Публикация протокола Резервного банка Австралии останется в тени, так как на этой неделе увидят свет данные с последнего заседания FOMC. И все же информация от австралийского регулятора способна стать важным драйвером изменения котировок валютной пары AUD/USD.
Рынок настроен вполне оптимистично и готов поверить в то, что процесс снижения cash rate подошел к концу, однако ситуация, складывающаяся на финансовых рынках, не позволяет «австралийцу» продолжить укрепление.
Что ни говори, а тон в мировой экономике задает ФРС. Таргет по уровню американской безработицы заставляет обращать внимание на этот показатель и других регуляторов, а для Зеленого континента индикатор и вовсе является лакмусовой бумагой для дальнейшего понижения основной процентной ставки. Рост безработицы вполне способен продолжиться и достигнуть 6,5%, а использовать операции на открытом рынке по примеру ФРС RBA не очень хочется в силу неоднозначной эффективности последних. Остается снижать процентные ставки, надеясь на стабилизацию положения на рынке труда.
Судя по последним выступлениям Гленна Стивенса, если в ближайшее время экономика вдруг не выдаст негативный сюрприз, то основания для дальнейшей денежно-кредитной экспансии на некоторое время исчезнут. Рынок процентных свопов отреагировал на подобные известия сокращением вероятности снижения cash rate в этом году с 64% до 54%. Наиболее вероятным периодом активности регулятора называются октябрь-ноябрь и то лишь при условии, что не будет сигналов о сокращении разрыва между приростом ВВП в горнодобывающей промышленности и в других отраслях.
В условиях, когда с экспансией пора завязывать, а «австралийцу» нужно корректироваться, перед ним выросли преграды в виде истечения срока крупного опциона со страйком 0,91, резкого взлета доходностей суверенных облигаций и коррекции на национальных фондовых биржах, свидетельствующих об утрате интереса инвесторов к австралийским ценным бумагам.
На первый взгляд, может показаться, что процесс перелива капитала, анонсированный ранее в связи со сворачиванием американской QE, начался, и иностранные инвесторы, которым принадлежит более 70% суверенного долга Зеленого континента, активизировали продажи, чтобы вложится в долг американский. Однако на самом деле все не так просто.
Доходность казначейских бондов США растет быстрее, что приводит к достижению спредом доходности австралийских и американских облигаций минимальных отметок за последние несколько лет.
Источник: RBA.
К тому же коррекция на фондовых биржах Соединенных Штатов более глубокая, чем на австралийских. Еще одним поводом для размышлений является присутствие крупного игрока, скупившего весь объем предложения облигаций (1,47 млрд) на трех предыдущих аукционах по их размещению, прошедших 16, 31 июля и 2 августа. В итоге с носом остались порядка 50 первичных инвесторов, а на рынке поползли слухи о том, что руку к покупкам приложил некий зарубежный центральный банк, для которого вопрос цены не имеет значения.
Наряду с ростом спроса на австралийские долги на первичном рынке, публикацией нейтрального протокола RBA и китайского PMI от HSBC, оценка которого скорее позитивна, росту AUD/USD могут поспособствовать сильные индексы деловой активности в еврозоне. «Австралиец» по-прежнему считается рискованной валютой, и восстановление мировой экономики придется ему по вкусу.
Вместе с тем, потенциал повышения котировок австралийского доллара ограничен отметками 0,9310-0,9410, преодоление которых пока представляется затруднительным. В связи с этим я советую открывать шорты на росте к данной области с целью 0,8950-0,9010.
Рынок настроен вполне оптимистично и готов поверить в то, что процесс снижения cash rate подошел к концу, однако ситуация, складывающаяся на финансовых рынках, не позволяет «австралийцу» продолжить укрепление.
Что ни говори, а тон в мировой экономике задает ФРС. Таргет по уровню американской безработицы заставляет обращать внимание на этот показатель и других регуляторов, а для Зеленого континента индикатор и вовсе является лакмусовой бумагой для дальнейшего понижения основной процентной ставки. Рост безработицы вполне способен продолжиться и достигнуть 6,5%, а использовать операции на открытом рынке по примеру ФРС RBA не очень хочется в силу неоднозначной эффективности последних. Остается снижать процентные ставки, надеясь на стабилизацию положения на рынке труда.
Судя по последним выступлениям Гленна Стивенса, если в ближайшее время экономика вдруг не выдаст негативный сюрприз, то основания для дальнейшей денежно-кредитной экспансии на некоторое время исчезнут. Рынок процентных свопов отреагировал на подобные известия сокращением вероятности снижения cash rate в этом году с 64% до 54%. Наиболее вероятным периодом активности регулятора называются октябрь-ноябрь и то лишь при условии, что не будет сигналов о сокращении разрыва между приростом ВВП в горнодобывающей промышленности и в других отраслях.
В условиях, когда с экспансией пора завязывать, а «австралийцу» нужно корректироваться, перед ним выросли преграды в виде истечения срока крупного опциона со страйком 0,91, резкого взлета доходностей суверенных облигаций и коррекции на национальных фондовых биржах, свидетельствующих об утрате интереса инвесторов к австралийским ценным бумагам.
На первый взгляд, может показаться, что процесс перелива капитала, анонсированный ранее в связи со сворачиванием американской QE, начался, и иностранные инвесторы, которым принадлежит более 70% суверенного долга Зеленого континента, активизировали продажи, чтобы вложится в долг американский. Однако на самом деле все не так просто.
Доходность казначейских бондов США растет быстрее, что приводит к достижению спредом доходности австралийских и американских облигаций минимальных отметок за последние несколько лет.
Источник: RBA.
К тому же коррекция на фондовых биржах Соединенных Штатов более глубокая, чем на австралийских. Еще одним поводом для размышлений является присутствие крупного игрока, скупившего весь объем предложения облигаций (1,47 млрд) на трех предыдущих аукционах по их размещению, прошедших 16, 31 июля и 2 августа. В итоге с носом остались порядка 50 первичных инвесторов, а на рынке поползли слухи о том, что руку к покупкам приложил некий зарубежный центральный банк, для которого вопрос цены не имеет значения.
Наряду с ростом спроса на австралийские долги на первичном рынке, публикацией нейтрального протокола RBA и китайского PMI от HSBC, оценка которого скорее позитивна, росту AUD/USD могут поспособствовать сильные индексы деловой активности в еврозоне. «Австралиец» по-прежнему считается рискованной валютой, и восстановление мировой экономики придется ему по вкусу.
Вместе с тем, потенциал повышения котировок австралийского доллара ограничен отметками 0,9310-0,9410, преодоление которых пока представляется затруднительным. В связи с этим я советую открывать шорты на росте к данной области с целью 0,8950-0,9010.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба