13 ноября 2013 Архив
Цены на золото и серебро упали до минимумов 4 недель на слухах, что ФРС начнет сжимать стимулирование (QE3) объемом $85 млрд ежемесячно уже в декабре
Инвесторы испугались, что ФЕД посчитает, что в QE3 больше нет потребности — в октябре было создано 204 тыс новых рабмест (позиции некачественные — низкооплачиваемые, но это уже мелочи жизни, и факт остается фактом).
Таким образом, сжатие QE3 вновь становится главным драйвером рыночных активов (для акций, в том числе... хотя многие уже начали верить в то, что сильным фондовым драйвером окажутся отчеты о прибылях... как бы не так).
Для защитных активов нет люфта для роста в рамках снижения объемов стимулирования. Инфляционные риски отсутствуют.
Фьючерсы на золото с доставкой в декабре упали на 0.8% и закрылись на отметке $1271.20 за унцию вчера на бирже Comex. Внутридневно цена доходила до отметки $1262.30 — минимум с 15 октября.
В 2013 году золото просело на 24% - первая просадка с 2000 года.
Декабрьские фьючерсы на серебро упали на 2.4% до уровня $20.778 за унцию. Внутридневно цена доходила до $20.60 — минимум с 15 октября.
Цены на палладий (фьючерсы с доставкой в декабре) просели на 1.6% до $742.35 за унцию. Металл падал в общей сложности 4 сессии подряд — самая длинная просадка с 5 сентября.
Гари Шиллинг: «Ставки по 10-летним трэжерис упадут ниже 2%»
По словам Гари Шиллинга, известного экономиста и практика, президента консалтинговой компании A. Gary Shilling, ставки по 10-летним казначейским нотам в данный момент времени уверенно растут на почве разговоров об укреплении экономики США и слухов насчет скорого сжатия QE3 от ФРС США
Во вторник ставки доходности по 10-летним трэжерис составили 2.79% - 8-месячный максимум. Однако Шиллинг полагает, что рост вскоре завершится и начнется падение (возможно, ниже 2%). Главная причина — инфляция. Инфляция в настоящий момент снижается или даже в моменте становится отрицательной. По словам Шиллинга, динамика ставок доходностей по бондам находится в плотной корреляции с инфляционной динамикой. Сегодня инфляция по традиционной для Федрезерва метрике составляет 1.2% (ключевая потребительская инфляция). При этом ФРС США хочет инфляцию в 2% или даже выше. Сегодня риск дефляции очень вероятен.
По словам Шиллинга, достигнутый в последнем квартале рост в 2.8% ВВП и вновь созданные рабместа на уровне 204 тыс в октябре — не такие уж и впечатляющие показатели. Рост ВВП был достигнут преимущественно за счет старых запасов — т. е. это эдакий бухгалтерский прирост только на бумаге. При этом рост запасов как показатель сам по себе не является позитивным для экономики знаком. Показатель означает, что бизнес не смог реализовать все то, что хотел продать населению и другому бизнесу. А большая часть созданных рабмест — позиции с очень низкой помесячной оплатой.
Кроме того, присутствуют риски, что ФРС начнет сжимать QE3 уже в следующем месяце, а не в марте 2014 года, как все считали чуть ранее.
Сорос: «Мои худшие опасения насчет евро подтвердились»
Несмотря на наличие некоторых сигналов на тему того, что евро выходит из рецессии, все большее число экспертов говорит о том, что единая валюта евро остается неполноценной валютой, плохо работающей концепцией
Легендарный инвестор-миллиардер Джордж Сорос — один из тех, кто считает евро малоперспективной валютой. Сорос говорит, что еврокризис породил глубокий раскол внутри ЕС. Каждая страна теперь фактически сама за себя. Есть ключевые «игроки-цари», вроде Германии или Франции, которые «правят балом и диктуют другим, как жить». Есть нуждающиеся страны — европейская периферия, которая находится в подчиненном положении и вынуждена проявлять невероятную гибкость с тем, чтобы пытаться следовать ужеточительным политикам, придуманным «дикаторами-распорядителями спасительных траншей». Таким образом, сама идея о единстве и равенстве оказалась нежизнеспособной... что, собственно, ставит под сомнение целесообразность использования единой евровалюты.
Если говорить о евро, то здесь есть две ключевых проблемы. Во-первых, общая монетарная политика для 17 стран не унифицирована до конца, т. к. ЕЦБ все еще не может эмитировать суверенные бонды. Во-вторых, фискальная политика тоже до конца не унифицирована и создает большое количество трений и межстрановых споров. Например, сегодня главный объект трений — экономические ужесточения, которые придумала Германия в целях снижения бюджетных расходов и увеличения бюджетных доходов стран-должников. Страны-должники, в свою очередь, страдающие от сокращения ВВП, высокой безработицы и оттока инвестиционного капитала, не могут добиться экономического роста.
Сорос полагает, что для ЕС было бы лучше официально расколоться на Северную и Южную Европу для того, чтобы ликвидировать прорехи в конкурентопособности между странами-членами Союза. Однако Германия пока не может себе этого позволить. Ряд слабых стран просто не потянут в данный момент времени более самостоятельную роль.
В сухом остатке, с евро явно надо что-то делать. Экономисты говорят о том, что глобальной финансовой системе очень нужна валютная альтернатива доллару, который очень слаб и шаток в последние годы. Но пока евро — явно не конкурент доллару.
Инвесторы испугались, что ФЕД посчитает, что в QE3 больше нет потребности — в октябре было создано 204 тыс новых рабмест (позиции некачественные — низкооплачиваемые, но это уже мелочи жизни, и факт остается фактом).
Таким образом, сжатие QE3 вновь становится главным драйвером рыночных активов (для акций, в том числе... хотя многие уже начали верить в то, что сильным фондовым драйвером окажутся отчеты о прибылях... как бы не так).
Для защитных активов нет люфта для роста в рамках снижения объемов стимулирования. Инфляционные риски отсутствуют.
Фьючерсы на золото с доставкой в декабре упали на 0.8% и закрылись на отметке $1271.20 за унцию вчера на бирже Comex. Внутридневно цена доходила до отметки $1262.30 — минимум с 15 октября.
В 2013 году золото просело на 24% - первая просадка с 2000 года.
Декабрьские фьючерсы на серебро упали на 2.4% до уровня $20.778 за унцию. Внутридневно цена доходила до $20.60 — минимум с 15 октября.
Цены на палладий (фьючерсы с доставкой в декабре) просели на 1.6% до $742.35 за унцию. Металл падал в общей сложности 4 сессии подряд — самая длинная просадка с 5 сентября.
Гари Шиллинг: «Ставки по 10-летним трэжерис упадут ниже 2%»
По словам Гари Шиллинга, известного экономиста и практика, президента консалтинговой компании A. Gary Shilling, ставки по 10-летним казначейским нотам в данный момент времени уверенно растут на почве разговоров об укреплении экономики США и слухов насчет скорого сжатия QE3 от ФРС США
Во вторник ставки доходности по 10-летним трэжерис составили 2.79% - 8-месячный максимум. Однако Шиллинг полагает, что рост вскоре завершится и начнется падение (возможно, ниже 2%). Главная причина — инфляция. Инфляция в настоящий момент снижается или даже в моменте становится отрицательной. По словам Шиллинга, динамика ставок доходностей по бондам находится в плотной корреляции с инфляционной динамикой. Сегодня инфляция по традиционной для Федрезерва метрике составляет 1.2% (ключевая потребительская инфляция). При этом ФРС США хочет инфляцию в 2% или даже выше. Сегодня риск дефляции очень вероятен.
По словам Шиллинга, достигнутый в последнем квартале рост в 2.8% ВВП и вновь созданные рабместа на уровне 204 тыс в октябре — не такие уж и впечатляющие показатели. Рост ВВП был достигнут преимущественно за счет старых запасов — т. е. это эдакий бухгалтерский прирост только на бумаге. При этом рост запасов как показатель сам по себе не является позитивным для экономики знаком. Показатель означает, что бизнес не смог реализовать все то, что хотел продать населению и другому бизнесу. А большая часть созданных рабмест — позиции с очень низкой помесячной оплатой.
Кроме того, присутствуют риски, что ФРС начнет сжимать QE3 уже в следующем месяце, а не в марте 2014 года, как все считали чуть ранее.
Сорос: «Мои худшие опасения насчет евро подтвердились»
Несмотря на наличие некоторых сигналов на тему того, что евро выходит из рецессии, все большее число экспертов говорит о том, что единая валюта евро остается неполноценной валютой, плохо работающей концепцией
Легендарный инвестор-миллиардер Джордж Сорос — один из тех, кто считает евро малоперспективной валютой. Сорос говорит, что еврокризис породил глубокий раскол внутри ЕС. Каждая страна теперь фактически сама за себя. Есть ключевые «игроки-цари», вроде Германии или Франции, которые «правят балом и диктуют другим, как жить». Есть нуждающиеся страны — европейская периферия, которая находится в подчиненном положении и вынуждена проявлять невероятную гибкость с тем, чтобы пытаться следовать ужеточительным политикам, придуманным «дикаторами-распорядителями спасительных траншей». Таким образом, сама идея о единстве и равенстве оказалась нежизнеспособной... что, собственно, ставит под сомнение целесообразность использования единой евровалюты.
Если говорить о евро, то здесь есть две ключевых проблемы. Во-первых, общая монетарная политика для 17 стран не унифицирована до конца, т. к. ЕЦБ все еще не может эмитировать суверенные бонды. Во-вторых, фискальная политика тоже до конца не унифицирована и создает большое количество трений и межстрановых споров. Например, сегодня главный объект трений — экономические ужесточения, которые придумала Германия в целях снижения бюджетных расходов и увеличения бюджетных доходов стран-должников. Страны-должники, в свою очередь, страдающие от сокращения ВВП, высокой безработицы и оттока инвестиционного капитала, не могут добиться экономического роста.
Сорос полагает, что для ЕС было бы лучше официально расколоться на Северную и Южную Европу для того, чтобы ликвидировать прорехи в конкурентопособности между странами-членами Союза. Однако Германия пока не может себе этого позволить. Ряд слабых стран просто не потянут в данный момент времени более самостоятельную роль.
В сухом остатке, с евро явно надо что-то делать. Экономисты говорят о том, что глобальной финансовой системе очень нужна валютная альтернатива доллару, который очень слаб и шаток в последние годы. Но пока евро — явно не конкурент доллару.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба