Газпром представил сокращенную финансовую отчетность за 9 месяцев 2013 года, подготовленную в соответствии с МСФО.
Выручка компании за период выросла на 12,5%. Ее структура представлена в таблице 1:
При этом выручка от продаж газа в Европу выросла на 15%. Это было связано с ростом объемов продаж газа на 14% и ростом цен на 3%. Ретроактивный пересмотр цены на газ за предыдущие периоды отражен в отчетности как увеличение выручки на 73 430 млн. руб. за девять месяцев 2013 г. и как уменьшение выручки за 2012 год в сумме 133 186 млн. руб.
Обращает на себя внимание снижение на 25% выручки от продажи газа в страны бывшего Советского Союза, обусловленное снижением средних цен на 13% и падением объемов продаж газа на 12%.
Выручка от продажи газа в Российской Федерации увеличилась на 6% в связи с увеличением средней цены продажи газа на внутреннем рынке на 13% (при снижении объемов продаж газа на 7%).
Всего за девять месяцев 2013 года чистая выручка от продажи газа, составляющая 56% от общей выручки компании увеличилась за год на 16% при снижении общего объема продаж на 1%.
Выручка от продаж нефтепродуктов, нефти, электроэнергии и тепла, а так же транспортировку газа по итогам 9 месяцев выросла на 8%. Можно выделить очень существенный (на 34%) рост выручки за транспортировку газа. В то время как выручка от продажи нефти и газового конденсата сократилась на 22%.
Сравнение финансовых показателей за 9 мес.2014 года с соответствующим периодом 2013 года представлено в таблице 2.
Рост операционных расходов за год составил 5%, что было существенно ниже темпов роста совокупной выручки. Произошло это в основном за счет снижения самой крупной статьи расходов «Покупные газ и нефть», которые уменьшились почти на 40 млрд. рублей за счет снижения покупки газа. Остальные крупные статьи расходов подрастали. Однако прибыль компании за период подросла лишь на 3,5%. Это связано с не очень благоприятными результатами за 3 кв.
Поквартальная динамика основных финансовых показателей представлена в таблице 3:
Видим, что выручка компании в 3 кв. 2013 года выросла на 7% по отношению к результатам 3 кв. 2012 года. Однако прибыль за тот же период показала снижение. Не очень благоприятный результат 3 квартала привел лишь к слабому росту прибыли по итогам 9 месяцев.
Компания отмечает рост на 8% до 1 157,7 млрд. руб. по состоянию на 30 сентября 2013 года суммы чистого долга. Причины увеличения значения данного показателя связаны с привлечением новых долгосрочных и краткосрочных займов, ростом курсов доллара США и евро по отношению к российскому рублю, что было компенсировано увеличением денежных средств и их эквивалентов.
Вышедшая отчетность компании не произвела на рынок большого впечатления, который уже второй день находится под впечатлением очередного переноса сроков подписания Контракта на поставки газа в Китай. Тем не менее, можно отметить попытки продолжения роста цен. Эти тенденции долгосрочно будут продолжены в первую очередь за счет огромной накопившейся недооценности компании, для которой отношение капитализации к размеру годовой прибыли составляет всего лишь 2,5, что чуть ли не на порядок меньше средних значений (P/E=21) этого коэффициента для крупнейших мировых компаний.
В ближайшее время планируется провести более подробное рассмотрение текущего положения дел компании.
Выручка компании за период выросла на 12,5%. Ее структура представлена в таблице 1:
При этом выручка от продаж газа в Европу выросла на 15%. Это было связано с ростом объемов продаж газа на 14% и ростом цен на 3%. Ретроактивный пересмотр цены на газ за предыдущие периоды отражен в отчетности как увеличение выручки на 73 430 млн. руб. за девять месяцев 2013 г. и как уменьшение выручки за 2012 год в сумме 133 186 млн. руб.
Обращает на себя внимание снижение на 25% выручки от продажи газа в страны бывшего Советского Союза, обусловленное снижением средних цен на 13% и падением объемов продаж газа на 12%.
Выручка от продажи газа в Российской Федерации увеличилась на 6% в связи с увеличением средней цены продажи газа на внутреннем рынке на 13% (при снижении объемов продаж газа на 7%).
Всего за девять месяцев 2013 года чистая выручка от продажи газа, составляющая 56% от общей выручки компании увеличилась за год на 16% при снижении общего объема продаж на 1%.
Выручка от продаж нефтепродуктов, нефти, электроэнергии и тепла, а так же транспортировку газа по итогам 9 месяцев выросла на 8%. Можно выделить очень существенный (на 34%) рост выручки за транспортировку газа. В то время как выручка от продажи нефти и газового конденсата сократилась на 22%.
Сравнение финансовых показателей за 9 мес.2014 года с соответствующим периодом 2013 года представлено в таблице 2.
Рост операционных расходов за год составил 5%, что было существенно ниже темпов роста совокупной выручки. Произошло это в основном за счет снижения самой крупной статьи расходов «Покупные газ и нефть», которые уменьшились почти на 40 млрд. рублей за счет снижения покупки газа. Остальные крупные статьи расходов подрастали. Однако прибыль компании за период подросла лишь на 3,5%. Это связано с не очень благоприятными результатами за 3 кв.
Поквартальная динамика основных финансовых показателей представлена в таблице 3:
Видим, что выручка компании в 3 кв. 2013 года выросла на 7% по отношению к результатам 3 кв. 2012 года. Однако прибыль за тот же период показала снижение. Не очень благоприятный результат 3 квартала привел лишь к слабому росту прибыли по итогам 9 месяцев.
Компания отмечает рост на 8% до 1 157,7 млрд. руб. по состоянию на 30 сентября 2013 года суммы чистого долга. Причины увеличения значения данного показателя связаны с привлечением новых долгосрочных и краткосрочных займов, ростом курсов доллара США и евро по отношению к российскому рублю, что было компенсировано увеличением денежных средств и их эквивалентов.
Вышедшая отчетность компании не произвела на рынок большого впечатления, который уже второй день находится под впечатлением очередного переноса сроков подписания Контракта на поставки газа в Китай. Тем не менее, можно отметить попытки продолжения роста цен. Эти тенденции долгосрочно будут продолжены в первую очередь за счет огромной накопившейся недооценности компании, для которой отношение капитализации к размеру годовой прибыли составляет всего лишь 2,5, что чуть ли не на порядок меньше средних значений (P/E=21) этого коэффициента для крупнейших мировых компаний.
В ближайшее время планируется провести более подробное рассмотрение текущего положения дел компании.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба