10 декабря 2013 Архив Найман Эрик
Это ключевой сектор немецкой экономики и является негативным сигналом и отражением слабости всей еврозоны. Однако котировки евро против доллара продолжили рост и достигли на азиатской сессии 1,3760. Силу евро объясняют положительным сальдо торгового баланса, а также притоком портфельных инвестиций в дешевые (недвижимость и акции) или высокодоходные (как еврооблигации) активы стран еврозоны. Ранее о слабом росте ВВП и спаде деловой активности в промышленности объявила Япония. То есть, даже несмотря на экстраординарные меры монетарного смягчения, проводимого центральными банками развитых стран, в мире не наблюдается ни инфляции ни сколь-нибудь существенного экономического роста. А что будет если центробанки начнут ужесточать монетарную политику? Впрочем, может быть ничего экстраплохого и не случится. Ведь деньги центробанков до реальной экономики почти не дошли. А отражением «здооровья» экономики во многом стали рекордные значения американских фондовых индексов.
НБУ перешел к активной атаке на валютных спекулянтов и резко сжал банковскую ликвидность. В результате гривна на межбанке укрепилась с 8,25 до 8,17 грн./долл. Однако параллельно это привело к взлету процентных ставок на «ночные» ресурсы с % до 15% и рост ближе к концу года может продолжиться (максимум наверняка и традиционно будет на переход через год).
Тем временем в информационном пространстве появилось очень много новостей о том, откуда Украина может получить деньги для спокойного прохождения 2014 года. В первую очередь речь идет о возможном снижении цен на газ и кредите, который опять же в основном пойдет на закрытие долгов за ранее приобретенный НАК «Нафтогаз Украины» газ - 17 декабря на заседании украино-российской межгосударственной комиссии в Москве. Днем ранее (16 декабря) МВФ рассмотрит возможность предоставления Украине нового кредита и уже говорится о смягчении требований по повышению цен на газ для населения. А украинские власти заявляют о многомиллиардных кредитах из Китая. Здесь речь в первую очередь идет о поставках сельхозпродукции как в Азию так и в Африку для китайских компаний. МВФ боится утратить контроль над Украиной, что произойдет по итогам 2014 года, когда будут выплачены основные суммы ранее взятого кредита, а новый Украина так и не возьмет. Неужели она сорвется с крючка мвфовских займов? К слову, оппозиция призвала взять кредит МВФ, тем самым соглашаясь на требования по повышению цен на газ для населения в старом формате. Но естественно будет использовать это как негатив для властей на президентских выборах. Впрочем, для украинцев все выглядит лишь как обмен мвфовского кредитного крючка на китайский при одновременно более глубоком заглатывании российского. И здесь уже лишь вопрос условий – у кого кредитные соглашения лучше с точки зрения Украины, а не отдельных граждан.
Даже если на этой неделе «Майдан» закончится, люди все равно одержали великую победу. Власти увидели, что с ними будет (в очень мягком, шелковом варианте) если они попытаются сфальсифицировать результаты президентских выборов в 2015 году. А значит, вынуждены будут перейти от красивых слов к сложным делам. Хотя не исключаю и то, что следующие год с небольшим они потратят не только на решение социально-экономических вопросов, но и на зачистку информационного поля (правда, вряд ли это поможет, учитывая свободу интернета). Оппозиция должна была увидеть свою несостоятельность в решении практических вопросов, а не горлопанства или мести давно мертвому Ленину – «революция» без формирования теневого правительства и четкой программы действий на время «после революции» это фикция.
Данные по рынку труда США ожидаемо оказались лучше ожиданий – на это намекала почти вся статистика последних недель. Лучше, но ненамного. По всей видимости рынок рассудил также и после первой вполне адекватной реакции (покупка USD и продажа акций) рынок развернулся на 180 градусов (продал USD и откупил акции). И тем не менее, отличный показатель потребительской уверенности укрепляет опасения начала сокращения QE3 уже на декабрьском заседании ФРС. Глава PIMCO Билл Гросс оценивает шансы на это в достаточно высокие 50% В завершении главенства этой организацией Беном Бернанке и столетнего юбилея ФРС это маловероятно. И большинство делает ставку на сокращение QE3 в марте следующего года.
Все идет к тому, что мировым финансовым рынкам нужно будет привыкать к уменьшению дозы вливаемых в нее долларов. Это на руку американскому доллару и против финансовых активов, перегретых легкой дешевой ликвидностью. В то же время, если такое сокращение монетарной подпитки будет идти на фоне ускорения роста мировой экономики, то доллар США как защитный актив может подешеветь, а акции продолжат рост.
Статистика из Китая пришла смешанной – инфляция замедлилась до 3% годовых, а профицит торгового баланса увеличился до пятилетнего максимума. Последний вырос за счет более сильного увеличения экспорта над ростом импорта – то есть китайцы неохотно «делятся» поступающими в страну долларами. Такая статистика должна способствовать продолжению укрепления юаня, а также косвенно поддерживать стабильность австралийского доллара.
Валютные резервы Украины упали в ноябре почти на 9% из-за погашения кредита МВФ ($955 млн.), а также в виде валютных интервенций из резервов (порядка $800 млн.). И это при том, что НАК «Нафтогаз Украины» не платит за российский газ. Если до марта 2014 года, когда начнутся очередные большие выплаты по кредиту МВФ, украинские власти не найдут способ пополнить валютные резервы, то уже к апрелю они упадут ниже критических $15 млрд., что угрожает валютным кризисом не доходя до осени 2014 года. За год до президентских выборов (весной 2015 года) это опасно по социально-политическим причинам. Тем временем отмечу встречу президентов Украины и России, прошедшую в пятницу в Сочи, на котором они обсудили проект договора о стратегическом партнерстве. Чем дольше тянется проблема валютных резервов, тем сложнее будет ее решение и опаснее последствия.
Украинский финансовый рынок завершил прошлую неделю на позитивной волне – гривна на межбанке укрепилась, а фондовый индекс УБ удержался возле 900 пунктов (во многом благодаря хорошим новостям и котировкам по MSICH из Китая). Однако такая устойчивость украинского рынка акций чрезмерно контрастирует с усиливающимся противостоянием на Майдане. К сожалению, от представителей оппозиции не слышно о формировании теневого правительства и ни слова об экономике. Такое впечатление, что им сейчас главное взять власть любой ценой. А плохие последствие свалить на предыдущую власть. Но они должны понимать, чем хуже будет сейчас украинской экономике, тем сложнее будет ее восстановление в будущем, даже если они придут к власти. Думаю, одна из причин такого поведение оппозиции – ее разношерстность и различие в целях и подходах. Это предполагает весьма сложный переходной период, если все-таки действующая власть поддастся на уговоры отставки. Никогда еще революции не приносили быстрого улучшения экономической ситуации народу. Не легче будет если президент отдаст команду на силовой разгон Майдана. Это спровоцирует раскол Украины и может привести к еще более печальным последствиям вплоть до братоубийства. Наиболее приемлемым вариантом была бы мирная трансформация системы под контролем Запада и при участии России.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
НБУ перешел к активной атаке на валютных спекулянтов и резко сжал банковскую ликвидность. В результате гривна на межбанке укрепилась с 8,25 до 8,17 грн./долл. Однако параллельно это привело к взлету процентных ставок на «ночные» ресурсы с % до 15% и рост ближе к концу года может продолжиться (максимум наверняка и традиционно будет на переход через год).
Тем временем в информационном пространстве появилось очень много новостей о том, откуда Украина может получить деньги для спокойного прохождения 2014 года. В первую очередь речь идет о возможном снижении цен на газ и кредите, который опять же в основном пойдет на закрытие долгов за ранее приобретенный НАК «Нафтогаз Украины» газ - 17 декабря на заседании украино-российской межгосударственной комиссии в Москве. Днем ранее (16 декабря) МВФ рассмотрит возможность предоставления Украине нового кредита и уже говорится о смягчении требований по повышению цен на газ для населения. А украинские власти заявляют о многомиллиардных кредитах из Китая. Здесь речь в первую очередь идет о поставках сельхозпродукции как в Азию так и в Африку для китайских компаний. МВФ боится утратить контроль над Украиной, что произойдет по итогам 2014 года, когда будут выплачены основные суммы ранее взятого кредита, а новый Украина так и не возьмет. Неужели она сорвется с крючка мвфовских займов? К слову, оппозиция призвала взять кредит МВФ, тем самым соглашаясь на требования по повышению цен на газ для населения в старом формате. Но естественно будет использовать это как негатив для властей на президентских выборах. Впрочем, для украинцев все выглядит лишь как обмен мвфовского кредитного крючка на китайский при одновременно более глубоком заглатывании российского. И здесь уже лишь вопрос условий – у кого кредитные соглашения лучше с точки зрения Украины, а не отдельных граждан.
Даже если на этой неделе «Майдан» закончится, люди все равно одержали великую победу. Власти увидели, что с ними будет (в очень мягком, шелковом варианте) если они попытаются сфальсифицировать результаты президентских выборов в 2015 году. А значит, вынуждены будут перейти от красивых слов к сложным делам. Хотя не исключаю и то, что следующие год с небольшим они потратят не только на решение социально-экономических вопросов, но и на зачистку информационного поля (правда, вряд ли это поможет, учитывая свободу интернета). Оппозиция должна была увидеть свою несостоятельность в решении практических вопросов, а не горлопанства или мести давно мертвому Ленину – «революция» без формирования теневого правительства и четкой программы действий на время «после революции» это фикция.
Данные по рынку труда США ожидаемо оказались лучше ожиданий – на это намекала почти вся статистика последних недель. Лучше, но ненамного. По всей видимости рынок рассудил также и после первой вполне адекватной реакции (покупка USD и продажа акций) рынок развернулся на 180 градусов (продал USD и откупил акции). И тем не менее, отличный показатель потребительской уверенности укрепляет опасения начала сокращения QE3 уже на декабрьском заседании ФРС. Глава PIMCO Билл Гросс оценивает шансы на это в достаточно высокие 50% В завершении главенства этой организацией Беном Бернанке и столетнего юбилея ФРС это маловероятно. И большинство делает ставку на сокращение QE3 в марте следующего года.
Все идет к тому, что мировым финансовым рынкам нужно будет привыкать к уменьшению дозы вливаемых в нее долларов. Это на руку американскому доллару и против финансовых активов, перегретых легкой дешевой ликвидностью. В то же время, если такое сокращение монетарной подпитки будет идти на фоне ускорения роста мировой экономики, то доллар США как защитный актив может подешеветь, а акции продолжат рост.
Статистика из Китая пришла смешанной – инфляция замедлилась до 3% годовых, а профицит торгового баланса увеличился до пятилетнего максимума. Последний вырос за счет более сильного увеличения экспорта над ростом импорта – то есть китайцы неохотно «делятся» поступающими в страну долларами. Такая статистика должна способствовать продолжению укрепления юаня, а также косвенно поддерживать стабильность австралийского доллара.
Валютные резервы Украины упали в ноябре почти на 9% из-за погашения кредита МВФ ($955 млн.), а также в виде валютных интервенций из резервов (порядка $800 млн.). И это при том, что НАК «Нафтогаз Украины» не платит за российский газ. Если до марта 2014 года, когда начнутся очередные большие выплаты по кредиту МВФ, украинские власти не найдут способ пополнить валютные резервы, то уже к апрелю они упадут ниже критических $15 млрд., что угрожает валютным кризисом не доходя до осени 2014 года. За год до президентских выборов (весной 2015 года) это опасно по социально-политическим причинам. Тем временем отмечу встречу президентов Украины и России, прошедшую в пятницу в Сочи, на котором они обсудили проект договора о стратегическом партнерстве. Чем дольше тянется проблема валютных резервов, тем сложнее будет ее решение и опаснее последствия.
Украинский финансовый рынок завершил прошлую неделю на позитивной волне – гривна на межбанке укрепилась, а фондовый индекс УБ удержался возле 900 пунктов (во многом благодаря хорошим новостям и котировкам по MSICH из Китая). Однако такая устойчивость украинского рынка акций чрезмерно контрастирует с усиливающимся противостоянием на Майдане. К сожалению, от представителей оппозиции не слышно о формировании теневого правительства и ни слова об экономике. Такое впечатление, что им сейчас главное взять власть любой ценой. А плохие последствие свалить на предыдущую власть. Но они должны понимать, чем хуже будет сейчас украинской экономике, тем сложнее будет ее восстановление в будущем, даже если они придут к власти. Думаю, одна из причин такого поведение оппозиции – ее разношерстность и различие в целях и подходах. Это предполагает весьма сложный переходной период, если все-таки действующая власть поддастся на уговоры отставки. Никогда еще революции не приносили быстрого улучшения экономической ситуации народу. Не легче будет если президент отдаст команду на силовой разгон Майдана. Это спровоцирует раскол Украины и может привести к еще более печальным последствиям вплоть до братоубийства. Наиболее приемлемым вариантом была бы мирная трансформация системы под контролем Запада и при участии России.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter