19 декабря 2013 RoboForex Коваль Станислав
И всё-таки ФРС под конец года решилась на сокращение объёмов QE3. C января программа урезается на $10 млрд и регулятор продолжит ежемесячно покупать активы на общую сумму $75 млрд ($40 млрд пойдут на казначейские обязательства и $35 млрд будут направлены на ипотечные облигации). Евродоллар отреагировал на это решение достаточно волатильно, показав знатные “качели”, задевшие близкостоящие стопы как быков, так и медведей. Пока рынок в нерешительности метался то вверх, то вниз, я успел перевернуться в продажи.
На своей заключительной пресс-конференции в уходящем году Бен Бернанке заявил, что экономике требуется уже меньше помощи со стороны регулятора, чем это было ранее. В то же время, он отметил, что текущее положение дел ещё довольно далеко от идеального. Как и ожидалось, мы снова услышали заявление, что ключевая процентная ставка будет оставаться на минимальном уровне ещё долгое время даже после полного завершения QE3. Причём со ставкой получилось интересная история. Согласно официальному прогнозу ФРС, в 2014 г. безработица снизится до 6,3% - 6,6%.
Ориентиром для повышения ставки считается безработица на уровне 6,5% (в настоящее время показатель составляет 7%), и накануне ФРС подтвердил свою позицию. Напомню: ранее ходили слухи, что регулятор может снизить этот фильтр до 6%, чтобы смягчить последствия сокращения объёмов стимулирующих мер. Однако этого не произошло, но по тексту заявления по итогам заседания видно, что большинство членов FOMC ожидают начало повышения ставки в 2015 году, в котором, по тому же прогнозу ФРС, безработица упадёт уже до 5,8% - 6,1%.
Фактически, рынкам дали практически аналогичный сигнал, как если бы ФРС понизил свою цель по безработице, но по факту никаких обязательств на себя Федрезерв-то не взял - ожидания чиновников вполне могут поменяться, а озвученный ориентир остаётся на своём месте. Стоит отметить, что полномочия Бена Бернанке истекают 31 января и он ещё будет председательствовать на следующем заседании, которое запланировано на 28-29 января. Пока сохраняется неопределённость относительно того, с какой скоростью ФРС будет снижать объёмы QE3 и когда ждать следующей “стрижки”.
Бернанке в очередной раз сказал, что всё будет зависеть от данных по росту экономики и динамике безработицы. По сути же, ФРС делает шаг в неизвестность, потому что совершенно непонятно, насколько негативной будет реакция рынков. Понятно, что $10 млрд - это капля в море, учитывая текущий баланс регулятора, но здесь важно не столько номинальное сокращение количественного смягчения, а знаковость момента. Есть недавний пример с Японией, когда в 2006 году правительство решило закрутить аналогичный денежный вентиль, и после краткосрочного роста последовал обвал.
В целом, после вчерашнего заседания ФРС есть все основания для начала укрепления доллара. Вся последняя статистика по Штатам демонстрирует уверенный позитив, а сворачивание QE3 может стать тем самым катализатором для начала медвежьего тренда. Кроме того, дела в еврозоне также идут из рук вон плохо. Накануне я начал продажи евродоллара и на локальной коррекции открыл дополнительный шорт. Скорее всего, уже в пятницу последует возобновление движения цены в нисходящем направлении.
http://www.roboforex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
На своей заключительной пресс-конференции в уходящем году Бен Бернанке заявил, что экономике требуется уже меньше помощи со стороны регулятора, чем это было ранее. В то же время, он отметил, что текущее положение дел ещё довольно далеко от идеального. Как и ожидалось, мы снова услышали заявление, что ключевая процентная ставка будет оставаться на минимальном уровне ещё долгое время даже после полного завершения QE3. Причём со ставкой получилось интересная история. Согласно официальному прогнозу ФРС, в 2014 г. безработица снизится до 6,3% - 6,6%.
Ориентиром для повышения ставки считается безработица на уровне 6,5% (в настоящее время показатель составляет 7%), и накануне ФРС подтвердил свою позицию. Напомню: ранее ходили слухи, что регулятор может снизить этот фильтр до 6%, чтобы смягчить последствия сокращения объёмов стимулирующих мер. Однако этого не произошло, но по тексту заявления по итогам заседания видно, что большинство членов FOMC ожидают начало повышения ставки в 2015 году, в котором, по тому же прогнозу ФРС, безработица упадёт уже до 5,8% - 6,1%.
Фактически, рынкам дали практически аналогичный сигнал, как если бы ФРС понизил свою цель по безработице, но по факту никаких обязательств на себя Федрезерв-то не взял - ожидания чиновников вполне могут поменяться, а озвученный ориентир остаётся на своём месте. Стоит отметить, что полномочия Бена Бернанке истекают 31 января и он ещё будет председательствовать на следующем заседании, которое запланировано на 28-29 января. Пока сохраняется неопределённость относительно того, с какой скоростью ФРС будет снижать объёмы QE3 и когда ждать следующей “стрижки”.
Бернанке в очередной раз сказал, что всё будет зависеть от данных по росту экономики и динамике безработицы. По сути же, ФРС делает шаг в неизвестность, потому что совершенно непонятно, насколько негативной будет реакция рынков. Понятно, что $10 млрд - это капля в море, учитывая текущий баланс регулятора, но здесь важно не столько номинальное сокращение количественного смягчения, а знаковость момента. Есть недавний пример с Японией, когда в 2006 году правительство решило закрутить аналогичный денежный вентиль, и после краткосрочного роста последовал обвал.
В целом, после вчерашнего заседания ФРС есть все основания для начала укрепления доллара. Вся последняя статистика по Штатам демонстрирует уверенный позитив, а сворачивание QE3 может стать тем самым катализатором для начала медвежьего тренда. Кроме того, дела в еврозоне также идут из рук вон плохо. Накануне я начал продажи евродоллара и на локальной коррекции открыл дополнительный шорт. Скорее всего, уже в пятницу последует возобновление движения цены в нисходящем направлении.
http://www.roboforex.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу