10 июля 2013
Трейдеры стали активно использовать финансовые рычаги для повышения запасов сырья, скорость сделок с нефтью резко выросла, в результате котировки разошлись с фундаментальными факторами и стали слишком зависеть от краткосрочных потрясений, отмечает CEPS. Физический рынок нефти перестал задавать тон котировкам, невозможно понять, насколько цены зависят от спроса и предложения, а насколько от спекулятивной премии, предупреждают эксперты:«Уравнение рынка изменилось: обвалы цен стали возможны даже в момент роста спроса на сырье при удачном розыгрыше спекулятивных факторов».
За последние пять лет цена барреля нефти марки Brent вырастала с $60 до $147,27 в 2008 г. и опускалась до $38 в 2009 г. В прошлом году средняя цена составила $109, вчера — $107,82. Такие скачки могут повториться, исчезновение легких денег с рынка может сильно ударить по ценам, считают в CEPS. В российском бюджете на этот год заложена цена нефти в $105.
По прогнозам Международного энергетического агентства, средняя цена барреля нефти Brent снизится со $109 до $93 в 2018 г.
Прежние фундаментаментальные факторы для формирования рыночных цен уже не позволяют прогнозировать вектор котировок, солидарен Джакомо Лучиани из Gulf Research Centre Foundation.«Система стала очень уязвима к сбоям, возможны резкие скачки вне зависимости от спроса и предложения», — отмечает он. Инвесторов очень беспокоит возможное сокращение покупок активов со стороны ФРС, увеличили их опасения и ожидания роста ставок, отмечает Андерсон. Некоторые директора комитета по открытым рынкам ФРС считают, что сворачивание программы стимулирования может начаться в сентябре, другие — не раньше 2015 г.
Сейчас нефтяной рынок замер в ожидании, но из-за смены ориентиров трейдеров и перевода средств в другие активы он может лишиться ликвидности, предупреждают в CEPS:«Это может привести к непредсказуемому пикированию цен». В условиях высокой неопределенности инвесторы стали слишком cильно привязываться к планам центробанка, парирует президент ФРБ Далласа Ричард Фишер:«В основе инвестстратегий должны лежать другие факторы».
Минимальный объем публичной информации о физических запасах сырья у трейдеров усложняет прогнозирование цен, а значит, и задачу национальных правительств по созданию механизмов защиты от роста цен, считают в CEPS. Недостаток данных и бьет по инвестициям нефтяных компаний, говорится в докладе. МВФ советует центробанкам проявлять осторожность в отзыве программ стимулирования:«Действия центробанков могут привести к цепочке потрясений на всех рынках активов, и в первую очередь — сырья».
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба