На первый план на российском рынке в силу всем известных событий на внешнем фоне начинает выходить внутренний фон, а именно корпоративные события и новости. Основной новостной фон последние дни связан с бумагами Газпрома, которые активно прибавляют несколько дней подряд и наращивают объемы торгов. Виной тому – растущий интерес со стороны участников рынка на новостях о скором подписании контракта между Газпромом и партнерами из CNPC на поставку газа в Китай. Не важно, когда оно состоится – на текущей неделе, или в мае – важен факт, что, по сути, обе стороны заинтересованы в заключении соглашения. Напомним, что вопрос заключения соглашения с китайской стороной уже достаточно давно муссируется и в СМИ, и самим Газпромом, но пока до достижения окончательной договоренности дело не дошло. Надеемся, что в этот раз эти договоренности увенчаются успехом.
С учетом того, что многие иностранные инвесторы решили пересмотреть свои портфели, в которых Газпром занимал далеко не самые большие доли, справедливость должно восторжествовать – если в базе расчета индекса ММВБ бумага занимает достаточно большую долю, то она должна быть существенной и в портфелях нерезидентов. Возможно, что последние, наконец, это поняли, и стали активно покупать бумагу, а новостной фон им в этом только помог.
Противоположная история наблюдается в бумагах Магнита – если раньше эта бумага была одним из локомотивов роста, то в текущем году она является одним из аутсайдеров. С начала года акции ритейлера упали примерно на 12%. Когда-то и самым привлекательным бумагам приходится снижаться.
На нефтяном рынке котировки накануне развернулись в рост и даже смогли вывести цены по Brent за пределы затянувшегося узкого боковика. Чтобы реализовался негативный сценарий движения цены на рынке нефти, должен осуществиться пробой вниз уровня в $105 и дальнейший пробой уровня в $100 за баррель, но пока с этим, возможно, стоит повременить.
На валютных рынках по паре рубль/доллар в ближайшей перспективе уход в диапазон 34,10-34,15 должен вот-вот реализоваться, после чего небольшое укрепление рубля хоть и возможно, но стать началом тренда у него шансов нет, поскольку нет оснований для продолжительного коррекционного периода укрепления рубля.
Торги в среду стартовали снижением основных фондовых индексов на смешанном внешнем фоне, после которого рынок попытался удержаться выше отвоеванной накануне высоты в 1 500 пунктов, но «быки» были вынуждены уступить место «медведям», после чего индекс ММВБ вернулся к более привычным для себя отметкам – ниже уровня сопротивления в 1500 пунктов.
На нефтяных рынках цены демонстрируют сегодня негативную динамику на фоне негативной статистики по промышленности Китая и преддверии публикации данных по запасам в США.
По предварительной оценке банка HSBC, индекс деловой активности в промышленности Китая в январе снизился до 49,6 пункта с 50,5 пункта в декабре. Более слабый показатель PMI может отразиться на замедлении роста спроса на нефть из Китая.
Позднее Минэнерго США опубликует недельные данные по запасам нефти. Аналитики ожидают роста запасов за прошлую неделю на 1,64 млн. баррелей.
Цена мартовских фьючерсов на смесь марки Brent снизилась на 0,1% до уровня в $108,16 за баррель. Стоимость февральских фьючерсов на легкую нефть марки WTI потеряла 0,21% до уровня в $96,53 за баррель.
На американском рынке торги завершились разнонаправленным движением индексов: индекс Dow Jones заметно снизился, NASDAQ уверенно вырос, а S&P находится в небольшом «плюсе». Рынок связывает такую ситуацию со смешанными данными по корпоративной отчетности.
Конечно, наибольший интерес у инвесторов наблюдался за тикерами компаний, которые отчитались днем ранее. Квартальные достижения высокотехнологичного концерна IBM не сильно впечатлили рынок: да, прибыль превзошла предполагаемую, но в ходе торговой сессии бумаги снова стали дешеветь из-за того, что показатель продаж оказался ниже прогнозов. По итогам сессии снижение котировок составило 3,3%.
Производитель компьютерных комплектующих AMD вчера снизил свой прогноз по прибыли в I квартале 2014-го года примерно на 16%. Несмотря на факт получения прибыли после убытков в предыдущем периоде (чистая прибыль в размере $89 млн. против убытка в $473 млн. в прошлом году), известие о снижении прогноза обеспокоило инвесторов, и котировки акций по итогам прошедшей сессии AMD просели на 12%.
В то же время производитель смартфонов BlackBerry объявил о планируемом выводе большей части своих активов из сферы недвижимости Канады: планируется продать около 300 тыс. кв. м. За день до этого вышел доклад Минобороны США из которого следует, что подавляющее большинство сотрудников Пентагона по-прежнему используют мобильные телефоны BlackBerry. Эти новости «подтолкнули» котировки акций компании вверх – по итогам торгов подорожали на 8,6%.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,25% до уровня в 16 373,34 пунктов. Индекс S&P прибавил 0,06% до уровня в 1 844,86 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 0,41% до уровня в 4 243,00 пунктов.
На азиатских рынках большинство индексов региона снижаются на негативной статистике из Китая.
Участники рынка обратили внимание на статистику от HSBC, согласно которой индекс деловой активности в промышленности Китая в январе сократился до 49,6 пункта с 50,5 пункта в декабре.
Конечно, большого внимания данному показателю уделять не стоит, поскольку китайская статистика традиционно выходит довольно размытой перед началом Китайского Нового года. Именно по этой причине сам факт того, что это предварительная статистика, и что показатель лишь немного меньше 50, панике поддаваться не стоит, а стоит дождаться первых постпраздничных результатов.
К этой минуте японский Nikkei 225 снизился на 0,36% до уровня в 15 764,34 пунктов, индекс TOPIX просел на 0,41% до уровня в 1 294,28 пунктов. Южнокорейский KOSPI сократился на 1,15% до уровня в 1 947,85 пунктов. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite снизился на 0,51% до уровня в 2041,27 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе по итогам дня подросли бумаги НОВАТЭКа (+0,02%), Роснефти (+0,18%), привилегированные акции Транснефти (+0,15%), акции Газпрома (+0,31%). Вчера стало известно, что газовый контракт с Китаем планируется подготовить к подписанию к визиту президента РФ Владимира Путина в Китай в мае 2014-го года. Вчера в Пекине состоялась рабочая встреча Алексея Миллера и председателя совета директоров китайской CNPC Чжоу Цзипина, на которой обсуждались вопросы, связанные с поставками российского газа на китайский рынок по «восточному маршруту». Обе стороны заинтересованы в успешном завершении переговоров и нацелены на скорейшее подписание контракта.
Остальные бумаги сектора завершили день снижением. ЛУКОЙЛ опустился на 0,02%, Сургутнефтегаз – на 0,09%, Башнефть – на 1,64%, Газпром нефть – на 0,78%.
2. В лидерах роста в среду оказались акции «Русское море», выросшие на 13,29%. Второй день подряд растут РДР «Русала» (+6,4%). На 3,85% подорожали акции ВСМПО-Ависма, на 3,47% - выросли бумаги Россетей, на 2,94% - ТМК, на 2,54% - выросли бумаги Энел ОГК-5.
3. Хуже рынка смотрелись бумаги Дикси, просевшие на 5,3%. Продолжали снижаться бумаги Аэрофлота (-3,12%), на 3% подешевели бумаги КАМАЗа, на 2,42% - привилегированные акции АВТОВАЗа.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем преобладания бокового диапазона, поскольку продолжающий слабеть рубль вкупе с возобновлением оттока инвесторов будут сдерживать рост котировок. При пересчете в доллары индекс ММВБ уже потерял с начала года около 3%. Интересны будут корпоративные истории – покупка бумаг Газпрома, РУСАЛа или Аэрофлота.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Банк ВТБ"
Сегодня в кулуарах Всемирного экономического Форума в Давосе финансовый директор банка ВТБ заявил о том, что банк поддержал инициативу Минэкономразвития о выплате дивидендов госкомпаний в расчете от чистой прибыли по МСФО.
Напомним, что недавно МинЭкономРазвивтия предложило в «Концепции первоочередных мер социально-экономического развития» обязать госкомпании выплачивать дивиденды в размере 25% от чистой прибыли по МСФО, если они уже ведут такую отчетность. Сейчас госкомпании направляют на дивиденды 25% чистой прибыли по РСБУ, которая заведомо ниже размера прибыли по МСФО, поскольку не учитывает финансовые результаты дочерних компаний.
ВТБ считает, что необходимость в разработке юридической базы – единственное, что сдерживает сейчас переход российских госкомпаний на уплату дивидендов, исходя из расчета чистой прибыли по МСФО.
Сейчас ВТБ, согласно своей дивидендной политике, выплачивает дивиденды в расчете от 10 до 20% чистой прибыли по МСФО на усмотрение акционеров. Фактически банк начал выплату дивидендов фактически с нижней планки этого диапазона (10%), но предполагает поступательное увеличение доли дивидендов от прибыли.
Мы считаем данную новость долгосрочно позитивной для бумаг ВТБ, поскольку в случае постепенного увеличения размера дивидендов спрос на бумаги банка будет увеличиваться. Готовность платить дивиденды из прибыли по МСФО у ВТБ есть, поскольку банк уже достаточно давно готовит отчетность по этим стандартам.
Цена: 0,048
Цель: 0,067
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Газпром"
Сегодня Газпром обнародовал отчетность по МСФО за 9 месяцев 2013-го года, согласно которой чистая прибыль выросла на 3,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до уровня в 858,7 млрд. рублей. Выручка концерна за отчетный период прибавила на 13% по сравнению с показателем 2012-го года до уровня в 3,77 трлн. рублей.
Отметим, что размер прибыли оказался лучше прогнозов по рынку, ожидавших в среднем около 834,5 млрд. рублей, а объем выручки почти совпал с прогнозом в 3,77 трлн. рублей.
Стоит выделить и рост суммы долга Газпрома за девять месяцев на 8% до 1,157 трлн. рублей по причине привлечения новых долгосрочных и краткосрочных займов и укрепления курса доллара США и евро по отношению к рублю.
Расходы выросли не слишком значительно: операционные расходы увеличились всего на 5% до уровня в 2,59 трлн. рублей, поскольку расходы на покупные газ и нефть, составляющие львиную долю операционных расходов, снизились на 7%.
Мы считаем позитивным фактом рост выручки от продажи газа в Российской Федерации на 6% по сравнению с аналогичным периодом 2012 года до уровня в 536,9 млн. руб., что связано с ростом средней цены продажи газа на внутреннем рынке на 13%. Радует и рост выручки от продажи услуг по транспортировке газа на 34%, по сравнению с аналогичным периодом 2012-го года до уровня в 120,7 млрд. руб. благодаря увеличению объемов транспортируемого газа для независимых поставщиков и росту тарифов на транспортировку газа.
Цена: 147,05
Цель: 152,25
Рекомендация: Держать
С учетом того, что многие иностранные инвесторы решили пересмотреть свои портфели, в которых Газпром занимал далеко не самые большие доли, справедливость должно восторжествовать – если в базе расчета индекса ММВБ бумага занимает достаточно большую долю, то она должна быть существенной и в портфелях нерезидентов. Возможно, что последние, наконец, это поняли, и стали активно покупать бумагу, а новостной фон им в этом только помог.
Противоположная история наблюдается в бумагах Магнита – если раньше эта бумага была одним из локомотивов роста, то в текущем году она является одним из аутсайдеров. С начала года акции ритейлера упали примерно на 12%. Когда-то и самым привлекательным бумагам приходится снижаться.
На нефтяном рынке котировки накануне развернулись в рост и даже смогли вывести цены по Brent за пределы затянувшегося узкого боковика. Чтобы реализовался негативный сценарий движения цены на рынке нефти, должен осуществиться пробой вниз уровня в $105 и дальнейший пробой уровня в $100 за баррель, но пока с этим, возможно, стоит повременить.
На валютных рынках по паре рубль/доллар в ближайшей перспективе уход в диапазон 34,10-34,15 должен вот-вот реализоваться, после чего небольшое укрепление рубля хоть и возможно, но стать началом тренда у него шансов нет, поскольку нет оснований для продолжительного коррекционного периода укрепления рубля.
Торги в среду стартовали снижением основных фондовых индексов на смешанном внешнем фоне, после которого рынок попытался удержаться выше отвоеванной накануне высоты в 1 500 пунктов, но «быки» были вынуждены уступить место «медведям», после чего индекс ММВБ вернулся к более привычным для себя отметкам – ниже уровня сопротивления в 1500 пунктов.
На нефтяных рынках цены демонстрируют сегодня негативную динамику на фоне негативной статистики по промышленности Китая и преддверии публикации данных по запасам в США.
По предварительной оценке банка HSBC, индекс деловой активности в промышленности Китая в январе снизился до 49,6 пункта с 50,5 пункта в декабре. Более слабый показатель PMI может отразиться на замедлении роста спроса на нефть из Китая.
Позднее Минэнерго США опубликует недельные данные по запасам нефти. Аналитики ожидают роста запасов за прошлую неделю на 1,64 млн. баррелей.
Цена мартовских фьючерсов на смесь марки Brent снизилась на 0,1% до уровня в $108,16 за баррель. Стоимость февральских фьючерсов на легкую нефть марки WTI потеряла 0,21% до уровня в $96,53 за баррель.
На американском рынке торги завершились разнонаправленным движением индексов: индекс Dow Jones заметно снизился, NASDAQ уверенно вырос, а S&P находится в небольшом «плюсе». Рынок связывает такую ситуацию со смешанными данными по корпоративной отчетности.
Конечно, наибольший интерес у инвесторов наблюдался за тикерами компаний, которые отчитались днем ранее. Квартальные достижения высокотехнологичного концерна IBM не сильно впечатлили рынок: да, прибыль превзошла предполагаемую, но в ходе торговой сессии бумаги снова стали дешеветь из-за того, что показатель продаж оказался ниже прогнозов. По итогам сессии снижение котировок составило 3,3%.
Производитель компьютерных комплектующих AMD вчера снизил свой прогноз по прибыли в I квартале 2014-го года примерно на 16%. Несмотря на факт получения прибыли после убытков в предыдущем периоде (чистая прибыль в размере $89 млн. против убытка в $473 млн. в прошлом году), известие о снижении прогноза обеспокоило инвесторов, и котировки акций по итогам прошедшей сессии AMD просели на 12%.
В то же время производитель смартфонов BlackBerry объявил о планируемом выводе большей части своих активов из сферы недвижимости Канады: планируется продать около 300 тыс. кв. м. За день до этого вышел доклад Минобороны США из которого следует, что подавляющее большинство сотрудников Пентагона по-прежнему используют мобильные телефоны BlackBerry. Эти новости «подтолкнули» котировки акций компании вверх – по итогам торгов подорожали на 8,6%.
По итогам торгов индекс Dow Jones снизился на 0,25% до уровня в 16 373,34 пунктов. Индекс S&P прибавил 0,06% до уровня в 1 844,86 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 0,41% до уровня в 4 243,00 пунктов.
На азиатских рынках большинство индексов региона снижаются на негативной статистике из Китая.
Участники рынка обратили внимание на статистику от HSBC, согласно которой индекс деловой активности в промышленности Китая в январе сократился до 49,6 пункта с 50,5 пункта в декабре.
Конечно, большого внимания данному показателю уделять не стоит, поскольку китайская статистика традиционно выходит довольно размытой перед началом Китайского Нового года. Именно по этой причине сам факт того, что это предварительная статистика, и что показатель лишь немного меньше 50, панике поддаваться не стоит, а стоит дождаться первых постпраздничных результатов.
К этой минуте японский Nikkei 225 снизился на 0,36% до уровня в 15 764,34 пунктов, индекс TOPIX просел на 0,41% до уровня в 1 294,28 пунктов. Южнокорейский KOSPI сократился на 1,15% до уровня в 1 947,85 пунктов. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite снизился на 0,51% до уровня в 2041,27 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе по итогам дня подросли бумаги НОВАТЭКа (+0,02%), Роснефти (+0,18%), привилегированные акции Транснефти (+0,15%), акции Газпрома (+0,31%). Вчера стало известно, что газовый контракт с Китаем планируется подготовить к подписанию к визиту президента РФ Владимира Путина в Китай в мае 2014-го года. Вчера в Пекине состоялась рабочая встреча Алексея Миллера и председателя совета директоров китайской CNPC Чжоу Цзипина, на которой обсуждались вопросы, связанные с поставками российского газа на китайский рынок по «восточному маршруту». Обе стороны заинтересованы в успешном завершении переговоров и нацелены на скорейшее подписание контракта.
Остальные бумаги сектора завершили день снижением. ЛУКОЙЛ опустился на 0,02%, Сургутнефтегаз – на 0,09%, Башнефть – на 1,64%, Газпром нефть – на 0,78%.
2. В лидерах роста в среду оказались акции «Русское море», выросшие на 13,29%. Второй день подряд растут РДР «Русала» (+6,4%). На 3,85% подорожали акции ВСМПО-Ависма, на 3,47% - выросли бумаги Россетей, на 2,94% - ТМК, на 2,54% - выросли бумаги Энел ОГК-5.
3. Хуже рынка смотрелись бумаги Дикси, просевшие на 5,3%. Продолжали снижаться бумаги Аэрофлота (-3,12%), на 3% подешевели бумаги КАМАЗа, на 2,42% - привилегированные акции АВТОВАЗа.
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем преобладания бокового диапазона, поскольку продолжающий слабеть рубль вкупе с возобновлением оттока инвесторов будут сдерживать рост котировок. При пересчете в доллары индекс ММВБ уже потерял с начала года около 3%. Интересны будут корпоративные истории – покупка бумаг Газпрома, РУСАЛа или Аэрофлота.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Банк ВТБ"
Сегодня в кулуарах Всемирного экономического Форума в Давосе финансовый директор банка ВТБ заявил о том, что банк поддержал инициативу Минэкономразвития о выплате дивидендов госкомпаний в расчете от чистой прибыли по МСФО.
Напомним, что недавно МинЭкономРазвивтия предложило в «Концепции первоочередных мер социально-экономического развития» обязать госкомпании выплачивать дивиденды в размере 25% от чистой прибыли по МСФО, если они уже ведут такую отчетность. Сейчас госкомпании направляют на дивиденды 25% чистой прибыли по РСБУ, которая заведомо ниже размера прибыли по МСФО, поскольку не учитывает финансовые результаты дочерних компаний.
ВТБ считает, что необходимость в разработке юридической базы – единственное, что сдерживает сейчас переход российских госкомпаний на уплату дивидендов, исходя из расчета чистой прибыли по МСФО.
Сейчас ВТБ, согласно своей дивидендной политике, выплачивает дивиденды в расчете от 10 до 20% чистой прибыли по МСФО на усмотрение акционеров. Фактически банк начал выплату дивидендов фактически с нижней планки этого диапазона (10%), но предполагает поступательное увеличение доли дивидендов от прибыли.
Мы считаем данную новость долгосрочно позитивной для бумаг ВТБ, поскольку в случае постепенного увеличения размера дивидендов спрос на бумаги банка будет увеличиваться. Готовность платить дивиденды из прибыли по МСФО у ВТБ есть, поскольку банк уже достаточно давно готовит отчетность по этим стандартам.
Цена: 0,048
Цель: 0,067
Рекомендация: Накапливать
ОАО "Газпром"
Сегодня Газпром обнародовал отчетность по МСФО за 9 месяцев 2013-го года, согласно которой чистая прибыль выросла на 3,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до уровня в 858,7 млрд. рублей. Выручка концерна за отчетный период прибавила на 13% по сравнению с показателем 2012-го года до уровня в 3,77 трлн. рублей.
Отметим, что размер прибыли оказался лучше прогнозов по рынку, ожидавших в среднем около 834,5 млрд. рублей, а объем выручки почти совпал с прогнозом в 3,77 трлн. рублей.
Стоит выделить и рост суммы долга Газпрома за девять месяцев на 8% до 1,157 трлн. рублей по причине привлечения новых долгосрочных и краткосрочных займов и укрепления курса доллара США и евро по отношению к рублю.
Расходы выросли не слишком значительно: операционные расходы увеличились всего на 5% до уровня в 2,59 трлн. рублей, поскольку расходы на покупные газ и нефть, составляющие львиную долю операционных расходов, снизились на 7%.
Мы считаем позитивным фактом рост выручки от продажи газа в Российской Федерации на 6% по сравнению с аналогичным периодом 2012 года до уровня в 536,9 млн. руб., что связано с ростом средней цены продажи газа на внутреннем рынке на 13%. Радует и рост выручки от продажи услуг по транспортировке газа на 34%, по сравнению с аналогичным периодом 2012-го года до уровня в 120,7 млрд. руб. благодаря увеличению объемов транспортируемого газа для независимых поставщиков и росту тарифов на транспортировку газа.
Цена: 147,05
Цель: 152,25
Рекомендация: Держать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба