Разберем по порядку:
Заседание ЕЦБ: Сюрпризов не будет. Да, с учетом последних ужасных данных по инфляции и безработице, ЕЦБ теперь занял место лидера среди потенциальных «голубей», однако, как стало известно вчера из отчета Market News:
ЕЦБ хочет избежать чрезмерной реакции на быстро меняющиеся экономические сигналы и избежать ошибки ФРС, которую они допустили с не-сокращением QE. Сообщение цитирует высокопоставленного источника в ЕЦБ, который говорит, что ЕЦБ хочет избежать чрезмерной реакции на быстро меняющиеся экономические сигналы. ЕЦБ не делает «поспешных выводов и не принимает решения в краткосрочной перспективе».
Острой необходимости снижать ставки у Драги сейчас нет — евро упал на форекс на прошлой неделе от своих максимумов, что немного ослабило напряжение и снизило беспокойства по поводу высокого уровня обменного курса. Вероятней всего, Драги будет по старинке «уговаривать» курс евро до нужных ЕЦБ уровней.
Заседание MPC: тут все спокойно, никаких нововведений не ожидается. В последнее время, рынок прайсит более раннее повышение ставок в Великобритании из-за ультра-сильных опережающих индикаторов (PMI), что в свою очередь сказывается на росте курса Британской валюты. Однако, в последнее время, на рынке заговорили о возможной смене настроений по отношению к доллару, что ставит под сомнение дальнейшие попытки GBPUSD укрепиться существенно выше недавних максимумов на уровне 1.6250.
Предварительные данные по ВВП США за третий квартал – пожалуй, самая важная цифра на сегодня. Экономисты уже понизили свои прогнозы до 2%-го роста, что повышает вероятность сюрприза в сторону upside – ведь shutdown начался с началом 4-го квартала и мало общего имеет с данными за третий квартал. США сейчас важно первыми выкарабкаться из «рецессии» — доказать всему миру, что они пока еще «на коне», и они будут делать все возможное, что бы доллар рос, а по их счетам платил остальной мир.
- EURUSD: Вряд ли монетарные власти еврозоны пойдут на снижение ставки сегодня -- они не хотят торопиться с выводами и совершать ошибку ФРС. Евро пока что торгуется в восходящем тренде против доллара с поддержкой на 1.35 и сопротивлением на 1.3550, помимо отчетливых технических уровней, эти уровни так же представляют собой опционные «барьеры».
GBPUSD: уперся в 1.6100, сегодня ждем реакцию на MPC и оценивать дальнейшие перспективы фунта будем уже после заседания ЦБ Англии.
USDJPY: Со вчерашнего дня мало что изменилось в техническом плане по этой валютной паре. Уровни к рассмотрению на сегодня -- это 98.50 и 99.00. В рамках текущего тренда рекомендуем искать покупки.
AUDUSD: отреагировал падением ниже 0.9500 на плохую статистику по рынку труда в Австралии за октябрь. Теперь дальнейшая судьба этой валютной пары будет зависеть от реакции доллара на предварительные данные по ВВП США за третий квартал.
BoFA: дальнейший рост курса евро представляет собой проблему для экономики региона.
Пока только 3 из 70 экономистов, опрошенных Bloomberg, ожидают снижения ставки ЕЦБ сегодня, Фредерик Дукорзе из Credit Agricole предлагает семь сигналов от Драги, за которыми стоит наблюдать, и которые могут означать потенциальное ослабление денежно-кредитной политики от ЕЦБ.
Важно отметить, что как выразился BofA: "дальнейшее укрепление евро является серьезной проблемой, особенно для периферии". Другими словами, если Драги не изменит свою позицию (или не предложит forwardguidanceс намеком на ослабление), барабанный бой социальных волнений в европейской периферии будет становиться все громче.
По мнению Credit Agricole, для того, что бы ЕЦБ снизили ставку рефинансирования в декабре, следующие условия должны быть выполнены:
1. Явный намек на снижение ставки, если Драги спросят о том, было ли решение единодушным.
2. Сигнал к снижению может быть обусловлен прогнозами представителей ФРС на декабрь.
3. Указания на вероятность смещения баланса рисков для ценовой стабильности/ссылка на курс FX и цены на нефть и на инфляцию.
4. Сохранение ставки по депозитам на нуле.
5. Прямая ссылка на LTRO , снижение резервных требований или приостановление SMP стерилизации может иметь наибольшее влияние на рынок.
6. Рынок может быть разочарован, если ЕЦБ отметит, что он остается внимательным к условиям денежного рынка без указания деталей.
7. Легким решением было бы расширение режима полного финансирования с фиксированной ставкой в 2015 году.
Далее CreditAgricoleотмечает: Наши оценки показывают, что дальнейшее укрепление евро примерно на 3% в реальном эффективном выражении сделает европейскую валюту переоцененной. Кроме того, сила евро в этом году уже начала компенсировать конкурентоспособность периферии, которую регион достиг при болезненных корректировках в последние годы.
График показывает равновесные оценки для еврозоны и ее стран-участниц, используя методологию МВФ, которая сочетает в себе ряд равновесных мер. По нашим оценкам, в настоящее время евро переоценен примерно на 7%. Оценки паритета покупательной способности предполагают, что евро переоценен на 20% по отношению к доллару. Периферия не может позволить себе сильный евро. Наши оценки показывают, что евро уже слишком силен для Греции, Ирландии и Испании, но в пределах равновесного диапазона для Италии и Португалии.
Кривая Филипса (инфляция против безработицы) для еврозоны существенно выровнялась в последнее время, что может сделать восстановление трудным, так как странам периферии потребуется более высокий уровень безработицы для достижения соответствующей корректировки цен. Периферийные страны нуждаются в устойчиво высоком уровне безработицы для достижения ребалансировки через заработную плату. По нашему мнению, этот путь не является эффективным для стран с сильно «закредитованными» домохозяйствами.
Драги сегодня воздержится от понижения ставки ЕЦБ - аналитики
Сегодня Maрио Драги предстоит решить, пришло ли время прибегнуть к снижению базовой процентной ставки для стимулирования экономики.
Инфляция в еврозоне замедлилась менее чем до половины от установленного Европейским центробанком ориентира, а безработица достигла максимального уровня со времени создания валютного союза в 1999 году. Хотя такие индикаторы являются аргументом в пользу принятия дополнительных мер стимулирования, глава ЕЦБ может всего лишь два раза понизить ставку на четверть процентного пункта, после чего она достигнет нулевого значения. Поэтому пока Драги, возможно, не пойдет на этот шаг. Всего трое из 70 экономистов, опрошенных агентством Блумберг, сказали, что ЕЦБ снизит базовую ставку по итогам сегодняшнего заседания.
“Отказавшись от понижения ставки до минимального уровня, Драги может уйти от ответа на действительно трудный вопрос - что делать дальше?”, - сказал главный лондонский экономист Jefferies International Ltd. по Европе Mарчел Александрович, который прогнозирует сохранение ставки на прежнем уровне по итогам сегодняшнего заседания во Франкфурте. По его словам, регулятор может ничего не предпринимать, пока процесс
восстановления экономики не застопорится.
AUDUSD: Австралийский доллар снижается на 0.5% на форекс на данных по занятости в Австралии
Австралийский доллар упал в четверг на форекс после выхода разочаровывающих данных по занятости за октябрь. Эти данные указали на сохраняющуюся вероятность дальнейшего снижения процентных ставок для стимулирования экономики в процессе ее приспособления к завершению инвестиционного бума в горнодобывающей промышленности.
По данным Австралийского бюро статистики, в октябре численность занятых увеличилась на 1100 человек против прогноза экономистов, составлявшего 7500. Безработица осталась на пересмотренном в сторону увеличения уровне 5,7%.
По состоянию на 05.00 по Гринвичу пара AUDUSD австралийский доллар/доллар США торговалась по 0,9477 на форекс, то есть примерно на 0,5% ниже уровня закрытия нью-йоркской сессии 0,9527.
Резервный банк Австралии на этой неделе опубликовал довольно-таки нейтральное заявление в связи с решением не менять процентную ставку. Данные по экономике, в том числе по розничным продажам, жилищному кредитованию, вакансиям и строительству улучшились. Вместе с тем, отсутствие прогресса в занятости ухудшило перспективы экономики в преддверии ежеквартального заявления центрального банка, посвященного денежно-кредитной политике.
Экономист J.P. Morgan Бен Джарман сомневается в способности Австралии компенсировать замедление инвестиций в горнодобывающую промышленность без дальнейшего снижения процентных ставок. "Точка нового баланса… пока, видимо, находится достаточно далеко, возможно, период перехода продлится слишком долго, чтобы обойтись без дальнейшего смягчения политики, особенно с учетом курса австралийского доллара", - сказал он.
Джарман полагает, что РБА в очередной раз понизит ставку в 1-м квартале 2014 года.
В четверг также вышли данные Австралийской промышленной группы и Ассоциации рынка жилья, согласно которым активность в строительстве увеличилась впервые более чем за три года.
В октябре строительный индекс подскочил на 6,8 пункта до 54,4 пункта, впервые с 2010 года превысив рубеж 50 пунктов, показатель ниже которого означает сокращение, а выше – рост.
Рост активности в строительном секторе стал еще одним признаком того, что низкие процентные ставки и рост уверенности в результате смены правительства начинают играть роль стимулов вне горнодобывающей промышленности.
"Резкий рост строительного индекса Австралии в октябре, который последовал за постепенным замедлением спада в течение последних шести месяцев, является указанием на то, что мы, возможно, находимся на пути к долгожданному восстановлению в строительном секторе", - сказал директор Australian Industry Group по общественным связям Питер Берн
EURUSD: евро торгуется во флете на форекс в ожидании решения ЕЦБ по ставкам
Евро торговался стабильно на азиатской сессии на форекс после роста относительно доллара США в среду на фоне превысивших ожидания данных по деловой активности в производственной сфере Германии.
Тем не менее, его завоевания были ограниченными, поскольку инвесторы воздерживались от крупных сделок накануне заседания Европейского центрального банка, которое состоится в четверг.
"Согласно нашему базовому сценарию, ЕЦБ примет значительно более мягкий тон, закладывая фундамент для снижения процентной ставки… на заседании 5 декабря", - сказала управляющий директор Scotiabank Камилла Саттон.
Если признаки усиления склонности к мягкой политике не проявятся, пара EURUSD евро/доллар США должна подняться до 1,36 или выше, а убедительные сигналы о склонности центрального банка к дальнейшему смягчению политики опустят пару до 1,34, сказал дилер одного из банков в Токио.
Тем временем британский фунт торговался почти без изменений, после того, как увеличил завоевания относительно доллара США и поднялся до нового месячного максимума против евро. Это произошло на фоне очередных оптимистических данных Великобритании, которые показали, что объем производства обрабатывающей промышленности в сентябре вырос больше, чем ожидалось.
http://x.elitetrader.ru/img/clip6837286_6Kb.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Заседание ЕЦБ: Сюрпризов не будет. Да, с учетом последних ужасных данных по инфляции и безработице, ЕЦБ теперь занял место лидера среди потенциальных «голубей», однако, как стало известно вчера из отчета Market News:
ЕЦБ хочет избежать чрезмерной реакции на быстро меняющиеся экономические сигналы и избежать ошибки ФРС, которую они допустили с не-сокращением QE. Сообщение цитирует высокопоставленного источника в ЕЦБ, который говорит, что ЕЦБ хочет избежать чрезмерной реакции на быстро меняющиеся экономические сигналы. ЕЦБ не делает «поспешных выводов и не принимает решения в краткосрочной перспективе».
Острой необходимости снижать ставки у Драги сейчас нет — евро упал на форекс на прошлой неделе от своих максимумов, что немного ослабило напряжение и снизило беспокойства по поводу высокого уровня обменного курса. Вероятней всего, Драги будет по старинке «уговаривать» курс евро до нужных ЕЦБ уровней.
Заседание MPC: тут все спокойно, никаких нововведений не ожидается. В последнее время, рынок прайсит более раннее повышение ставок в Великобритании из-за ультра-сильных опережающих индикаторов (PMI), что в свою очередь сказывается на росте курса Британской валюты. Однако, в последнее время, на рынке заговорили о возможной смене настроений по отношению к доллару, что ставит под сомнение дальнейшие попытки GBPUSD укрепиться существенно выше недавних максимумов на уровне 1.6250.
Предварительные данные по ВВП США за третий квартал – пожалуй, самая важная цифра на сегодня. Экономисты уже понизили свои прогнозы до 2%-го роста, что повышает вероятность сюрприза в сторону upside – ведь shutdown начался с началом 4-го квартала и мало общего имеет с данными за третий квартал. США сейчас важно первыми выкарабкаться из «рецессии» — доказать всему миру, что они пока еще «на коне», и они будут делать все возможное, что бы доллар рос, а по их счетам платил остальной мир.
- EURUSD: Вряд ли монетарные власти еврозоны пойдут на снижение ставки сегодня -- они не хотят торопиться с выводами и совершать ошибку ФРС. Евро пока что торгуется в восходящем тренде против доллара с поддержкой на 1.35 и сопротивлением на 1.3550, помимо отчетливых технических уровней, эти уровни так же представляют собой опционные «барьеры».
GBPUSD: уперся в 1.6100, сегодня ждем реакцию на MPC и оценивать дальнейшие перспективы фунта будем уже после заседания ЦБ Англии.
USDJPY: Со вчерашнего дня мало что изменилось в техническом плане по этой валютной паре. Уровни к рассмотрению на сегодня -- это 98.50 и 99.00. В рамках текущего тренда рекомендуем искать покупки.
AUDUSD: отреагировал падением ниже 0.9500 на плохую статистику по рынку труда в Австралии за октябрь. Теперь дальнейшая судьба этой валютной пары будет зависеть от реакции доллара на предварительные данные по ВВП США за третий квартал.
BoFA: дальнейший рост курса евро представляет собой проблему для экономики региона.
Пока только 3 из 70 экономистов, опрошенных Bloomberg, ожидают снижения ставки ЕЦБ сегодня, Фредерик Дукорзе из Credit Agricole предлагает семь сигналов от Драги, за которыми стоит наблюдать, и которые могут означать потенциальное ослабление денежно-кредитной политики от ЕЦБ.
Важно отметить, что как выразился BofA: "дальнейшее укрепление евро является серьезной проблемой, особенно для периферии". Другими словами, если Драги не изменит свою позицию (или не предложит forwardguidanceс намеком на ослабление), барабанный бой социальных волнений в европейской периферии будет становиться все громче.
По мнению Credit Agricole, для того, что бы ЕЦБ снизили ставку рефинансирования в декабре, следующие условия должны быть выполнены:
1. Явный намек на снижение ставки, если Драги спросят о том, было ли решение единодушным.
2. Сигнал к снижению может быть обусловлен прогнозами представителей ФРС на декабрь.
3. Указания на вероятность смещения баланса рисков для ценовой стабильности/ссылка на курс FX и цены на нефть и на инфляцию.
4. Сохранение ставки по депозитам на нуле.
5. Прямая ссылка на LTRO , снижение резервных требований или приостановление SMP стерилизации может иметь наибольшее влияние на рынок.
6. Рынок может быть разочарован, если ЕЦБ отметит, что он остается внимательным к условиям денежного рынка без указания деталей.
7. Легким решением было бы расширение режима полного финансирования с фиксированной ставкой в 2015 году.
Далее CreditAgricoleотмечает: Наши оценки показывают, что дальнейшее укрепление евро примерно на 3% в реальном эффективном выражении сделает европейскую валюту переоцененной. Кроме того, сила евро в этом году уже начала компенсировать конкурентоспособность периферии, которую регион достиг при болезненных корректировках в последние годы.
График показывает равновесные оценки для еврозоны и ее стран-участниц, используя методологию МВФ, которая сочетает в себе ряд равновесных мер. По нашим оценкам, в настоящее время евро переоценен примерно на 7%. Оценки паритета покупательной способности предполагают, что евро переоценен на 20% по отношению к доллару. Периферия не может позволить себе сильный евро. Наши оценки показывают, что евро уже слишком силен для Греции, Ирландии и Испании, но в пределах равновесного диапазона для Италии и Португалии.
Кривая Филипса (инфляция против безработицы) для еврозоны существенно выровнялась в последнее время, что может сделать восстановление трудным, так как странам периферии потребуется более высокий уровень безработицы для достижения соответствующей корректировки цен. Периферийные страны нуждаются в устойчиво высоком уровне безработицы для достижения ребалансировки через заработную плату. По нашему мнению, этот путь не является эффективным для стран с сильно «закредитованными» домохозяйствами.
Драги сегодня воздержится от понижения ставки ЕЦБ - аналитики
Сегодня Maрио Драги предстоит решить, пришло ли время прибегнуть к снижению базовой процентной ставки для стимулирования экономики.
Инфляция в еврозоне замедлилась менее чем до половины от установленного Европейским центробанком ориентира, а безработица достигла максимального уровня со времени создания валютного союза в 1999 году. Хотя такие индикаторы являются аргументом в пользу принятия дополнительных мер стимулирования, глава ЕЦБ может всего лишь два раза понизить ставку на четверть процентного пункта, после чего она достигнет нулевого значения. Поэтому пока Драги, возможно, не пойдет на этот шаг. Всего трое из 70 экономистов, опрошенных агентством Блумберг, сказали, что ЕЦБ снизит базовую ставку по итогам сегодняшнего заседания.
“Отказавшись от понижения ставки до минимального уровня, Драги может уйти от ответа на действительно трудный вопрос - что делать дальше?”, - сказал главный лондонский экономист Jefferies International Ltd. по Европе Mарчел Александрович, который прогнозирует сохранение ставки на прежнем уровне по итогам сегодняшнего заседания во Франкфурте. По его словам, регулятор может ничего не предпринимать, пока процесс
восстановления экономики не застопорится.
AUDUSD: Австралийский доллар снижается на 0.5% на форекс на данных по занятости в Австралии
Австралийский доллар упал в четверг на форекс после выхода разочаровывающих данных по занятости за октябрь. Эти данные указали на сохраняющуюся вероятность дальнейшего снижения процентных ставок для стимулирования экономики в процессе ее приспособления к завершению инвестиционного бума в горнодобывающей промышленности.
По данным Австралийского бюро статистики, в октябре численность занятых увеличилась на 1100 человек против прогноза экономистов, составлявшего 7500. Безработица осталась на пересмотренном в сторону увеличения уровне 5,7%.
По состоянию на 05.00 по Гринвичу пара AUDUSD австралийский доллар/доллар США торговалась по 0,9477 на форекс, то есть примерно на 0,5% ниже уровня закрытия нью-йоркской сессии 0,9527.
Резервный банк Австралии на этой неделе опубликовал довольно-таки нейтральное заявление в связи с решением не менять процентную ставку. Данные по экономике, в том числе по розничным продажам, жилищному кредитованию, вакансиям и строительству улучшились. Вместе с тем, отсутствие прогресса в занятости ухудшило перспективы экономики в преддверии ежеквартального заявления центрального банка, посвященного денежно-кредитной политике.
Экономист J.P. Morgan Бен Джарман сомневается в способности Австралии компенсировать замедление инвестиций в горнодобывающую промышленность без дальнейшего снижения процентных ставок. "Точка нового баланса… пока, видимо, находится достаточно далеко, возможно, период перехода продлится слишком долго, чтобы обойтись без дальнейшего смягчения политики, особенно с учетом курса австралийского доллара", - сказал он.
Джарман полагает, что РБА в очередной раз понизит ставку в 1-м квартале 2014 года.
В четверг также вышли данные Австралийской промышленной группы и Ассоциации рынка жилья, согласно которым активность в строительстве увеличилась впервые более чем за три года.
В октябре строительный индекс подскочил на 6,8 пункта до 54,4 пункта, впервые с 2010 года превысив рубеж 50 пунктов, показатель ниже которого означает сокращение, а выше – рост.
Рост активности в строительном секторе стал еще одним признаком того, что низкие процентные ставки и рост уверенности в результате смены правительства начинают играть роль стимулов вне горнодобывающей промышленности.
"Резкий рост строительного индекса Австралии в октябре, который последовал за постепенным замедлением спада в течение последних шести месяцев, является указанием на то, что мы, возможно, находимся на пути к долгожданному восстановлению в строительном секторе", - сказал директор Australian Industry Group по общественным связям Питер Берн
EURUSD: евро торгуется во флете на форекс в ожидании решения ЕЦБ по ставкам
Евро торговался стабильно на азиатской сессии на форекс после роста относительно доллара США в среду на фоне превысивших ожидания данных по деловой активности в производственной сфере Германии.
Тем не менее, его завоевания были ограниченными, поскольку инвесторы воздерживались от крупных сделок накануне заседания Европейского центрального банка, которое состоится в четверг.
"Согласно нашему базовому сценарию, ЕЦБ примет значительно более мягкий тон, закладывая фундамент для снижения процентной ставки… на заседании 5 декабря", - сказала управляющий директор Scotiabank Камилла Саттон.
Если признаки усиления склонности к мягкой политике не проявятся, пара EURUSD евро/доллар США должна подняться до 1,36 или выше, а убедительные сигналы о склонности центрального банка к дальнейшему смягчению политики опустят пару до 1,34, сказал дилер одного из банков в Токио.
Тем временем британский фунт торговался почти без изменений, после того, как увеличил завоевания относительно доллара США и поднялся до нового месячного максимума против евро. Это произошло на фоне очередных оптимистических данных Великобритании, которые показали, что объем производства обрабатывающей промышленности в сентябре вырос больше, чем ожидалось.
http://x.elitetrader.ru/img/clip6837286_6Kb.jpg (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter