексы ММВБ и РТС торгуются в зоне относительной перепроданности. Однако развитию полноценному отскока препятствует падение commodities (нефти и металлов), что повышает давление на курс рубля. По сообщениям, отток из фондов ориентированных на Россию, в начале апреля ускорился, что связано как с общей оценкой перспективы сырьевых рынков, так и, вероятно, с усложнением международной обстановки. По совокупности в течение дня наиболее страдал энергетический сектор, как наиболее бесперспективный в части дивидендов. Но к вечеру энергетиков стали подбирать, так что наибольшие потери несет металлургический сектор по очевидному китайскому фактору снижения темпов экономики. Распродажи в России набрали силу, по инерции во вторник предполагаем негативное открытие. В среднесрочном плане (на неделю и больше) воздерживаемся от негативных рекомендаций из-за относительной перепроданности индексов (ММВБ, РТС) и многих акций.
Фьючерсы в предторгах - S&P500 1575.5 ( -6.4), Nasdaq(-9.25)
Технический анализ, акция Ростелеком(ТА)
Акция Ростелекома торгуется в слабопонижательном трехмесячном коридоре (113-125). Новость о срыве сделки по продаже пакета Малофеева Ротенбергу оказала умеренно-негативное воздействие на бумагу. Цель вверх от мажорной поддержки 113.4 заявлена на 132.03. Она конфликтует с целью вниз 111.04 от мажорного сопротивления 119.5
На дневном графике наблюдается некоторое преобладание негативного фона.
Варианты поведения (временные) - дополнительные
Главные сопротивления без статуса мишени 127.66 до 12.05.13..
Оперативный анализ.
Акция открылась вниз с рынком ( откр 115 )
Акция закрылась вверх +0.63% (против рынка, ММВБ -1.13%) на снижающихся и малых объемах
Акция закрылась выше диапазона (кластера) 114.88-115.8 (115.84 закр), обозначив его потенциальную зону поддержки, что может давать позитивные ожидания по ней 15-16апр, а именно опору на поддержки 114.8 и 115.72
1)Текущая(краткосрочнотрендовая) рекомендация понижена до продавать 5 апр и понижена до сокращать 2 апр,
2)Циклические рекомендации стоят на стороне продавцов Основные стопы продавцов (ежедневные) сег. 15 апр на 120.24
3) Сочетание среднесрочных показателей указывает на рост негатива ( выставляем среднесрочную рекомендацию (на неделю и больше) сокращать с 5 апр и ориентир сопротивления 125.5)
Возможные цели игры по этой акции по ее дневным максимумам и минимумам(свечный анализ для краткосрочных и среднесрочных выводов)
Вверх 132.03(подцель ) - точка отмены этих ожиданий 113.4 (+) от 20 март 2013
Вверх 117.39(подцель ) - точка отмены этих ожиданий 113.9 (+) от 12 апр 2013
Вниз 111.04 (подцель 111.8) – точка отмены этих ожиданий 119.5 (+) от 8 апр 2013
Видно из выше, что целеобразующие поддержки 113.4(+).113.9(-).., а сопротивления…119.5(+)..они изображены как технические уровни на недельном графике. значок (+) означает сильный уровень, значок (-) означает производный уровень
С 1 апреля 2013 мы понизили (на 1-й квартал) принципиальную поддержку (цену восстановления при падениях акции) с 128.84 до 121.8, а среднюю зону верхних колебаний понизили с 164.32 до 139.89
Финансовые результаты ОАО "Интер РАО ЕЭС" за 2012 год
Сегодня ОАО "Интер РАО ЕЭС" опубликовало финансовые результаты по МСФО за 2012 год. Показатели компании оказались разочаровывающими. Выручка компании увеличилась на 3,7%, до 556,2 млрд рублей.
Операционные расходы выросли на 8,2%, до 593,4 млрд рублей. Основной статьей, повлекшей рост показателя, стало обесценение основных средств в размере 27,1 млрд рублей.
Согласно данным компании, EBITDA по МСФО за 2012 год снизилась на 36,5% по сравнению с 2011 годом, до 26,5 млрд руб.
Компания по итогам года получила чистый убыток в размере 22,355 млрд руб. против прибыли в размере 41,457 млрд руб. годом ранее. Скорректированная чистая прибыль упала в 2,5 раза, до 5,1 млрд рублей.
Стоит также отметить увеличение на 33% долговой нагрузки компании до 64,8 млрд рублей.
Финансовые показатели компании продолжают оставаться слабыми. EBITDA и скорректированная прибыль компании оказались ниже консенсус прогнозов. Результатом деятельности "Интер РАО ЕЭС" в текущем году стал чистый убыток, включающий обесценение основных средств и учет резервов. Более того, компания второй год подряд демонстрирует убыток от операционной деятельности. Негативным является также тот факт, что у компании в сравнении с конкурентами обремененность долгами значительно выше, и этот показатель продолжает расти. Общие тенденции финансовых результатов электроэнергетических компаний продолжают быть разочаровывающими. На конец апреля запланирован самые ожидаемые отчетности ФСК И МРСК Холдинг, результаты которых, скорее всего, окажутся хуже прогнозов. До этого момента рекомендуем воздержаться от покупок компаний сектора.
Финансовые результаты ОАО "ОГК-2" за 2012 год - лучше прогнозов.
Сегодня ОАО "ОГК-2" опубликовало финансовые результаты по МСФО за 2012 год. Финансовые показатели были в разы лучше аналогичных показателей прошлого года, и значительно превзошли консенсус-прогнозы.
Несмотря на то, что выручка компании осталась практически на уровне прошлого года (-0,65%), компании удалось обуздать рост издержек и добиться троекратного прироста операционной выручки за 2012 год. Доналоговая прибыль выросла за отчетный период более чем в 9 раз и составила 3,953 млрд руб. Прибыль от операционной деятельности выросла почти в 3 раза и составила 6,449 млрд руб.
ОАО "ОГК-2" также увеличило EBITDA по МСФО в 2012 году почти в 2 раза, до 10,563 млрд рублей по сравнению с 5,9 млрд рублей годом ранее (согласно консенсус-прогнозам значение показателя ожидалось на уровне9,8 млрд руб) .
Чистая прибыль ОАО "ОГК-2" выросла по МСФО за 2012 год до 3,023 млрд руб. по сравнению с 10 млн руб. за 2011 год (чистая прибыль ожидалась в размере 2,1 млрд руб).
В целом отчетность компании оказалась позитивной и превысила ожидания. Компании удалось в условиях отсутствия драйверов роста выручки обуздать рост расходов и нарастить как операционную, так и чистую прибыль по итогам года. Мы позитивно оцениваем способность компании генерировать положительный денежный поток в будущем и рассматриваем бумаги компании как одного из кандидатов на покупку с долгосрочным горизонтом инвестирования. Однако на текущий момент акции компании находятся в среднесрочном понижательном канале, и и мы рекомендуем воздержаться от покупок акций до тех пор, пока котировки находятся ниже отметки 0,31.
Отчет Мечела за 2012 - убытки
Мечел отчитался за 2012г. Наиболее объемным моментом отчета является списание в резерв по задолженности связанным сторонам кредита компании Эстар. Это произошло в конце года. Всего в 4-м квартале увеличение статей “обесценение гудвилла, долгосрочных вложений и увеличение резерва задолженности связанным сторонам” составила 859.976 млн.руб. Другими словами, Мечел в 4-ом квартале фактически списал весь кредит Эстару (944.5 млн руб) в убытки. О том, что холдинг не собирается консолидировать в свой состав эти активы, сообщалось еще в прошлом году.
Чистый долг компании на 31дек 2012г. составил, как и ожидалось, $9.1 млрд. EBITDA 2012г. это $1332.055млн (-44.4%). Таким образом, соотношение чистый долг/EBITDA =6.83. Это очень большая величина.
Но в начале апреля Кредиторы группы подтвердили свою долгосрочную и полную поддержку компании, согласившись на отказ от прав требования по финансовым ковенантам на 2013 год, а также на некоторое изменение финансовых ковенантов.
В 4-ом квартале ( к 3 ему) выручка упала на 7%, скорректированый EBITDA упал на 73.3%. При этом EBITDA горнодобывающего сегмента упала в 4-ом квартале на 89.2%, а EBITDA металлургического сегмента выросла на 1.1% и была абсолютно больше ($75.564 млн), чем у майнинг($33.108млн). Убыток по EBITDA ферросплавному сегменту увеличился в 9.66р и был (- $30.538млн)
За год EBITDA сегмента майнинг снизилась на 50.2%. Особенно низкой она была в 4ом квартале. Как пояснили в компании, в конце года наиболее сильно просели цены на сырьевые товары (уголь и руда). Дополнительно, по требованию налоговых органов, Мечел доначислил в сегменте майнинга более $60 млн. по налогам (НДПИ), что входит в издержки производства. Это затрата носила разовый характер.
В первом квартале 2013г средние цены на руду возросли примерно на 15-20%, что улучшит показатели ключевого сегмента Мечела.
EBITDA стального сегмента упала за год всего на 9%
Если убрать все бухгалтерские списания, компания Мечела заработала всего $23.044млн. скорректированной прибыли за 2012г ($736.255 млн в 2011г). Рентабельность по EBITDA снизилась с 19.1% до 11.8%(ММК 14.5%, НЛМК 15.6%, Северсталь 15%). Судя по динамике показателей, отставание от “коллег” сохранится и в 2013г. Впрочем, возможно по рентабельности EBITDA Мечел будет соревноваться в первом квартале с ММК
/Компиляция. 15 апреля. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
https://mind-money.eu Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба