Положение дел на российском рынке продолжает оставаться достаточно туманным – волатильность растет, а ликвидность снижается. В принципе, эти процессы были ожидаемы – никто не хочет рисковать, пока не увидит четко выраженный тренд на заокеанских торговых площадках. В противном случае нарваться на «падающие ножи» можно с достаточно высокой вероятностью. Сейчас инвесторы, вообще, в некотором состоянии очень шаткого равновесия, балансируя на грани срыва в какую-либо из тенденций. Снижение на 80 пунктов индекса ММВБ в зону торможения 1370-1380 пунктов уже никого не удивляет, поскольку, даже, несмотря на весьма внушительный рост на западных площадках накануне, неопределенность с площадок никуда не испарилась, она все также незримо присутствует.
Рынок нефти несколько оживился и даже начинает показывать нечто вроде положительной динамики – котировки по смеси Brent снова рвутся за пределы границ своего среднесрочного нисходящего канала около $105 за баррель, пытаясь добраться до уровня в районе $106 за баррель.
Страшно обрадовались рынки позитивным новостям из США, где индекс доверия потребителей к экономике в мае вырос до максимума аж с 2008-го года, а индекс стоимости жилья в 20 крупнейших городах США в марте увеличился почти на 11% в годовом выражении. Такого не было последние 7 лет! Значит, все-таки работает механизм количественного смягчения! Тягуче, медленно, «со скрипом», но цели, поставленные американским правительством перед ФРС, начинают выполняться. И в самом деле, с чего американскому рынку корректироваться не технически, а фундаментально? Уровень безработицы снижается, до целевых значений в 6,5% осталось уже рукой подать, квартальный уровень инфляции уже ниже целевых значений в 2% (последний показатель остановился на уровне в 1,7%), экономический рост, пусть и скромный, но имеет место, корпоративные отчеты два последних сезона показали, что большинство системообразующих предприятий чувствуют себя относительно неплохо… По всем этим причинам американские инвесторы и не торопятся особенно продавать.
Валютный рынок пока также скукой не отличается: индекс доллара добрался до своих максимумов с лета 2010-го года. Курс российской валюты пока, как и все остальные валюты, немного теряет по отношению к американской даже в условиях немного прибавляющей нефти.
Сегодня мы ожидаем очередной коррекционный день, но основным будет слежение за тем, преодолеет ли индекс ММВБ уровень в 1370 пунктов вниз или сможет удержаться. Если уйдет ниже, то дорога открывается уже на 1350 пунктов, а там и до минимумов года недалеко.
Торги во вторник стартовали ростом котировок по причине улучшившегося внешнего фона – весьма позитивными оказались торги в Азии и на нефтяных рынках. Вышедшие в первой половине дня данные о снижении индекса потребительского доверия во Франции в мае до 79 пунктов при прогнозе 85 пунктов участники рынка решили проигнорировать, также как и новость от Еврокомиссии, которая заявила о своем намерении смягчить оговоренные в европейском пакте финансовой стабильности бюджетные обязательства для проблемных стран. Смягчение коснется компетенции стран по определению доли государственных инвестиций из бюджетного дефицита. Германия, правда, сразу же выступила против подобных новаций, но новость уже проникла на рынки. Обрадовала рынки американская макростатистика в виде индекса потребительского доверия за май, который повысился до 76,2 пункта по сравнению с 69 пунктами в апреле. Рынок прогнозировал значение индекса на уровне 71 пункт. В итоге большую часть дня индекс демонстрировал боковую динамику, торгуясь в районе отметки 1398 пунктов по ММВБ, и только к завершению торгов он добрался до дневного максимума в районе 1403,95 пункта, после чего снова отступил ниже отметки 1400 пунктов.
На нефтяных рынках цены уменьшаются на фоне заявлений первого заместителя главы МВФ Дэвида Липтона об ухудшении прогнозов по росту китайской экономики на текущий год, свидетельствуют данные торгов.
По прогнозам МВФ, китайская экономика должна увеличиться на 7,75% по итогам 2013-го года, тогда как ранее фонд сообщал о прогнозе в 8% в текущем году и 8,2% - в будущем году. Причина ухудшения прогноза заключается в замедлении темпов роста экспорта. Спустя несколько лет уверенного роста экспорта его темпы замедлились по причине сложившейся ситуации в глобальной экономике, которую фонд не может не учитывать в своих прогнозах.
В дальнейшем динамика котировок нефти будет сильно зависеть от данных по запасам сырья в США. Если сезон отпусков начнется уверенным ростом спроса на нефтепродукты, то цены будут иметь шансы к росту. Также не стоит забывать и о предстоящем саммит ОПЕК, заявления на котором также способны изменить расклад сил на рынке.
Цена июльских фьючерсов на смесь марки Brent снизилась на 0,14% до $104,08 за баррель. Стоимость июльских фьючерсов на легкую нефть марки WTI сократилась на 0,24% до $94,78 за баррель.
На американском рынке торги закрылись ростом основных индексов, причем настолько хорошим, что индекс Dow побил очередной рекорд и обеспечил общий позитивный фон с подъемом европейских и японских бирж. Этому активно способствовали макроэкономические данные, которые стали сигналом стабилизации американской экономики.
Уже после открытия торгов свой доклад обнародовала исследовательская организация Conference Board, которая сообщила, что индекс потребительского доверия в США в мае вырос до уровня в 76,2 пунктов против 69 пунктов в апреле. Новое значение индекса превысило прогнозы аналитиков, которые ожидали, что индекс поднимется только до 71 пункта. Это значит, в мае 2013-го года индекс потребительского доверия достиг своего самого высокого показателя более чем за шесть лет, что прибавило участникам рынка большой оптимизм.
До открытия торгов свою корпоративную отчетность обнародовал производитель ювелирных изделий Tiffany & Co, квартальная прибыль которой превысила ожидания рынков, но компания снизила прогноз по выручке, в результате чего котировки акций Tiffany & Co. повысились на 4%.
Стоимость акций производителя электрокаров Tesla впервые превысила отметку в $100 за акцию, в результате чего рыночная капитализация Tesla увеличилась на 13,7%. Котировки ценных бумаг поставщика бананов компании Dole упали на 6%, после того как компания отказалась от намерения произвести обратный выкуп своих бумаг на общую сумму $200 млн.
По итогам торгов индекс Dow Jones повысился на 0,69% до уровня в 15 409,39 пунктов, индекс S&P500 вырос на 0,63% до уровня в 1 660,06 пункта, индекс NASDAQ вырос на 0,86% до уровня в 3 488,89 пунктов.
На азиатских рынках большинство крупнейших фондовых индексов Азиатско-Тихоокеанского региона демонстрирует положительную динамику в среду на фоне опубликованных в США сведений о доверии потребителей к национальной экономике.
Компания Conference Board сообщила статистику по индексу доверия потребителей к экономике США. Участники рынка считают, что ситуация в экономике США может улучшиться во втором полугодии, а это может способствовать экспорту.
Японский Nikkei 225 вырос на 0,93% до уровня в 14 445,64 пунктов, корейский KOSPI повысился на 0,96% до уровня в 2 005,35 пунктов. Индекс SSE Composite прибавил 0,35% до уровня в 2 329,52 пунктов. Hang Seng опустился на 0,68% до уровня в 22 767,35 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе ост более 2% по итогам сессии в секторе показали лишь бумаг НОВАТЭКа (+2,02%), а наименьший подъем наблюдался в бумагах Газпром нефти (+0,04%).
Акции Газпрома выросли на 0,99% на сообщении о том, что концерн намерен удерживать долю на внутреннем газовом рынке России на уровне в 75% до 2020-го года. Доля компании на внутреннем рынке не должна снижаться. Газпром планирует компенсировать долю, переходящую к независимым поставщикам, за счет создания новых потребителей, а также за счет развития программы газификации Сибири и Дальнего Востока, где будет существенно возрастать потребление газа. Также стало известно, что что Газпром в 2013-м году планирует снизить закупки газа у независимых производителей почти в два раза – до 13 млрд. куб. м. с 25 млрд. куб.м. в 2012-м году по причине уменьшения объемов закупок газа у НОВАТЭКа, который в свою очередь за счет этого увеличил поставки на внутренний рынок. Бумаги ЛУКОЙЛа выросли на 0,97% после обнародования отчета по МСФО за I квартал 2013-го года, согласно которому чистая прибыль компании снизилась по сравнению с показателем аналогичного периода прошлого года на 29,2% до $2,585 млрд. Негативное влияние на чистую прибыль оказало снижение цен на углеводороды, рост операционных расходов, увеличение амортизации, а также рост расходов по налогу на прибыль по причине динамики курсовых разниц, принимаемых к учету в целях налогообложения, в отчетности российских дочерних предприятий.
2. В энергетическом секторе бумаги показывали неплохой рост: Россети подорожали на 2,62%, несмотря на то, что были исключены из расчета индекса MSCI Russia. Акции ФСК ЕЭС прибавили 2,16%, Интер РАО выросли на 3,82%.
3. В других секторах спросом у покупателей пользовались бумаги ЛСР (+4,23%), Северстали (+3,68%) и Аэрофлота (+2,95%). Проседали бумаги М.Видео (-2,06%), Полюс Золота (-0,11%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем негативного дня, поскольку поддержка со стороны технических факторов несколько уменьшилась, а волатильность рынков, наоборот, увеличилась. Сегодня должна выйти статистика из Европы, поэтому в ожидании дальнейших ориентиров движения больших покупок ждать не стоит.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Уралкалий"
Сегодня Уралкалий объявил о том, что по итогам 2013-го года может произвести от 9,5 до 10,5 млн. тонн хлористого калия.
Уменьшение планируемых объемов производства с ранее объявленных 11 млн. тонн связано с общей конъюнктурой на мировом рынке калия и снижением спроса на продукцию отрасли в 2012-м году. Объем производства в прошлом году крупнейшего в мире производителя хлористого калия снизился на 16% по сравнению с предыдущим годом – до 9,12 млн. тонн.
Понятно, что в таких условиях Уралкалий вынужден работать с пониженным уровнем производства, поскольку при перспективах стагнирующего спроса это является стандартной стратегией. Возможно, что по итогам текущего года объем производства может и не дотянуть до запланированных 9,5 млн. тонн.
Во многом объем производства может измениться, если компания сможет подписать новый контракт с Китаем раньше ноября. В этом случае дополнительный ввод мощностей может состояться уже в этом году, что увеличит суммарный объем производства до запланированных 11 млн. тонн.
Мы считаем, что в случае заключения нового контракта с Китаем на поставки хлористого калия в ноябре и повышения цены на 2014-й год выше текущей $400 за тонну Уралкалий имеет все шансы увеличить производственные мощности и нарастить выручку.
АК "Сберегательный банк РФ"
Сегодня Сбербанк обнародовал отчетность по МСФО за I квартал 2013-го года, согласно которой чистая прибыль просела на 4% по сравнению с Iкварталом прошлого года до уровня в 88,5 млрд. с 92,2 млрд. рублей, но по сравнению с IV кварталом прошлого года прибыль прибавила 4%. Напомним, что по МСФО в 2012-м году банк заработал 348 млрд. рублей чистой прибыли, что превысило показатель 2011-го года на 10,1%. В текущем году крупнейший российский банк рассчитывает еще больше увеличить прибыль – до 390-400 млрд. рублей. Надо сказать, что вышедшие результаты оказались лучше прогноза по рынку, ожидавшего размер квартальной прибыли на уровне 88,1 млрд. рублей.
Снижение чистой прибыли связано с увеличением объема отчислений в резервы и с сокращением процентной маржи при снижении темпов кредитования.
Резкий рост расходов от создания резервов до 31,8 млрд. рублей в отчетном периоде по сравнению с доходами в 3,2 млрд. рублей в Iквартале за аналогичный период прошлого года связан с постепенной нормализацией уровня резервирования кредитного портфеля к концу цикла посткризисного восстановления. По этой причине снижается и уровень чистой процентной маржи до 5,9% с 6,2% в IV квартале и 6% в I квартале прошлого года.
Радует рост портфеля кредитов физическим лицам на 2,6%, тогда как в корпоративном секторе отмечена стагнация – рост составил всего 0,9% и то благодаря кредитованию в дочернем турецком Denizbank. Эта тенденция может быть связан с общим снижением спроса на корпоративные кредиты в России.
Что касается депозитного направления, то здесь наблюдалась похожая тенденция: объем депозитов от физических лиц увеличился на 2% до 7,1 трлн. рублей, тогда как средства корпоративных клиентов в депозиты не поступали и остались на уровне в 3,2 трлн. рублей.
Мы считаем данные отчетности позитивными для бумаг Сбербанка, поскольку, даже с учетом снижения объема чистой прибыли и снижения темпов роста кредитования юридических лиц и снижения ставок по срочным депозитам физических лиц, стоимость привлечения средств от физических лиц выросла по причине довнесения клиентами средств на пополняемые депозиты с более высокими процентными ставками. Важно отметить, что в отчетном периоде средства клиентов росли существенно быстрее кредитного портфеля, что дало возможность Сбербанку использовать приток по средствам клиентов для уменьшения привлеченных средств с межбанковского рынка.
Цена: 101,64
Цель: 141,14
Рекомендация: Держать
Рынок нефти несколько оживился и даже начинает показывать нечто вроде положительной динамики – котировки по смеси Brent снова рвутся за пределы границ своего среднесрочного нисходящего канала около $105 за баррель, пытаясь добраться до уровня в районе $106 за баррель.
Страшно обрадовались рынки позитивным новостям из США, где индекс доверия потребителей к экономике в мае вырос до максимума аж с 2008-го года, а индекс стоимости жилья в 20 крупнейших городах США в марте увеличился почти на 11% в годовом выражении. Такого не было последние 7 лет! Значит, все-таки работает механизм количественного смягчения! Тягуче, медленно, «со скрипом», но цели, поставленные американским правительством перед ФРС, начинают выполняться. И в самом деле, с чего американскому рынку корректироваться не технически, а фундаментально? Уровень безработицы снижается, до целевых значений в 6,5% осталось уже рукой подать, квартальный уровень инфляции уже ниже целевых значений в 2% (последний показатель остановился на уровне в 1,7%), экономический рост, пусть и скромный, но имеет место, корпоративные отчеты два последних сезона показали, что большинство системообразующих предприятий чувствуют себя относительно неплохо… По всем этим причинам американские инвесторы и не торопятся особенно продавать.
Валютный рынок пока также скукой не отличается: индекс доллара добрался до своих максимумов с лета 2010-го года. Курс российской валюты пока, как и все остальные валюты, немного теряет по отношению к американской даже в условиях немного прибавляющей нефти.
Сегодня мы ожидаем очередной коррекционный день, но основным будет слежение за тем, преодолеет ли индекс ММВБ уровень в 1370 пунктов вниз или сможет удержаться. Если уйдет ниже, то дорога открывается уже на 1350 пунктов, а там и до минимумов года недалеко.
Торги во вторник стартовали ростом котировок по причине улучшившегося внешнего фона – весьма позитивными оказались торги в Азии и на нефтяных рынках. Вышедшие в первой половине дня данные о снижении индекса потребительского доверия во Франции в мае до 79 пунктов при прогнозе 85 пунктов участники рынка решили проигнорировать, также как и новость от Еврокомиссии, которая заявила о своем намерении смягчить оговоренные в европейском пакте финансовой стабильности бюджетные обязательства для проблемных стран. Смягчение коснется компетенции стран по определению доли государственных инвестиций из бюджетного дефицита. Германия, правда, сразу же выступила против подобных новаций, но новость уже проникла на рынки. Обрадовала рынки американская макростатистика в виде индекса потребительского доверия за май, который повысился до 76,2 пункта по сравнению с 69 пунктами в апреле. Рынок прогнозировал значение индекса на уровне 71 пункт. В итоге большую часть дня индекс демонстрировал боковую динамику, торгуясь в районе отметки 1398 пунктов по ММВБ, и только к завершению торгов он добрался до дневного максимума в районе 1403,95 пункта, после чего снова отступил ниже отметки 1400 пунктов.
На нефтяных рынках цены уменьшаются на фоне заявлений первого заместителя главы МВФ Дэвида Липтона об ухудшении прогнозов по росту китайской экономики на текущий год, свидетельствуют данные торгов.
По прогнозам МВФ, китайская экономика должна увеличиться на 7,75% по итогам 2013-го года, тогда как ранее фонд сообщал о прогнозе в 8% в текущем году и 8,2% - в будущем году. Причина ухудшения прогноза заключается в замедлении темпов роста экспорта. Спустя несколько лет уверенного роста экспорта его темпы замедлились по причине сложившейся ситуации в глобальной экономике, которую фонд не может не учитывать в своих прогнозах.
В дальнейшем динамика котировок нефти будет сильно зависеть от данных по запасам сырья в США. Если сезон отпусков начнется уверенным ростом спроса на нефтепродукты, то цены будут иметь шансы к росту. Также не стоит забывать и о предстоящем саммит ОПЕК, заявления на котором также способны изменить расклад сил на рынке.
Цена июльских фьючерсов на смесь марки Brent снизилась на 0,14% до $104,08 за баррель. Стоимость июльских фьючерсов на легкую нефть марки WTI сократилась на 0,24% до $94,78 за баррель.
На американском рынке торги закрылись ростом основных индексов, причем настолько хорошим, что индекс Dow побил очередной рекорд и обеспечил общий позитивный фон с подъемом европейских и японских бирж. Этому активно способствовали макроэкономические данные, которые стали сигналом стабилизации американской экономики.
Уже после открытия торгов свой доклад обнародовала исследовательская организация Conference Board, которая сообщила, что индекс потребительского доверия в США в мае вырос до уровня в 76,2 пунктов против 69 пунктов в апреле. Новое значение индекса превысило прогнозы аналитиков, которые ожидали, что индекс поднимется только до 71 пункта. Это значит, в мае 2013-го года индекс потребительского доверия достиг своего самого высокого показателя более чем за шесть лет, что прибавило участникам рынка большой оптимизм.
До открытия торгов свою корпоративную отчетность обнародовал производитель ювелирных изделий Tiffany & Co, квартальная прибыль которой превысила ожидания рынков, но компания снизила прогноз по выручке, в результате чего котировки акций Tiffany & Co. повысились на 4%.
Стоимость акций производителя электрокаров Tesla впервые превысила отметку в $100 за акцию, в результате чего рыночная капитализация Tesla увеличилась на 13,7%. Котировки ценных бумаг поставщика бананов компании Dole упали на 6%, после того как компания отказалась от намерения произвести обратный выкуп своих бумаг на общую сумму $200 млн.
По итогам торгов индекс Dow Jones повысился на 0,69% до уровня в 15 409,39 пунктов, индекс S&P500 вырос на 0,63% до уровня в 1 660,06 пункта, индекс NASDAQ вырос на 0,86% до уровня в 3 488,89 пунктов.
На азиатских рынках большинство крупнейших фондовых индексов Азиатско-Тихоокеанского региона демонстрирует положительную динамику в среду на фоне опубликованных в США сведений о доверии потребителей к национальной экономике.
Компания Conference Board сообщила статистику по индексу доверия потребителей к экономике США. Участники рынка считают, что ситуация в экономике США может улучшиться во втором полугодии, а это может способствовать экспорту.
Японский Nikkei 225 вырос на 0,93% до уровня в 14 445,64 пунктов, корейский KOSPI повысился на 0,96% до уровня в 2 005,35 пунктов. Индекс SSE Composite прибавил 0,35% до уровня в 2 329,52 пунктов. Hang Seng опустился на 0,68% до уровня в 22 767,35 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе ост более 2% по итогам сессии в секторе показали лишь бумаг НОВАТЭКа (+2,02%), а наименьший подъем наблюдался в бумагах Газпром нефти (+0,04%).
Акции Газпрома выросли на 0,99% на сообщении о том, что концерн намерен удерживать долю на внутреннем газовом рынке России на уровне в 75% до 2020-го года. Доля компании на внутреннем рынке не должна снижаться. Газпром планирует компенсировать долю, переходящую к независимым поставщикам, за счет создания новых потребителей, а также за счет развития программы газификации Сибири и Дальнего Востока, где будет существенно возрастать потребление газа. Также стало известно, что что Газпром в 2013-м году планирует снизить закупки газа у независимых производителей почти в два раза – до 13 млрд. куб. м. с 25 млрд. куб.м. в 2012-м году по причине уменьшения объемов закупок газа у НОВАТЭКа, который в свою очередь за счет этого увеличил поставки на внутренний рынок. Бумаги ЛУКОЙЛа выросли на 0,97% после обнародования отчета по МСФО за I квартал 2013-го года, согласно которому чистая прибыль компании снизилась по сравнению с показателем аналогичного периода прошлого года на 29,2% до $2,585 млрд. Негативное влияние на чистую прибыль оказало снижение цен на углеводороды, рост операционных расходов, увеличение амортизации, а также рост расходов по налогу на прибыль по причине динамики курсовых разниц, принимаемых к учету в целях налогообложения, в отчетности российских дочерних предприятий.
2. В энергетическом секторе бумаги показывали неплохой рост: Россети подорожали на 2,62%, несмотря на то, что были исключены из расчета индекса MSCI Russia. Акции ФСК ЕЭС прибавили 2,16%, Интер РАО выросли на 3,82%.
3. В других секторах спросом у покупателей пользовались бумаги ЛСР (+4,23%), Северстали (+3,68%) и Аэрофлота (+2,95%). Проседали бумаги М.Видео (-2,06%), Полюс Золота (-0,11%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем негативного дня, поскольку поддержка со стороны технических факторов несколько уменьшилась, а волатильность рынков, наоборот, увеличилась. Сегодня должна выйти статистика из Европы, поэтому в ожидании дальнейших ориентиров движения больших покупок ждать не стоит.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Уралкалий"
Сегодня Уралкалий объявил о том, что по итогам 2013-го года может произвести от 9,5 до 10,5 млн. тонн хлористого калия.
Уменьшение планируемых объемов производства с ранее объявленных 11 млн. тонн связано с общей конъюнктурой на мировом рынке калия и снижением спроса на продукцию отрасли в 2012-м году. Объем производства в прошлом году крупнейшего в мире производителя хлористого калия снизился на 16% по сравнению с предыдущим годом – до 9,12 млн. тонн.
Понятно, что в таких условиях Уралкалий вынужден работать с пониженным уровнем производства, поскольку при перспективах стагнирующего спроса это является стандартной стратегией. Возможно, что по итогам текущего года объем производства может и не дотянуть до запланированных 9,5 млн. тонн.
Во многом объем производства может измениться, если компания сможет подписать новый контракт с Китаем раньше ноября. В этом случае дополнительный ввод мощностей может состояться уже в этом году, что увеличит суммарный объем производства до запланированных 11 млн. тонн.
Мы считаем, что в случае заключения нового контракта с Китаем на поставки хлористого калия в ноябре и повышения цены на 2014-й год выше текущей $400 за тонну Уралкалий имеет все шансы увеличить производственные мощности и нарастить выручку.
АК "Сберегательный банк РФ"
Сегодня Сбербанк обнародовал отчетность по МСФО за I квартал 2013-го года, согласно которой чистая прибыль просела на 4% по сравнению с Iкварталом прошлого года до уровня в 88,5 млрд. с 92,2 млрд. рублей, но по сравнению с IV кварталом прошлого года прибыль прибавила 4%. Напомним, что по МСФО в 2012-м году банк заработал 348 млрд. рублей чистой прибыли, что превысило показатель 2011-го года на 10,1%. В текущем году крупнейший российский банк рассчитывает еще больше увеличить прибыль – до 390-400 млрд. рублей. Надо сказать, что вышедшие результаты оказались лучше прогноза по рынку, ожидавшего размер квартальной прибыли на уровне 88,1 млрд. рублей.
Снижение чистой прибыли связано с увеличением объема отчислений в резервы и с сокращением процентной маржи при снижении темпов кредитования.
Резкий рост расходов от создания резервов до 31,8 млрд. рублей в отчетном периоде по сравнению с доходами в 3,2 млрд. рублей в Iквартале за аналогичный период прошлого года связан с постепенной нормализацией уровня резервирования кредитного портфеля к концу цикла посткризисного восстановления. По этой причине снижается и уровень чистой процентной маржи до 5,9% с 6,2% в IV квартале и 6% в I квартале прошлого года.
Радует рост портфеля кредитов физическим лицам на 2,6%, тогда как в корпоративном секторе отмечена стагнация – рост составил всего 0,9% и то благодаря кредитованию в дочернем турецком Denizbank. Эта тенденция может быть связан с общим снижением спроса на корпоративные кредиты в России.
Что касается депозитного направления, то здесь наблюдалась похожая тенденция: объем депозитов от физических лиц увеличился на 2% до 7,1 трлн. рублей, тогда как средства корпоративных клиентов в депозиты не поступали и остались на уровне в 3,2 трлн. рублей.
Мы считаем данные отчетности позитивными для бумаг Сбербанка, поскольку, даже с учетом снижения объема чистой прибыли и снижения темпов роста кредитования юридических лиц и снижения ставок по срочным депозитам физических лиц, стоимость привлечения средств от физических лиц выросла по причине довнесения клиентами средств на пополняемые депозиты с более высокими процентными ставками. Важно отметить, что в отчетном периоде средства клиентов росли существенно быстрее кредитного портфеля, что дало возможность Сбербанку использовать приток по средствам клиентов для уменьшения привлеченных средств с межбанковского рынка.
Цена: 101,64
Цель: 141,14
Рекомендация: Держать
/Элитный Трейдер, ELITETRADER.RU/
http://analytic.ricom.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба