На российском валютном рынке рубль предпринимает отчаянные попытки восстановить утраченные на прошлой неделе позиции. Доллар ушел ниже 33 руб., корзина торгуется на 37 руб. Причем рост рубля к доллару происходит в условиях снижающейся пары евро/доллар до отметок ниже 1,2800. Достаточно высокие цены на нефть поддерживают российскую валюту. Однако беспокойство относительно динамики сырья сохраняется из-за слабых экономических показателей Китая.
Пока, впрочем, грядущий сезон налоговых выплат подогревает интерес спекулянтов к рублю, говорит аналитик Nordea Bank Дмитрий Савченко. По словам аналитиков ING, экспортные продажи и ослабление спроса на валюту, вызванное дивидендными выплатами, заставляет спекулянтов сокращать лонги по валюте и, вероятно, даже разворачиваться в нежелании стоять против рынка.
8 июля Банк России сдвинул границы допустимого диапазона значений бивалютной корзины на 5 коп. вверх - до 31,75-38,75. В соответствии с действующим механизмом курсовой политики Банка России границы допустимого диапазона значений бивалютной корзины корректируются автоматически в зависимости от объема накопленных интервенций. Накопленный объем интервенций, при котором происходит сдвиг границ операционного интервала на 5 коп., составляет 450 млн долл., но при расчете этого показателя целевые интервенции исключаются. По данным ЦБ, на текущих уровнях бивалютной корзины (выше 37) ежедневный объем интервенций составляет 200 млн долл., из которых накопленные интервенции можно оценить в 50 млн долл. То есть если корзина будет держаться выше 37 руб. , то ЦБ может сдвигать диапазон на 5 коп. вверх каждые девять дней.
Это уже второе смещение границ за последний месяц: предыдущее, первое в этом году после долгого перерыва (с марта 2012г.), произошло 25 июня. По словам главы аналитического департамента "Номос-банка" Кирилла Тремасова, эти действия Центробанка нельзя рассматривать как сигнал к ослаблению курса рубля. Они лишь отражают масштабные интервенции, которые Банк России вынужден проводить для сглаживания колебаний валютного курса. По большому счету валютная политика пока не меняется. Ключевым моментом для рубля может стать ближайшее заседание ЦБ по процентным ставкам, которое назначено на 12 июля. Это будет первое заседание под председательством нового главы ЦБ, и сейчас сложно сказать, какое будет принято решение. Если ставки будут снижены на первом же заседании под председательством Эльвиры Набиуллиной, рынок может расценить это как сигнал о корректировке прежнего курса монетарных властей и смещении акцентов с контроля инфляции на стимулирование экономического роста.
"Такое решение, на наш взгляд, однозначно усилит давление на рубль и, скорее всего, приведет к обновлению локальных максимумов бивалютной корзины вне зависимости от общих настроений на валютных emerging markets", - считает эксперт. Сохранение ставок должно успокоить участников рынка, и в этом случае рубль продолжит движение в рамках общих настроений на развивающихся рынках.
Пока для рубля все выглядит неплохо, поддержка со стороны растущих цен на сырье - важный фактор. Но говорить об окончательном развороте тенденции в рубле еще рано, подчеркивают в ING. Фундаментально рубль слаб. "Несмотря на возможность достижения уровней 32,50 к доллару и ниже, мы бы их использовали для восстановления длинных позиций по валюте", - рекомендуют специалисты.
Некоторая положительная коррекция, наблюдающаяся сейчас, не станет тенденцией, уверены в "Райффайзенбанке". "Мы по-прежнему ожидаем, что дальнейшее повышение верхней границы плавающего коридора не убережет рубль от более существенного ослабления. Даже если курс в ближайшие дни останется в промежуточном подкоридоре (теперь 36,75-37,75 руб.), то при ежедневных продажах валюты ЦБ в размере около 200 млн долл. новый сдвиг - вопрос одной-двух недель", - полагают экономисты банка.
В июле - августе возможно несколько смещений границ бивалютной корзины
Банк России в начале текущей пятидневки второй раз за последние две недели сдвинул границы операционного интервала бивалютной корзины на 5 коп. вверх, до 31,75-38,75 руб. Однако, как отмечает аналитик "Номос-банка" Кирилл Тремасов, это действие не является сигналом к ослаблению рубля, а лишь отражает масштабные интервенции, которые Банк России вынужден проводить для сглаживания колебаний валютного курса. По большому счету валютная политика пока не меняется.
Важнейшим сигналом для рубля, по словам эксперта, станет заседание ЦБ по процентным ставкам 12 июля. Если ставки будут снижены, то это однозначно усилит давление на рубль и, скорее всего, приведет к обновлению локальных максимумов бивалютной корзины вне зависимости от общих настроений на emerging markets. Сохранение же ставок должно успокоить участников рынка, и в этом случае динамику рубля по-прежнему будут определять настроения на развивающихся рынках. Последние в свою очередь будут зависеть от динамики US Treasuries и перспектив сворачивания QE3.
Эксперт отмечает, что в соответствии с действующим механизмом курсовой политики Банка России границы допустимого диапазона значений бивалютной корзины корректируются автоматически в зависимости от накопленного объема интервенций. Накопленный объем интервенций, при котором происходит сдвиг границ операционного интервала на 5 коп., составляет 450 млн долл., но при расчете этого показателя целевые интервенции исключаются. По данным ЦБ, на текущих уровнях бивалютной корзины (выше 37 руб.) ежедневный объем интервенций составляет 200 млн долл., из которых накопленные интервенции можно оценить в 50 млн долл. То есть если корзина будет держаться выше 37 руб., то ЦБ может сдвигать диапазон на 5 коп. вверх каждые девять дней, констатирует эксперт.
При этом К.Тремасов еще раз отмечает, что ключевым моментом для рубля может стать ближайшее заседание ЦБ по процентным ставкам 12 июля. "Это будет первое заседание под председательством нового главы ЦБ, и сейчас сложно сказать, какое будет принято решение. Если ставки будут снижены на первом же заседании под председательством Эльвиры Набиуллиной, то рынок может расценить это как сигнал о корректировке прежнего курса монетарных властей и смещении акцентов с контроля инфляции на стимулирование экономического роста. Такое решение, на наш взгляд, однозначно усилит давление на рубль и, скорее всего, приведет к обновлению локальных максимумов бивалютной корзины вне зависимости от общих настроений на валютных ранках EM", - говорит эксперт.
Аналитики "ВТБ Капитала" называют изменение границ коридора бивалютной корзины ожидавшимся действием, поскольку объем накопленных внеплановых интервенций превысил 450 млн долл. Эксперты оценивают ежедневные плановые интервенции ЦБ в 140-150 млн долл. (и, похоже, в июле регулятор не стал сильно менять их объем). Таким образом, по оценкам экспертов, он должен сдвигать границы коридора вверх на 5 коп. каждые десять дней, если ежедневные интервенции не превышают 200 млн долл., и каждые два дня, если они превышают 400 млн долл. Последний раз границы коридора сдвигались 25 июня. Согласно данным ЦБ РФ, 5 июля объем валютных интервенций достиг 350 млн долл., однако это был день расчетов за две предыдущие сессии, поскольку 4 июля в США был выходной. Таким образом, в связи с влиянием на рубль негативных сезонных факторов в июле - августе можно ожидать еще несколько смещений границ коридора бивалютной корзины, считают эксперты.
Новые сигналы к сворачиванию QE могут вернуть доллар к 33,10-33,30 руб.
Торговая сессия на российском валютном рынке ММВБ началась 10 июля 2013г. ростом курса национальной валюты РФ по отношению к доллару, евро и бивалютной корзине (0,55 долл. и 0,45 евро).
Курс доллара расчетами tomorrow по состоянию на 10:15 мск составлял 32,97 руб./долл., что на 2,35 коп. ниже уровня закрытия предыдущего торгового дня. Минимальные сделки по доллару совершаются на уровне 32,9625 руб./долл., максимальные - 33,04 руб./долл.
Курс евро расчетами tomorrow по состоянию на 10:15 мск составлял 42,1595 руб./евро, что на 5,55 коп. ниже уровня закрытия предыдущего торгового дня. Минимальные сделки по евро совершаются на уровне 42,155 руб./евро, максимальные - 42,2345 руб./евро.
Стоимость корзины Банка России по состоянию на 10:15 мск составляла 37,1077 руб., что на 3,55 коп. ниже уровня закрытия предыдущего торгового дня.
Официальный курс доллара США к рублю, установленный Банком России с 10 июля 2013г., составляет 33,0842 руб./долл., курс евро - 42,6389 руб./евро.
"Высокие цены на нефть (на уровне 107 долл. за барр. марки Brent) и окончание периода усреднения обязательных резервов банков в ЦБ (когда традиционно растет спрос на рублевую ликвидность) помогли отечественной валюте вернуться к рубежу в 33 в паре с долларом. Однако внимание инвесторов остается по-прежнему прикованным к судьбе QE. В данном контексте важную роль будет играть публикация протокола заседания Комитета Федеральной резервной системы США по открытым рынкам. Новые сигналы к сворачиванию программы "количественного смягчения" могут быстро вернуть доллар в диапазон 33,10-33,30 руб.", - отмечает старший аналитик ИК "Велес Капитал" Юрий Кравченко.
Пока, впрочем, грядущий сезон налоговых выплат подогревает интерес спекулянтов к рублю, говорит аналитик Nordea Bank Дмитрий Савченко. По словам аналитиков ING, экспортные продажи и ослабление спроса на валюту, вызванное дивидендными выплатами, заставляет спекулянтов сокращать лонги по валюте и, вероятно, даже разворачиваться в нежелании стоять против рынка.
8 июля Банк России сдвинул границы допустимого диапазона значений бивалютной корзины на 5 коп. вверх - до 31,75-38,75. В соответствии с действующим механизмом курсовой политики Банка России границы допустимого диапазона значений бивалютной корзины корректируются автоматически в зависимости от объема накопленных интервенций. Накопленный объем интервенций, при котором происходит сдвиг границ операционного интервала на 5 коп., составляет 450 млн долл., но при расчете этого показателя целевые интервенции исключаются. По данным ЦБ, на текущих уровнях бивалютной корзины (выше 37) ежедневный объем интервенций составляет 200 млн долл., из которых накопленные интервенции можно оценить в 50 млн долл. То есть если корзина будет держаться выше 37 руб. , то ЦБ может сдвигать диапазон на 5 коп. вверх каждые девять дней.
Это уже второе смещение границ за последний месяц: предыдущее, первое в этом году после долгого перерыва (с марта 2012г.), произошло 25 июня. По словам главы аналитического департамента "Номос-банка" Кирилла Тремасова, эти действия Центробанка нельзя рассматривать как сигнал к ослаблению курса рубля. Они лишь отражают масштабные интервенции, которые Банк России вынужден проводить для сглаживания колебаний валютного курса. По большому счету валютная политика пока не меняется. Ключевым моментом для рубля может стать ближайшее заседание ЦБ по процентным ставкам, которое назначено на 12 июля. Это будет первое заседание под председательством нового главы ЦБ, и сейчас сложно сказать, какое будет принято решение. Если ставки будут снижены на первом же заседании под председательством Эльвиры Набиуллиной, рынок может расценить это как сигнал о корректировке прежнего курса монетарных властей и смещении акцентов с контроля инфляции на стимулирование экономического роста.
"Такое решение, на наш взгляд, однозначно усилит давление на рубль и, скорее всего, приведет к обновлению локальных максимумов бивалютной корзины вне зависимости от общих настроений на валютных emerging markets", - считает эксперт. Сохранение ставок должно успокоить участников рынка, и в этом случае рубль продолжит движение в рамках общих настроений на развивающихся рынках.
Пока для рубля все выглядит неплохо, поддержка со стороны растущих цен на сырье - важный фактор. Но говорить об окончательном развороте тенденции в рубле еще рано, подчеркивают в ING. Фундаментально рубль слаб. "Несмотря на возможность достижения уровней 32,50 к доллару и ниже, мы бы их использовали для восстановления длинных позиций по валюте", - рекомендуют специалисты.
Некоторая положительная коррекция, наблюдающаяся сейчас, не станет тенденцией, уверены в "Райффайзенбанке". "Мы по-прежнему ожидаем, что дальнейшее повышение верхней границы плавающего коридора не убережет рубль от более существенного ослабления. Даже если курс в ближайшие дни останется в промежуточном подкоридоре (теперь 36,75-37,75 руб.), то при ежедневных продажах валюты ЦБ в размере около 200 млн долл. новый сдвиг - вопрос одной-двух недель", - полагают экономисты банка.
В июле - августе возможно несколько смещений границ бивалютной корзины
Банк России в начале текущей пятидневки второй раз за последние две недели сдвинул границы операционного интервала бивалютной корзины на 5 коп. вверх, до 31,75-38,75 руб. Однако, как отмечает аналитик "Номос-банка" Кирилл Тремасов, это действие не является сигналом к ослаблению рубля, а лишь отражает масштабные интервенции, которые Банк России вынужден проводить для сглаживания колебаний валютного курса. По большому счету валютная политика пока не меняется.
Важнейшим сигналом для рубля, по словам эксперта, станет заседание ЦБ по процентным ставкам 12 июля. Если ставки будут снижены, то это однозначно усилит давление на рубль и, скорее всего, приведет к обновлению локальных максимумов бивалютной корзины вне зависимости от общих настроений на emerging markets. Сохранение же ставок должно успокоить участников рынка, и в этом случае динамику рубля по-прежнему будут определять настроения на развивающихся рынках. Последние в свою очередь будут зависеть от динамики US Treasuries и перспектив сворачивания QE3.
Эксперт отмечает, что в соответствии с действующим механизмом курсовой политики Банка России границы допустимого диапазона значений бивалютной корзины корректируются автоматически в зависимости от накопленного объема интервенций. Накопленный объем интервенций, при котором происходит сдвиг границ операционного интервала на 5 коп., составляет 450 млн долл., но при расчете этого показателя целевые интервенции исключаются. По данным ЦБ, на текущих уровнях бивалютной корзины (выше 37 руб.) ежедневный объем интервенций составляет 200 млн долл., из которых накопленные интервенции можно оценить в 50 млн долл. То есть если корзина будет держаться выше 37 руб., то ЦБ может сдвигать диапазон на 5 коп. вверх каждые девять дней, констатирует эксперт.
При этом К.Тремасов еще раз отмечает, что ключевым моментом для рубля может стать ближайшее заседание ЦБ по процентным ставкам 12 июля. "Это будет первое заседание под председательством нового главы ЦБ, и сейчас сложно сказать, какое будет принято решение. Если ставки будут снижены на первом же заседании под председательством Эльвиры Набиуллиной, то рынок может расценить это как сигнал о корректировке прежнего курса монетарных властей и смещении акцентов с контроля инфляции на стимулирование экономического роста. Такое решение, на наш взгляд, однозначно усилит давление на рубль и, скорее всего, приведет к обновлению локальных максимумов бивалютной корзины вне зависимости от общих настроений на валютных ранках EM", - говорит эксперт.
Аналитики "ВТБ Капитала" называют изменение границ коридора бивалютной корзины ожидавшимся действием, поскольку объем накопленных внеплановых интервенций превысил 450 млн долл. Эксперты оценивают ежедневные плановые интервенции ЦБ в 140-150 млн долл. (и, похоже, в июле регулятор не стал сильно менять их объем). Таким образом, по оценкам экспертов, он должен сдвигать границы коридора вверх на 5 коп. каждые десять дней, если ежедневные интервенции не превышают 200 млн долл., и каждые два дня, если они превышают 400 млн долл. Последний раз границы коридора сдвигались 25 июня. Согласно данным ЦБ РФ, 5 июля объем валютных интервенций достиг 350 млн долл., однако это был день расчетов за две предыдущие сессии, поскольку 4 июля в США был выходной. Таким образом, в связи с влиянием на рубль негативных сезонных факторов в июле - августе можно ожидать еще несколько смещений границ коридора бивалютной корзины, считают эксперты.
Новые сигналы к сворачиванию QE могут вернуть доллар к 33,10-33,30 руб.
Торговая сессия на российском валютном рынке ММВБ началась 10 июля 2013г. ростом курса национальной валюты РФ по отношению к доллару, евро и бивалютной корзине (0,55 долл. и 0,45 евро).
Курс доллара расчетами tomorrow по состоянию на 10:15 мск составлял 32,97 руб./долл., что на 2,35 коп. ниже уровня закрытия предыдущего торгового дня. Минимальные сделки по доллару совершаются на уровне 32,9625 руб./долл., максимальные - 33,04 руб./долл.
Курс евро расчетами tomorrow по состоянию на 10:15 мск составлял 42,1595 руб./евро, что на 5,55 коп. ниже уровня закрытия предыдущего торгового дня. Минимальные сделки по евро совершаются на уровне 42,155 руб./евро, максимальные - 42,2345 руб./евро.
Стоимость корзины Банка России по состоянию на 10:15 мск составляла 37,1077 руб., что на 3,55 коп. ниже уровня закрытия предыдущего торгового дня.
Официальный курс доллара США к рублю, установленный Банком России с 10 июля 2013г., составляет 33,0842 руб./долл., курс евро - 42,6389 руб./евро.
"Высокие цены на нефть (на уровне 107 долл. за барр. марки Brent) и окончание периода усреднения обязательных резервов банков в ЦБ (когда традиционно растет спрос на рублевую ликвидность) помогли отечественной валюте вернуться к рубежу в 33 в паре с долларом. Однако внимание инвесторов остается по-прежнему прикованным к судьбе QE. В данном контексте важную роль будет играть публикация протокола заседания Комитета Федеральной резервной системы США по открытым рынкам. Новые сигналы к сворачиванию программы "количественного смягчения" могут быстро вернуть доллар в диапазон 33,10-33,30 руб.", - отмечает старший аналитик ИК "Велес Капитал" Юрий Кравченко.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба