14 декабря 2013 Архив Некрасов Роман
Тема 135-х декабрьских путов и 130-х мартовских путов интересует сейчас многих, в том числе и меня.
Почему эта тема так интересна:
— объем позиций в отдельном страйке аномален с позиции общих объемов опционного рынка Мосбиржи;
— кто является контрагентом продавцом опционов и покупателем;
— эти сделки заключаются точечно между 2 контрагентами по предварительной договоренности;
— интересен экономический смысл этих сделок;
— интересно влияние этих сделок на дальнейшее движение базового актива.
Для того, чтобы разобраться в данной тематике я для себя решил запустить условный проект «Банки и деривативы». В рамках данных исследований будет предпринята попытка анализа банковской отчетности (форма №101 и №102 на предмет выявления аномалий). К сожалению, результата может и не быть при ответе на вопросы, поставленные выше. Однако какие-то интересные выводы будут получены, кроме того, я получу опыт анализа отчетности банков в части, касающейся срочного рынка. Сразу отмечу, что меня интересуют внутренние механизмы, участники рынка деривативов, а не прогнозирование движения БА по открытым позициям.
Итак, поехали.
Для начала попытаемся ответить на вопрос, кто совершал сделки с 135 путами в сентябре 2013 года — физлица или юрлица. Здесь ответ прост -2 юрлица. Для этого используем данные Мосбиржи по открытым позициям.
На 17 сентября
На 18 сентября
19 сентября
Как видим, резко выросли открытые позиции юрлиц.
Далее пытаемся получить ответ в лоб, просмотрев обороты юрлиц на опционном рынке в августе и сентябре, чтобы найти резкий прирост у одного, либо 2 юрлиц.
К сожалению, числовых значений оборота не находим на сайте биржи. Это усложняет задачу. Оцениваем лишь качественно — по увеличению или снижению рейтингового места юрлица. Желтым выделены юрлица, у которых выросло место в рейтинге, красным — юрлицо, у которого был максимальный рывок в рейтинге (с 24 на 6 место). Однако этот рейтинг не дает ответа на ключевые вопросы.
Теперь начинается самое интересное. Переходим в базу отчетностей банков ЦБ.
Для начала почитаем письмо ЦБ РФ ( Банка России от 23.12.2011 N 191-Т «О Методических рекомендациях „О порядке бухгалтерского учета производных финансовых инструментов“), в котором показан пример учета опционов для банков.
Из письма понимаем, что при отражении опционов в банке используются такие счета как:
47407, 47408, 52601, 933xx, 965хх, 96803.
Особое внимание уделяем счету 526.
Счет N 526 »Производные финансовые инструменты"
5.18. Назначение счета: учет справедливой стоимости производных финансовых инструментов, представляющих собой актив (счет N 52601), представляющих собой обязательство (счет N 52602). Счет N 52601 — активный, счет N 52602 — пассивный.
Порядок бухгалтерского учета производных финансовых инструментов определяется в соответствии с нормативным актом Банка России о порядке ведения бухгалтерского учета производных финансовых инструментов и настоящим Положением.";
В письме ЦБ показан пример с опционом, который предусматривает поставку акций. Нас же будет интересовать опцион с расчетом по денежным средствам. Поэтому придется учесть эту специфику.
Далее смотрим обороты в отчетности банков на 1 сентября, 1 октября и 1 ноября (для начала помониторим Банк ВТБ и Сбербанк).
Сразу же натыкаемся на следующие проблемы:
— по счетам 47407, 47408, 52601, 52602 отражаются операции с валютой и производными от нее (свопы, форварды, фьючерсы, опционы), поэтому возможные операции с опционом на ф. РТС просто утопают в миллиардных оборотах по валютным производным;
— до конца пока непонятна специфика учета опционов на фьючерс на индекс РТС (примеров с данным БА в сети не найдено).
Однако не сдаемся и продолжаем исследовать отчетности банков далее.
В заключение привожу подборку ссылок, в которых рассматривается учет производных в банке:
План счетов кредитных организаций;
План счетов кредитных организаций;
Статья по учету производных фининструментов;
Методические рекомендации О порядке бухгалтерского учета производных финансовых инструментов
Мнение аудиторов об отражении фьючерсных контрактов ФОРТС в учете банка
Информация с сайта Мосбиржи:
Информация об открытых позициях
Рейтинги активности
А вот и первый результат. Интересный скачок остатков по счету 52601 был найден у НОМОС-Банка в октябре-ноябре 2013 года:
остатки на 1 сентября 620 млн. руб.:
остатки на 1 октября 2 759 млн. руб.:
на 1 ноября 4 323 млн. руб.:
Рост на 1 ноября к дате на 1 сентября в 7 раз. Это аномальный скачок. Интересно будет взглянуть, что они покажут по этому счету в остатках на 1 декабря 2013 года и 1 января 2014 года.
Естественно, прямой связи между опционами ФОРТС здесь может и не быть. Но анализ других периодов показывает, что у банка сейчас большая позиция по деривативам. Жаль, что в плане счетов нет детализации по признакам ЕТС и ФОРТС. По синтетическим счетам вполне вероятно, что данное разделение не удастся провести, лишь по аналитическим признакам, которые могут использоваться во внутренней учетной программе и официально не публиковаться.
Также планирую помониторить аномальные изменения в отчетной форме „Расчет собственных средств“, которую сдают ИК.
Почему эта тема так интересна:
— объем позиций в отдельном страйке аномален с позиции общих объемов опционного рынка Мосбиржи;
— кто является контрагентом продавцом опционов и покупателем;
— эти сделки заключаются точечно между 2 контрагентами по предварительной договоренности;
— интересен экономический смысл этих сделок;
— интересно влияние этих сделок на дальнейшее движение базового актива.
Для того, чтобы разобраться в данной тематике я для себя решил запустить условный проект «Банки и деривативы». В рамках данных исследований будет предпринята попытка анализа банковской отчетности (форма №101 и №102 на предмет выявления аномалий). К сожалению, результата может и не быть при ответе на вопросы, поставленные выше. Однако какие-то интересные выводы будут получены, кроме того, я получу опыт анализа отчетности банков в части, касающейся срочного рынка. Сразу отмечу, что меня интересуют внутренние механизмы, участники рынка деривативов, а не прогнозирование движения БА по открытым позициям.
Итак, поехали.
Для начала попытаемся ответить на вопрос, кто совершал сделки с 135 путами в сентябре 2013 года — физлица или юрлица. Здесь ответ прост -2 юрлица. Для этого используем данные Мосбиржи по открытым позициям.
На 17 сентября
На 18 сентября
19 сентября
Как видим, резко выросли открытые позиции юрлиц.
Далее пытаемся получить ответ в лоб, просмотрев обороты юрлиц на опционном рынке в августе и сентябре, чтобы найти резкий прирост у одного, либо 2 юрлиц.
К сожалению, числовых значений оборота не находим на сайте биржи. Это усложняет задачу. Оцениваем лишь качественно — по увеличению или снижению рейтингового места юрлица. Желтым выделены юрлица, у которых выросло место в рейтинге, красным — юрлицо, у которого был максимальный рывок в рейтинге (с 24 на 6 место). Однако этот рейтинг не дает ответа на ключевые вопросы.
Теперь начинается самое интересное. Переходим в базу отчетностей банков ЦБ.
Для начала почитаем письмо ЦБ РФ ( Банка России от 23.12.2011 N 191-Т «О Методических рекомендациях „О порядке бухгалтерского учета производных финансовых инструментов“), в котором показан пример учета опционов для банков.
Из письма понимаем, что при отражении опционов в банке используются такие счета как:
47407, 47408, 52601, 933xx, 965хх, 96803.
Особое внимание уделяем счету 526.
Счет N 526 »Производные финансовые инструменты"
5.18. Назначение счета: учет справедливой стоимости производных финансовых инструментов, представляющих собой актив (счет N 52601), представляющих собой обязательство (счет N 52602). Счет N 52601 — активный, счет N 52602 — пассивный.
Порядок бухгалтерского учета производных финансовых инструментов определяется в соответствии с нормативным актом Банка России о порядке ведения бухгалтерского учета производных финансовых инструментов и настоящим Положением.";
В письме ЦБ показан пример с опционом, который предусматривает поставку акций. Нас же будет интересовать опцион с расчетом по денежным средствам. Поэтому придется учесть эту специфику.
Далее смотрим обороты в отчетности банков на 1 сентября, 1 октября и 1 ноября (для начала помониторим Банк ВТБ и Сбербанк).
Сразу же натыкаемся на следующие проблемы:
— по счетам 47407, 47408, 52601, 52602 отражаются операции с валютой и производными от нее (свопы, форварды, фьючерсы, опционы), поэтому возможные операции с опционом на ф. РТС просто утопают в миллиардных оборотах по валютным производным;
— до конца пока непонятна специфика учета опционов на фьючерс на индекс РТС (примеров с данным БА в сети не найдено).
Однако не сдаемся и продолжаем исследовать отчетности банков далее.
В заключение привожу подборку ссылок, в которых рассматривается учет производных в банке:
План счетов кредитных организаций;
План счетов кредитных организаций;
Статья по учету производных фининструментов;
Методические рекомендации О порядке бухгалтерского учета производных финансовых инструментов
Мнение аудиторов об отражении фьючерсных контрактов ФОРТС в учете банка
Информация с сайта Мосбиржи:
Информация об открытых позициях
Рейтинги активности
А вот и первый результат. Интересный скачок остатков по счету 52601 был найден у НОМОС-Банка в октябре-ноябре 2013 года:
остатки на 1 сентября 620 млн. руб.:
остатки на 1 октября 2 759 млн. руб.:
на 1 ноября 4 323 млн. руб.:
Рост на 1 ноября к дате на 1 сентября в 7 раз. Это аномальный скачок. Интересно будет взглянуть, что они покажут по этому счету в остатках на 1 декабря 2013 года и 1 января 2014 года.
Естественно, прямой связи между опционами ФОРТС здесь может и не быть. Но анализ других периодов показывает, что у банка сейчас большая позиция по деривативам. Жаль, что в плане счетов нет детализации по признакам ЕТС и ФОРТС. По синтетическим счетам вполне вероятно, что данное разделение не удастся провести, лишь по аналитическим признакам, которые могут использоваться во внутренней учетной программе и официально не публиковаться.
Также планирую помониторить аномальные изменения в отчетной форме „Расчет собственных средств“, которую сдают ИК.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба