Сколько веревочке ни виться, а конец известен уже сейчас. Канадский доллар попытался изобразить коррекцию против американского. Получилось так же, как у Винни Пуха, который пытался донести горшок с медом в подарок своему другу Ослику. В конечном итоге пустой горшок — тоже хорошо, а текущий откат по USD/CAD — благоприятная возможность для формирования длинных позиций.
Поводом для коррекции стали релизы данных по суверенным рынкам труда США и Канады. Если non-farm payrolls оказались хуже ожиданий, увеличившись в январе на скромные 113 тыс., то с канадской занятостью оказалось все с точностью наоборот: показатель вырос на 29,4 тыс. при прогнозах в 19,7 тыс., а уровень безработицы скатился к 7%, минимальной отметки с ноября. На этом фоне любопытными представляются попытки отдельных банков и инвестиционных компаний, например Credit Agricole, объяснить слабые цифры по американскому рынку труда холодной погодой. Неужели в Стране кленового листа теплее? Или люди там морозоустойчивые?
Несмотря на прилив оптимизма, ситуация коренным образом не изменилась: тот факт, что канадская занятость в 2013-м показала худшие результаты за последние четыре года, а потребительский спрос остается низким, заставляет центральный банк проявлять активность.
Падение инфляции до 0,9% в прошлом году по сравнению с 1,5% в позапрошлом обусловлено не только проблемами рынка труда, снижением активности потребителей, но и внешними факторами. Американские ритейлеры Wal-Mart и Target существенно расширили свою деятельность на территории Страны кленового листа, и конкуренция заставляет тамошних производителей снижать цены. По мнению уходящего в отставку первого заместителя главы центробанка Тифа Маклема, отметка в 2% будет достигнута CPI только через два года.
Голова у Банка Канады болит не только по поводу скатывания страны в дефляцию. Никак не хочет складываться пазл в сфере внешней торговли. Как при глобальном росте спроса может ухудшаться канадский экспорт? И что будет, если температура на рынках развивающихся стран поднимется еще выше, а повышение ставок отдельными центробанками замедлит рост ВВП и импорт?
Решить наболевшие проблемы низкой инфляции и снижения конкурентоспособности канадских товаропроизводителей можно при помощи девальвации «луни». В настоящее время рынок процентных свопов уже начал закладывать 25%-ю вероятность снижения процентных ставок Банком Канады, но ведь есть еще и вербальные интервенции.
К тому же слабость американского рынка труда в январе коренным образом ничего не меняет. ФРС не собирается заново городить огород и отказываться от поэтапного сокращения программы количественного смягчения. Это доказало последнее заседание FOMC. Комитет проигнорировал низкие цифры по non-farm payrolls. То же самое он сделает в марте. И предстоящая речь вступившей на должность главы регулятора Джанет Йеллен веру в прозрачность политики Федерального резерва еще больше укрепит.
Полагаю, что коррекция по USD/CAD — идеальный вариант для формирования лонгов с таргетом 1,18, который будет достигнут в течение ближайших шести месяцев.
Поводом для коррекции стали релизы данных по суверенным рынкам труда США и Канады. Если non-farm payrolls оказались хуже ожиданий, увеличившись в январе на скромные 113 тыс., то с канадской занятостью оказалось все с точностью наоборот: показатель вырос на 29,4 тыс. при прогнозах в 19,7 тыс., а уровень безработицы скатился к 7%, минимальной отметки с ноября. На этом фоне любопытными представляются попытки отдельных банков и инвестиционных компаний, например Credit Agricole, объяснить слабые цифры по американскому рынку труда холодной погодой. Неужели в Стране кленового листа теплее? Или люди там морозоустойчивые?
Несмотря на прилив оптимизма, ситуация коренным образом не изменилась: тот факт, что канадская занятость в 2013-м показала худшие результаты за последние четыре года, а потребительский спрос остается низким, заставляет центральный банк проявлять активность.
Падение инфляции до 0,9% в прошлом году по сравнению с 1,5% в позапрошлом обусловлено не только проблемами рынка труда, снижением активности потребителей, но и внешними факторами. Американские ритейлеры Wal-Mart и Target существенно расширили свою деятельность на территории Страны кленового листа, и конкуренция заставляет тамошних производителей снижать цены. По мнению уходящего в отставку первого заместителя главы центробанка Тифа Маклема, отметка в 2% будет достигнута CPI только через два года.
Голова у Банка Канады болит не только по поводу скатывания страны в дефляцию. Никак не хочет складываться пазл в сфере внешней торговли. Как при глобальном росте спроса может ухудшаться канадский экспорт? И что будет, если температура на рынках развивающихся стран поднимется еще выше, а повышение ставок отдельными центробанками замедлит рост ВВП и импорт?
Решить наболевшие проблемы низкой инфляции и снижения конкурентоспособности канадских товаропроизводителей можно при помощи девальвации «луни». В настоящее время рынок процентных свопов уже начал закладывать 25%-ю вероятность снижения процентных ставок Банком Канады, но ведь есть еще и вербальные интервенции.
К тому же слабость американского рынка труда в январе коренным образом ничего не меняет. ФРС не собирается заново городить огород и отказываться от поэтапного сокращения программы количественного смягчения. Это доказало последнее заседание FOMC. Комитет проигнорировал низкие цифры по non-farm payrolls. То же самое он сделает в марте. И предстоящая речь вступившей на должность главы регулятора Джанет Йеллен веру в прозрачность политики Федерального резерва еще больше укрепит.
Полагаю, что коррекция по USD/CAD — идеальный вариант для формирования лонгов с таргетом 1,18, который будет достигнут в течение ближайших шести месяцев.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба