Желание российских участников рынка принять участие в консолидации вполне ясно и понятно, особенно, если в Европе инвесторы более склонны к умеренному росту, а за океаном – к росту резкому и стремительному, причем настолько, что, индекс S&P500 даже смог установить очередной исторический максимум. Отметим, что позитивный настрой инвесторов сейчас наблюдается практически на всех западных площадках. Не только в США, но и в Германии инвесторы берут пример с интенсивных покупок – не просто же так немецкий индекс DAX вчера вырос на 2%, несмотря на разного рода технические разворотные сигналы, и установил новые исторические максимумы. Кстати, американский индекс S&P500 ушел при установлении максимумов выше уровня в 1850 пунктов. В рамках сложившейся картины есть все шансы ожидать продолжение роста индекса широкого рынка вплоть до целевых значений в районе 1870-1875 пунктов.
Стоит отметить и вчерашний прогноз министерства экономического развития РФ, согласно которому чистый отток капитала из России в 2014-м году должен снизиться в два раза (!)по сравнению с 2013-м годом и составить $30 млрд. Посмотрим, на чем основываются подобные заявления, чуть позже – в течение года. Правда, такие вещи инвесторы слышали не раз и не два каждый январь, поэтому относиться к ним, как к чему-то серьезному, пока не стоит – скорее, как к некой мантре. Министр финансов вон, вообще сказал, что в нынешнем году есть риски снижения цен на нефть Brent до $85-90 за баррель, после чего нас будет ждать такой «приток» капитала, что нам и не снилось.
Хорошо, что сейчас выручает позитивный корпоративный фон – в частности, неплохо смотрятся акции Магнита (+5,81%), которые отыграли очень значительную часть ранее понесенных потерь. Правда, пока покупать эти бумаги еще рановато, поскольку очередная волна снижения более чем реальна. Радует Уралкалий на фоне роста цен на свою продукцию для импортеров из Бразилии. Не думаю, что объем поставок гранулированного калия в Бразилию сможет сильно увеличить доходы компании, поскольку он не слишком значительный.
Российский рубль пока сдерживает рост рынка, подобравшись практически к своим максимумам прошлого года, и это, судя по всему не предел, поскольку ФРС рано или поздно начнет сокращать программу QE. 34 рубля за доллар сейчас что-то ощутимое и скоро осязаемое.
Изменить настрой могут данные по индексу потребительских цен в США и одно из последних выступлений в своей должности председателя ФРС Бена Бернанке.
Торги в среду стартовали ростом основных индексов на фоне сложившегося к утру умеренно позитивного внешнего фона. После позитивного начала торгов активность покупателей усилилась, поэтому к концу дня они рынок подрос выше сопротивления 1480 пунктов по индексу ММВБ.
Из российской макроэкономической статистики важно отметить данные Росстата, согласно которым индекс потребительской уверенности в IV квартале 2013г. снизился на 4 п.п. по сравнению с III кварталом 2012-го года до уровня в -11%. Росстат, в свою очередь, сообщил о том, что инфляция в России за первые 2 недели нового года составила 0,3%. В прошлом году за аналогичный период потребительские цены с начала года выросли также на 0,3%, в целом за январь - на 1%.
На нефтяных рынках цены демонстрируют сегодня разнонаправленную динамику на фоне публикации данных по запасам в США.
Минэнерго США сообщило вчера, что коммерческие запасы нефти в стране за прошлую неделю сократились на 2,1% до уровня в 350,2 млн. баррелей. При этом рынок считал, что запасы нефти сократятся лишь на 613 тыс. баррелей. При этом общие запасы бензина выросли на 2,7% до уровня в 233,1 млн. баррелей. Запасы дистиллятов уменьшились на 0,8% до уровня в 124 млн. баррелей.
Статистика по запасам оказалась весьма неожиданной для рынка, но сильного роста не наблюдалось, поскольку негативно на цену могут повлиять новости из Ливии, где на нефтяном месторождении «Эль Шарара» возобновилась добыча после того, как правительство страны удовлетворило требования протестующих.
Цена февральских фьючерсов смесь марки Brent снизилась на 0,35% до уровня в $106,76 за баррель. Стоимость февральских фьючерсов на легкую нефть марки WTI выросла на 0,04% до уровня в $94,21 за баррель.
На американском рынке торги завершились ростом ведущих индексов, причем S&P 500 закрыл торговую сессию с очередным историческим максимумом, превысив максимум, конца прошлого года. Несмотря на то, что нынешняя неделя началась с резкого снижения американского рынка акций, когда ведущие индексы потеряли свыше 1% каждый, во вторник торги завершились уверенным ростом индексов, а вчера эта тенденция была продолжена.
Причиной роста рынка акций стали сильные финансовые отчеты гигантов банковского сектора вкупе с позитивными макроэкономическими данными. Еще до начала торгов были представлены цифры по промышленным ценам в США в декабре 2013г. Показатель вырос на 0,4%, что совпало с ожиданием участников рынка. Промышленные цены в США впервые выросли за последние три месяца, рост которых стал сильнейшим за последние полгода.
Среди других корпоративных новостей стоит отметить заявление автомобильного гиганта General Motors о возобновлении выплат дивидендов впервые с июля 2008-го года, что свидетельствует о значительном улучшении ситуации в компании. Напомним, что в 2009-м году GM пришлось прибегнуть к помощи федерального правительства ради преодоления тяжелых финансовых трудностей. Теперь GM начнет платить дивиденды в размере $0,3 на акцию, в то время как те падают в цене на бирже на 1,6%. Причиной стало сообщение GM о том, что маржинальный доход компании в 2014-м году останется на том же уровне, что и в прошлом году, в связи с тем, что затраты на реструктуризацию европейского бизнеса компании составят около $1,1 млрд.
Бумаги другого автопроизводителя – Tesla Motors – выросли в цене после заявления его президента Элона Маска о том, что компания стоит на пути к производству более дешевых, рассчитанных на массовый рынок электрокаров, которые должны будут появиться уже через три года. Компания также не оставляет планов по созданию полноразмерного пикапа, который составит конкуренцию модели концерна Ford F-150 в течение четырех-пяти лет.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,66% до уровня в 16 481,94 пунктов, индекс S&P прибавил 0,52% до уровня в 1 848,38 пунктов, индекс NASDAQ поднялся на 0,76% до уровня в 4 214,88 пунктов.
На азиатских рынках крупнейшие индексы региона в основном растут на отчетностях крупных американских банков.
В среду Bank of America обнародовал отчет за IV квартал, согласно которым чистая прибыль американского банковского гиганта составила $0,29 на акцию, превысив ожидания участников рынка, которые прогнозировали ее на уровне $0,26.
Сам факт, что в ходе торгов среды индекс S&P500 показал очередной исторический максимум, настроил на позитивный лад азиатских инвесторов. Стало понятно, что всякое беспокойство относительно отчетностей американских компаний может быть излишним. Новости от Bank of America дают надежду инвесторам в Азии, что сезон отчетностей в США будет позитивным.
К этой минуте японский Nikkei 225 вырос на 0,08% до уровня в 15 821,09 пунктов, индекс TOPIX прибавил 0,31% до уровня в 1 298,48 пунктов. Южнокорейский KOSPI поднялся на 0,23% до уровня в 1 957,86 пунктов. Индекс SSE Composite вырос на 0,04% до уровня в 2024,20 пунктов. Гонконгский Hang Seng увеличился на 0,29% до уровня в 22 969,46 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе снижение по итогам торгов показали только акции Газпрома (-0,04%), привилегированные бумаги Транснефти (-0,06%) и акции Газпром нефти (-0,46%). Вчера компания «Ямал развитие» (СП, которым на паритетной основе владеют Газпром нефть и НОВАТЭК) закрыла сделку по приобретению 60%-й доли участия компании Artic Russia B.V. у итальянской компании ENI. В результате сделки эффективная доля Газпром нефти в "СеверЭнергии" достигнет 40,2%.
Остальные бумаги сектора завершили торги ростом. Наибольшее повышение наблюдалось в акциях Башнефти (+4,05%). ЛУКОЙЛ подорожал на 0,46%, Татнефть – на 0,15%, Сургутнефтегаз – на 0,44%, бумаги НОВАТЭКа поднялись на 0,25%, Роснефти – на 1,63%, которая получила первый транш предоплаты от Китайской национальной нефтегазовой корпорации. Предоплата предоставляется в соответствии с условиями долгосрочных договоров на поставку нефти, подписанных Роснефтью и CNPC в ходе Петербургского международного экономического форума в июне 2013-го года.
2. В химическом секторе лидерами торгов стали бумаги Уралкалия (+6,98%) на фоне ожидания повышения цен на хлористый калий для бразильских потребителей на 9-12%, а также на новостях о сокращении запасов хлористого калия в Северной Америке, что свидетельствует об увеличении его потребления и может привести к росту цен на это удобрение. Повышение спроса на хлористый калий может вызвать подъем стоимости и других удобрений, вследствие чего наблюдался также рост акций Фосагро (+5,33%).
3. Хуже рынка смотрелись акции Qiwi (-6,86%), а также бумаги Polymetal International (-3,59%) и АЛРОСы (-1,07%).
ПРОГНОЗ: Сегодня на рынке не исключена консолидация, поскольку настроения в рядах находятся полярные – если европейские рынки больше склонны к росту, то американские – к консолидации. В России сегодня будет много желающих сделать попытки отскока после коррекции накануне, но слабеющий день ото дня рубль будет этому активно сопротивляться
Рекомендации по бумагам
ОАО "Банк ВТБ"
Сегодня стало известно, что план розничного подразделения группы ВТБ – ВТБ24 - по выдаче ипотечных кредитов на 2014-й год составляет 324 млрд. рублей, что на 40% выше показателей 2013-го года.
Более того, с 20 января банк меняет условия и запускает несколько ставок в зависимости от размера кредита – 11,75%, 12,15% и 12,85%. Отметим, что величина новых ставок по ипотеке не будет зависеть ни от срока кредита, ни от первоначального взноса. Данные условия распространяются и на Банк Москвы.
Ставку в 11,75% ВТБ будет применяться для кредитов свыше 5 млн. рублей в Москве и 2 млн. рублей в иных регионах страны. Кредиты объемом от 2 до 5 млн. рублей в столице и от 1 до 2 млн. рублей в иных регионах будут предоставляться под 12,15% годовых. Для кредитов менее 2 млн. рублей в Москве и 1 млн. рублей в других регионах будут предоставляться под 12,85%. Для тех клиентов, которые будут привлекать свыше 8 млн. рублей в Москве и 4 млн. рублей в регионах ВТБ делает ставку 11,45%.
Мотивы банка ясны – поскольку риски по ипотечным кредитам не зависят от размера первоначального взноса (без учета повышенных рисков в сегменте сверхнизких первоначальных взносов), то и стоимость фондирования по долгосрочным кредитам сильно не различается.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг ВТБ, поскольку новые ставки могут послужить способом дополнительного привлечения клиентов по причине большей прозрачности и относительной нерисковости для банка.
Цена: 0,05
Цель: 0,067
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Фосагро"
Сегодня стало известно, что одна из дочерних компаний группы Фосагро – ОАО «Фосагро-Череповец» подписала прямое кредитное соглашение с Японским банком международного сотрудничества и группой японских банков Bank of Tokyo-Mitsubishi, Citibank Japan и Mizuho Bank на общую сумму $440,6 млн. Японский банк международного сотрудничества предоставит компании $264,4 млн. (почти 2/3 от общей суммы кредита) сроком на 13 лет, а группа других японских банков предоставит кредит на $176,2 млн. сроком на 7 лет.
Основная цель привлечения заемных средств со стороны Фосагро заключается в необходимости привлечь финансирование для строительства нового высокотехнологичного агрегата аммиака мощностью 760 тыс. тонн в год на площадке в Вологодской области.
Напомним, что контракт на строительство был заключен в 2013-м году с международным консорциумом компаний во главе с Mitsubishi Heavy Industries Ltd., в который также вошли компания Sojitz и компания «Ренессанс Констракшн». Ввод агрегата в строй запланирован на I полугодие 2017-го года.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Фосагро, поскольку для компании стало большой удачей привлечь займы по средневзвешенной ставке, которая значительно ниже купонной ставки по еврооблигациям, выпущенным компанией в прошлом году. Исходя из условий сделки, Фосагро сможет оптимизировать структуру своего кредитного портфеля и снизить затраты на финансирование проектов группы в будущем.
Цена: 1023,1
Цель: 1517,4
Рекомендация: Держать
Стоит отметить и вчерашний прогноз министерства экономического развития РФ, согласно которому чистый отток капитала из России в 2014-м году должен снизиться в два раза (!)по сравнению с 2013-м годом и составить $30 млрд. Посмотрим, на чем основываются подобные заявления, чуть позже – в течение года. Правда, такие вещи инвесторы слышали не раз и не два каждый январь, поэтому относиться к ним, как к чему-то серьезному, пока не стоит – скорее, как к некой мантре. Министр финансов вон, вообще сказал, что в нынешнем году есть риски снижения цен на нефть Brent до $85-90 за баррель, после чего нас будет ждать такой «приток» капитала, что нам и не снилось.
Хорошо, что сейчас выручает позитивный корпоративный фон – в частности, неплохо смотрятся акции Магнита (+5,81%), которые отыграли очень значительную часть ранее понесенных потерь. Правда, пока покупать эти бумаги еще рановато, поскольку очередная волна снижения более чем реальна. Радует Уралкалий на фоне роста цен на свою продукцию для импортеров из Бразилии. Не думаю, что объем поставок гранулированного калия в Бразилию сможет сильно увеличить доходы компании, поскольку он не слишком значительный.
Российский рубль пока сдерживает рост рынка, подобравшись практически к своим максимумам прошлого года, и это, судя по всему не предел, поскольку ФРС рано или поздно начнет сокращать программу QE. 34 рубля за доллар сейчас что-то ощутимое и скоро осязаемое.
Изменить настрой могут данные по индексу потребительских цен в США и одно из последних выступлений в своей должности председателя ФРС Бена Бернанке.
Торги в среду стартовали ростом основных индексов на фоне сложившегося к утру умеренно позитивного внешнего фона. После позитивного начала торгов активность покупателей усилилась, поэтому к концу дня они рынок подрос выше сопротивления 1480 пунктов по индексу ММВБ.
Из российской макроэкономической статистики важно отметить данные Росстата, согласно которым индекс потребительской уверенности в IV квартале 2013г. снизился на 4 п.п. по сравнению с III кварталом 2012-го года до уровня в -11%. Росстат, в свою очередь, сообщил о том, что инфляция в России за первые 2 недели нового года составила 0,3%. В прошлом году за аналогичный период потребительские цены с начала года выросли также на 0,3%, в целом за январь - на 1%.
На нефтяных рынках цены демонстрируют сегодня разнонаправленную динамику на фоне публикации данных по запасам в США.
Минэнерго США сообщило вчера, что коммерческие запасы нефти в стране за прошлую неделю сократились на 2,1% до уровня в 350,2 млн. баррелей. При этом рынок считал, что запасы нефти сократятся лишь на 613 тыс. баррелей. При этом общие запасы бензина выросли на 2,7% до уровня в 233,1 млн. баррелей. Запасы дистиллятов уменьшились на 0,8% до уровня в 124 млн. баррелей.
Статистика по запасам оказалась весьма неожиданной для рынка, но сильного роста не наблюдалось, поскольку негативно на цену могут повлиять новости из Ливии, где на нефтяном месторождении «Эль Шарара» возобновилась добыча после того, как правительство страны удовлетворило требования протестующих.
Цена февральских фьючерсов смесь марки Brent снизилась на 0,35% до уровня в $106,76 за баррель. Стоимость февральских фьючерсов на легкую нефть марки WTI выросла на 0,04% до уровня в $94,21 за баррель.
На американском рынке торги завершились ростом ведущих индексов, причем S&P 500 закрыл торговую сессию с очередным историческим максимумом, превысив максимум, конца прошлого года. Несмотря на то, что нынешняя неделя началась с резкого снижения американского рынка акций, когда ведущие индексы потеряли свыше 1% каждый, во вторник торги завершились уверенным ростом индексов, а вчера эта тенденция была продолжена.
Причиной роста рынка акций стали сильные финансовые отчеты гигантов банковского сектора вкупе с позитивными макроэкономическими данными. Еще до начала торгов были представлены цифры по промышленным ценам в США в декабре 2013г. Показатель вырос на 0,4%, что совпало с ожиданием участников рынка. Промышленные цены в США впервые выросли за последние три месяца, рост которых стал сильнейшим за последние полгода.
Среди других корпоративных новостей стоит отметить заявление автомобильного гиганта General Motors о возобновлении выплат дивидендов впервые с июля 2008-го года, что свидетельствует о значительном улучшении ситуации в компании. Напомним, что в 2009-м году GM пришлось прибегнуть к помощи федерального правительства ради преодоления тяжелых финансовых трудностей. Теперь GM начнет платить дивиденды в размере $0,3 на акцию, в то время как те падают в цене на бирже на 1,6%. Причиной стало сообщение GM о том, что маржинальный доход компании в 2014-м году останется на том же уровне, что и в прошлом году, в связи с тем, что затраты на реструктуризацию европейского бизнеса компании составят около $1,1 млрд.
Бумаги другого автопроизводителя – Tesla Motors – выросли в цене после заявления его президента Элона Маска о том, что компания стоит на пути к производству более дешевых, рассчитанных на массовый рынок электрокаров, которые должны будут появиться уже через три года. Компания также не оставляет планов по созданию полноразмерного пикапа, который составит конкуренцию модели концерна Ford F-150 в течение четырех-пяти лет.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 0,66% до уровня в 16 481,94 пунктов, индекс S&P прибавил 0,52% до уровня в 1 848,38 пунктов, индекс NASDAQ поднялся на 0,76% до уровня в 4 214,88 пунктов.
На азиатских рынках крупнейшие индексы региона в основном растут на отчетностях крупных американских банков.
В среду Bank of America обнародовал отчет за IV квартал, согласно которым чистая прибыль американского банковского гиганта составила $0,29 на акцию, превысив ожидания участников рынка, которые прогнозировали ее на уровне $0,26.
Сам факт, что в ходе торгов среды индекс S&P500 показал очередной исторический максимум, настроил на позитивный лад азиатских инвесторов. Стало понятно, что всякое беспокойство относительно отчетностей американских компаний может быть излишним. Новости от Bank of America дают надежду инвесторам в Азии, что сезон отчетностей в США будет позитивным.
К этой минуте японский Nikkei 225 вырос на 0,08% до уровня в 15 821,09 пунктов, индекс TOPIX прибавил 0,31% до уровня в 1 298,48 пунктов. Южнокорейский KOSPI поднялся на 0,23% до уровня в 1 957,86 пунктов. Индекс SSE Composite вырос на 0,04% до уровня в 2024,20 пунктов. Гонконгский Hang Seng увеличился на 0,29% до уровня в 22 969,46 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе снижение по итогам торгов показали только акции Газпрома (-0,04%), привилегированные бумаги Транснефти (-0,06%) и акции Газпром нефти (-0,46%). Вчера компания «Ямал развитие» (СП, которым на паритетной основе владеют Газпром нефть и НОВАТЭК) закрыла сделку по приобретению 60%-й доли участия компании Artic Russia B.V. у итальянской компании ENI. В результате сделки эффективная доля Газпром нефти в "СеверЭнергии" достигнет 40,2%.
Остальные бумаги сектора завершили торги ростом. Наибольшее повышение наблюдалось в акциях Башнефти (+4,05%). ЛУКОЙЛ подорожал на 0,46%, Татнефть – на 0,15%, Сургутнефтегаз – на 0,44%, бумаги НОВАТЭКа поднялись на 0,25%, Роснефти – на 1,63%, которая получила первый транш предоплаты от Китайской национальной нефтегазовой корпорации. Предоплата предоставляется в соответствии с условиями долгосрочных договоров на поставку нефти, подписанных Роснефтью и CNPC в ходе Петербургского международного экономического форума в июне 2013-го года.
2. В химическом секторе лидерами торгов стали бумаги Уралкалия (+6,98%) на фоне ожидания повышения цен на хлористый калий для бразильских потребителей на 9-12%, а также на новостях о сокращении запасов хлористого калия в Северной Америке, что свидетельствует об увеличении его потребления и может привести к росту цен на это удобрение. Повышение спроса на хлористый калий может вызвать подъем стоимости и других удобрений, вследствие чего наблюдался также рост акций Фосагро (+5,33%).
3. Хуже рынка смотрелись акции Qiwi (-6,86%), а также бумаги Polymetal International (-3,59%) и АЛРОСы (-1,07%).
ПРОГНОЗ: Сегодня на рынке не исключена консолидация, поскольку настроения в рядах находятся полярные – если европейские рынки больше склонны к росту, то американские – к консолидации. В России сегодня будет много желающих сделать попытки отскока после коррекции накануне, но слабеющий день ото дня рубль будет этому активно сопротивляться
Рекомендации по бумагам
ОАО "Банк ВТБ"
Сегодня стало известно, что план розничного подразделения группы ВТБ – ВТБ24 - по выдаче ипотечных кредитов на 2014-й год составляет 324 млрд. рублей, что на 40% выше показателей 2013-го года.
Более того, с 20 января банк меняет условия и запускает несколько ставок в зависимости от размера кредита – 11,75%, 12,15% и 12,85%. Отметим, что величина новых ставок по ипотеке не будет зависеть ни от срока кредита, ни от первоначального взноса. Данные условия распространяются и на Банк Москвы.
Ставку в 11,75% ВТБ будет применяться для кредитов свыше 5 млн. рублей в Москве и 2 млн. рублей в иных регионах страны. Кредиты объемом от 2 до 5 млн. рублей в столице и от 1 до 2 млн. рублей в иных регионах будут предоставляться под 12,15% годовых. Для кредитов менее 2 млн. рублей в Москве и 1 млн. рублей в других регионах будут предоставляться под 12,85%. Для тех клиентов, которые будут привлекать свыше 8 млн. рублей в Москве и 4 млн. рублей в регионах ВТБ делает ставку 11,45%.
Мотивы банка ясны – поскольку риски по ипотечным кредитам не зависят от размера первоначального взноса (без учета повышенных рисков в сегменте сверхнизких первоначальных взносов), то и стоимость фондирования по долгосрочным кредитам сильно не различается.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг ВТБ, поскольку новые ставки могут послужить способом дополнительного привлечения клиентов по причине большей прозрачности и относительной нерисковости для банка.
Цена: 0,05
Цель: 0,067
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Фосагро"
Сегодня стало известно, что одна из дочерних компаний группы Фосагро – ОАО «Фосагро-Череповец» подписала прямое кредитное соглашение с Японским банком международного сотрудничества и группой японских банков Bank of Tokyo-Mitsubishi, Citibank Japan и Mizuho Bank на общую сумму $440,6 млн. Японский банк международного сотрудничества предоставит компании $264,4 млн. (почти 2/3 от общей суммы кредита) сроком на 13 лет, а группа других японских банков предоставит кредит на $176,2 млн. сроком на 7 лет.
Основная цель привлечения заемных средств со стороны Фосагро заключается в необходимости привлечь финансирование для строительства нового высокотехнологичного агрегата аммиака мощностью 760 тыс. тонн в год на площадке в Вологодской области.
Напомним, что контракт на строительство был заключен в 2013-м году с международным консорциумом компаний во главе с Mitsubishi Heavy Industries Ltd., в который также вошли компания Sojitz и компания «Ренессанс Констракшн». Ввод агрегата в строй запланирован на I полугодие 2017-го года.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Фосагро, поскольку для компании стало большой удачей привлечь займы по средневзвешенной ставке, которая значительно ниже купонной ставки по еврооблигациям, выпущенным компанией в прошлом году. Исходя из условий сделки, Фосагро сможет оптимизировать структуру своего кредитного портфеля и снизить затраты на финансирование проектов группы в будущем.
Цена: 1023,1
Цель: 1517,4
Рекомендация: Держать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба