Давненько не приходилось наблюдать такого продолжительного спада котировок меди. Цены снижались 10 дней подряд, чего не отмечалось с апреля 1986 (!) года. Причинами этого стали замедление деловой активности в Китае и в США, а также паника на рынках развивающихся стран, спровоцированная действиями ФРС.
Застрельщиком выступила Поднебесная, давшая повод для пересудов по поводу перспектив роста ВВП в текущем году после публикации слабого индекса PMI в производственной сфере от HSBC. Учитывая тесную корреляцию показателя с ценами на металл, реакция рынка на падение ниже критической отметки 50 вполне понятна.
Источник: Markit, EcoWin.
На долю Китая приходится около 40% мирового спроса на медь, поэтому возросший риск замедления экономического роста в этой стране и стал базой для развития «медвежьего» тренда. Тем более что запасы меди на складах Шанхайской фьючерсной биржи в январе подскочили на 18%. Рынок перенасыщен, а прогнозы относительно самого медленного прироста ВВП в 2014 году за последние 24 года оптимизма покупателям не добавляют.
Вину за продолжение обвала можно смело возложить на Штаты, которые не только являются вторым крупнейшим потребителем меди в мире, но и оказывают существенное влияние на состояние финансовых рынков различных стран. Снижение американской деловой активности в производственной сфере до восьмимесячного минимума в январе — тревожный сигнал не только для конкретного металла, но и для всего сырьевого сектора.
К тому же повышение процентных ставок центральными банками Бразилии, Индии, ЮАР и Турции с целью недопущения дальнейшей девальвации национальных валют вследствие усиления риска оттока капитала заставило говорить о замедлении роста ВВП в этих странах. В свою очередь, это, безусловно, скажется на общем объеме спроса на медь. По оценкам Barclays, в 2014 году рынок получит профицит в размере 167 тыс. тонн после дефицита в 137 тыс. тонн в прошлом году. Эти цифры немного разнятся с прогнозами Goldman Sachs, полагающего, что объем поставок металла в 2013 году превышал спрос на 45 тыс. тонн, а в 2014 году профицит достигнет отметки 385 тыс. тонн. В любом случае опережающая динамика предложения ничего хорошего меди не сулит.
Робкие голоса оптимистов пока не слышны, хотя на их аргументы имеет смысл обратить внимание. Слабость американского PMI обусловлена климатическими факторами: самая холодная зима за последние 100 лет повлияла на настроение респондентов, рассчитывающих на спад продаж автомобилей в США. В итоге так и произошло: объем реализации транспортных средств упал до 15,16 млн единиц в год, минимальной за последние три месяца.
В отличие от Шанхая, запасы меди на LME падают тринадцатую сессию подряд и уже достигли 313,3 тыс. тонн. При этом растут заказы на изъятие металла со складов: по состоянию на 4 февраля их величина оценивается в 187,1 тыс. тонн.
На мой взгляд, дальнейшая динамика цен на медь будет зависеть от конъюнктуры финансовых рынков. Как показали последние события, паника противопоказана этому металлу. Стабилизация ситуации и окончание новогодних каникул в Китае будут способствовать усилению спроса и развитию коррекционного движения в направлении $7110-7210 за тонну. Вместе с тем среднесрочные перспективы меди отнюдь не оптимистичны, так что «медвежий» тренд останется в силе. В таких условиях оптимальной стратегией будет продажа на росте с таргетом $6800-6900 за тонну.
По мнению главы аналитического отдела ГК FOREX CLUB, Николая Ивченко, действительно, допускается возможность дальнейшего снижения цен на медь на фоне замедления роста экономик развивающихся стран и стран Азии. Китай является одним из главных потребителей и импортеров меди. Замедление роста экономики Китая до 7% против 7,5% в прошлом году не на руку красному металлу. Не добавляет оптимизма меди и сворачивание мер стимулирования в США QE3. В течение нескольких месяцев мы ожидаем снижение меди до отметок 3,0550-3,1400 доллара за фунт меди против текущих 3,20. Даже возможно снижение до 3,0 долларов. скорее всего разворот меди наверх начнет происходить лишь со второй половины 2014 года на фоне плавного ускорения глобального экономического роста и подхода к концу процедуры сворачивания QE3. Во второй половине года мы можем увидеть отметки 3,70 долларов за фунт меди.
Застрельщиком выступила Поднебесная, давшая повод для пересудов по поводу перспектив роста ВВП в текущем году после публикации слабого индекса PMI в производственной сфере от HSBC. Учитывая тесную корреляцию показателя с ценами на металл, реакция рынка на падение ниже критической отметки 50 вполне понятна.
Источник: Markit, EcoWin.
На долю Китая приходится около 40% мирового спроса на медь, поэтому возросший риск замедления экономического роста в этой стране и стал базой для развития «медвежьего» тренда. Тем более что запасы меди на складах Шанхайской фьючерсной биржи в январе подскочили на 18%. Рынок перенасыщен, а прогнозы относительно самого медленного прироста ВВП в 2014 году за последние 24 года оптимизма покупателям не добавляют.
Вину за продолжение обвала можно смело возложить на Штаты, которые не только являются вторым крупнейшим потребителем меди в мире, но и оказывают существенное влияние на состояние финансовых рынков различных стран. Снижение американской деловой активности в производственной сфере до восьмимесячного минимума в январе — тревожный сигнал не только для конкретного металла, но и для всего сырьевого сектора.
К тому же повышение процентных ставок центральными банками Бразилии, Индии, ЮАР и Турции с целью недопущения дальнейшей девальвации национальных валют вследствие усиления риска оттока капитала заставило говорить о замедлении роста ВВП в этих странах. В свою очередь, это, безусловно, скажется на общем объеме спроса на медь. По оценкам Barclays, в 2014 году рынок получит профицит в размере 167 тыс. тонн после дефицита в 137 тыс. тонн в прошлом году. Эти цифры немного разнятся с прогнозами Goldman Sachs, полагающего, что объем поставок металла в 2013 году превышал спрос на 45 тыс. тонн, а в 2014 году профицит достигнет отметки 385 тыс. тонн. В любом случае опережающая динамика предложения ничего хорошего меди не сулит.
Робкие голоса оптимистов пока не слышны, хотя на их аргументы имеет смысл обратить внимание. Слабость американского PMI обусловлена климатическими факторами: самая холодная зима за последние 100 лет повлияла на настроение респондентов, рассчитывающих на спад продаж автомобилей в США. В итоге так и произошло: объем реализации транспортных средств упал до 15,16 млн единиц в год, минимальной за последние три месяца.
В отличие от Шанхая, запасы меди на LME падают тринадцатую сессию подряд и уже достигли 313,3 тыс. тонн. При этом растут заказы на изъятие металла со складов: по состоянию на 4 февраля их величина оценивается в 187,1 тыс. тонн.
На мой взгляд, дальнейшая динамика цен на медь будет зависеть от конъюнктуры финансовых рынков. Как показали последние события, паника противопоказана этому металлу. Стабилизация ситуации и окончание новогодних каникул в Китае будут способствовать усилению спроса и развитию коррекционного движения в направлении $7110-7210 за тонну. Вместе с тем среднесрочные перспективы меди отнюдь не оптимистичны, так что «медвежий» тренд останется в силе. В таких условиях оптимальной стратегией будет продажа на росте с таргетом $6800-6900 за тонну.
По мнению главы аналитического отдела ГК FOREX CLUB, Николая Ивченко, действительно, допускается возможность дальнейшего снижения цен на медь на фоне замедления роста экономик развивающихся стран и стран Азии. Китай является одним из главных потребителей и импортеров меди. Замедление роста экономики Китая до 7% против 7,5% в прошлом году не на руку красному металлу. Не добавляет оптимизма меди и сворачивание мер стимулирования в США QE3. В течение нескольких месяцев мы ожидаем снижение меди до отметок 3,0550-3,1400 доллара за фунт меди против текущих 3,20. Даже возможно снижение до 3,0 долларов. скорее всего разворот меди наверх начнет происходить лишь со второй половины 2014 года на фоне плавного ускорения глобального экономического роста и подхода к концу процедуры сворачивания QE3. Во второй половине года мы можем увидеть отметки 3,70 долларов за фунт меди.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба