28 октября 2013 S&P 500 (GSPC) | Архив
Штаты не должны исключать риск, что Китай может в один прекрасный момент начать массово избавляться от казначейских облигаций , как полагает Стивен Роуч, экономист и эксперт по Азии Уэльского университета
Спрос Китая на долларовые активы (такие как бонды Казначейства) постепенно снижается. Китай, по словам Роуча, находится в процессе изменения своих экономических политик, что обязательно затронет рынок трэжерис. Китай — зарубежный держатель трэжерис №1 в мире. И если страна вдруг начнет избавляться от американского долга — ставки по бондам обязательно вырастут и процентные ставки в США, соответственно, тоже. Однако пока Америка не сильно боится такого исхода. Спокойствие базируется на простом аргументе: кроме трэжерис Китаю больше нечего и держать (не считая золота, которое и так составляет большую долю в портфеле резервной системы Китая).
В августе Китай сократил свои вложения в трэжерис до уровня $1.268 трлн — на $11.2 млрд за месяц. Роуч полагает, что Китай пытается осторожно и незаметно выбраться из трэежерис... и будет продолжать делать это систематически, пока идет подпитка от ФРС США в виде монетарного смягчения QE3. Сразу слить существенную долю трэжерис Китай не в состоянии, ибо такой шаг привел бы к неминуемому обесценению оставшейся части трэжерис в китайском портфеле. При этом альтернатива трэжерис все же может иметь место на рынке. Так, Китай достаточно активно вкладывается в последнее время в инфраструктурные проекты в Европе.
Негативный индикатор в экономике США
Показатель капитальных инвестиций в США резко просел в сентябре — компании не хотят тратить деньги на развитие и притормаживают свои инвестиционные планы на фоне нерешенного вопроса с бюджетом Америки
Заказы на промышленное оборудование (кроме военного оборудования и самолетов) упали на 1.1% в сентябре — данные Коммерческого департамента труда.
Общее число промзаказов выросло на 3.7% - но этот рост был достигнул исключительно благодаря Boeing, чьи заказы составили в сентябре 127 самолетов — против 16 штук в августе.
Собственно, волнения бизнеса достигли своего апогея в период до блокировки правительства Вашингтона. Вашингтон разблокирован, однако, вопрос с бюджетом так и не решен. К тому же, временная блокировка правительства обойдется экономике примерно в 0.6% минус ВВП в четвертом квартале — как показывает консенсус-прогноз экономистов. Компании уже сейчас существенно замедлили темпы найма нового персонала. Октябрьские данные по созданию новых рабмест рискуют оказаться не лучше сентябрьских. А, значит, и цифры по октябрьским «durables», вероятней всего, окажутся не на высоте.
Заказы на невоенные товары длительного пользования в динамике (кроме транспорта - воздушного и др.):
Что не так с S&P500?
Многие эксперты сходятся во мнении, что дела на рынке акций США обстоят слишком уж хорошо — слишком хорошо, чтобы чтобы все это можно было считать правдой
Последние опросы Американской ассоциации индивидуальных инвесторов показали, что уровень пессимизма среди рыночных игроков в настоящий момент времени находится на отметке 21-месячного минимума, а оптимизм — на уровне 10-месячного максимума.
Индекс Standard & Poor's 500 сегодня торгуется на уровне, который по объемам в 16.5 раз больше совокупных выручек компаний, входящих в индекс. Среднерыночная величина, которая считается пороговой нормой — 15.8.
На краткосрочную перспективу рынок очень сильно перекуплен — однако, никто не может даже предполагать, когда наступит точка обвала, и на каком ценовом уровне будет эта точка.
Маржинальный долг (объем позиций, открытых в кредит) вырос до рекордной отметки в $401 млрд в сентябре. Когда на рынке начнутся проблемы, этот фактор обязательно сыграет в пользу интенсификации обвала.
Сейчас инвесторам остается только гадать и ждать завершения сезона публикации корпоративных выручек.
Ну а пока...
Спрос Китая на долларовые активы (такие как бонды Казначейства) постепенно снижается. Китай, по словам Роуча, находится в процессе изменения своих экономических политик, что обязательно затронет рынок трэжерис. Китай — зарубежный держатель трэжерис №1 в мире. И если страна вдруг начнет избавляться от американского долга — ставки по бондам обязательно вырастут и процентные ставки в США, соответственно, тоже. Однако пока Америка не сильно боится такого исхода. Спокойствие базируется на простом аргументе: кроме трэжерис Китаю больше нечего и держать (не считая золота, которое и так составляет большую долю в портфеле резервной системы Китая).
В августе Китай сократил свои вложения в трэжерис до уровня $1.268 трлн — на $11.2 млрд за месяц. Роуч полагает, что Китай пытается осторожно и незаметно выбраться из трэежерис... и будет продолжать делать это систематически, пока идет подпитка от ФРС США в виде монетарного смягчения QE3. Сразу слить существенную долю трэжерис Китай не в состоянии, ибо такой шаг привел бы к неминуемому обесценению оставшейся части трэжерис в китайском портфеле. При этом альтернатива трэжерис все же может иметь место на рынке. Так, Китай достаточно активно вкладывается в последнее время в инфраструктурные проекты в Европе.
Негативный индикатор в экономике США
Показатель капитальных инвестиций в США резко просел в сентябре — компании не хотят тратить деньги на развитие и притормаживают свои инвестиционные планы на фоне нерешенного вопроса с бюджетом Америки
Заказы на промышленное оборудование (кроме военного оборудования и самолетов) упали на 1.1% в сентябре — данные Коммерческого департамента труда.
Общее число промзаказов выросло на 3.7% - но этот рост был достигнул исключительно благодаря Boeing, чьи заказы составили в сентябре 127 самолетов — против 16 штук в августе.
Собственно, волнения бизнеса достигли своего апогея в период до блокировки правительства Вашингтона. Вашингтон разблокирован, однако, вопрос с бюджетом так и не решен. К тому же, временная блокировка правительства обойдется экономике примерно в 0.6% минус ВВП в четвертом квартале — как показывает консенсус-прогноз экономистов. Компании уже сейчас существенно замедлили темпы найма нового персонала. Октябрьские данные по созданию новых рабмест рискуют оказаться не лучше сентябрьских. А, значит, и цифры по октябрьским «durables», вероятней всего, окажутся не на высоте.
Заказы на невоенные товары длительного пользования в динамике (кроме транспорта - воздушного и др.):
Что не так с S&P500?
Многие эксперты сходятся во мнении, что дела на рынке акций США обстоят слишком уж хорошо — слишком хорошо, чтобы чтобы все это можно было считать правдой
Последние опросы Американской ассоциации индивидуальных инвесторов показали, что уровень пессимизма среди рыночных игроков в настоящий момент времени находится на отметке 21-месячного минимума, а оптимизм — на уровне 10-месячного максимума.
Индекс Standard & Poor's 500 сегодня торгуется на уровне, который по объемам в 16.5 раз больше совокупных выручек компаний, входящих в индекс. Среднерыночная величина, которая считается пороговой нормой — 15.8.
На краткосрочную перспективу рынок очень сильно перекуплен — однако, никто не может даже предполагать, когда наступит точка обвала, и на каком ценовом уровне будет эта точка.
Маржинальный долг (объем позиций, открытых в кредит) вырос до рекордной отметки в $401 млрд в сентябре. Когда на рынке начнутся проблемы, этот фактор обязательно сыграет в пользу интенсификации обвала.
Сейчас инвесторам остается только гадать и ждать завершения сезона публикации корпоративных выручек.
Ну а пока...
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба