18 ноября 2013 Алго Капитал Алин Сергей
Так, спикировавшая в прошлую пятницу до уровня 5.50% годовых межбанковская ставка Mosprime по кредитам «овернайт» за неделю выросла на 74 б.п., закрепившись выше 6-процентного рубежа (6.24%; годовых). Совокупный объём банковской ликвидности (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) вырос на 107 млрд рублей – до уровня 1058 млрд рублей. Банк России со своей стороны в итоге-таки нарастил объём лимита по операциям 1-дневного аукционного РЕПО до 240 млрд рублей с более приземленных 40-150 млрд рублей. Собственно, всё вполне логично: в преддверии налогового периода напряжение стало выше. Последний, кстати, стартовал в пятницу с уплаты страховых взносов в фонды и авансовых платежей по акцизам. Цены корпоративных рублёвых бондов на прошедшей неделе чуть снизились, а на этой могут ещё немного откатиться назад.
Что касается первичного рынка корпоративного долга, то на предстоящей неделе нас ждут: 18 ноября – ИРКУТ БО-04 (5 млрд рублей); 19 ноября – ЛК УРАЛСИБ БО-11 (3 млрд рублей), КБ Центр-инвест БО-07 (2 млрд рублей); 22 ноября – Россельхозбанк-23 (5 млрд рублей).
Результаты аукционов Минфина по размещению двух выпусков ОФЗ в итоге оказались отнюдь не плохими: планы в обоих случаях удалось выполнить на 100%. Так, спрос на 5.5-летние бонды серии 26216 составил 17.547 млрд рублей при предложении в 15 млрд рублей. Спрос на более короткие 3-летки составил 10.1 млрд рублей при 10-миллиардном объёме предложения. Средневзвешенная доходность в первом случае составила 7.13% годовых при ориентире в 7.10-7.15% годовых, во втором – 6.50% годовых при ориентире 6.45-6.50% годовых. Такой результат при текущей рыночной конъюнктуре (далеко на самой благоприятной) можно считать очень достойным. Ставка на короткую дюрацию также верна, так как аппетит к риску сейчас не зашкаливает.
Вышедшие данные по росту ВВП РФ в 3-м квартале вновь были довольно унылыми. Так, показатель смог заработать лишь 1.2% по сравнению с прогнозными (и без того скромными) 1.4% (консенсус-прогноз, подготовленный агентством Bloomberg). В аналогичном квартале прошлого года мы имели куда более выразительные 2.9%. Минэкономразвития пока сохраняет годовой прогноз по росту ВВП в 1.8%, надеясь на существенное ускорение показателя в последнем квартале года. Такая «оптимистичная» цифра в итоге может и не получиться. Такого же мнения придерживается и действующий министр финансов РФ Антон Силуанов, который высказался по этому поводу, усомнившись в реальности достижения планки 1.8% в 2013 году. Пока картина, действительно, не очень радужная. Свой прогноз относительно роста ВВП в текущем году обновил и ЕБРР (Европейский банк реконструкции и развития), причём сделал это довольно радикально: рост лишь на 1.3% против всё тех же пресловутых 1.8% (такая цифра содержалась в майском докладе банка).
На прошедшей неделе новостные ленты не были лишены здравой доли скепсиса. Глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев впервые официально сказал о том, что официальный прогноз по инфляции также может не сбыться. По его словам показатель может составить 6.0-6.1% при прогнозе в 6%. Действительно, инфляция пока не спешит сбавлять обороты, в годовом выражении показатель в октябре неожиданно ускорился до 6.3% с сентябрьских 6.1%. Времени до конца года остаётся совсем немного. В таких условиях надеяться на щедрые подарки Центробанка в плане снижения ставок не приходится.
Традиционно для среды вышли недельные данные по инфляции, которая в период с 6 по 11 ноября осталась на уровне 0.1% предыдущей недели. В годовом выражении показатель всё ещё держится на отметке 6.3%. Выросли цены на куриные яйца (+2.8%), молочную продукцию (сметана, творог, молоко пастеризованное, сливочное масло подорожали в среднем на 0.4-0.6%). Цены на плодоовощную продукцию в среднем не изменились, однако ряд компонент всё же подорожал, в т.ч. картофель, капуста белокочанная, лук, морковь.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Что касается первичного рынка корпоративного долга, то на предстоящей неделе нас ждут: 18 ноября – ИРКУТ БО-04 (5 млрд рублей); 19 ноября – ЛК УРАЛСИБ БО-11 (3 млрд рублей), КБ Центр-инвест БО-07 (2 млрд рублей); 22 ноября – Россельхозбанк-23 (5 млрд рублей).
Результаты аукционов Минфина по размещению двух выпусков ОФЗ в итоге оказались отнюдь не плохими: планы в обоих случаях удалось выполнить на 100%. Так, спрос на 5.5-летние бонды серии 26216 составил 17.547 млрд рублей при предложении в 15 млрд рублей. Спрос на более короткие 3-летки составил 10.1 млрд рублей при 10-миллиардном объёме предложения. Средневзвешенная доходность в первом случае составила 7.13% годовых при ориентире в 7.10-7.15% годовых, во втором – 6.50% годовых при ориентире 6.45-6.50% годовых. Такой результат при текущей рыночной конъюнктуре (далеко на самой благоприятной) можно считать очень достойным. Ставка на короткую дюрацию также верна, так как аппетит к риску сейчас не зашкаливает.
Вышедшие данные по росту ВВП РФ в 3-м квартале вновь были довольно унылыми. Так, показатель смог заработать лишь 1.2% по сравнению с прогнозными (и без того скромными) 1.4% (консенсус-прогноз, подготовленный агентством Bloomberg). В аналогичном квартале прошлого года мы имели куда более выразительные 2.9%. Минэкономразвития пока сохраняет годовой прогноз по росту ВВП в 1.8%, надеясь на существенное ускорение показателя в последнем квартале года. Такая «оптимистичная» цифра в итоге может и не получиться. Такого же мнения придерживается и действующий министр финансов РФ Антон Силуанов, который высказался по этому поводу, усомнившись в реальности достижения планки 1.8% в 2013 году. Пока картина, действительно, не очень радужная. Свой прогноз относительно роста ВВП в текущем году обновил и ЕБРР (Европейский банк реконструкции и развития), причём сделал это довольно радикально: рост лишь на 1.3% против всё тех же пресловутых 1.8% (такая цифра содержалась в майском докладе банка).
На прошедшей неделе новостные ленты не были лишены здравой доли скепсиса. Глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев впервые официально сказал о том, что официальный прогноз по инфляции также может не сбыться. По его словам показатель может составить 6.0-6.1% при прогнозе в 6%. Действительно, инфляция пока не спешит сбавлять обороты, в годовом выражении показатель в октябре неожиданно ускорился до 6.3% с сентябрьских 6.1%. Времени до конца года остаётся совсем немного. В таких условиях надеяться на щедрые подарки Центробанка в плане снижения ставок не приходится.
Традиционно для среды вышли недельные данные по инфляции, которая в период с 6 по 11 ноября осталась на уровне 0.1% предыдущей недели. В годовом выражении показатель всё ещё держится на отметке 6.3%. Выросли цены на куриные яйца (+2.8%), молочную продукцию (сметана, творог, молоко пастеризованное, сливочное масло подорожали в среднем на 0.4-0.6%). Цены на плодоовощную продукцию в среднем не изменились, однако ряд компонент всё же подорожал, в т.ч. картофель, капуста белокочанная, лук, морковь.
http://www.ncapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу