25 июля 2008
Обвальное падение цен на сырье в мире дурно повлияло на настроение нашего фондового рынка. В четверг индекс РТС впервые с начала апреля опустился ниже 2100 пунктов, а индекс ММВБ упал ниже 1600 пунктов. Они потеряли 2,14 и 1,84% соответственно.
Кроме того, всего за две недели, прошедшие с момента достижения исторического максимума в $147,27 за баррель, нефть потеряла больше $20. В среду баррель нефти марки Light Sweet опустился еще на $3,98, до $124,44. В четверг же цены продолжали держаться практически на том же уровне, опустившись к 18.50 по московскому времени до $124,43. В последний раз столь низкая цена наблюдалась лишь 4 июня.
В том же направлении двигались цены практически на все биржевые товары, отражая во многом тенденцию к росту доллара. В четверг евро опустился до $1,5636, а японская иена оказалась на уровне 108 по отношению к доллару впервые с 26 июня этого года.
Уровень разгара кризиса
Падение последних полутора месяцев съело весь предыдущий рост рынка, который в свое время начался с обещания государства снизить налоговое бремя на нефтяной сектор. С 17 июня отраслевой индекс "РТС - Нефть и газ" опустился на 16%, то есть практически к тем же самым позициям, которые он занимал на конец апреля. И, по мнению экспертов, ожидать скорейшего изменения ситуации на сырьевых рынках не стоит.
Причинами падения на рынке нефти стало снижение спроса на топливо в США и Японии. Потребление нефти в США упало до уровня января прошлого года, а импорт в Японию испытал первое падение за девять месяцев, опустившись на 0,7%. Причем еще во вторник глава Федерального резервного банка Филадельфии Чарльз Плоссер заявил, что цены на нефть и другие биржевые товары упадут еще сильнее. Это случится, если ФРС поднимет процентные ставки для борьбы с инфляцией в США.
BRIC раскололся
Аналитики Merrill Lynch, оценивая состояние развивающихся рынков, обращают особое внимание на их поведение в зависимости от изменения цен на углеводороды.
Индийские и китайские фондовые рынки в прошлом году выросли намного сильнее, чем рынки Бразилии и России. Однако с тех пор разрыв между этими двумя группами сократился. Бразильский Bovespa, входящий сейчас в десятку наиболее быстро растущих фондовых индексов, вырос более чем на 5% в этом году, в то время как российский индекс ММВБ упал всего на 11%. За это же время, отмечают аналитики, фондовые индексы Индии и Китая упали на 36 и 42% соответственно. Из этого делается вывод, что группа БРИК разбилась на две отдельные части. Характерной чертой, разделившей страны БРИК на два лагеря, стали цены на сырье, значительно поднявшиеся с начала года. Бразилия и Россия входят в состав экспортеров нефти, в то время как китайские и индийские компании тратят значительные средства на ее покупку. Вдобавок энергетические компании этих азиатских стран зачастую вынуждены удовлетворять внутренний спрос по заниженным ценам. Однако в Merrill Lynch полагают, что, если цены на нефть продолжат снижаться, а ситуация на финансовых рынках развитых стран заметно улучшится, возможно начало обратного процесса. Интерес инвесторов к нефтедобывающим компаниям сильно упадет.
Рынок поддержат налоги
По мнению главного экономиста ИК «Тройка Диалог» Евгения Гавриленкова, в настоящий момент между российским фондовым рынком и ценами на энергоносители линейной связи нет. Несколько лет назад, до введения новой системы налогообложения нефтедобывающих компаний, эта связь прослеживалась намного более точно. "Об этом свидетельствует хотя бы тот факт, что падение на российском рынке началось еще задолго до обвала цен на энергоресурсы", - говорит аналитик. Причиной падения послужило, с одной стороны, изменение ситуации на рынках США и других развитых стран, а с другой стороны, статистика по производству и инвестициям в России за последнее время. В связи с этим Евгений Гавриленков отмечает, что дальнейшее падение цен на нефть на $20 не должно привести к значительным последствиям для рынка. "Рынок нащупает точку опоры и пойдет вверх. Особенно если тому будут способствовать положительные фундаментальные факторы, такие как профицит счета текущих операций, бюджета, движения капитала и снижение темпов инфляции", - рассуждает он. Во всяком случае, падение рынка на 40% по аналогии с Китаем и Индией из-за обвала нефтяных цен России пока не угрожает.
КОНСТАНТИН ТИХОНОВ
Кроме того, всего за две недели, прошедшие с момента достижения исторического максимума в $147,27 за баррель, нефть потеряла больше $20. В среду баррель нефти марки Light Sweet опустился еще на $3,98, до $124,44. В четверг же цены продолжали держаться практически на том же уровне, опустившись к 18.50 по московскому времени до $124,43. В последний раз столь низкая цена наблюдалась лишь 4 июня.
В том же направлении двигались цены практически на все биржевые товары, отражая во многом тенденцию к росту доллара. В четверг евро опустился до $1,5636, а японская иена оказалась на уровне 108 по отношению к доллару впервые с 26 июня этого года.
Уровень разгара кризиса
Падение последних полутора месяцев съело весь предыдущий рост рынка, который в свое время начался с обещания государства снизить налоговое бремя на нефтяной сектор. С 17 июня отраслевой индекс "РТС - Нефть и газ" опустился на 16%, то есть практически к тем же самым позициям, которые он занимал на конец апреля. И, по мнению экспертов, ожидать скорейшего изменения ситуации на сырьевых рынках не стоит.
Причинами падения на рынке нефти стало снижение спроса на топливо в США и Японии. Потребление нефти в США упало до уровня января прошлого года, а импорт в Японию испытал первое падение за девять месяцев, опустившись на 0,7%. Причем еще во вторник глава Федерального резервного банка Филадельфии Чарльз Плоссер заявил, что цены на нефть и другие биржевые товары упадут еще сильнее. Это случится, если ФРС поднимет процентные ставки для борьбы с инфляцией в США.
BRIC раскололся
Аналитики Merrill Lynch, оценивая состояние развивающихся рынков, обращают особое внимание на их поведение в зависимости от изменения цен на углеводороды.
Индийские и китайские фондовые рынки в прошлом году выросли намного сильнее, чем рынки Бразилии и России. Однако с тех пор разрыв между этими двумя группами сократился. Бразильский Bovespa, входящий сейчас в десятку наиболее быстро растущих фондовых индексов, вырос более чем на 5% в этом году, в то время как российский индекс ММВБ упал всего на 11%. За это же время, отмечают аналитики, фондовые индексы Индии и Китая упали на 36 и 42% соответственно. Из этого делается вывод, что группа БРИК разбилась на две отдельные части. Характерной чертой, разделившей страны БРИК на два лагеря, стали цены на сырье, значительно поднявшиеся с начала года. Бразилия и Россия входят в состав экспортеров нефти, в то время как китайские и индийские компании тратят значительные средства на ее покупку. Вдобавок энергетические компании этих азиатских стран зачастую вынуждены удовлетворять внутренний спрос по заниженным ценам. Однако в Merrill Lynch полагают, что, если цены на нефть продолжат снижаться, а ситуация на финансовых рынках развитых стран заметно улучшится, возможно начало обратного процесса. Интерес инвесторов к нефтедобывающим компаниям сильно упадет.
Рынок поддержат налоги
По мнению главного экономиста ИК «Тройка Диалог» Евгения Гавриленкова, в настоящий момент между российским фондовым рынком и ценами на энергоносители линейной связи нет. Несколько лет назад, до введения новой системы налогообложения нефтедобывающих компаний, эта связь прослеживалась намного более точно. "Об этом свидетельствует хотя бы тот факт, что падение на российском рынке началось еще задолго до обвала цен на энергоресурсы", - говорит аналитик. Причиной падения послужило, с одной стороны, изменение ситуации на рынках США и других развитых стран, а с другой стороны, статистика по производству и инвестициям в России за последнее время. В связи с этим Евгений Гавриленков отмечает, что дальнейшее падение цен на нефть на $20 не должно привести к значительным последствиям для рынка. "Рынок нащупает точку опоры и пойдет вверх. Особенно если тому будут способствовать положительные фундаментальные факторы, такие как профицит счета текущих операций, бюджета, движения капитала и снижение темпов инфляции", - рассуждает он. Во всяком случае, падение рынка на 40% по аналогии с Китаем и Индией из-за обвала нефтяных цен России пока не угрожает.
КОНСТАНТИН ТИХОНОВ
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба