11 февраля 2014 Архив
По словам аналитиков, спешное бегство из активов на развивающихся рынках напрасно. В качестве доказательства приводится то, что у инвесторов уйдет некоторое время на то, чтобы разобраться в ситуации и вновь увидеть возможности в этой части мира.
Существенный спад курса валют таких стран, как Аргентина и Турция, вызвал распродажу активов этого класса в этом году. Индекс MSCI для развивающихся рынков с начала года сократился на 9% и 4 февраля достиг рекордно низкого показателя в 913,65 пунктов, однако с тех пор успел восстановиться на 2,3%.
Исполнительный директор компании Convergent Wealth Advisors Дейв Зир отметил, что уже в этом году курс движения развивающихся рынков изменится на противоположный.
«Развивающиеся рынки страдают от того, что, как считают некоторые инвесторы, на них наблюдается недостаточный экономический рост с глобальной точки зрения. Однако я считаю, что такое видение довольно быстро изменится... Я полагаю, что в этом году ситуация на развивающихся рынках выровняется», - заявил Зир.
Спешное бегство из активов на развивающихся рынках в этом году напоминает резкую распродажу, наблюдавшуюся в прошлом году с середины мая по конец июня, когда центральный банк в США впервые упомянул о своем намерении сократить программу выкупа активов. Это вызвало паническую распродажу всех рискованных активов, поскольку инвесторы испытывали неуверенность в том, как страны с высокими дефицитом внешнеторгового баланса будут справляться с новой ситуацией. Индекс MSCI для развивающихся рынков в течение этого периода потерял 17,5%.
Однако многие аналитики указывали на то, что на этот раз распродажу стимулируют несколько другие факторы.
Управляющий директор лондонской консалтинговой компании Spiro Sovereign Strategy Никлас Спайро заявил, что недавняя распродажа активов произошла в тот период, когда доходность долгосрочных облигаций Казначейства США падала, а не росла, что указывает на то, что опасение увеличения учетных ставок в США не стало стимулом на этой фазе распродажи активов. Так, прошлом году доходность казначейской облигации сроком погашения в 10 лет подскочила почти на 140 базисных пунктов в период с мая по конец декабря до более чем 3%, но с тех пор несколько сократилась до 2,67%. «Экономический рост, вернее недостаточный рост, на этот раз представляет для инвесторов большую проблему, особенно с учетом резкого замедления экономики на многих развивающихся рынках, в частности, в России и Бразилии», - добавил Спайро.
Зир из Convergent Wealth Advisors заявил, что инвесторы несправедливо обвиняют сокращение программы Федеральной резервной системой в распродаже на развивающихся рынках. «Вы постоянно слышите, что сокращение программы стало причиной спада на развивающихся рынках, однако если посмотреть на данные, то 92 % денежных средств, которые поступали по программе, в результате осели на балансах банков. Потому сокращение программы не приводит к оттоку капитала с развивающихся рынков, ведь эти деньги не поступали туда в приоритетном порядке», - добавил он.
Зир также заявил, что мнение инвесторов по поводу низкого темпа роста в регионе преувеличено, а экономики в регионе, вероятно, восстановятся вместе с США и остальными странами мира: «Я считаю, что мы станем свидетелями роста во всех странах мира. который составит от 3 до 4% валового внутреннего продукта. Экономика, в частности экономика США, сильнее, чем принято считать. В США мы увидим рост прибыли от 8 до 10%, что, естественно, будет поддерживать развивающиеся рынки».
Зир рекомендует попробовать воспользоваться возможностями в регионе уже сейчас, ведь цены на развивающихся рынках примерно на 50% по отношению к американским акциям: «В США мы можете приобрести доллар прибыли за 17 долларов, а на развивающихся рынках вы тот же самый доллар можете купить уже за 9,50 долларов, потому, как видите, там все очень дешево. Пробуждение рынка - это лишь вопрос времени... Так всегда происходит - сначала рынки недооцениваются или переоцениваются в течение более длительного периода, чем вы ожидаете», - добавил он. Особенно выделил выделив Бразилию, Индию, Китай и Восточную Европу. Он порекомендовал избегать инвестиций в Аргентину, Таиланд и Турцию.
Существенный спад курса валют таких стран, как Аргентина и Турция, вызвал распродажу активов этого класса в этом году. Индекс MSCI для развивающихся рынков с начала года сократился на 9% и 4 февраля достиг рекордно низкого показателя в 913,65 пунктов, однако с тех пор успел восстановиться на 2,3%.
Исполнительный директор компании Convergent Wealth Advisors Дейв Зир отметил, что уже в этом году курс движения развивающихся рынков изменится на противоположный.
«Развивающиеся рынки страдают от того, что, как считают некоторые инвесторы, на них наблюдается недостаточный экономический рост с глобальной точки зрения. Однако я считаю, что такое видение довольно быстро изменится... Я полагаю, что в этом году ситуация на развивающихся рынках выровняется», - заявил Зир.
Спешное бегство из активов на развивающихся рынках в этом году напоминает резкую распродажу, наблюдавшуюся в прошлом году с середины мая по конец июня, когда центральный банк в США впервые упомянул о своем намерении сократить программу выкупа активов. Это вызвало паническую распродажу всех рискованных активов, поскольку инвесторы испытывали неуверенность в том, как страны с высокими дефицитом внешнеторгового баланса будут справляться с новой ситуацией. Индекс MSCI для развивающихся рынков в течение этого периода потерял 17,5%.
Однако многие аналитики указывали на то, что на этот раз распродажу стимулируют несколько другие факторы.
Управляющий директор лондонской консалтинговой компании Spiro Sovereign Strategy Никлас Спайро заявил, что недавняя распродажа активов произошла в тот период, когда доходность долгосрочных облигаций Казначейства США падала, а не росла, что указывает на то, что опасение увеличения учетных ставок в США не стало стимулом на этой фазе распродажи активов. Так, прошлом году доходность казначейской облигации сроком погашения в 10 лет подскочила почти на 140 базисных пунктов в период с мая по конец декабря до более чем 3%, но с тех пор несколько сократилась до 2,67%. «Экономический рост, вернее недостаточный рост, на этот раз представляет для инвесторов большую проблему, особенно с учетом резкого замедления экономики на многих развивающихся рынках, в частности, в России и Бразилии», - добавил Спайро.
Зир из Convergent Wealth Advisors заявил, что инвесторы несправедливо обвиняют сокращение программы Федеральной резервной системой в распродаже на развивающихся рынках. «Вы постоянно слышите, что сокращение программы стало причиной спада на развивающихся рынках, однако если посмотреть на данные, то 92 % денежных средств, которые поступали по программе, в результате осели на балансах банков. Потому сокращение программы не приводит к оттоку капитала с развивающихся рынков, ведь эти деньги не поступали туда в приоритетном порядке», - добавил он.
Зир также заявил, что мнение инвесторов по поводу низкого темпа роста в регионе преувеличено, а экономики в регионе, вероятно, восстановятся вместе с США и остальными странами мира: «Я считаю, что мы станем свидетелями роста во всех странах мира. который составит от 3 до 4% валового внутреннего продукта. Экономика, в частности экономика США, сильнее, чем принято считать. В США мы увидим рост прибыли от 8 до 10%, что, естественно, будет поддерживать развивающиеся рынки».
Зир рекомендует попробовать воспользоваться возможностями в регионе уже сейчас, ведь цены на развивающихся рынках примерно на 50% по отношению к американским акциям: «В США мы можете приобрести доллар прибыли за 17 долларов, а на развивающихся рынках вы тот же самый доллар можете купить уже за 9,50 долларов, потому, как видите, там все очень дешево. Пробуждение рынка - это лишь вопрос времени... Так всегда происходит - сначала рынки недооцениваются или переоцениваются в течение более длительного периода, чем вы ожидаете», - добавил он. Особенно выделил выделив Бразилию, Индию, Китай и Восточную Европу. Он порекомендовал избегать инвестиций в Аргентину, Таиланд и Турцию.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба