Неделя на российском рынке завершается ожиданиями инвесторов новых корпоративных отчетов на американском рынке, поскольку банковские отчеты оказались крайне разнонаправленными по своему характеру, по которым никакого однозначного вывода сделать нельзя. Если Wells Fargo и JP Morgan показали достаточно неплохие показатели (да, пусть не везде был выход в «плюс», но превышение прогнозов наблюдалось), то их коллеги по сектору Goldman Sachs и Сitigroup порадовать такими результатами не смогли. В 2013-м году чистая прибыль Citigroup выросла на 84% к предыдущему году до $13,91 млрд., но такой результат оказался ниже ожидаемых, Goldman Sachs также не смог обнадежить инвесторов показателем прибыли на акцию. Рынок ждал, что в IV квартале 2013-го года прибыль банка составит $4,21 за акцию по сравнению с $5,6 за акцию, полученных за аналогичный квартал в 2012-м году. По факту небольшое увеличение было – реальная прибыль за квартал составила $4,6 за акцию, но этого было явно недостаточно, чтобы дотянуть до прогноза.
Все попытки инвесторов организовать рост пока наталкиваются на противодействие со стороны низких объемов торгов – даже пройти уровень в 1490 пунктов по индексу ММВБ сейчас крайне сложно, что и было вчера доказано со стороны участников рынка. Каждый день рынок пытается днем сокрушить этот уровень, но к закрытию торгов закрывается на отрицательной территории. Причиной являются не только малые объемы торгов, но и ситуация на валютных и нефтяных рынках, где укрепление доллара однозначно влечет за собой прогнозируемое снижение нефтяных цен. Риски того, что уже в январе-феврале нефтяные рынки скажут российскому рынку «фи», увеличиваются с каждым днем. Даже министр финансов г-н Силуанов сказал о рисках снижения нефтяных цен в I полугодии до $85-90 за баррель. Сейчас котировки Brent держатся возле диапазона поддержки $105-106, который выступает важной границей, пробой которого сразу же переставит целевой ориентир к уровню в $100 за баррель.
В свою очередь, сокращать длинные позиции по доллару пока смысла нет, поскольку тенденция по ослаблению рубля сейчас является основной, а никаких разворотных сигналов никто не обнаружил.
Сегодня мы ожидаем очередной раунд борьбы индекса ММВБ за уровень в 1490 пунктов. В случае успеха можно говорить о закреплении выше уровня в 1540 пунктов. Если этот сценарий реализуется, то можно будет наращивать позиции в «голубых фишках» - Сбербанке, ВТБ, ЛУКОЙЛе.
Торги в четверг стартовали ростом основных индексов, поскольку внешний фон, сложившийся к утру, снова был умеренно позитивным.
После позитивного начала торгов на российском рынке количество покупателей увеличилось, в результате чего индекс ММВБ сумел подняться до максимального с начала 2014-го года уровня в 1 492,5 пунктов. Однако закрепиться на этих уровнях ему не удалось, поскольку вскоре индекс стал резко снижаться и до конца дня к достигнутым локальным пикам уже не возвращался.
На нефтяном рынке цены демонстрируют разнонаправленную динамику в ожидании данных по промышленному производству в США.
Экономика крупнейшего потребителя нефти в мире – США начинает постепенно восстанавливаться, согласно последним макроэкономическим статистическим данным. Инвесторы ожидают позднее публикации данных по промышленному производству в США. Объем промышленного производства в США в декабре вырос только на 0,3% по сравнению с ноябрем, тогда как в ноябре он вырос на 1,1% по сравнению с октябрем.
Участники рынка ожидают большего количества новостей, поскольку заявление ОПЕК о сокращении поставок замедляет снижение цен на нефть марки Brent.
Цена февральских фьючерсов на смесь марки Brent снизилась на 0,26% до $105,48 за баррель. Стоимость февральских фьючерсов на легкую нефть марки WTI выросла на 0,02% до уровня в $93,98 за баррель.
На американском рынке торги закрылись снижением большинства ведущих индексов, главной причиной которого стали неблагоприятные корпоративные новости, обнародованные рядом американских компаний накануне.
По итогам торговой сессии индекс S&P500 отступил от своих рекордных величин, достигнутых по итогам предыдущих торгов, индекс Dow Jones также несколько утратил позиции, тогда как NASDAQ продемонстрировал незначительный рост.
Компанией, входящий в перечень индекса S&P500 и продемонстрировавшей наибольшее снижение, стал ритейлер Best Buy (-28,6%) на фоне разочарования инвесторов относительно отчетности компании. Best Buy сообщил о снижении продаж в праздничный период, который традиционно считается самым важным периодом для ритейлеров. Вопреки ожидаемому росту на 2-3%, показатель продаж снизился на 2%.
Участники рынка считают, что некоторое снижение котировок Best Buy, может пойти на пользу бумагам компании, которые ранее продемонстрировали уверенный рост. Аналогичной динамикой отметились бумаги Apple, чьи котировки снизились на 0,6%.
Разочаровала инвесторов отчетность американских банков Citigroup и Goldman Sachs, отчитавшихся вчера. В 2013-м году чистая прибыль Citigroup выросла на 84% к предыдущему году до $13,91 млрд. Результаты Citigroup тем не менее оказались ниже ожидаемых, по причине чего его котировки снизились на 4,4%.
Goldman Sachs вчера выглядел несколько лучше, но по итогам торгов его акции также подешевели на 2%. Участники рынка ожидают, что в IV квартале 2013-го года прибыль банка составит $4,21 за акцию по сравнению с $5,6 за акцию, полученных за аналогичный квартал в 2012г. Реальная прибыль за квартал составила $4,6 за акцию Показатель по выручке оказался несколько менее впечатляющим и уступил прогнозу.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,39% до уровня в 16 417,01 пунктов, индекс S&P упал на 0,13% до уровня в 1 845,89 пунктов, индекс NASDAQ поднялся на 0,09% до уровня в 42 148,69 пунктов.
На азиатских рынках индексы региона в основном снижаются в пятницу на квартальных отчетностях из США.
Участники рынка весьма негативно отреагировали на публикацию финансовых итогов Citigroup и Goldman Sachs, поскольку понимание того, что чистая прибыль Goldman Sachs за четвертый квартал упала на 21% до $2,25 млрд., а квартальная выручка Goldman Sachs сократилась на 5% до $8,78 млрд., не может не быть учтенной в котировках. Многие решили, что теперь фон сезона отчетности может быть несколько скорректирован, поскольку негативные микроэкономические новости, такие как отчетности, беспокоят инвесторов.
К этой минуте японский Nikkei 225 снизился на 0,15% до уровня в 15 724,32 пунктов, индекс TOPIX вырос на 0,11% до уровня в 1 295,86 пунктов. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite сократился на 0,56% до уровня в 2 012,33 пунктов. Гонконгский Hang Seng увеличился на 0,84% до уровня в 23 179,82 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе рост показали лишь некоторые бумаги, среди которых можно выделить Газпром нефть (+0,14%) и Башнефть (+2,14%). Остальные акции завершили день снижением. НОВАТЭК просел на 1,83%, Роснефть – на 1,16%, ЛУКОЙЛ – на 1,2%, Сургутнефтегаз – на 1,7%, привилегированные акции Транснефти – на 0,53%, Газпрома – на 0,1%. Вчера правительство Армении на своем заседании одобрило подписание договора о продаже Газпрому своей доли в 20% акций в ЗАО "АрмРосгазпром" за $156 млн. Согласно договору, Минэнерго Армении передает в собственность Газпрома пакет обыкновенных именных акций АрмРосгазпрома, в результате чего доля российского газового холдинга в АрмРосгазпроме увеличится до 100%.
2. Лучше рынка смотрелись бумаги Магнита (+1,48%), АВТОВАЗа (+2,11%), Коршуновского ГОКа (+2,7%), ТГК-1 (+2,82%) и Polymetal International (+4,34%).
3. Хуже рынка второй день подряд пребывали акции Qiwi, потерявшие 3,86%. Сильно потеряли бумаги Sollers (-2,48%), группы ПИК (-2,76%), Дикси (-2,1%), ФСК ЕЭС (-2,26%) и ЛСР (-2,91%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем весьма спокойных торгов, особенно в преддверии выходных и выходного в понедельник в США. Выступление главы ФРС Бена Бернанке в преддверии заседания американского регулятора в конце месяца ничего нового на рынок не принесло, поэтому и никаких серьезных шагов участники рынка не предпринимали. Уровень сопротивления для индекса ММВБ находится на уровне 1490 пунктов, но сегодня рынок вряд ли будет готов на его преодоление.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Ростелеком"
Сегодня стало известно, что Ростелеком планирует направить около 1,57 млрд. рублей на закупку оборудования для строительства в 2014-2015 годах волоконно-оптических сетей широкополосного доступа по технологиям FTTB и GPON.
Напомним, что в декабре Ростелеком проводил централизованный конкурс, по итогам которого стоимость контракта удалось снизить на 35% относительно первоначальной цены в размере 2,4 млрд. рублей, а по некоторым видам оборудования – более чем на 50%.
Победители конкурса должны будут поставить Ростелекому в общей сложности необходимую инфраструктуру: коммутаторы доступа на 375,7 млн. рублей, коммутаторы агрегации на 183,1 млн. рублей, шкафы для волокна в здания на 708,1 млн. рублей и оптические линейные терминалы для пассивных оптических сетей на 303,3 млн. рублей.
Ростелекому удалось снизить цены благодаря стандартизации технических требований к оборудованию на уровне корпоративного центра компании, после чего в ряде региональных филиалов в ПФО и СЗФО было проведено тестирование оборудования на соответствие утвержденным требованиям.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Ростелекома, поскольку проведение конкурса дало возможность компании существенно сократить издержки в направлении развития широкополосного доступа в Интернет, поскольку именно оно сейчас признано компанией стратегическим приоритетом Ускоренное строительство высокоскоростных оптических сетей усилит конкурентное преимущество Ростелекома в качестве компании, владеющей самым большим покрытием сетями ШПД на территории России.
Цена: 113,6
Цель: 141,4
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Автоваз"
Сегодня участники рынка зафиксировали факт существенного роста привилегированных акций АвтоВАЗа – около 7-8%. Заметим также, что «префы» компании существенно растут с самого начала текущего года – только с 6 января они выросли на 0,7 рублей – с 2,8 рубля до 3,5 рубля на текущий момент.
В качестве основной причины подобного роста можно выделить повышенную спекулятивную активность в бумагах компании, поскольку других явных причин для такого бурного роста не наблюдается. Новостной фон по бумаге также остается пока весьма спокойный, а дивидендная история для компании, которая могла бы спровоцировать покупки, в текущих условиях не актуальна.
В течение последних нескольких месяцев 2013-го года по мультипликаторам бумаги АВТОВАЗа, действительно, обладали некоторой недооцененностью и перепроданностью бумаги, поскольку последняя снижалась в цене в конце прошлого года. Поскольку степень ликвидности у бумаги не очень высока, а доля акций в свободном обращении также невелика, любой спекулятивный всплеск сразу же находит свое отражение в цене акции.
Мы считаем, что рост стоимости акций АВТОВАЗа связан с назначением нового президента Бу Андерссона, который вступил в новую должность во вторник и был утвержден на три года с момента вступления в силу его полномочий. Напомним, что г-н Андерссон имеет большой опыт работы в автомобилестроении – с 2009-го года он являлся президентом группы ГАЗ, а до этого работал вице-президентом GM Group по глобальным закупкам и поставкам. Поскольку г-н Андерссон известен весьма радикальным походом к процессу управления, вполне вероятно, что скоро АВТОВАЗ будет окутан обильным новостным фоном, что должно будет отразиться и на котировках компании.
Цена: 3,51
Цель: 4,14
Рекомендация: Держать
Все попытки инвесторов организовать рост пока наталкиваются на противодействие со стороны низких объемов торгов – даже пройти уровень в 1490 пунктов по индексу ММВБ сейчас крайне сложно, что и было вчера доказано со стороны участников рынка. Каждый день рынок пытается днем сокрушить этот уровень, но к закрытию торгов закрывается на отрицательной территории. Причиной являются не только малые объемы торгов, но и ситуация на валютных и нефтяных рынках, где укрепление доллара однозначно влечет за собой прогнозируемое снижение нефтяных цен. Риски того, что уже в январе-феврале нефтяные рынки скажут российскому рынку «фи», увеличиваются с каждым днем. Даже министр финансов г-н Силуанов сказал о рисках снижения нефтяных цен в I полугодии до $85-90 за баррель. Сейчас котировки Brent держатся возле диапазона поддержки $105-106, который выступает важной границей, пробой которого сразу же переставит целевой ориентир к уровню в $100 за баррель.
В свою очередь, сокращать длинные позиции по доллару пока смысла нет, поскольку тенденция по ослаблению рубля сейчас является основной, а никаких разворотных сигналов никто не обнаружил.
Сегодня мы ожидаем очередной раунд борьбы индекса ММВБ за уровень в 1490 пунктов. В случае успеха можно говорить о закреплении выше уровня в 1540 пунктов. Если этот сценарий реализуется, то можно будет наращивать позиции в «голубых фишках» - Сбербанке, ВТБ, ЛУКОЙЛе.
Торги в четверг стартовали ростом основных индексов, поскольку внешний фон, сложившийся к утру, снова был умеренно позитивным.
После позитивного начала торгов на российском рынке количество покупателей увеличилось, в результате чего индекс ММВБ сумел подняться до максимального с начала 2014-го года уровня в 1 492,5 пунктов. Однако закрепиться на этих уровнях ему не удалось, поскольку вскоре индекс стал резко снижаться и до конца дня к достигнутым локальным пикам уже не возвращался.
На нефтяном рынке цены демонстрируют разнонаправленную динамику в ожидании данных по промышленному производству в США.
Экономика крупнейшего потребителя нефти в мире – США начинает постепенно восстанавливаться, согласно последним макроэкономическим статистическим данным. Инвесторы ожидают позднее публикации данных по промышленному производству в США. Объем промышленного производства в США в декабре вырос только на 0,3% по сравнению с ноябрем, тогда как в ноябре он вырос на 1,1% по сравнению с октябрем.
Участники рынка ожидают большего количества новостей, поскольку заявление ОПЕК о сокращении поставок замедляет снижение цен на нефть марки Brent.
Цена февральских фьючерсов на смесь марки Brent снизилась на 0,26% до $105,48 за баррель. Стоимость февральских фьючерсов на легкую нефть марки WTI выросла на 0,02% до уровня в $93,98 за баррель.
На американском рынке торги закрылись снижением большинства ведущих индексов, главной причиной которого стали неблагоприятные корпоративные новости, обнародованные рядом американских компаний накануне.
По итогам торговой сессии индекс S&P500 отступил от своих рекордных величин, достигнутых по итогам предыдущих торгов, индекс Dow Jones также несколько утратил позиции, тогда как NASDAQ продемонстрировал незначительный рост.
Компанией, входящий в перечень индекса S&P500 и продемонстрировавшей наибольшее снижение, стал ритейлер Best Buy (-28,6%) на фоне разочарования инвесторов относительно отчетности компании. Best Buy сообщил о снижении продаж в праздничный период, который традиционно считается самым важным периодом для ритейлеров. Вопреки ожидаемому росту на 2-3%, показатель продаж снизился на 2%.
Участники рынка считают, что некоторое снижение котировок Best Buy, может пойти на пользу бумагам компании, которые ранее продемонстрировали уверенный рост. Аналогичной динамикой отметились бумаги Apple, чьи котировки снизились на 0,6%.
Разочаровала инвесторов отчетность американских банков Citigroup и Goldman Sachs, отчитавшихся вчера. В 2013-м году чистая прибыль Citigroup выросла на 84% к предыдущему году до $13,91 млрд. Результаты Citigroup тем не менее оказались ниже ожидаемых, по причине чего его котировки снизились на 4,4%.
Goldman Sachs вчера выглядел несколько лучше, но по итогам торгов его акции также подешевели на 2%. Участники рынка ожидают, что в IV квартале 2013-го года прибыль банка составит $4,21 за акцию по сравнению с $5,6 за акцию, полученных за аналогичный квартал в 2012г. Реальная прибыль за квартал составила $4,6 за акцию Показатель по выручке оказался несколько менее впечатляющим и уступил прогнозу.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,39% до уровня в 16 417,01 пунктов, индекс S&P упал на 0,13% до уровня в 1 845,89 пунктов, индекс NASDAQ поднялся на 0,09% до уровня в 42 148,69 пунктов.
На азиатских рынках индексы региона в основном снижаются в пятницу на квартальных отчетностях из США.
Участники рынка весьма негативно отреагировали на публикацию финансовых итогов Citigroup и Goldman Sachs, поскольку понимание того, что чистая прибыль Goldman Sachs за четвертый квартал упала на 21% до $2,25 млрд., а квартальная выручка Goldman Sachs сократилась на 5% до $8,78 млрд., не может не быть учтенной в котировках. Многие решили, что теперь фон сезона отчетности может быть несколько скорректирован, поскольку негативные микроэкономические новости, такие как отчетности, беспокоят инвесторов.
К этой минуте японский Nikkei 225 снизился на 0,15% до уровня в 15 724,32 пунктов, индекс TOPIX вырос на 0,11% до уровня в 1 295,86 пунктов. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite сократился на 0,56% до уровня в 2 012,33 пунктов. Гонконгский Hang Seng увеличился на 0,84% до уровня в 23 179,82 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе рост показали лишь некоторые бумаги, среди которых можно выделить Газпром нефть (+0,14%) и Башнефть (+2,14%). Остальные акции завершили день снижением. НОВАТЭК просел на 1,83%, Роснефть – на 1,16%, ЛУКОЙЛ – на 1,2%, Сургутнефтегаз – на 1,7%, привилегированные акции Транснефти – на 0,53%, Газпрома – на 0,1%. Вчера правительство Армении на своем заседании одобрило подписание договора о продаже Газпрому своей доли в 20% акций в ЗАО "АрмРосгазпром" за $156 млн. Согласно договору, Минэнерго Армении передает в собственность Газпрома пакет обыкновенных именных акций АрмРосгазпрома, в результате чего доля российского газового холдинга в АрмРосгазпроме увеличится до 100%.
2. Лучше рынка смотрелись бумаги Магнита (+1,48%), АВТОВАЗа (+2,11%), Коршуновского ГОКа (+2,7%), ТГК-1 (+2,82%) и Polymetal International (+4,34%).
3. Хуже рынка второй день подряд пребывали акции Qiwi, потерявшие 3,86%. Сильно потеряли бумаги Sollers (-2,48%), группы ПИК (-2,76%), Дикси (-2,1%), ФСК ЕЭС (-2,26%) и ЛСР (-2,91%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем весьма спокойных торгов, особенно в преддверии выходных и выходного в понедельник в США. Выступление главы ФРС Бена Бернанке в преддверии заседания американского регулятора в конце месяца ничего нового на рынок не принесло, поэтому и никаких серьезных шагов участники рынка не предпринимали. Уровень сопротивления для индекса ММВБ находится на уровне 1490 пунктов, но сегодня рынок вряд ли будет готов на его преодоление.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Ростелеком"
Сегодня стало известно, что Ростелеком планирует направить около 1,57 млрд. рублей на закупку оборудования для строительства в 2014-2015 годах волоконно-оптических сетей широкополосного доступа по технологиям FTTB и GPON.
Напомним, что в декабре Ростелеком проводил централизованный конкурс, по итогам которого стоимость контракта удалось снизить на 35% относительно первоначальной цены в размере 2,4 млрд. рублей, а по некоторым видам оборудования – более чем на 50%.
Победители конкурса должны будут поставить Ростелекому в общей сложности необходимую инфраструктуру: коммутаторы доступа на 375,7 млн. рублей, коммутаторы агрегации на 183,1 млн. рублей, шкафы для волокна в здания на 708,1 млн. рублей и оптические линейные терминалы для пассивных оптических сетей на 303,3 млн. рублей.
Ростелекому удалось снизить цены благодаря стандартизации технических требований к оборудованию на уровне корпоративного центра компании, после чего в ряде региональных филиалов в ПФО и СЗФО было проведено тестирование оборудования на соответствие утвержденным требованиям.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Ростелекома, поскольку проведение конкурса дало возможность компании существенно сократить издержки в направлении развития широкополосного доступа в Интернет, поскольку именно оно сейчас признано компанией стратегическим приоритетом Ускоренное строительство высокоскоростных оптических сетей усилит конкурентное преимущество Ростелекома в качестве компании, владеющей самым большим покрытием сетями ШПД на территории России.
Цена: 113,6
Цель: 141,4
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Автоваз"
Сегодня участники рынка зафиксировали факт существенного роста привилегированных акций АвтоВАЗа – около 7-8%. Заметим также, что «префы» компании существенно растут с самого начала текущего года – только с 6 января они выросли на 0,7 рублей – с 2,8 рубля до 3,5 рубля на текущий момент.
В качестве основной причины подобного роста можно выделить повышенную спекулятивную активность в бумагах компании, поскольку других явных причин для такого бурного роста не наблюдается. Новостной фон по бумаге также остается пока весьма спокойный, а дивидендная история для компании, которая могла бы спровоцировать покупки, в текущих условиях не актуальна.
В течение последних нескольких месяцев 2013-го года по мультипликаторам бумаги АВТОВАЗа, действительно, обладали некоторой недооцененностью и перепроданностью бумаги, поскольку последняя снижалась в цене в конце прошлого года. Поскольку степень ликвидности у бумаги не очень высока, а доля акций в свободном обращении также невелика, любой спекулятивный всплеск сразу же находит свое отражение в цене акции.
Мы считаем, что рост стоимости акций АВТОВАЗа связан с назначением нового президента Бу Андерссона, который вступил в новую должность во вторник и был утвержден на три года с момента вступления в силу его полномочий. Напомним, что г-н Андерссон имеет большой опыт работы в автомобилестроении – с 2009-го года он являлся президентом группы ГАЗ, а до этого работал вице-президентом GM Group по глобальным закупкам и поставкам. Поскольку г-н Андерссон известен весьма радикальным походом к процессу управления, вполне вероятно, что скоро АВТОВАЗ будет окутан обильным новостным фоном, что должно будет отразиться и на котировках компании.
Цена: 3,51
Цель: 4,14
Рекомендация: Держать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба