14 января 2014 Архив
Штиглиц: «Готовьтесь к просадке в 2014 году»
Большая часть рыночных экспертов настроены позитивно в отношении перспектив 2014 года и надеются на рост фондового рынка. Но все же есть и скептики. Один из них — Джозеф Штиглиц, нобелевский лауреат и профессор Колумбийского университет
Главный аргумент Штиглица — в мировой экономике на 2014 год отсутствуют драйверы для роста — как в США, так и в Европе. Количественное смягчение не принесет того же позитивного эффекта, который имел место в 2013 году. И, значит, рынки будут чувствовать себя намного хуже. Можно отметить два позитивных «пятна» в плане роста — Япония и Германия. Однако отдачи от двух экономик, пусть и крупных, не хватит для компенсации стагнации в большинстве стран мира. Безработица в зоне Евро продолжает бить рекорды. Долгосрочные показатели по рынку труда в США тоже оставляют желать лучшего — они намного хуже, чем перед стартом рецессии. Взять хотя бы показатель labor participation rate – уровень вовлеченности активного населения в трудовую деятельность. Этот показатель находится на многолетнем минимуме.
Кроме того, показатели ВВП/ДН по ЕС и США тоже находятся на значениях, более низких, чем перед рецессией. Ожидается, что в 2014 году Европа сможет вырасти не более чем на 1% (прогноз от МВФ). И это еще с учетом того обстоятельства, что прогнозы МВФ, как правило, отличаются высокой степенью оптимизма.
Средний доход на ДН в США, скорректированный на инфляцию, сегодня ниже, чем в 1989 году. 95% ВВП в Америке генерируется одним процентом домохозяйств. Кроме того, в Америке отсутствует эффективная система помощи людям в поиске работы, включая возможности по переквалификации персонала. Большая часть долгосрочных безработных — люди в возрасте, которым сегодня практически невозможно конкурировать с молодежью.
С уверенным ростом фрилансеров вопрос пенсионных накоплений становится острее
В Америке число людей с частичной занятостью растет большими темпами за последние несколько лет. Однако число фрилансеров растет, наверно, еще быстрее. Компаниям выгодно нанимать временный, удаленный персонал, перед которым полностью отсутствуют социальные обязательства (соцвыплаты и соцпакеты) и которым можно платить намного меньше
Растущее число фрилансеров (сюда же можно приплюсовать контрактников, консультантов, свободных предпринимателей) — большая социальная проблема потому, что эти люди окажутся без пенсионных сбережений к моменту постижения пенсионного возраста. Эксперты считают, что уверенное развитие такой ситуации — запуск механизма пенсионной «бомбы» замедленного действия. 28% всех фрилансеров зарабатывают исключительно на текущие нужды, у них не остается никаких сбережений. Еще 40% фрилансеров удается сберегать время от времени, но этот процесс не носит предсказуемого и системного характера.
Согласно данным Государственного центра статистики США, к 2020 году совокупная доля фрилансеров от всей рабсилы будет составлять, не много не мало, 40%. В 2006 году аналогичный показатель был на уровне 30%. Эксперты утверждают, что фрилансеры в Америке сталкиваются с большим количеством финансовых затруднений. Например, большому количеству людей сложно получать полноценную медицинскую помощь — без соцпомощи работодателей расходы получаются очень большими. Особенно сложно приходится семейным людям без постоянного дохода и соцпомощи государства/работодателя.
У фондового рынка был плохой день
В понедельник акции обвалились на фоне падающей нефти, которая потянула за собой вниз бумаги энергетических компаний и все остальные бумаги, как говорится, паровозом
Еще одним фактором давления оказались усиливающиеся слухи насчет еще большего сжатия программы смягчения QE3. Несмотря на плохой пятничный отчет по рынку труда (и соответствующие уменьшенные шансы на скорое сжатие программы стимулирования), инвесторы пока не готовы вновь активно покупать акции и ждут дополнительных новостей. Как утверждают эксперты, при прочих равных условиях в прошлом году инвесторы бы начали активно покупать бумаги.
Индекс Standard & Poor's 500 упал на 23.17 пунктов (1.3%) до 1819.20 — максимальное падение с 7 ноября. При этом падали все 10 секторов индекса. В 2013 году индекс широкого рынка вырос почти на 30%. За январь индекс просел на 1.6%.
Индекс Dow Jones industrial average упал на 179.11 пунктов (1.1%) до 16257.94. Nasdaq composite — минус 61.36 пунктов (1.5%) до 4113.30.
Лидеры падения — компании энергетического сектора — минус 1.9% по сегменту. Нефть просела на 92 цента до 8-месячного минимума на фоне появления новостей о вероятном избыточном предложении «черного золота» на глобальном рынке. Бумаги компании Exxon Mobil упали на $1.97 (2%) до $98.55.
На текущей неделе инвесторы будут фокусироваться на отчетностях компаний. Аналитики ожидают, что доходы за 4-й квартал вырастут на 5.3% для бумаг, входящих в S&P. В предыдущем квартале рост составил 5.7%.
Цены на бонды выросли. Ставки по 10-летним трэжерис упали до уровня 2.83 прочти 2.85 в пятницу.
Большая часть рыночных экспертов настроены позитивно в отношении перспектив 2014 года и надеются на рост фондового рынка. Но все же есть и скептики. Один из них — Джозеф Штиглиц, нобелевский лауреат и профессор Колумбийского университет
Главный аргумент Штиглица — в мировой экономике на 2014 год отсутствуют драйверы для роста — как в США, так и в Европе. Количественное смягчение не принесет того же позитивного эффекта, который имел место в 2013 году. И, значит, рынки будут чувствовать себя намного хуже. Можно отметить два позитивных «пятна» в плане роста — Япония и Германия. Однако отдачи от двух экономик, пусть и крупных, не хватит для компенсации стагнации в большинстве стран мира. Безработица в зоне Евро продолжает бить рекорды. Долгосрочные показатели по рынку труда в США тоже оставляют желать лучшего — они намного хуже, чем перед стартом рецессии. Взять хотя бы показатель labor participation rate – уровень вовлеченности активного населения в трудовую деятельность. Этот показатель находится на многолетнем минимуме.
Кроме того, показатели ВВП/ДН по ЕС и США тоже находятся на значениях, более низких, чем перед рецессией. Ожидается, что в 2014 году Европа сможет вырасти не более чем на 1% (прогноз от МВФ). И это еще с учетом того обстоятельства, что прогнозы МВФ, как правило, отличаются высокой степенью оптимизма.
Средний доход на ДН в США, скорректированный на инфляцию, сегодня ниже, чем в 1989 году. 95% ВВП в Америке генерируется одним процентом домохозяйств. Кроме того, в Америке отсутствует эффективная система помощи людям в поиске работы, включая возможности по переквалификации персонала. Большая часть долгосрочных безработных — люди в возрасте, которым сегодня практически невозможно конкурировать с молодежью.
С уверенным ростом фрилансеров вопрос пенсионных накоплений становится острее
В Америке число людей с частичной занятостью растет большими темпами за последние несколько лет. Однако число фрилансеров растет, наверно, еще быстрее. Компаниям выгодно нанимать временный, удаленный персонал, перед которым полностью отсутствуют социальные обязательства (соцвыплаты и соцпакеты) и которым можно платить намного меньше
Растущее число фрилансеров (сюда же можно приплюсовать контрактников, консультантов, свободных предпринимателей) — большая социальная проблема потому, что эти люди окажутся без пенсионных сбережений к моменту постижения пенсионного возраста. Эксперты считают, что уверенное развитие такой ситуации — запуск механизма пенсионной «бомбы» замедленного действия. 28% всех фрилансеров зарабатывают исключительно на текущие нужды, у них не остается никаких сбережений. Еще 40% фрилансеров удается сберегать время от времени, но этот процесс не носит предсказуемого и системного характера.
Согласно данным Государственного центра статистики США, к 2020 году совокупная доля фрилансеров от всей рабсилы будет составлять, не много не мало, 40%. В 2006 году аналогичный показатель был на уровне 30%. Эксперты утверждают, что фрилансеры в Америке сталкиваются с большим количеством финансовых затруднений. Например, большому количеству людей сложно получать полноценную медицинскую помощь — без соцпомощи работодателей расходы получаются очень большими. Особенно сложно приходится семейным людям без постоянного дохода и соцпомощи государства/работодателя.
У фондового рынка был плохой день
В понедельник акции обвалились на фоне падающей нефти, которая потянула за собой вниз бумаги энергетических компаний и все остальные бумаги, как говорится, паровозом
Еще одним фактором давления оказались усиливающиеся слухи насчет еще большего сжатия программы смягчения QE3. Несмотря на плохой пятничный отчет по рынку труда (и соответствующие уменьшенные шансы на скорое сжатие программы стимулирования), инвесторы пока не готовы вновь активно покупать акции и ждут дополнительных новостей. Как утверждают эксперты, при прочих равных условиях в прошлом году инвесторы бы начали активно покупать бумаги.
Индекс Standard & Poor's 500 упал на 23.17 пунктов (1.3%) до 1819.20 — максимальное падение с 7 ноября. При этом падали все 10 секторов индекса. В 2013 году индекс широкого рынка вырос почти на 30%. За январь индекс просел на 1.6%.
Индекс Dow Jones industrial average упал на 179.11 пунктов (1.1%) до 16257.94. Nasdaq composite — минус 61.36 пунктов (1.5%) до 4113.30.
Лидеры падения — компании энергетического сектора — минус 1.9% по сегменту. Нефть просела на 92 цента до 8-месячного минимума на фоне появления новостей о вероятном избыточном предложении «черного золота» на глобальном рынке. Бумаги компании Exxon Mobil упали на $1.97 (2%) до $98.55.
На текущей неделе инвесторы будут фокусироваться на отчетностях компаний. Аналитики ожидают, что доходы за 4-й квартал вырастут на 5.3% для бумаг, входящих в S&P. В предыдущем квартале рост составил 5.7%.
Цены на бонды выросли. Ставки по 10-летним трэжерис упали до уровня 2.83 прочти 2.85 в пятницу.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба