5 июля 2013 Saxo Bank Харди Джон
Вчерашние комментарии Карни и Драги оказали поддержку рынкам активов, которые снова устремились вверх. Сможет ли отчет по занятости в США испортить праздник или мы еще успеем поесть из бочки с медом?
Вчерашние выступления Драги и Карни на их соответствующих заседаниях вызвали рост спроса на европейских рынках активов. Эта доброжелательность распространилась и на азиатскую сессию, поскольку мир пытается получить удовольствие от поддержки Центробанков. Складывается впечатление, что время для подобной игры уже прошло, и Кайл Басс, безусловно, согласился бы с этим утверждением. Zero Hedge опубликовал одно из своих последних писем, в котором говорится о поездке в Японию и беспокойстве Басса относительно рынков рисковых активов в целом, что вызвано ситуацией в Китае, а также тем, что активность Центробанка все сильнее сбавляет обороты. Уверен, что Басс не согласился бы со мной в более долгосрочной перспективе, но меня начинают привлекать возможности коррекции в кросс-курсах иены, которая, к примеру, упоминалась вчера для пары доллар/иена. Я дождусь сегодняшнего выхода отчета по занятости в США, чтобы конкретизировать свои мысли относительно этой пары - следите за новостями.
Вчерашние заседания Банка Англии и ЕЦБ нанесли двойной удар в виде смягчающей риторики, поскольку Карни в некотором смысле наделал больше шуму, чем предполагали рынки. Он приуменьшил ожидания рынка, что изменения ставки исключены, кроме того, банк выпустил заявление, что не было для него характерно при Кинге. М. Драги из ЕЦБ, в свою очередь, подчеркнуто изменил позицию "отсутствия обещаний" и пообещал, что процентные ставки останутся на низком уровне или еще ниже в течение продолжительного времени.
Пара евро/фунт не могла определиться с направлением движения на фоне новостей. Сначала она устремилась выше отметки 0,8630, чему способствовало развитие событий в Банке Англии, однако затем потеряла примерно половину роста на прогнозе от ЕЦБ. Для возобновления роста паре необходимо завершить день выше отметки 0,8600, а закрытие ниже 0,8525 будет свидетельствовать об увеличении нисходящего риска. Стоит отметить, что выступление Драги особенно напомнило собаку, которая больше лает, чем кусает, поскольку было очевидно, что после провала 6 июня он не хотел, чтобы у рынков сложилось впечатление о сохранении политики "дорогих денег". Но в перспективе разве этого достаточно? Либо нам нужно будет увидеть, что ЕЦБ "делает то, о чем говорит" (вероятно, всего еще одно сокращение процентной ставки, затем QE/LTRO/ и т.д. или еще что-нибудь), либо больше волнений в периферийной части Еврозоны, чтобы евро продолжил снижение и после нескольких дней распродажи, вызванных этим событием. В конечном счете, я предпочитаю нисходящий вариант развития движения в паре евро/фунт, но с технической точки зрения момент еще не настал.
Что нас ждет
Не пропустите в ближайшее время выход данных по запасам и по индексу потребительских цен в Швейцарии. В последние дни швейцарский франк слишком "притих". Пара доллар/франк продолжает сокращать потери после грандиозного отката от области выше 0,9800 до отметки ниже 0,9200. Закрытие сегодняшнего дня и всей недели на высоком уровне будет свидетельствовать в пользу того, что минимумы уже достигнуты, и пара, наконец, начинает развивать движение по направлению к паритету и выше в ближайшие недели/месяцы. Между тем, разворот после вчерашнего роста на фоне неожиданного отчета США по занятости может повлечь за собой падение к потенциальной области поддержки 0,9350/0,9400. Однако, в конечном итоге, я по-прежнему склоняюсь к восходящему решению на более общей картине (см. график ниже).
График: USDCHF
Теоретически, сегодня все внимание привлекает отчет США по занятости. Я полагаю, что, если сравнивать с текущими уровнями рынков, самой большой неожиданностью станет падение уровня занятости и небольшой рост безработицы, поскольку сегодня рынок, по всей видимости, ждет выхода относительно сильного отчета. Вопрос состоит в том, оправдана ли реакция рынка: как это ни парадоксально, сильный отчет отрицательно сказывается на рисковых активах и может сыграть в пользу иены, которая является надежной валютой, ввиду увеличения шансов на завершение программы ФРС по покупке активов. В то же время, слабый отчет может привести к невероятному торжеству интереса к риску, поскольку он предполагает увеличение количества легких денег Центробанком. Самый интересный вариант развития событий может произойти при полном соответствии ожиданиям, поскольку в этом случае, в краткосрочной перспективе настроение рынка будет определять направление движения, независимо от поддержки показателей.
Также не пропустите сегодня выход канадского отчета по занятости, поскольку вчера рынок столкнулся со слабыми стопами непосредственно ниже отметки 1,0500. Пара USD/CAD, по-видимому, обладает неплохой поддержкой, однако чрезвычайно неудачное сочетание сильных данных по Канаде и слабого отчета по США может направить пару к нижней поддержке, прежде чем рост снова возобновится.
Три показателя на сегодня: португальские облигации, данные производственного сектора Германии и занятость в США
Вчера США праздновали День независимости, а в Европе Банк Англии и Европейский центральный банк выступили с новыми прогнозами и рекомендациями. Сегодня выходит важный отчет о занятости в США, в котором участники рынка будут искать ответы на вопросы о том, начнет ли, и если да, то когда, Федеральная резервная система сокращать объемы ежемесячных покупок активов. Но учитывая неопределенность вокруг политического курса центрального банка, реакция на отчет о занятости вполне может быть запутанной. Если вчерашние решения ЕЦБ и Банка Англии воспринимаются как содействующие борьбе с кризисом в регионе, то этот фактор также должен оказать поддержку американским рынкам. Теперь участники рынка будут ждать публикации в среду протокола последнего заседания Комитета ФРС по операциям на открытом рынке, на котором ЦБ сбросил информационную бомбу, заявив о сворачивании программы стимулирования. Член ЕЦБ Бенуа Кёр сегодня дважды выступит с речью – в 09:45 и 10:30 GMT.
Доходность по португальским облигациям:
В этот ненасыщенный в макроэкономическом плане день этот рынок напоминает нам о том, какая непростая ситуация сейчас складывается в Европе. Доходность по португальским облигациям непрерывно росла, поднявшись от минимума 5,21%, установленного в конце мая, до рекордного значения 8% в эту среду под влиянием отставки нескольких министров. В последние дни на рынках облигаций установилось относительное спокойствие, и сейчас доходности колеблются в промежутке между 7,1% и 7,6%. Многие аналитики полагают, что в конечном итоге понадобится реструктуризация долга, но волноваться об этом придется не раньше, чем когда пройдут выборы в Германии. Существует вероятность того, что кризис может усугубиться, если Португалия немедленно не вернется к внутренней программе девальвации, а «тройка» не предоставит дополнительную свободу действий в плане дефицита бюджета Португалии.
Производственные заказы в Германии за май (10:00 GMT):
После падения на 2,3% в апреле главным образом под влиянием внутренних заказов и погодных факторов в мае производственные заказы предположительно выросли на 1,2%. Как показывает скользящая средняя на графике, тренд роста развернулся в середине 2012 года, что совпало с минимумами по индексам IFO. Ежемесячные показатели не только крайне неустойчивы, но и отражают устаревшую информацию, поскольку к настоящему моменту уже опубликованы индексы менеджеров по закупкам за июнь. Но в день, когда данных немного, стоит обратить внимание и на этот отчет
Отчет о занятости в США за июнь (12:30 GMT): Согласно прогнозам, занятость вне сельскохозяйственного сектора в июне выросла на 160 000 по сравнению с майским приростом на 175 000. Уровень безработицы предположительно немного понизился с 7,6% до 7,5%. Благоприятный результат будет означать, что в скором времени начнется ограничение стимулирующей программы, а это, в свою очередь, негативно повлияет на цены активов. Негативный результат произведет обратный эффект. Если темпы восстановления стабилизируются, а график сворачивания программы станет более определенным, то толкование новостей начнет возвращаться к норме. Другими словами, благоприятные новости будут положительно влиять на цены активов и наоборот. Уровни доверия остаются завышенными, поэтому высока вероятность получить неплохие общие результаты или улучшенные результаты по компонентам отчета. Как обычно, обращайте внимание на возможный пересмотр данных за предыдущие периоды.
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Вчерашние выступления Драги и Карни на их соответствующих заседаниях вызвали рост спроса на европейских рынках активов. Эта доброжелательность распространилась и на азиатскую сессию, поскольку мир пытается получить удовольствие от поддержки Центробанков. Складывается впечатление, что время для подобной игры уже прошло, и Кайл Басс, безусловно, согласился бы с этим утверждением. Zero Hedge опубликовал одно из своих последних писем, в котором говорится о поездке в Японию и беспокойстве Басса относительно рынков рисковых активов в целом, что вызвано ситуацией в Китае, а также тем, что активность Центробанка все сильнее сбавляет обороты. Уверен, что Басс не согласился бы со мной в более долгосрочной перспективе, но меня начинают привлекать возможности коррекции в кросс-курсах иены, которая, к примеру, упоминалась вчера для пары доллар/иена. Я дождусь сегодняшнего выхода отчета по занятости в США, чтобы конкретизировать свои мысли относительно этой пары - следите за новостями.
Вчерашние заседания Банка Англии и ЕЦБ нанесли двойной удар в виде смягчающей риторики, поскольку Карни в некотором смысле наделал больше шуму, чем предполагали рынки. Он приуменьшил ожидания рынка, что изменения ставки исключены, кроме того, банк выпустил заявление, что не было для него характерно при Кинге. М. Драги из ЕЦБ, в свою очередь, подчеркнуто изменил позицию "отсутствия обещаний" и пообещал, что процентные ставки останутся на низком уровне или еще ниже в течение продолжительного времени.
Пара евро/фунт не могла определиться с направлением движения на фоне новостей. Сначала она устремилась выше отметки 0,8630, чему способствовало развитие событий в Банке Англии, однако затем потеряла примерно половину роста на прогнозе от ЕЦБ. Для возобновления роста паре необходимо завершить день выше отметки 0,8600, а закрытие ниже 0,8525 будет свидетельствовать об увеличении нисходящего риска. Стоит отметить, что выступление Драги особенно напомнило собаку, которая больше лает, чем кусает, поскольку было очевидно, что после провала 6 июня он не хотел, чтобы у рынков сложилось впечатление о сохранении политики "дорогих денег". Но в перспективе разве этого достаточно? Либо нам нужно будет увидеть, что ЕЦБ "делает то, о чем говорит" (вероятно, всего еще одно сокращение процентной ставки, затем QE/LTRO/ и т.д. или еще что-нибудь), либо больше волнений в периферийной части Еврозоны, чтобы евро продолжил снижение и после нескольких дней распродажи, вызванных этим событием. В конечном счете, я предпочитаю нисходящий вариант развития движения в паре евро/фунт, но с технической точки зрения момент еще не настал.
Что нас ждет
Не пропустите в ближайшее время выход данных по запасам и по индексу потребительских цен в Швейцарии. В последние дни швейцарский франк слишком "притих". Пара доллар/франк продолжает сокращать потери после грандиозного отката от области выше 0,9800 до отметки ниже 0,9200. Закрытие сегодняшнего дня и всей недели на высоком уровне будет свидетельствовать в пользу того, что минимумы уже достигнуты, и пара, наконец, начинает развивать движение по направлению к паритету и выше в ближайшие недели/месяцы. Между тем, разворот после вчерашнего роста на фоне неожиданного отчета США по занятости может повлечь за собой падение к потенциальной области поддержки 0,9350/0,9400. Однако, в конечном итоге, я по-прежнему склоняюсь к восходящему решению на более общей картине (см. график ниже).
График: USDCHF
Теоретически, сегодня все внимание привлекает отчет США по занятости. Я полагаю, что, если сравнивать с текущими уровнями рынков, самой большой неожиданностью станет падение уровня занятости и небольшой рост безработицы, поскольку сегодня рынок, по всей видимости, ждет выхода относительно сильного отчета. Вопрос состоит в том, оправдана ли реакция рынка: как это ни парадоксально, сильный отчет отрицательно сказывается на рисковых активах и может сыграть в пользу иены, которая является надежной валютой, ввиду увеличения шансов на завершение программы ФРС по покупке активов. В то же время, слабый отчет может привести к невероятному торжеству интереса к риску, поскольку он предполагает увеличение количества легких денег Центробанком. Самый интересный вариант развития событий может произойти при полном соответствии ожиданиям, поскольку в этом случае, в краткосрочной перспективе настроение рынка будет определять направление движения, независимо от поддержки показателей.
Также не пропустите сегодня выход канадского отчета по занятости, поскольку вчера рынок столкнулся со слабыми стопами непосредственно ниже отметки 1,0500. Пара USD/CAD, по-видимому, обладает неплохой поддержкой, однако чрезвычайно неудачное сочетание сильных данных по Канаде и слабого отчета по США может направить пару к нижней поддержке, прежде чем рост снова возобновится.
Три показателя на сегодня: португальские облигации, данные производственного сектора Германии и занятость в США
Вчера США праздновали День независимости, а в Европе Банк Англии и Европейский центральный банк выступили с новыми прогнозами и рекомендациями. Сегодня выходит важный отчет о занятости в США, в котором участники рынка будут искать ответы на вопросы о том, начнет ли, и если да, то когда, Федеральная резервная система сокращать объемы ежемесячных покупок активов. Но учитывая неопределенность вокруг политического курса центрального банка, реакция на отчет о занятости вполне может быть запутанной. Если вчерашние решения ЕЦБ и Банка Англии воспринимаются как содействующие борьбе с кризисом в регионе, то этот фактор также должен оказать поддержку американским рынкам. Теперь участники рынка будут ждать публикации в среду протокола последнего заседания Комитета ФРС по операциям на открытом рынке, на котором ЦБ сбросил информационную бомбу, заявив о сворачивании программы стимулирования. Член ЕЦБ Бенуа Кёр сегодня дважды выступит с речью – в 09:45 и 10:30 GMT.
Доходность по португальским облигациям:
В этот ненасыщенный в макроэкономическом плане день этот рынок напоминает нам о том, какая непростая ситуация сейчас складывается в Европе. Доходность по португальским облигациям непрерывно росла, поднявшись от минимума 5,21%, установленного в конце мая, до рекордного значения 8% в эту среду под влиянием отставки нескольких министров. В последние дни на рынках облигаций установилось относительное спокойствие, и сейчас доходности колеблются в промежутке между 7,1% и 7,6%. Многие аналитики полагают, что в конечном итоге понадобится реструктуризация долга, но волноваться об этом придется не раньше, чем когда пройдут выборы в Германии. Существует вероятность того, что кризис может усугубиться, если Португалия немедленно не вернется к внутренней программе девальвации, а «тройка» не предоставит дополнительную свободу действий в плане дефицита бюджета Португалии.
Производственные заказы в Германии за май (10:00 GMT):
После падения на 2,3% в апреле главным образом под влиянием внутренних заказов и погодных факторов в мае производственные заказы предположительно выросли на 1,2%. Как показывает скользящая средняя на графике, тренд роста развернулся в середине 2012 года, что совпало с минимумами по индексам IFO. Ежемесячные показатели не только крайне неустойчивы, но и отражают устаревшую информацию, поскольку к настоящему моменту уже опубликованы индексы менеджеров по закупкам за июнь. Но в день, когда данных немного, стоит обратить внимание и на этот отчет
Отчет о занятости в США за июнь (12:30 GMT): Согласно прогнозам, занятость вне сельскохозяйственного сектора в июне выросла на 160 000 по сравнению с майским приростом на 175 000. Уровень безработицы предположительно немного понизился с 7,6% до 7,5%. Благоприятный результат будет означать, что в скором времени начнется ограничение стимулирующей программы, а это, в свою очередь, негативно повлияет на цены активов. Негативный результат произведет обратный эффект. Если темпы восстановления стабилизируются, а график сворачивания программы станет более определенным, то толкование новостей начнет возвращаться к норме. Другими словами, благоприятные новости будут положительно влиять на цены активов и наоборот. Уровни доверия остаются завышенными, поэтому высока вероятность получить неплохие общие результаты или улучшенные результаты по компонентам отчета. Как обычно, обращайте внимание на возможный пересмотр данных за предыдущие периоды.
http://ru.tradingfloor.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу