Неделя начинается для российского рынка достаточно спокойно – мощное статистическое завершение предыдущей пятидневки в США заставило многих инвесторов осознать тот факт, что вероятности к началу сворачивания программы количественного смягчения уже в текущем календарном году существенно выросли. Если бы не снижение уровня безработицы в США ниже прогнозных на 0,2% до уровня в 7%, еще можно было бы хоть как-то ожидать начала этой операции в следующем году; сейчас же многие рискуют делать прогнозы на то, что г-жа Йеллен уже придет на пост главы ФРС в качестве свидетеля начала сокращения программы поддержки экономики.
Инвесторы сейчас больше подвержены позитивному настроению, поскольку «быки» все-таки смогли немного подзаработать после длительного периода с активными распродажами, во время которых индекс ММВБ уверенно ушел ниже уровня в 1450 пунктов. Вдруг тот коррекционный рост, зачатки которого мы наблюдаем сейчас, может вернуть рынок хотя бы выше уровня в 1450 пунктов по ММВБ? Такой расклад вполне вероятен, поскольку отскочить вверх после пяти торговых дней снижения технически вполне логично. Рост к уровню в 1450, а потом и к 1460 пунктов по ММВБ ни в коем случае не стоит рассматривать в качестве начала растущего тренда, поскольку пока это лишь отскок и не более.
Мировые фондовые площадки серьезно прибавили, доллар стал немного терять в цене, что сразу же отразилось на сырьевых ценах. Американский индекс широкого рынка S&P500 снова ушел выше 1800 пунктов, что дает повод надеяться на предрождественский штурм исторических максимумов.
Кто-то считает, что не все члены Комитета по открытым рынкам будут сторонниками предпринимать активные действия в преддверии нового года, а оставят решение вопросов уже на февраль, когда вступит в свои права новый глава ФРС. Но экономически мало что может измениться – откладывание начала сокращения QE – скорее вопроса политеса, нежели чего-то иного. Снижение объемов покупок казначейских бумаги или ипотечных бумаг будет проходить мягко, поэтому негативное восприятие самого процесса со стороны фондовых площадок будет сглаживаться. Важно не оставаться в длинных позициях перед началом заседания ФРС на следующей неделе, поскольку риск будет не слишком оправдан тем потенциальным доходом, который может быть получен, если сокращение QE все-таки перенесут на следующий год.
Торги в пятницу открылись разнонаправленно на смешанном внешнем новостном фоне, но ближе к закрытию торгов «медведи» стали брать свое, в результате чего индекс ММВБ снизился до уровня в 1 425,47 пунктов и в очередной раз обновил свой трехмесячный минимум. Улучшить ситуацию смог лишь выход макроэкономической статистики из США, который смог увести индекс ММВБ выше уровня в 1 450 пунктов.
На нефтяных рынках сегодня цены растут на фоне сильных макроэкономических данных по внешнеторговому балансу Китая за ноябрь.
Положительное сальдо внешнеторгового баланса Китая увеличилось в ноябре до $33,8 млрд. с $31,1 млрд. в октябре. Объем экспорта из Китая в ноябре составил $202,21 млрд., увеличившись на 12,7% в годовом выражении. Импорт Китая в ноябре вырос на 5,3% до уровня в $168,4 млрд. Объем внешней торговли Китая за 11 месяцев текущего года составил $3,77 трлн., увеличившись на $270 млрд. по сравнению с январем-ноябрем 2012 года.
Понятно, что столь мощные данные из Поднебесной продолжают давать рынку возможности для удерживания высоких позиций, но в среднесрочной перспективе котировки продолжают пребывать на уровне сопротивления после значительного роста за последнее время.
Цена январских фьючерсов на смесь марки Brent выросла на 0,09% до $111,71 за баррель, а стоимость январских фьючерсов на легкую нефть марки WTI поднялась на 0,16% до уровня в $97,81 за баррель, достигнув своего максимума с конца ноября.
На американском рынке торги закрылись ростом основных индексов, хотя первая половина недели к этому явно инвесторов не склоняла: четыре из пяти торговых сессий завершились преимущественно снижением основных индексов. Тем не менее, последний торговый день недели оказался более чем благоприятным и закрылся ростом всех трех индексов.
Основным поводом для оптимизма стали последние данные по безработице в США: согласно отчету Министерства труда, уровень безработицы в США в ноябре 2013-го года снизился по сравнению с предыдущим месяцем на 0,3% до уровня в 7%. Участники рынка ожидали, что показатель составит 7,2%. Это значит, что показатель безработицы в ноябре достиг своего пятилетнего минимума. Показатель безработицы в США за октябрь не был пересмотрен и остался на уровне 7,3%. Количество рабочих мест в экономике США, не считая сельского хозяйства, в прошедшем месяце выросло на 203 тыс., что оказалось выше прогноза участников рынка в 180 тыс. Данные по приросту рабочих мест за октябрь 2013-го года были пересмотрены в сторону снижения и составили 200 тыс. по сравнению с 204 тыс., как предполагалось ранее.
На корпоративном фронте внимание инвесторов в очередной раз привлек проблемный ритейлер J.C. Penney, котировки, демонстрирующие систематическое снижение на фоне финансовых проблем компании, снова просели после сообщения о том, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США имеет вопросы по поводу финансовых дел компании. Бумаги J.C. Penney подешевели на 8,7%.
Котировки сетевого ритейлера Big Lots просели более чем на 12%, после того как результаты финансовой отчетности компании разошлись с ожиданиями рынка и оказались серьезным разочарованием для аналитиков. Котировки ритейлера Sears Holdings просели на 3,8%, после того как компания заявила о своем намерении отделить свой бренд одежды Lands' End.
По итогам торгов индекс Dow Jones повысился на 1,26% до уровня в 16 020,20 пунктов, индекс S&P вырос на 1,12% до уровня в 1 805,09 пунктов, индекс NASDAQ поднялся на 0,73% до уровня в 4 062,52 пунктов.
На азиатских рынках большинство крупнейших индексов региона растут в понедельник на статистике по внешнеторговому балансу Китая.
По данным властей Китая, профицит торгового баланса страны вырос в ноябре до $33,8 млрд. с $31,1 млрд. в октябре, достигнув максимума с января 2009-го года. Объем экспорта в ноябре составил $202,21 млрд., увеличившись на 12,7% в годовом выражении, импорт вырос на 5,3% до уровня в $168,4 млрд.
Рост экспорта из Китая дал азиатским инвесторам повод снова говорить о восстановлении мировой экономики, что неизбежно стимулирует к покупкам на рыночных площадках.
К этой минуте японский Nikkei 225 вырос на 1,9% до уровня в 15 590,45 пунктов, индекс TOPIX вырос на 1,26% до уровня в 1 251,44 пунктов. Южнокорейский KOSPI увеличился на 0,98% до уровня в 1 999,90 пунктов. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite снизился на 0,09% до уровня в 2 235,20 пунктов. Гонконгский Hang Seng повысился на 0,29% до уровня в 23 810,72 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги завершили торги позитивно на фоне аналогичной динамики цен на нефть. Нефть Brent дорожала из-за технических покупок, а марка WTI понемногу проседала из-за технической коррекции, вызванной ослаблением интереса к покупкам. Активные покупки нефти WTI прекратились, после того как ее котировки не смогли пробить уровень сопротивления в $98 и остановились на ценовой отметке в $97,99 за баррель.
Снижение по итогам дня показали лишь акции Татнефти (-0,18%) и привилегированные акции Транснефти (-0,19%). Чистая прибыль Транснефти по МСФО за девять месяцев 2013-го года снизилась на 7% до уровня в 132,8 млрд. руб. с 142,9 млрд. руб. Выручка составила 561,5 млрд. руб. против прошлогодних 548,3 млрд. руб. (+2,4%).
Газпром поднялся на 1,63%, НОВАТЭК – на 2,93%, РН-Холдинг – на 0,15%, ЛУКОЙЛ – на 0,45%, Роснефть – на 1,21%, Сургутнефтегаз – на 0,45%, Газпром нефть – на 0,3%, Башнефть – на 2,4%.
2. В транспортном секторе лидером роста стали акции НМТП, поднявшиеся на 5,56% на новостях о том, что Транснефть приобрела дополнительно 10,5%-й пакет акций компании в 2013-м году за 8,1 млрд. руб. В течение девяти месяцев 2013-го года ОАО «Черноморские магистральные нефтепроводы" и ООО "Транснефть-Сервис", подконтрольные Транснефти, получили дополнительно 2,33% акций НМТП за 1,74 млрд. руб., доведя долю до 27,38%.
3. Хуже рынка смотрелись бумаги КАМАЗа, акции которого упали на 5,37% после роста в ходе нескольких сессий. Другие немногочисленные бумаги подешевели менее значительно. Привилегированные акции Мечела снизились на 0,44%, акции ВСМПО-Ависмы – на 0,52%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем легкий рост в течение торговой сессии, но больших ценовых скачков удастся избежать, поскольку никаких важных данных выходить не будет. Рост обусловлен, скорее, технической коррекцией. Положительная статистика от Министерства труда США укрепило в сознании инвесторов все большую материальность сворачивания QE, что сдерживает от мощных покупок.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Уралкалий"
Сегодня трейдер Уралкалия – компания «Уралкалий-Трейдинг» подписала соглашение с Федеральным агентством по развитию земель Малайзии о создании совместного предприятия для продажи калийных удобрений.
Стороны договорились, что совместное предприятие начнет работу с 1 января 2014 года, и будет заниматься обеспечением поставок хлористого калия для государственных плантаций в Малайзии и в других странах региона.
Уралкалий после всем памятного разрыва с белорусской стороной начал активно искать новые рынки сбыта, и в качестве потенциального интересного был выбран рынок стран Юго-Восточной Азии. Причина ориентации компании на этот регион вполне понятна – в большинстве стран ЮВА уделяется большое внимание расширению производства сельскохозяйственной продукции.
Понятно, что достижение этой цели невозможно без активного использования удобрений и росту их потребления, поэтому развитие подобных совместных проектов является хорошей возможностью для Уралкалия заручиться долгосрочным рынком сбыта, чтобы повысить урожайность сельскохозяйственных культур в Малайзии и укрепить продовольственную безопасность стран региона.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Уралкалия в долгосрочной перспективе, поскольку создание совместного предприятия с малазийской стороной является дальнейшим шагом по развитию сети продаж группы в наиболее стратегически важном для нее регионе.
Цена: 167,5
Цель: 202,4
Рекомендация: Накапливать
ОАО "ГМК Норильский Никель"
Сегодня в ряде СМИ появилась информация о том, что Индонезия может ввести запрет на экспорт никелевой руды из страны уже в начале 2014-го года. В этом случае неизбежно изменится мировой спрос и будет затронуто ценообразование на никель на мировых рынках, что отразится и на финансовом положении крупнейшего российского производителя – ГМК «Норильский Никель».
Индонезия, будучи крупнейшим в мире добытчиком никелевой руды, планирует ввести ограничительные меры на ее экспорт с целью увеличения контроля за отгрузкой минеральных ресурсов т повышением мировых цен на нее. Запрет на экспорт вступает в силу с 1 января 2014-го года. Отметим, что Индонезия большую часть добытой руды экспортирует в Китай, где производится основной продукт из этого сырья - никелевый чугун, который по своим свойствам и характеристикам является основным конкурентом рафинированного никеля, который также используется для производства нержавеющей стали.
Важно отметить, что реагировать цены и спрос будут, очевидно, не так быстро, поскольку на мировом рынке из-за снижения спроса на никель в предыдущие годы запасы этого металла были накоплены достаточно большие. Именно по этой причине новость о запрете индонезийского экспорта сможет повлечь реакцию цены не сразу, а в обозримом будущем, поскольку рынку, очевидно, потребуется какое-то время, чтобы вернуть цены к фундаментально обоснованной цене.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг ГМК в долгосрочной перспективе, поскольку решение властей Индонезии неизбежно повлияет на спрос и цены мирового никелевого рынка – все-таки Индонезия является одним их крупнейших игроков. В 2013-м году в Индонезии было добыто рекордное количество никелевой руды за последние годы, что вынудило властей страны пойти на частичное увеличение запасов сырья простым сдерживанием производства. Пока уровень цен относительно низкий, власти страны создают определенный запас и придерживают его до повышения цены, которая растет с введением запрета на экспорт.
Цена: 5054
Цель: 5225
Рекомендация: Держать
Инвесторы сейчас больше подвержены позитивному настроению, поскольку «быки» все-таки смогли немного подзаработать после длительного периода с активными распродажами, во время которых индекс ММВБ уверенно ушел ниже уровня в 1450 пунктов. Вдруг тот коррекционный рост, зачатки которого мы наблюдаем сейчас, может вернуть рынок хотя бы выше уровня в 1450 пунктов по ММВБ? Такой расклад вполне вероятен, поскольку отскочить вверх после пяти торговых дней снижения технически вполне логично. Рост к уровню в 1450, а потом и к 1460 пунктов по ММВБ ни в коем случае не стоит рассматривать в качестве начала растущего тренда, поскольку пока это лишь отскок и не более.
Мировые фондовые площадки серьезно прибавили, доллар стал немного терять в цене, что сразу же отразилось на сырьевых ценах. Американский индекс широкого рынка S&P500 снова ушел выше 1800 пунктов, что дает повод надеяться на предрождественский штурм исторических максимумов.
Кто-то считает, что не все члены Комитета по открытым рынкам будут сторонниками предпринимать активные действия в преддверии нового года, а оставят решение вопросов уже на февраль, когда вступит в свои права новый глава ФРС. Но экономически мало что может измениться – откладывание начала сокращения QE – скорее вопроса политеса, нежели чего-то иного. Снижение объемов покупок казначейских бумаги или ипотечных бумаг будет проходить мягко, поэтому негативное восприятие самого процесса со стороны фондовых площадок будет сглаживаться. Важно не оставаться в длинных позициях перед началом заседания ФРС на следующей неделе, поскольку риск будет не слишком оправдан тем потенциальным доходом, который может быть получен, если сокращение QE все-таки перенесут на следующий год.
Торги в пятницу открылись разнонаправленно на смешанном внешнем новостном фоне, но ближе к закрытию торгов «медведи» стали брать свое, в результате чего индекс ММВБ снизился до уровня в 1 425,47 пунктов и в очередной раз обновил свой трехмесячный минимум. Улучшить ситуацию смог лишь выход макроэкономической статистики из США, который смог увести индекс ММВБ выше уровня в 1 450 пунктов.
На нефтяных рынках сегодня цены растут на фоне сильных макроэкономических данных по внешнеторговому балансу Китая за ноябрь.
Положительное сальдо внешнеторгового баланса Китая увеличилось в ноябре до $33,8 млрд. с $31,1 млрд. в октябре. Объем экспорта из Китая в ноябре составил $202,21 млрд., увеличившись на 12,7% в годовом выражении. Импорт Китая в ноябре вырос на 5,3% до уровня в $168,4 млрд. Объем внешней торговли Китая за 11 месяцев текущего года составил $3,77 трлн., увеличившись на $270 млрд. по сравнению с январем-ноябрем 2012 года.
Понятно, что столь мощные данные из Поднебесной продолжают давать рынку возможности для удерживания высоких позиций, но в среднесрочной перспективе котировки продолжают пребывать на уровне сопротивления после значительного роста за последнее время.
Цена январских фьючерсов на смесь марки Brent выросла на 0,09% до $111,71 за баррель, а стоимость январских фьючерсов на легкую нефть марки WTI поднялась на 0,16% до уровня в $97,81 за баррель, достигнув своего максимума с конца ноября.
На американском рынке торги закрылись ростом основных индексов, хотя первая половина недели к этому явно инвесторов не склоняла: четыре из пяти торговых сессий завершились преимущественно снижением основных индексов. Тем не менее, последний торговый день недели оказался более чем благоприятным и закрылся ростом всех трех индексов.
Основным поводом для оптимизма стали последние данные по безработице в США: согласно отчету Министерства труда, уровень безработицы в США в ноябре 2013-го года снизился по сравнению с предыдущим месяцем на 0,3% до уровня в 7%. Участники рынка ожидали, что показатель составит 7,2%. Это значит, что показатель безработицы в ноябре достиг своего пятилетнего минимума. Показатель безработицы в США за октябрь не был пересмотрен и остался на уровне 7,3%. Количество рабочих мест в экономике США, не считая сельского хозяйства, в прошедшем месяце выросло на 203 тыс., что оказалось выше прогноза участников рынка в 180 тыс. Данные по приросту рабочих мест за октябрь 2013-го года были пересмотрены в сторону снижения и составили 200 тыс. по сравнению с 204 тыс., как предполагалось ранее.
На корпоративном фронте внимание инвесторов в очередной раз привлек проблемный ритейлер J.C. Penney, котировки, демонстрирующие систематическое снижение на фоне финансовых проблем компании, снова просели после сообщения о том, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США имеет вопросы по поводу финансовых дел компании. Бумаги J.C. Penney подешевели на 8,7%.
Котировки сетевого ритейлера Big Lots просели более чем на 12%, после того как результаты финансовой отчетности компании разошлись с ожиданиями рынка и оказались серьезным разочарованием для аналитиков. Котировки ритейлера Sears Holdings просели на 3,8%, после того как компания заявила о своем намерении отделить свой бренд одежды Lands' End.
По итогам торгов индекс Dow Jones повысился на 1,26% до уровня в 16 020,20 пунктов, индекс S&P вырос на 1,12% до уровня в 1 805,09 пунктов, индекс NASDAQ поднялся на 0,73% до уровня в 4 062,52 пунктов.
На азиатских рынках большинство крупнейших индексов региона растут в понедельник на статистике по внешнеторговому балансу Китая.
По данным властей Китая, профицит торгового баланса страны вырос в ноябре до $33,8 млрд. с $31,1 млрд. в октябре, достигнув максимума с января 2009-го года. Объем экспорта в ноябре составил $202,21 млрд., увеличившись на 12,7% в годовом выражении, импорт вырос на 5,3% до уровня в $168,4 млрд.
Рост экспорта из Китая дал азиатским инвесторам повод снова говорить о восстановлении мировой экономики, что неизбежно стимулирует к покупкам на рыночных площадках.
К этой минуте японский Nikkei 225 вырос на 1,9% до уровня в 15 590,45 пунктов, индекс TOPIX вырос на 1,26% до уровня в 1 251,44 пунктов. Южнокорейский KOSPI увеличился на 0,98% до уровня в 1 999,90 пунктов. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite снизился на 0,09% до уровня в 2 235,20 пунктов. Гонконгский Hang Seng повысился на 0,29% до уровня в 23 810,72 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе бумаги завершили торги позитивно на фоне аналогичной динамики цен на нефть. Нефть Brent дорожала из-за технических покупок, а марка WTI понемногу проседала из-за технической коррекции, вызванной ослаблением интереса к покупкам. Активные покупки нефти WTI прекратились, после того как ее котировки не смогли пробить уровень сопротивления в $98 и остановились на ценовой отметке в $97,99 за баррель.
Снижение по итогам дня показали лишь акции Татнефти (-0,18%) и привилегированные акции Транснефти (-0,19%). Чистая прибыль Транснефти по МСФО за девять месяцев 2013-го года снизилась на 7% до уровня в 132,8 млрд. руб. с 142,9 млрд. руб. Выручка составила 561,5 млрд. руб. против прошлогодних 548,3 млрд. руб. (+2,4%).
Газпром поднялся на 1,63%, НОВАТЭК – на 2,93%, РН-Холдинг – на 0,15%, ЛУКОЙЛ – на 0,45%, Роснефть – на 1,21%, Сургутнефтегаз – на 0,45%, Газпром нефть – на 0,3%, Башнефть – на 2,4%.
2. В транспортном секторе лидером роста стали акции НМТП, поднявшиеся на 5,56% на новостях о том, что Транснефть приобрела дополнительно 10,5%-й пакет акций компании в 2013-м году за 8,1 млрд. руб. В течение девяти месяцев 2013-го года ОАО «Черноморские магистральные нефтепроводы" и ООО "Транснефть-Сервис", подконтрольные Транснефти, получили дополнительно 2,33% акций НМТП за 1,74 млрд. руб., доведя долю до 27,38%.
3. Хуже рынка смотрелись бумаги КАМАЗа, акции которого упали на 5,37% после роста в ходе нескольких сессий. Другие немногочисленные бумаги подешевели менее значительно. Привилегированные акции Мечела снизились на 0,44%, акции ВСМПО-Ависмы – на 0,52%.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем легкий рост в течение торговой сессии, но больших ценовых скачков удастся избежать, поскольку никаких важных данных выходить не будет. Рост обусловлен, скорее, технической коррекцией. Положительная статистика от Министерства труда США укрепило в сознании инвесторов все большую материальность сворачивания QE, что сдерживает от мощных покупок.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Уралкалий"
Сегодня трейдер Уралкалия – компания «Уралкалий-Трейдинг» подписала соглашение с Федеральным агентством по развитию земель Малайзии о создании совместного предприятия для продажи калийных удобрений.
Стороны договорились, что совместное предприятие начнет работу с 1 января 2014 года, и будет заниматься обеспечением поставок хлористого калия для государственных плантаций в Малайзии и в других странах региона.
Уралкалий после всем памятного разрыва с белорусской стороной начал активно искать новые рынки сбыта, и в качестве потенциального интересного был выбран рынок стран Юго-Восточной Азии. Причина ориентации компании на этот регион вполне понятна – в большинстве стран ЮВА уделяется большое внимание расширению производства сельскохозяйственной продукции.
Понятно, что достижение этой цели невозможно без активного использования удобрений и росту их потребления, поэтому развитие подобных совместных проектов является хорошей возможностью для Уралкалия заручиться долгосрочным рынком сбыта, чтобы повысить урожайность сельскохозяйственных культур в Малайзии и укрепить продовольственную безопасность стран региона.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Уралкалия в долгосрочной перспективе, поскольку создание совместного предприятия с малазийской стороной является дальнейшим шагом по развитию сети продаж группы в наиболее стратегически важном для нее регионе.
Цена: 167,5
Цель: 202,4
Рекомендация: Накапливать
ОАО "ГМК Норильский Никель"
Сегодня в ряде СМИ появилась информация о том, что Индонезия может ввести запрет на экспорт никелевой руды из страны уже в начале 2014-го года. В этом случае неизбежно изменится мировой спрос и будет затронуто ценообразование на никель на мировых рынках, что отразится и на финансовом положении крупнейшего российского производителя – ГМК «Норильский Никель».
Индонезия, будучи крупнейшим в мире добытчиком никелевой руды, планирует ввести ограничительные меры на ее экспорт с целью увеличения контроля за отгрузкой минеральных ресурсов т повышением мировых цен на нее. Запрет на экспорт вступает в силу с 1 января 2014-го года. Отметим, что Индонезия большую часть добытой руды экспортирует в Китай, где производится основной продукт из этого сырья - никелевый чугун, который по своим свойствам и характеристикам является основным конкурентом рафинированного никеля, который также используется для производства нержавеющей стали.
Важно отметить, что реагировать цены и спрос будут, очевидно, не так быстро, поскольку на мировом рынке из-за снижения спроса на никель в предыдущие годы запасы этого металла были накоплены достаточно большие. Именно по этой причине новость о запрете индонезийского экспорта сможет повлечь реакцию цены не сразу, а в обозримом будущем, поскольку рынку, очевидно, потребуется какое-то время, чтобы вернуть цены к фундаментально обоснованной цене.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг ГМК в долгосрочной перспективе, поскольку решение властей Индонезии неизбежно повлияет на спрос и цены мирового никелевого рынка – все-таки Индонезия является одним их крупнейших игроков. В 2013-м году в Индонезии было добыто рекордное количество никелевой руды за последние годы, что вынудило властей страны пойти на частичное увеличение запасов сырья простым сдерживанием производства. Пока уровень цен относительно низкий, власти страны создают определенный запас и придерживают его до повышения цены, которая растет с введением запрета на экспорт.
Цена: 5054
Цель: 5225
Рекомендация: Держать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба