Сегодняшний день наполнен событиями в Европе и Северной Америке, включая заседания, Риксбанка, Банка Канады и выход протокола заседания Банка Англии. Готов ли к распродаже фунт/доллар?
Вчера рынок попытался восстановить равновесие после исключительного обвала в пятницу и понедельник, в ходе которого товарные валюты оказались в уязвимом положении. Эти валюты совершили скачок, подобный движению в золоте и нефти. На данный момент этот скачок носит технический характер и остается в тени масштабной распродажи, а вопрос о дальнейшем импульсе к снижению остается открытым.
Евро/доллар вырвался вверх и пробил очевидное техническое сопротивление, несмотря на то, что вчера не было никаких событий, если не считать всеобщего интереса к риску. Существует мнение о том, что покупке евро способствовали потерявшие силу короткие позиции в евро против товарных валют, и, вероятно, стопы распределены по всей важной области на 1,3150/75 (скользящие средние). Как известно моим давним читателям, я сохраняю скептический настрой в отношении этого роста, но хотелось бы увидеть техническую зацепку, которая позволила бы медведям набраться уверенности. Для этого необходимо, чтобы пара снова упала, возможно, ниже отметки 1,3100 или чтобы ее попытка протестировать область 1,3200 встретила мощное сопротивление. А пока медведям придется ждать подходящего момента и сигнала. Если этот рост исчерпает весь свой «потенциал» к области 61,8%-ной коррекции, верхний предел не наступит, пока не подберемся к области 1,3350.
Вчерашний отчет по числу новых строительств в США за март продемонстрировал максимальный постлеманский показатель по строительству, однако отчет по опережающему индикатору NAHB снижается третий месяц подряд, а отчет по числу разрешений на строительство оказался разочаровывающим, поскольку он практически не изменяется на протяжении, как минимум, 6 месяцев. Большая часть силы рынка недвижимости в США держится на «погоне за прибылью», поскольку состоятельные инвесторы скупают жилье для того, чтобы сдавать его в аренду. В двух словах: рынок жилья, может, и не станет проблемой для американской экономики, но он также не сможет ее стимулировать в ближайшее время.
Что нас ждет
Пока я пишу, заседание Риксбанка неумолимо приближается. Относительно него нет никаких реальных ожиданий. В последнее время статистика из Швеции, в основном, была благоприятной, если не считать неожиданно слабых данных по индексу деловой активности PMI в секторе услуг за март. При ставках в 1,00% Риксбанк еще может их сократить, я предполагаю процикличную торговлю для шведской кроны (падение при снижении интереса к риску и т.д.). Риксбанк – один из банков, которые прогнозируют будущую политику ставок. Напрасный труд, учитывая, насколько их фактическое положение отличается от прогнозируемых, однако рынку есть на что реагировать. В целом, я считаю, что шведская крона находится вблизи или на вершине своего долгосрочного потенциала к росту.
В Великобритании сегодня выходит протокол заседания Банка Англии. Рынок будет искать признаки того, что Банк Англии хотя бы намекнет на следующий этап покупки активов перед прибытием Карни этим летом, однако этого может быть недостаточно для развития движения. Возможно, рынок более активно отреагирует на выход отчета по розничным продажам завтра. Я жду снижения фунта – особенно против доллара - и хотя британская валюта может не подвергнуться активной распродаже на фоне публикации протокола заседания, я не уверен в том, что появится импульс, достаточный для роста фунта, поскольку его недавнее укрепление, в основном, было связано с ликвидацией коротких позиций, и, возможно, самые слабые позиции были вытеснены с рынка. Тем не менее, с технической точки зрения, мы находимся в состоянии неопределенности, а шансы на более активную распродажу в фунт/долларе увеличатся при пробитии области 1,5270/50.
График: фунт/доллар
В краткосрочной перспективе мы останемся в пределах диапазона до тех пор, пока не пробьем максимум на 1,5415 или нижний предел и предыдущие максимумы на 1,5250/70. В конечном счете, ждите снижения, поскольку мы уже видели три коррекционные волны, однако не забывайте о вероятности того, что вторая волна может немного удлиниться, прежде чем возобновится распродажа.
Сегодня состоится заседание Банка Канады, и рынок будет внимательно ловить каждое слово. Рост доллар/канады снова оживился ввиду ситуации на сырьевых рынках, и, вероятно, он останется основным прогнозом. Однако несколько высказываний Банка Канады в сторону ослабления после того, как он значительно сократил количество комментариев на заседании в феврале, может привести к попытке протестировать область выше 1,0300. В более долгосрочной перспективе вопрос заключается в том, когда и сможет ли вообще доллар/канада вырваться из кажущегося вечным диапазона ниже 1,0500/6. И стоит отметить, что волатильность сохраняется в однолетних контрактах на доллар/канаду, и по очевидным причинам они торгуются в области многолетних минимумов – терпеливые трейдеры могут учитывать позиции с высокой волатильностью.
Завтра состоится встреча Б20, и некоторые источники, кажется, преуменьшают шансы на то, что монетарная политика Японии окажется в центре внимания. Последним эту версию выразил «высокопоставленный канадский чиновник». Однако согласно другим источникам, включающим основной прогноз Reuters по заседанию, официальную версию МВФ и т.д., монетарная политика будет активно обсуждаться.
Сегодня вечером выходят новые данные по торговле в Японии. Интересно отметить, что в марте потребительское доверие в Японии снизилось. Вернется ли оно в апреле на фоне Важного решения Куроды? Согласно основанным на наблюдениях сообщениям, японцы настороженно относятся к вере в успех Банка Японии.
Будьте бдительны – вчера рынок значительно успокоился, однако в ближайшие дни могут проявиться отголоски предыдущей волатильности или нечто еще более страшное.
Три показателя на сегодня: отчет о состоянии рынка труда в Великобритании, протокол заседания Банка Англии, цены на золото
Участники рынка с нетерпением ждут сегодняшнего отчета, чтобы узнать, сохранилась ли на британском рынке труда в марте тенденция к росту. Протокол последнего заседания Банка Англии может подсказать нам, как его члены интерпретируют новую гибкость в управлении денежно-кредитной политикой Центробанка. Тем временем, цены на золото могут помочь ответить на вопрос о том, как рынок оценивает конкурирующие между собой угрозы инфляции и дезинфляции/дефляции.
Отчет о состоянии рынка труда в Великобритании (08:30 GMT): В кругах политической элиты Великобритании господствует обеспокоенность угрозой двойного удара в виде растущей инфляции и медленного роста. Но если и есть риск стагфляции, то во вчерашнем ежемесячном отчете о потребительских ценах он присутствовал в ограниченном масштабе по сравнению с тенденцией последнего времени. В марте второй месяц подряд годовой показатель инфляции остался без изменений на уровне 2,8%. Хотя это выше целевой отметки центрального банка на уровне 2%, тот факт, что инфляция стабильная, воодушевляет. Эффект только усилится, если рынок труда сможет продемонстрировать очередные признаки восстановления.
Никто не считает темпы создания рабочих мест в Великобритании устойчивыми, но небольшое снижение уровня безработицы за последние месяцы, по крайней мере, указывает на некоторое улучшение. Большим плюсом также является снижение количества заявок на пособие по безработице в каждом из четырех последних месяцев, хотя в феврале темпы падения замедлились до минимальных. Поэтому интересно будет посмотреть на то, как изменилась ситуация в марте. Аналитики полагают, что средний трехмесячный показатель безработицы останется на отметке 7,8%, а количество заявок сократится пятый месяц подряд, правда, в пределах недавнего тренда. Если прогноз окажется верным, то отчет принесет с собой достаточно благоприятных новостей, чтобы поддержать надежду, но при этом не устранит беспокойство о будущем. Будьте осторожны: неожиданно плохие результаты отчета с рынка труда нанесут сильный удар в момент, когда едва теплится надежда на то, что хоть небольшой рост удастся сохранить
Протокол заседания Комитета по монетарной политике Банка Англии (08:30 GMT): Аналитики полагают, что в ближайшее время власти будут предпочитать прежний курс денежно-кредитной политики, но, несмотря на это, сегодняшняя публикация представляет особый интерес. Из нее мы узнаем о результатах первого раунда переговоров с учетом нового стремления Банка Англии учитывать темпы роста (точнее отсутствие таковых) и инфляцию. Повлияет ли переход на более гибкую стратегическую цель на действия и позицию комитета? Ответ на первый вопрос мы получим 9 мая, а вот сегодняшний протокол может пролить свет на обсуждение за закрытыми дверями.
На данный момент доминирует мнение, что изменение обязательств не повлечет за собой значительных перемен в ближайшем будущем. «Вопрос в том, воспринимают ли они смену обязательств как меру по восстановлению порядка или как существенное изменение», – заявил главный экономист Barclays в Великобритании ранее на этой неделе в интервью для MNI. – «Я очень надеюсь, что первое».
Если из сегодняшнего протокола станет ясно обратное, то шансы на снижение ставки в ближайшие недели могут возрасти. Конечно, существует несколько факторов, которые могут повлиять на решение Банка Англии в следующем месяце, начиная с сегодняшнего отчета с рынка труда (см. выше). Если только мы не увидим неожиданного скачка безработицы, что маловероятно, то, возможно, разумнее было бы воспринимать изменение обязательств как «меру по восстановлению порядка» до тех пор, пока не появятся макроэкономические данные, которые убедят нас в обратном. «Старая дама с Треднидл-Стрит» теоретически может пойти по стопам Федеральной резервной системы и увеличить масштабы количественного смягчения. Но культура ведения политики в центральном банке развивается очень медленно до тех пор, пока не выходят неожиданные макроэкономические новости, разрушающие статус-кво. Однако сегодня этого вряд ли стоит ожидать.
Цены на золото: Никто до конца не уверен в том, что именно спровоцировало масштабную распродажу на рынке золота в понедельник. Тем не менее, сильнейшее дневное падение за несколько десятилетий заставило всех пересмотреть макроэкономические гипотезы и ценовые перспективы по самым разным классам активов: от валют до акций и облигаций. Вдруг громче зазвучала теория о том, что сторонники денежных функций золота, наконец, признали тот факт, что угроза инфляции не так неминуема или актуальна, как некоторые фанатично утверждали. Более серьезной проблемой для большей части развитого мира, в особенности еврозоны, является дезинфляция и ее более опасная сестра дефляция. Даже в США инфляция снова снижается, о чем свидетельствовал вчерашний отчет CPI. В целом, большинство аналитиков по-прежнему полагают, что риски в развитых странах перевешивают потенциал роста в том, что касается перспектив развития ВВП.
Какова бы ни была причина обвала цен на золото, он вызвал неожиданный рост курса евро к доллару. Неожиданный в том смысле, что доллар часто движется обратно пропорционально ценам на золото. Но в этот раз этого не произошло, по крайней мере, пока. Еще большее удивление падение доллара вызывает в свете относительно благоприятных результатов промышленного производства и жилищного строительства в США, опубликованных вчера.
Безусловно, риск инфляционных проблем по-прежнему присутствует, хотя многое зависит от того, как центральные банки будут решать вопрос с чрезмерным вливанием ликвидности. Конечно, все может пойти не так, но причины того, что это должно произойти, нет. Этот нюанс, по всей видимости, был утерян в свете почти непрерывной восходящей динамики золота в последние годы. Оказывается, что макроэкономические перспективы намного запутаннее, чем допускали энтузиасты на рынке золота. Предсказание о том, что мы все обречены, служит интригующей темой для обсуждения, но в реальном мире в дискуссии на тему «все или ничего» желающих участвовать практически не осталось
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Вчера рынок попытался восстановить равновесие после исключительного обвала в пятницу и понедельник, в ходе которого товарные валюты оказались в уязвимом положении. Эти валюты совершили скачок, подобный движению в золоте и нефти. На данный момент этот скачок носит технический характер и остается в тени масштабной распродажи, а вопрос о дальнейшем импульсе к снижению остается открытым.
Евро/доллар вырвался вверх и пробил очевидное техническое сопротивление, несмотря на то, что вчера не было никаких событий, если не считать всеобщего интереса к риску. Существует мнение о том, что покупке евро способствовали потерявшие силу короткие позиции в евро против товарных валют, и, вероятно, стопы распределены по всей важной области на 1,3150/75 (скользящие средние). Как известно моим давним читателям, я сохраняю скептический настрой в отношении этого роста, но хотелось бы увидеть техническую зацепку, которая позволила бы медведям набраться уверенности. Для этого необходимо, чтобы пара снова упала, возможно, ниже отметки 1,3100 или чтобы ее попытка протестировать область 1,3200 встретила мощное сопротивление. А пока медведям придется ждать подходящего момента и сигнала. Если этот рост исчерпает весь свой «потенциал» к области 61,8%-ной коррекции, верхний предел не наступит, пока не подберемся к области 1,3350.
Вчерашний отчет по числу новых строительств в США за март продемонстрировал максимальный постлеманский показатель по строительству, однако отчет по опережающему индикатору NAHB снижается третий месяц подряд, а отчет по числу разрешений на строительство оказался разочаровывающим, поскольку он практически не изменяется на протяжении, как минимум, 6 месяцев. Большая часть силы рынка недвижимости в США держится на «погоне за прибылью», поскольку состоятельные инвесторы скупают жилье для того, чтобы сдавать его в аренду. В двух словах: рынок жилья, может, и не станет проблемой для американской экономики, но он также не сможет ее стимулировать в ближайшее время.
Что нас ждет
Пока я пишу, заседание Риксбанка неумолимо приближается. Относительно него нет никаких реальных ожиданий. В последнее время статистика из Швеции, в основном, была благоприятной, если не считать неожиданно слабых данных по индексу деловой активности PMI в секторе услуг за март. При ставках в 1,00% Риксбанк еще может их сократить, я предполагаю процикличную торговлю для шведской кроны (падение при снижении интереса к риску и т.д.). Риксбанк – один из банков, которые прогнозируют будущую политику ставок. Напрасный труд, учитывая, насколько их фактическое положение отличается от прогнозируемых, однако рынку есть на что реагировать. В целом, я считаю, что шведская крона находится вблизи или на вершине своего долгосрочного потенциала к росту.
В Великобритании сегодня выходит протокол заседания Банка Англии. Рынок будет искать признаки того, что Банк Англии хотя бы намекнет на следующий этап покупки активов перед прибытием Карни этим летом, однако этого может быть недостаточно для развития движения. Возможно, рынок более активно отреагирует на выход отчета по розничным продажам завтра. Я жду снижения фунта – особенно против доллара - и хотя британская валюта может не подвергнуться активной распродаже на фоне публикации протокола заседания, я не уверен в том, что появится импульс, достаточный для роста фунта, поскольку его недавнее укрепление, в основном, было связано с ликвидацией коротких позиций, и, возможно, самые слабые позиции были вытеснены с рынка. Тем не менее, с технической точки зрения, мы находимся в состоянии неопределенности, а шансы на более активную распродажу в фунт/долларе увеличатся при пробитии области 1,5270/50.
График: фунт/доллар
В краткосрочной перспективе мы останемся в пределах диапазона до тех пор, пока не пробьем максимум на 1,5415 или нижний предел и предыдущие максимумы на 1,5250/70. В конечном счете, ждите снижения, поскольку мы уже видели три коррекционные волны, однако не забывайте о вероятности того, что вторая волна может немного удлиниться, прежде чем возобновится распродажа.
Сегодня состоится заседание Банка Канады, и рынок будет внимательно ловить каждое слово. Рост доллар/канады снова оживился ввиду ситуации на сырьевых рынках, и, вероятно, он останется основным прогнозом. Однако несколько высказываний Банка Канады в сторону ослабления после того, как он значительно сократил количество комментариев на заседании в феврале, может привести к попытке протестировать область выше 1,0300. В более долгосрочной перспективе вопрос заключается в том, когда и сможет ли вообще доллар/канада вырваться из кажущегося вечным диапазона ниже 1,0500/6. И стоит отметить, что волатильность сохраняется в однолетних контрактах на доллар/канаду, и по очевидным причинам они торгуются в области многолетних минимумов – терпеливые трейдеры могут учитывать позиции с высокой волатильностью.
Завтра состоится встреча Б20, и некоторые источники, кажется, преуменьшают шансы на то, что монетарная политика Японии окажется в центре внимания. Последним эту версию выразил «высокопоставленный канадский чиновник». Однако согласно другим источникам, включающим основной прогноз Reuters по заседанию, официальную версию МВФ и т.д., монетарная политика будет активно обсуждаться.
Сегодня вечером выходят новые данные по торговле в Японии. Интересно отметить, что в марте потребительское доверие в Японии снизилось. Вернется ли оно в апреле на фоне Важного решения Куроды? Согласно основанным на наблюдениях сообщениям, японцы настороженно относятся к вере в успех Банка Японии.
Будьте бдительны – вчера рынок значительно успокоился, однако в ближайшие дни могут проявиться отголоски предыдущей волатильности или нечто еще более страшное.
Три показателя на сегодня: отчет о состоянии рынка труда в Великобритании, протокол заседания Банка Англии, цены на золото
Участники рынка с нетерпением ждут сегодняшнего отчета, чтобы узнать, сохранилась ли на британском рынке труда в марте тенденция к росту. Протокол последнего заседания Банка Англии может подсказать нам, как его члены интерпретируют новую гибкость в управлении денежно-кредитной политикой Центробанка. Тем временем, цены на золото могут помочь ответить на вопрос о том, как рынок оценивает конкурирующие между собой угрозы инфляции и дезинфляции/дефляции.
Отчет о состоянии рынка труда в Великобритании (08:30 GMT): В кругах политической элиты Великобритании господствует обеспокоенность угрозой двойного удара в виде растущей инфляции и медленного роста. Но если и есть риск стагфляции, то во вчерашнем ежемесячном отчете о потребительских ценах он присутствовал в ограниченном масштабе по сравнению с тенденцией последнего времени. В марте второй месяц подряд годовой показатель инфляции остался без изменений на уровне 2,8%. Хотя это выше целевой отметки центрального банка на уровне 2%, тот факт, что инфляция стабильная, воодушевляет. Эффект только усилится, если рынок труда сможет продемонстрировать очередные признаки восстановления.
Никто не считает темпы создания рабочих мест в Великобритании устойчивыми, но небольшое снижение уровня безработицы за последние месяцы, по крайней мере, указывает на некоторое улучшение. Большим плюсом также является снижение количества заявок на пособие по безработице в каждом из четырех последних месяцев, хотя в феврале темпы падения замедлились до минимальных. Поэтому интересно будет посмотреть на то, как изменилась ситуация в марте. Аналитики полагают, что средний трехмесячный показатель безработицы останется на отметке 7,8%, а количество заявок сократится пятый месяц подряд, правда, в пределах недавнего тренда. Если прогноз окажется верным, то отчет принесет с собой достаточно благоприятных новостей, чтобы поддержать надежду, но при этом не устранит беспокойство о будущем. Будьте осторожны: неожиданно плохие результаты отчета с рынка труда нанесут сильный удар в момент, когда едва теплится надежда на то, что хоть небольшой рост удастся сохранить
Протокол заседания Комитета по монетарной политике Банка Англии (08:30 GMT): Аналитики полагают, что в ближайшее время власти будут предпочитать прежний курс денежно-кредитной политики, но, несмотря на это, сегодняшняя публикация представляет особый интерес. Из нее мы узнаем о результатах первого раунда переговоров с учетом нового стремления Банка Англии учитывать темпы роста (точнее отсутствие таковых) и инфляцию. Повлияет ли переход на более гибкую стратегическую цель на действия и позицию комитета? Ответ на первый вопрос мы получим 9 мая, а вот сегодняшний протокол может пролить свет на обсуждение за закрытыми дверями.
На данный момент доминирует мнение, что изменение обязательств не повлечет за собой значительных перемен в ближайшем будущем. «Вопрос в том, воспринимают ли они смену обязательств как меру по восстановлению порядка или как существенное изменение», – заявил главный экономист Barclays в Великобритании ранее на этой неделе в интервью для MNI. – «Я очень надеюсь, что первое».
Если из сегодняшнего протокола станет ясно обратное, то шансы на снижение ставки в ближайшие недели могут возрасти. Конечно, существует несколько факторов, которые могут повлиять на решение Банка Англии в следующем месяце, начиная с сегодняшнего отчета с рынка труда (см. выше). Если только мы не увидим неожиданного скачка безработицы, что маловероятно, то, возможно, разумнее было бы воспринимать изменение обязательств как «меру по восстановлению порядка» до тех пор, пока не появятся макроэкономические данные, которые убедят нас в обратном. «Старая дама с Треднидл-Стрит» теоретически может пойти по стопам Федеральной резервной системы и увеличить масштабы количественного смягчения. Но культура ведения политики в центральном банке развивается очень медленно до тех пор, пока не выходят неожиданные макроэкономические новости, разрушающие статус-кво. Однако сегодня этого вряд ли стоит ожидать.
Цены на золото: Никто до конца не уверен в том, что именно спровоцировало масштабную распродажу на рынке золота в понедельник. Тем не менее, сильнейшее дневное падение за несколько десятилетий заставило всех пересмотреть макроэкономические гипотезы и ценовые перспективы по самым разным классам активов: от валют до акций и облигаций. Вдруг громче зазвучала теория о том, что сторонники денежных функций золота, наконец, признали тот факт, что угроза инфляции не так неминуема или актуальна, как некоторые фанатично утверждали. Более серьезной проблемой для большей части развитого мира, в особенности еврозоны, является дезинфляция и ее более опасная сестра дефляция. Даже в США инфляция снова снижается, о чем свидетельствовал вчерашний отчет CPI. В целом, большинство аналитиков по-прежнему полагают, что риски в развитых странах перевешивают потенциал роста в том, что касается перспектив развития ВВП.
Какова бы ни была причина обвала цен на золото, он вызвал неожиданный рост курса евро к доллару. Неожиданный в том смысле, что доллар часто движется обратно пропорционально ценам на золото. Но в этот раз этого не произошло, по крайней мере, пока. Еще большее удивление падение доллара вызывает в свете относительно благоприятных результатов промышленного производства и жилищного строительства в США, опубликованных вчера.
Безусловно, риск инфляционных проблем по-прежнему присутствует, хотя многое зависит от того, как центральные банки будут решать вопрос с чрезмерным вливанием ликвидности. Конечно, все может пойти не так, но причины того, что это должно произойти, нет. Этот нюанс, по всей видимости, был утерян в свете почти непрерывной восходящей динамики золота в последние годы. Оказывается, что макроэкономические перспективы намного запутаннее, чем допускали энтузиасты на рынке золота. Предсказание о том, что мы все обречены, служит интригующей темой для обсуждения, но в реальном мире в дискуссии на тему «все или ничего» желающих участвовать практически не осталось
/Компиляция. 17 апреля. 2013 г. Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter