15 августа 2013 UFS IC | Дикси Групп | ОАО "Газпром" | Сбербанк (SBER) | Роснефть | Северсталь Козлов Алексей, Балакирев Илья, Милостнова Анна
По предварительным данным, ВВП Еврозоны во второй четверти 2013 года в квартальном выражении вырос на 0,3% против ожиданий роста в 0,2%, по итогам I квартала экономика европейского валютного союза, по уточненным данным, сократилась на 0,3%. Валовой внутренний продукт Германии во II квартале повысился на 0,7%, что на 0,1 процентного пункта выше ожиданий экспертов, кварталом ранее показатель показал, по уточненным данным, нулевое изменение. ВВП Франции +0,5% по итогам II квартала, в первой четверти 2013 года экономика Пятой Республики сократилась на 0,5%. Умеренно позитивные статданные, экономика 17 стран зоны евро прекратила сжатие и впервые за 1,5 года продемонстрировала рост, что поддержало рынки.
Соотношение единой европейской валюты и доллара за минувшие сутки немного повысилось, на сегодняшнее утро валютная пара евро/доллар находится на уровне 1,3299. Полагаем, в ходе сегодняшних торгов соотношение единой европейской валюты и доллара будет находиться в диапазоне 1,3265–1,3350.
Стоимость североморской смеси нефти Brent продолжает расти и преодолела отметку $110 за баррель Brent, в настоящий момент находится на уровне $110,56 за баррель, что на $1,16, или на 1,06%, выше уровня утра среды. Полагаем, что в течение сегодняшнего дня стоимость североморской смеси будет находиться в диапазоне $109,50– 111,00 за баррель.
Рост стоимости нефти оказывает поддержку российской валюте. Но высокая текущая оценка рыночных рисков заставляет рубль ослабляться, спрос на иностранную валюту остается по-прежнему высоким, по итогам вчерашних торгов соотношение американской валюты и рубля достигло значения 33,08 рубля за доллар. Полагаем, сегодня пара доллар/рубль будет находиться в диапазоне 32,90–33,15 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 43,70–44,15 рубля за евро.
Индекс S&P 500 по итогам вчерашних торгов снизился на 0,52%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка в настоящий момент дешевеет на 0,15%. Азиатские индексы преимущественно растут: NIKKEI снижается на 1,63%, гонконгский Hang Seng повышается на 0,46%; Shanghai Composite поднимается на 0,08%; KOSPI увеличивается на 0,57%; австралийский S&P/ASX 200 понижается на 0,14%, индийский SENSEX прибавляет 0,72%. Индекс ММВБ в ходе торгов в среду вырос на 1,14%, поднявшись до отметки 1423,87 пункта. Внешний фон продолжает оставаться спокойным, ожидаем роста индекса к отметке 1440 пунктов
Газпром наращивает экспорт, но теряет прибыль (нейтрально)
Чистая прибыль Газпрома по РСБУ за 1 полугодие 2013 года снизилась на 35% в годовом соотношении – до 250,1 млрд рублей. Об этом говорится в материалах эмитента. В 1 полугодии 2012 года Газпром получил 383,126 млрд рублей чистой прибыли. Выручка компании в январе-июне 2013 года выросла на 5% – до 1,921 трлн рублей. Прибыль от продаж в отчетном периоде снизилась на 13% – до 477,978 млрд рублей. Прибыль до налогообложения составила 348,539 млрд рублей, уменьшившись по сравнению с 1 полугодием 2012 года на 31%.
РСБУ-отчетность не слишком репрезентативна, но рынок может отреагировать на снижение прибыли, так как именно она все еще является базой для расчета дивидендов. Снижение было вызвано курсовыми разницами, увеличением НДПИ и общим ростом себестоимости газа. Также Газпром вынужден был осуществлять ретроспективные выплаты в пользу немецкой RWE в размере более $500 млн, однако эта сумма не должна была повлиять на прибыль, так как резервы под эти платежи Газпром создал еще в прошлом году, и реальные размеры платежей оказались даже ниже, чем ожидалось – в результате часть резерва компания сможет восстановить и отразить это как прибыль в 2П13.
Позитивным моментом является рост поставок в Европу: Газпром с января по июнь увеличил экспорт газа в регион на 9,6% до 78,9 млрд куб. м. Кроме того, на внутреннем рынке выручка не снизилась, несмотря на 10%-е падение продаж. На 40% упали продажи в Украину, но во втором полугодии они могут восстановиться, так как запасы газа в ПГХ истекают.
В целом итоги полугодия вряд ли порадуют инвесторов, но возможный негатив уже заложен в котировки. Перспективы на второе полугодие, напротив, выглядят довольно неплохо на фоне восстановления спроса в Европе. Ослабление рубля окажет поддержку чистой прибыли в 2П13, поставки на Украину вновь могут вырасти, а часть резервов может быть восстановлена.
Дикси: темпы роста в рамках ожиданий (нейтрально)
Выручка ГК "ДИКСИ" за июль 2013 года выросла на 21,2% в рублях (20,3% в долларах США) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 14,8 млрд рублей ($453,2 млн). Об этом сообщила компания. Розничная выручка ГК "ДИКСИ" за семь месяцев 2013 года выросла на 23,1% в рублях (21,7% в долларах США) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 101,4 млрд руб. ($3,2 млрд).
Июль – традиционно не самый благоприятный месяц для продуктовых сетей в связи с сезоном отпусков и «дачной» активностью. Замедление продаж выглядит вполне закономерным, и оно должно компенсироваться к концу августа-сентябрю. Темпы роста по итогам 7 месяцев удовлетворяют нашим прогнозам: с коррекцией на праздничные дни в мае и високосный 2012 год, выручка выросла на 24,3%. В 2П13 рост может ускориться за счет активного увеличения торговых площадей.
Мы нейтрально оцениваем данные по продажам, более интересными для рынка являются финансовые показатели за 1П13, которые компания должна опубликовать в начале сентября. Если Дикси сумеет продемонстрировать дальнейшее улучшение показателей рентабельности, это может оказать хорошую поддержку котировкам
МТС: итоги полугодия по РСБУ (нейтрально)
Чистая прибыль МТС в первом полугодии по РСБУ составила 32,065 миллиарда рублей, увеличившись за год на 10,4% с 29,04 миллиарда рублей, следует из отчета компании. Выручка в январе-июне составила 138,013 миллиарда рублей, что на 5,9% больше, чем за тот же период 2012 года (130,364 миллиарда рублей). Прибыль от продаж снизилась на 0,1% – до 33,711 миллиарда рублей с 33,733 миллиарда рублей. Прибыль до налогообложения составила 37,296 миллиарда рублей, показав рост на 7,3% по сравнению с первым полугодием 2012 года (34,755 миллиарда рублей).
Участники рынка обычно не уделяют особого внимания отчетности оператора по российским стандартам, однако по опубликованным данным можно судить о результатах деятельности российского бизнеса МТС, составляющего почти 90% от общей выручки компании. Отчетность оператора по US GAAP будет опубликована на следующей неделе, однако уже сейчас можно ожидать, что МТС покажет неплохие темпы роста выручки и прибыли.
Также вчера оператор сообщил, что имущество его банкротящейся "дочки" в Узбекистане ООО "Уздунробита" после нескольких неудачных аукционов будет предложено напрямую кредиторам. На следующем этапе, в случае безуспешности и этой попытки, активы "Уздунробиты" могут быть переданы в собственность Узбекистана. "Уздунробита" была вынуждена в январе 2013 года подать заявление о банкротстве после многочисленных претензий со стороны узбекских органов власти на общую сумму $900 млн.
Это сообщение может оказать давление на котировки оператора. Торги по продаже «Уздунробиты» пока не состоялись ввиду отсутствия заявок: потенциальные покупатели, скорее всего, также опасаются возможных проблем с Правительством Узбекистана. МТС по-прежнему считает действия местных властей незаконными и необоснованными и продолжает отстаивать свои права на узбекскую "дочку" и ее активы "с целью полного возмещения всех убытков". Фактически МТС уже не отражает в своей отчетности узбекский бизнес, списав его на убытки. Однако в случае, если найдется покупатель, это будет позитивно для оператора.
Индекс ММВБ – продолжил рост. MACD сформировал сигнал вверх. ADX указывает на зарождение нового восходящего тренда, DMI+ поднялся выше DMI-, ADX в средней части шкалы и разворачивается вверх. Индикатор, основанный на динамике ADX, 18 июля сформировал сигнал вниз
Индекс ММВБ – вышел из нисходящего канала, сопротивление на уровне 1440 пунктов. MACD выглядит нейтрально. DMI+ находится выше DMI-, ADX в верхней части шкалы, что говорит о наличии сильного локального восходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 13 августа сформировал сигнал к снижению. Рекомендация: Покупать
Сбербанк – сформировал «двойное дно», после небольшой коррекции ожидаем роста к уровню 100,80 рубля. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на наличие восходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 13 августа дал сигнал к снижению. Поддержка: 96,00. Сопротивление: 101,00. Рекомендация: Покупать.
Газпром – вышел из коррекционного канала. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на наличие восходящего локального тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 7 августа сформировал сигнал к росту. Поддержка: 128,50. Сопротивление: 136,00. Рекомендация: Покупать
Северсталь – формирует восходящий тренд, возможна коррекция внутри восходящего канала. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на наличие восходящего локального тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 5 августа дал сигнал к снижению. Поддержка: 263,00. Сопротивление: 290,0. Рекомендация: Держать
Роснефть – преодолела верхнюю границу нисходящего тренда, после небольшой коррекции возможно продолжение роста. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на прекращение восходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, сформировал множество сигналов к покупке. Поддержка – 233,00. Сопротивление – 241,00. Рекомендация: Вне рынка
Соотношение единой европейской валюты и доллара за минувшие сутки немного повысилось, на сегодняшнее утро валютная пара евро/доллар находится на уровне 1,3299. Полагаем, в ходе сегодняшних торгов соотношение единой европейской валюты и доллара будет находиться в диапазоне 1,3265–1,3350.
Стоимость североморской смеси нефти Brent продолжает расти и преодолела отметку $110 за баррель Brent, в настоящий момент находится на уровне $110,56 за баррель, что на $1,16, или на 1,06%, выше уровня утра среды. Полагаем, что в течение сегодняшнего дня стоимость североморской смеси будет находиться в диапазоне $109,50– 111,00 за баррель.
Рост стоимости нефти оказывает поддержку российской валюте. Но высокая текущая оценка рыночных рисков заставляет рубль ослабляться, спрос на иностранную валюту остается по-прежнему высоким, по итогам вчерашних торгов соотношение американской валюты и рубля достигло значения 33,08 рубля за доллар. Полагаем, сегодня пара доллар/рубль будет находиться в диапазоне 32,90–33,15 рубля за доллар. Валютная пара евро/рубль будет торговаться в пределах 43,70–44,15 рубля за евро.
Индекс S&P 500 по итогам вчерашних торгов снизился на 0,52%. Фьючерсный контракт на индекс широкого рынка в настоящий момент дешевеет на 0,15%. Азиатские индексы преимущественно растут: NIKKEI снижается на 1,63%, гонконгский Hang Seng повышается на 0,46%; Shanghai Composite поднимается на 0,08%; KOSPI увеличивается на 0,57%; австралийский S&P/ASX 200 понижается на 0,14%, индийский SENSEX прибавляет 0,72%. Индекс ММВБ в ходе торгов в среду вырос на 1,14%, поднявшись до отметки 1423,87 пункта. Внешний фон продолжает оставаться спокойным, ожидаем роста индекса к отметке 1440 пунктов
Газпром наращивает экспорт, но теряет прибыль (нейтрально)
Чистая прибыль Газпрома по РСБУ за 1 полугодие 2013 года снизилась на 35% в годовом соотношении – до 250,1 млрд рублей. Об этом говорится в материалах эмитента. В 1 полугодии 2012 года Газпром получил 383,126 млрд рублей чистой прибыли. Выручка компании в январе-июне 2013 года выросла на 5% – до 1,921 трлн рублей. Прибыль от продаж в отчетном периоде снизилась на 13% – до 477,978 млрд рублей. Прибыль до налогообложения составила 348,539 млрд рублей, уменьшившись по сравнению с 1 полугодием 2012 года на 31%.
РСБУ-отчетность не слишком репрезентативна, но рынок может отреагировать на снижение прибыли, так как именно она все еще является базой для расчета дивидендов. Снижение было вызвано курсовыми разницами, увеличением НДПИ и общим ростом себестоимости газа. Также Газпром вынужден был осуществлять ретроспективные выплаты в пользу немецкой RWE в размере более $500 млн, однако эта сумма не должна была повлиять на прибыль, так как резервы под эти платежи Газпром создал еще в прошлом году, и реальные размеры платежей оказались даже ниже, чем ожидалось – в результате часть резерва компания сможет восстановить и отразить это как прибыль в 2П13.
Позитивным моментом является рост поставок в Европу: Газпром с января по июнь увеличил экспорт газа в регион на 9,6% до 78,9 млрд куб. м. Кроме того, на внутреннем рынке выручка не снизилась, несмотря на 10%-е падение продаж. На 40% упали продажи в Украину, но во втором полугодии они могут восстановиться, так как запасы газа в ПГХ истекают.
В целом итоги полугодия вряд ли порадуют инвесторов, но возможный негатив уже заложен в котировки. Перспективы на второе полугодие, напротив, выглядят довольно неплохо на фоне восстановления спроса в Европе. Ослабление рубля окажет поддержку чистой прибыли в 2П13, поставки на Украину вновь могут вырасти, а часть резервов может быть восстановлена.
Дикси: темпы роста в рамках ожиданий (нейтрально)
Выручка ГК "ДИКСИ" за июль 2013 года выросла на 21,2% в рублях (20,3% в долларах США) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 14,8 млрд рублей ($453,2 млн). Об этом сообщила компания. Розничная выручка ГК "ДИКСИ" за семь месяцев 2013 года выросла на 23,1% в рублях (21,7% в долларах США) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 101,4 млрд руб. ($3,2 млрд).
Июль – традиционно не самый благоприятный месяц для продуктовых сетей в связи с сезоном отпусков и «дачной» активностью. Замедление продаж выглядит вполне закономерным, и оно должно компенсироваться к концу августа-сентябрю. Темпы роста по итогам 7 месяцев удовлетворяют нашим прогнозам: с коррекцией на праздничные дни в мае и високосный 2012 год, выручка выросла на 24,3%. В 2П13 рост может ускориться за счет активного увеличения торговых площадей.
Мы нейтрально оцениваем данные по продажам, более интересными для рынка являются финансовые показатели за 1П13, которые компания должна опубликовать в начале сентября. Если Дикси сумеет продемонстрировать дальнейшее улучшение показателей рентабельности, это может оказать хорошую поддержку котировкам
МТС: итоги полугодия по РСБУ (нейтрально)
Чистая прибыль МТС в первом полугодии по РСБУ составила 32,065 миллиарда рублей, увеличившись за год на 10,4% с 29,04 миллиарда рублей, следует из отчета компании. Выручка в январе-июне составила 138,013 миллиарда рублей, что на 5,9% больше, чем за тот же период 2012 года (130,364 миллиарда рублей). Прибыль от продаж снизилась на 0,1% – до 33,711 миллиарда рублей с 33,733 миллиарда рублей. Прибыль до налогообложения составила 37,296 миллиарда рублей, показав рост на 7,3% по сравнению с первым полугодием 2012 года (34,755 миллиарда рублей).
Участники рынка обычно не уделяют особого внимания отчетности оператора по российским стандартам, однако по опубликованным данным можно судить о результатах деятельности российского бизнеса МТС, составляющего почти 90% от общей выручки компании. Отчетность оператора по US GAAP будет опубликована на следующей неделе, однако уже сейчас можно ожидать, что МТС покажет неплохие темпы роста выручки и прибыли.
Также вчера оператор сообщил, что имущество его банкротящейся "дочки" в Узбекистане ООО "Уздунробита" после нескольких неудачных аукционов будет предложено напрямую кредиторам. На следующем этапе, в случае безуспешности и этой попытки, активы "Уздунробиты" могут быть переданы в собственность Узбекистана. "Уздунробита" была вынуждена в январе 2013 года подать заявление о банкротстве после многочисленных претензий со стороны узбекских органов власти на общую сумму $900 млн.
Это сообщение может оказать давление на котировки оператора. Торги по продаже «Уздунробиты» пока не состоялись ввиду отсутствия заявок: потенциальные покупатели, скорее всего, также опасаются возможных проблем с Правительством Узбекистана. МТС по-прежнему считает действия местных властей незаконными и необоснованными и продолжает отстаивать свои права на узбекскую "дочку" и ее активы "с целью полного возмещения всех убытков". Фактически МТС уже не отражает в своей отчетности узбекский бизнес, списав его на убытки. Однако в случае, если найдется покупатель, это будет позитивно для оператора.
Индекс ММВБ – продолжил рост. MACD сформировал сигнал вверх. ADX указывает на зарождение нового восходящего тренда, DMI+ поднялся выше DMI-, ADX в средней части шкалы и разворачивается вверх. Индикатор, основанный на динамике ADX, 18 июля сформировал сигнал вниз
Индекс ММВБ – вышел из нисходящего канала, сопротивление на уровне 1440 пунктов. MACD выглядит нейтрально. DMI+ находится выше DMI-, ADX в верхней части шкалы, что говорит о наличии сильного локального восходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 13 августа сформировал сигнал к снижению. Рекомендация: Покупать
Сбербанк – сформировал «двойное дно», после небольшой коррекции ожидаем роста к уровню 100,80 рубля. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на наличие восходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 13 августа дал сигнал к снижению. Поддержка: 96,00. Сопротивление: 101,00. Рекомендация: Покупать.
Газпром – вышел из коррекционного канала. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на наличие восходящего локального тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 7 августа сформировал сигнал к росту. Поддержка: 128,50. Сопротивление: 136,00. Рекомендация: Покупать
Северсталь – формирует восходящий тренд, возможна коррекция внутри восходящего канала. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на наличие восходящего локального тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, 5 августа дал сигнал к снижению. Поддержка: 263,00. Сопротивление: 290,0. Рекомендация: Держать
Роснефть – преодолела верхнюю границу нисходящего тренда, после небольшой коррекции возможно продолжение роста. MACD выглядит нейтрально. ADX указывает на прекращение восходящего тренда. Индикатор, основанный на динамике ADX, сформировал множество сигналов к покупке. Поддержка – 233,00. Сопротивление – 241,00. Рекомендация: Вне рынка
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба