12 ноября 2013 Архив
Morgan Stanley понизил свой прогноз по высокотехнологичному сектору — а именно по акциям интернет-компаний. Главный аргумент — рыночные стоимости не коррелируют с фундаментальными показателями
Так за последний год акции компаний Facebook и LinkedIn более чем удвоились и торгуются выше в 44 и 97 раз, соответственно, чем стоимость годовой прибыли — данные Thomson Reuters data.
Акции Google за аналогичный период подтянулись на 56% и торгуются в 20 раз выше годовой прибыли. В связи с этим Morgan Stanely удалил компанию Google из своего топ-листа с наиболее привлекательными бумагами. Из этого же листа были убраны компании eBay, Amazon.com, LinkedIn и Facebook.
По словам аналитиков MS, инвесторы в 2013 году имели и продолжают иметь большой аппетит на рисковые активы, которые обещают хорошие спекулятивные доходы. Такой ажиотаж вокруг риска приводит к переоцененности акций наиболее популярных активов при отсутствии в экономике США реальных перспектив для бурного роста на ближайшее будущее.
SocGen: «Рост ставок по бондам — риски для ралли на рынке акций»
Как следует из отчета Societe Generale, растущие ставки по облигациям будут сдерживать рост индекса Standard & Poor's 500 в ближайшие кварталы. При этом на очень краткосрочной перспективе возможна даже небольшая коррекция
Ставки по 10-летним бондам пробили 7-недельный максимум на отметке 2.75% в пятницу после публикации данных отчета Департамента труда о 204 тыс новых пейроллс по данным на октябрь.
Аналитики SocGen ожидают, что ФРС США сожмет свое количественное смягчение в следующем году — это сработает на еще больший рост ставок по долгу. В настоящий момент на фоне не таких уж и выдающихся отчетов о прибылях и слабо растущей экономики рост ставок по бондам может послужить катализатором для коррекции на рынке акций. Хотя сам по себе рост ставок по долгу не есть такой уж негатив для фондового рынка — рассуждают аналитики SocGen. Однако аналитики SocGen говорят о том, что не стоит думать, что экономический рост будет играть на руку выручкам компаний — якобы такой прямой взаимосвязи не существует. В настоящий момент такие, например, высокооцененные акции, как Tesla Motors, активно распродаются — инвесторы переходят в акции потребительского и коммунального секторов.
Согласно прогнозам SocGen, ставки по 10-летним трэжерис к декабрю 2014 года приблизятся к отметке 4%.
Джейсон Цвайг (WSJ): «Время продавать акции и попридержать кэш»
Пока большинство аналитиков настроено позитивно в отношении акций американских компаний, отдельные эксперты говорят о том, что рынок акций подступает к точке коррекции - полагает Джейсон Цвайг, колумнист Wall Street Journal. Посему сейчас самое правильное время для пересмотра структуры своего портфеля в пользу увеличения доли кэша
Цвайг утверждает, что сегодня на рынке присутствует большое количество мнений на тему того, что в кэше держать деньги опасно по инфляционным соображениям. Однако эксперт Цвайг считает, что кэш — надежный актив. Главное его преимущество — высокая ликвидность. С кэшем можно находится в акциях даже, когда они начнут падение. Кэш даст возможность быстро купить акции, когда те достигнут дна. Цвайг предлагает, чтобы инвесторы увеличили долю наличных денег в своем портфеле до максимума перед тем, как рынок пойдет вниз. Цвайг полагает, что ажиотаж вокруг акций ведет к их тотальной переоцененности.
На рынке в настоящий момент времени присутствует сразу несколько индикаторов, которые предвещают возможную коррекцию на рынке акций. Например, модель «Паника/Эйфория» от Т.Левковича из Citigroup (опубликована на днях в businessinsider.com) намекает на вероятностный (80% probability) заход рынка акций в диапазон, когда можно ждать коррекции на перспективе ближайших 12 месяцев:
Так за последний год акции компаний Facebook и LinkedIn более чем удвоились и торгуются выше в 44 и 97 раз, соответственно, чем стоимость годовой прибыли — данные Thomson Reuters data.
Акции Google за аналогичный период подтянулись на 56% и торгуются в 20 раз выше годовой прибыли. В связи с этим Morgan Stanely удалил компанию Google из своего топ-листа с наиболее привлекательными бумагами. Из этого же листа были убраны компании eBay, Amazon.com, LinkedIn и Facebook.
По словам аналитиков MS, инвесторы в 2013 году имели и продолжают иметь большой аппетит на рисковые активы, которые обещают хорошие спекулятивные доходы. Такой ажиотаж вокруг риска приводит к переоцененности акций наиболее популярных активов при отсутствии в экономике США реальных перспектив для бурного роста на ближайшее будущее.
SocGen: «Рост ставок по бондам — риски для ралли на рынке акций»
Как следует из отчета Societe Generale, растущие ставки по облигациям будут сдерживать рост индекса Standard & Poor's 500 в ближайшие кварталы. При этом на очень краткосрочной перспективе возможна даже небольшая коррекция
Ставки по 10-летним бондам пробили 7-недельный максимум на отметке 2.75% в пятницу после публикации данных отчета Департамента труда о 204 тыс новых пейроллс по данным на октябрь.
Аналитики SocGen ожидают, что ФРС США сожмет свое количественное смягчение в следующем году — это сработает на еще больший рост ставок по долгу. В настоящий момент на фоне не таких уж и выдающихся отчетов о прибылях и слабо растущей экономики рост ставок по бондам может послужить катализатором для коррекции на рынке акций. Хотя сам по себе рост ставок по долгу не есть такой уж негатив для фондового рынка — рассуждают аналитики SocGen. Однако аналитики SocGen говорят о том, что не стоит думать, что экономический рост будет играть на руку выручкам компаний — якобы такой прямой взаимосвязи не существует. В настоящий момент такие, например, высокооцененные акции, как Tesla Motors, активно распродаются — инвесторы переходят в акции потребительского и коммунального секторов.
Согласно прогнозам SocGen, ставки по 10-летним трэжерис к декабрю 2014 года приблизятся к отметке 4%.
Джейсон Цвайг (WSJ): «Время продавать акции и попридержать кэш»
Пока большинство аналитиков настроено позитивно в отношении акций американских компаний, отдельные эксперты говорят о том, что рынок акций подступает к точке коррекции - полагает Джейсон Цвайг, колумнист Wall Street Journal. Посему сейчас самое правильное время для пересмотра структуры своего портфеля в пользу увеличения доли кэша
Цвайг утверждает, что сегодня на рынке присутствует большое количество мнений на тему того, что в кэше держать деньги опасно по инфляционным соображениям. Однако эксперт Цвайг считает, что кэш — надежный актив. Главное его преимущество — высокая ликвидность. С кэшем можно находится в акциях даже, когда они начнут падение. Кэш даст возможность быстро купить акции, когда те достигнут дна. Цвайг предлагает, чтобы инвесторы увеличили долю наличных денег в своем портфеле до максимума перед тем, как рынок пойдет вниз. Цвайг полагает, что ажиотаж вокруг акций ведет к их тотальной переоцененности.
На рынке в настоящий момент времени присутствует сразу несколько индикаторов, которые предвещают возможную коррекцию на рынке акций. Например, модель «Паника/Эйфория» от Т.Левковича из Citigroup (опубликована на днях в businessinsider.com) намекает на вероятностный (80% probability) заход рынка акций в диапазон, когда можно ждать коррекции на перспективе ближайших 12 месяцев:
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба