Восприятие участниками рынка первой речи Джанет Йеллен в ранге новой главы ФРС прошло на ура. Новый руководитель регулятора дала понять, что пока ситуация на рынке труда США еще далека от совершенства, а, значит, необходимо постепенно и плавно сокращать помощь поддержки экономике, чтобы инвесторы смогли к этому процессу морально подготовиться. Вкратце речь шла о том, что пока еще американский регулятор продолжает оставаться обеспокоенным не самыми лучшими данными с рынка труда, но, несмотря на этот факт, продолжает поступательное сокращение программы количественного смягчения.
Понятно, что в ближайшие месяцы все решения в отношении темпов снижения объемов покупок в рамках QE будут приниматься комитетом по открытым рынкам ФРС, отталкиваясь от двух традиционных показателей – безработицы и инфляции. Новая глава также дала понять, что пока никаких резкий изменений в сторону ужесточения денежно-кредитной политики также не ожидается, причем даже в случае снижения уровня безработицы ниже целевого уровня в 6,5%.
Это значит, что основной целью для г-жи Йеллен все-таки остается инфляция, которая должна добраться до целевого показателя в 2%, и только тогда можно будет помышлять о повышении ставок. Таким образом, на ближайших заседаниях ФРС вряд ли полностью завершит программу количественного смягчения, поскольку существуют сомнения относительно реалистичности сценария, при котором инфляция доберется до 2% уже в ближайшие месяцы.
Отрадно и решение палаты представителей США, которая уверенно и дружно проголосовала за законопроект, в который уже раз расширяющий лимит государственного долга. Сенат должен проголосовать по этому законопроекту уже на этой неделе. В исходе никто не сомневается, а это значит, что потолок госдолга будет повышен уже в юбилейный 70-й (!) раз – теперь до 15 марта 2015-го года.
На российском рынке индексы продолжают демонстрировать умеренный рост, несмотря на не самые большие объемы торгов, что говорит о «бычьем» настрое инвесторов. Теперь в качестве целевого уровня по индексу ММВБ стоит выделить все тот же уровень в 1500 пунктов, преодоление которого вверх откроет путь и к 1550 пунктам. Еще бы немного холодной погоды в Северной Америке – и вообще будет красота!
Торги во вторник стартовали незначительным снижением ведущих индексов, тогда как новостной фон к открытию сессии оставался умеренно позитивным. После небольшого снижения на самом открытии торгов инвесторы некоторое время проявляли пассивность, после чего все-таки решили начать покупки, поэтому во второй половине дня индекс ММВБ смог достичь максимальной за последние две недели отметки – 1488,75 пунктов. Правда, ближе к закрытию сессии индикатор отступил от локального максимума, оставшись при этом выше 1480 пунктов.
На нефтяных рынках цены растут на фоне продолжающегося сокращения запасов дистиллятов на оптовых складах США в связи с холодами.
По вчерашним данным Американского института нефти запасы дистиллятов упали на 1,45 млн. баррелей. Согласно опросам участников рынка, проведенным агентством Bloomberg, министерство энергетики США сегодня сообщит о сокращении запасов на 2,13 млн. баррелей за прошлую неделю.
В этом случае подобная статистика будет являться однозначно положительным фактором для рынка нефти. Сейчас существуют большие шансы на то, что прогнозы не разойдутся с реальностью, особенно по дистиллятам, поскольку очевидно, что холодная погода в Северной Америке продолжает в значительной степени влиять на растущий спрос.
Цена мартовских фьючерсов на смесь марки Brent выросла на 0,08% до уровня в $108,77 за баррель. Стоимость февральских фьючерсов на легкую нефть марки WTI увеличилась на 0,41% до уровня в $100,35 за баррель.
На американском рынке торги завершились заметным ростом индексов на фоне первого выступления Джанет Йеллен как главы ФРС перед американским Конгрессом. Выступление перед финансовым комитетом палаты представителей оказалось позитивным и поддержало позитивное настроение инвесторов. Г-жа Йеллен отметила, что, хотя уровень безработицы в США и снизился на 1,5% с сентября 2012-го года, когда ФРС объявила третий раунд количественного смягчения (QE3), текущий показатель безработицы в размере 6,6% от трудоспособного населения намного превышает уровни, которые, по оценке регулятора, соответствуют максимально возможной устойчивой занятости в стране. ФРС считает, что макроэкономическая ситуация в стране еще недостаточно стабильна для каких-либо резких действий.
Интересно, что даже при снижении безработицы за отметку 6,5% ФРС собирается продолжить политику радикально низких процентных ставок, поэтому, судя по всему, программа QE3 будет еще некоторое время сохраняться. В целом стало ясно, что Джанет Йеллен продолжает умеренную политику своего предшественника Бена Бернанке, и только лишь серьезное улучшение данных по рынку труда способно этот курс изменить.
Крупнейшая в США компания по добыче железной руды Cliffs Natural Resources подросла на 4,5% по итогам торгов после согласия на требование своего акционера Casablanca Capital LP сократить свои иностранные активы и удвоить дивиденды. В 2013-м году Cliff был вторым после J.C.Penney проблемным трейдером в листинге SnP 500.
Котировки GM выросли на 1% на фоне позитивных новостей из Китая, где в январе 2014-го года число проданных автомобилей концерна выросло на 12% и составило рекордные 348 тыс. Только автомобилей марки Buick впервые было продано более 100 тыс. штук в месяц, что на 16% превышает показатель января 2012-го года.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 1,22% до уровня в 15 994,77 пунктов, индекс SnP 500 вырос на 1,11% до уровня в 1 819,75 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 1,03% до уровня в 4 191,04 пунктов.
На азиатских рынках индексы рынков региона растут в среду на сильной статистике по внешнеторговому балансу Китая за январь, где профицит торгового баланса составил $31,8 млрд. по сравнению с $25,6 млрд. в декабре. Рынок предполагал показатель на уровне в $23,45 млрд. Экспорт вырос на 10,6%, импорт - на 10% при прогнозе роста на 0,1% и 4% соответственно. Если реальные данные превзошли ожидания почти в 10 раз, то это говорит о том, что замедление темпов в Китае было не таким существенным, как многие опасались.
К этой минуте японский Nikkei 225 вырос на 0,8% до уровня в 14 835,70 пунктов, индекс TOPIX вырос на 1,51% до уровня в 1 222,45 пунктов. Гонконгский Hang Seng прибавил 1,09% до уровня в 22 202,01 пунктов, Шанхайский SSE Composite увеличился на 0,06% - до 2104,91 пункта.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе снижением в отрасли завершили день акции Сургутнефтегаза (-0,39%) и привилегированные акции Транснефти (-1,47%). Остальные бумаги сектора, напротив, прибавляли в цене. Газпром подорожал на 0,42%, НОВАТЭК – на 1,44%, Газпром нефть – на 0,87%, Татнефть – на 1,87%, ЛУКОЙЛ – на 1,42%, Роснефть – на 0,38% после того, как президент компании Игорь Сечин и главный исполнительный директор General Electric Джеффри Иммельт подписали соглашение об учреждении совместных предприятий в присутствии председателя правительства России Дмитрия Медведева. Соглашение направлено на расширение научно-технического сотрудничества между двумя компаниями и предусматривает на первой стадии создание двух специализированных центров, в том числе прикладного инженерного и учебного центра, целью которого станет развитие проектов Роснефти с использованием продукции и технологий GE Oil & Gas.
2. Лучше рынка смотрелись бумаги Галс-Девелопмента, поднявшиеся на 4,55%. Неплохой спрос наблюдался также в бумагах Polymetal International (+2,52%), Белона (+2,24%), ДВМП (+2%) и привилегированных акциях Сбербанка (+1,84%).
3. Хуже рынка смотрелись бумаги Дикси (-2,04%), Коршуновского ГОКа (-2,05%), Энел ОГК-5 (-1,64%) и ВСМПО-Ависмы (-1,84%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ждем небольшого роста в течение всего дня на фоне позитивных речей главы ФРС Джанет Йеллен, которые продемонстрировали оптимизм. Да, по факту после выступления г-жи Йеллен ситуация на рынке мало изменилась, но отсутствие плохих новостей для российского рынка – уже хорошая новость. ФРС продолжит сворачивание QE сдержанными темпами, а значит, восстановление рынка труда пока еще далеко от завершения.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Роснефть"
Сегодня в СМИ появилась информация о том, что Роснефть рассматривает возможность продажи 50%-й доли в СП с американской ConocoPhillips – ООО «Компания Полярное сияние», а другие 50% акций нефтедобывающей компании планирует продать именно ConocoPhillips.
Стоимость 100%-го пакета «Полярного сияния» сейчас оценивается примерно в размере $120-150 млн., но представители Роснефти никак не комментируют продажу пакета «Полярного сияния», поскольку, возможно, пока компания еще сохраняет интерес к данному активу. Компания «Полярное сияние» ведет добычу на месторождениях Ардалинской группы в Ненецком автономном округе и осуществляет транспортировку добываемой нефти для реализации на рынках Западной Европы.
Напомним, что Роснефть совместно с ConocoPhillips владеют ООО «Компания Полярное Сияние» на паритетной основе, а оператором СП является американская ConocoPhillips. Роснефть приобрела долю в СП в 2003-м году.
Возможно, что одной из причин, которая побудила Роснефть к продаже актива, является снижение рентабельности добычи нефти в течение ближайших нескольких лет. ConocoPhillips ранее уже заявляла о своих намерениях по продаже своей доли в СП, но Роснефть выступила против, посчитав, что затраты на консервацию проекта должны нести обе стороны.
Мы считаем данную новость нейтральной для бумаг Роснефти, поскольку после желания американской стороны выйти из проекта стало ясно, что рентабельность по нему крайне низка. Это и привело российскую компанию к возможному подобному решению. Достижение договоренности о совместной продаже своих долей обеими компаниями – не что иное, как признание нерентабельности проекта. С учетом новых, более амбициозных проектов Роснефти, «Полярное сияние» является отягчающим портфель группы активом.
Цена: 249,31
Цель: 252,4
Рекомендация: Держать
Понятно, что в ближайшие месяцы все решения в отношении темпов снижения объемов покупок в рамках QE будут приниматься комитетом по открытым рынкам ФРС, отталкиваясь от двух традиционных показателей – безработицы и инфляции. Новая глава также дала понять, что пока никаких резкий изменений в сторону ужесточения денежно-кредитной политики также не ожидается, причем даже в случае снижения уровня безработицы ниже целевого уровня в 6,5%.
Это значит, что основной целью для г-жи Йеллен все-таки остается инфляция, которая должна добраться до целевого показателя в 2%, и только тогда можно будет помышлять о повышении ставок. Таким образом, на ближайших заседаниях ФРС вряд ли полностью завершит программу количественного смягчения, поскольку существуют сомнения относительно реалистичности сценария, при котором инфляция доберется до 2% уже в ближайшие месяцы.
Отрадно и решение палаты представителей США, которая уверенно и дружно проголосовала за законопроект, в который уже раз расширяющий лимит государственного долга. Сенат должен проголосовать по этому законопроекту уже на этой неделе. В исходе никто не сомневается, а это значит, что потолок госдолга будет повышен уже в юбилейный 70-й (!) раз – теперь до 15 марта 2015-го года.
На российском рынке индексы продолжают демонстрировать умеренный рост, несмотря на не самые большие объемы торгов, что говорит о «бычьем» настрое инвесторов. Теперь в качестве целевого уровня по индексу ММВБ стоит выделить все тот же уровень в 1500 пунктов, преодоление которого вверх откроет путь и к 1550 пунктам. Еще бы немного холодной погоды в Северной Америке – и вообще будет красота!
Торги во вторник стартовали незначительным снижением ведущих индексов, тогда как новостной фон к открытию сессии оставался умеренно позитивным. После небольшого снижения на самом открытии торгов инвесторы некоторое время проявляли пассивность, после чего все-таки решили начать покупки, поэтому во второй половине дня индекс ММВБ смог достичь максимальной за последние две недели отметки – 1488,75 пунктов. Правда, ближе к закрытию сессии индикатор отступил от локального максимума, оставшись при этом выше 1480 пунктов.
На нефтяных рынках цены растут на фоне продолжающегося сокращения запасов дистиллятов на оптовых складах США в связи с холодами.
По вчерашним данным Американского института нефти запасы дистиллятов упали на 1,45 млн. баррелей. Согласно опросам участников рынка, проведенным агентством Bloomberg, министерство энергетики США сегодня сообщит о сокращении запасов на 2,13 млн. баррелей за прошлую неделю.
В этом случае подобная статистика будет являться однозначно положительным фактором для рынка нефти. Сейчас существуют большие шансы на то, что прогнозы не разойдутся с реальностью, особенно по дистиллятам, поскольку очевидно, что холодная погода в Северной Америке продолжает в значительной степени влиять на растущий спрос.
Цена мартовских фьючерсов на смесь марки Brent выросла на 0,08% до уровня в $108,77 за баррель. Стоимость февральских фьючерсов на легкую нефть марки WTI увеличилась на 0,41% до уровня в $100,35 за баррель.
На американском рынке торги завершились заметным ростом индексов на фоне первого выступления Джанет Йеллен как главы ФРС перед американским Конгрессом. Выступление перед финансовым комитетом палаты представителей оказалось позитивным и поддержало позитивное настроение инвесторов. Г-жа Йеллен отметила, что, хотя уровень безработицы в США и снизился на 1,5% с сентября 2012-го года, когда ФРС объявила третий раунд количественного смягчения (QE3), текущий показатель безработицы в размере 6,6% от трудоспособного населения намного превышает уровни, которые, по оценке регулятора, соответствуют максимально возможной устойчивой занятости в стране. ФРС считает, что макроэкономическая ситуация в стране еще недостаточно стабильна для каких-либо резких действий.
Интересно, что даже при снижении безработицы за отметку 6,5% ФРС собирается продолжить политику радикально низких процентных ставок, поэтому, судя по всему, программа QE3 будет еще некоторое время сохраняться. В целом стало ясно, что Джанет Йеллен продолжает умеренную политику своего предшественника Бена Бернанке, и только лишь серьезное улучшение данных по рынку труда способно этот курс изменить.
Крупнейшая в США компания по добыче железной руды Cliffs Natural Resources подросла на 4,5% по итогам торгов после согласия на требование своего акционера Casablanca Capital LP сократить свои иностранные активы и удвоить дивиденды. В 2013-м году Cliff был вторым после J.C.Penney проблемным трейдером в листинге SnP 500.
Котировки GM выросли на 1% на фоне позитивных новостей из Китая, где в январе 2014-го года число проданных автомобилей концерна выросло на 12% и составило рекордные 348 тыс. Только автомобилей марки Buick впервые было продано более 100 тыс. штук в месяц, что на 16% превышает показатель января 2012-го года.
По итогам торгов индекс Dow Jones вырос на 1,22% до уровня в 15 994,77 пунктов, индекс SnP 500 вырос на 1,11% до уровня в 1 819,75 пунктов, индекс NASDAQ вырос на 1,03% до уровня в 4 191,04 пунктов.
На азиатских рынках индексы рынков региона растут в среду на сильной статистике по внешнеторговому балансу Китая за январь, где профицит торгового баланса составил $31,8 млрд. по сравнению с $25,6 млрд. в декабре. Рынок предполагал показатель на уровне в $23,45 млрд. Экспорт вырос на 10,6%, импорт - на 10% при прогнозе роста на 0,1% и 4% соответственно. Если реальные данные превзошли ожидания почти в 10 раз, то это говорит о том, что замедление темпов в Китае было не таким существенным, как многие опасались.
К этой минуте японский Nikkei 225 вырос на 0,8% до уровня в 14 835,70 пунктов, индекс TOPIX вырос на 1,51% до уровня в 1 222,45 пунктов. Гонконгский Hang Seng прибавил 1,09% до уровня в 22 202,01 пунктов, Шанхайский SSE Composite увеличился на 0,06% - до 2104,91 пункта.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе снижением в отрасли завершили день акции Сургутнефтегаза (-0,39%) и привилегированные акции Транснефти (-1,47%). Остальные бумаги сектора, напротив, прибавляли в цене. Газпром подорожал на 0,42%, НОВАТЭК – на 1,44%, Газпром нефть – на 0,87%, Татнефть – на 1,87%, ЛУКОЙЛ – на 1,42%, Роснефть – на 0,38% после того, как президент компании Игорь Сечин и главный исполнительный директор General Electric Джеффри Иммельт подписали соглашение об учреждении совместных предприятий в присутствии председателя правительства России Дмитрия Медведева. Соглашение направлено на расширение научно-технического сотрудничества между двумя компаниями и предусматривает на первой стадии создание двух специализированных центров, в том числе прикладного инженерного и учебного центра, целью которого станет развитие проектов Роснефти с использованием продукции и технологий GE Oil & Gas.
2. Лучше рынка смотрелись бумаги Галс-Девелопмента, поднявшиеся на 4,55%. Неплохой спрос наблюдался также в бумагах Polymetal International (+2,52%), Белона (+2,24%), ДВМП (+2%) и привилегированных акциях Сбербанка (+1,84%).
3. Хуже рынка смотрелись бумаги Дикси (-2,04%), Коршуновского ГОКа (-2,05%), Энел ОГК-5 (-1,64%) и ВСМПО-Ависмы (-1,84%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ждем небольшого роста в течение всего дня на фоне позитивных речей главы ФРС Джанет Йеллен, которые продемонстрировали оптимизм. Да, по факту после выступления г-жи Йеллен ситуация на рынке мало изменилась, но отсутствие плохих новостей для российского рынка – уже хорошая новость. ФРС продолжит сворачивание QE сдержанными темпами, а значит, восстановление рынка труда пока еще далеко от завершения.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Роснефть"
Сегодня в СМИ появилась информация о том, что Роснефть рассматривает возможность продажи 50%-й доли в СП с американской ConocoPhillips – ООО «Компания Полярное сияние», а другие 50% акций нефтедобывающей компании планирует продать именно ConocoPhillips.
Стоимость 100%-го пакета «Полярного сияния» сейчас оценивается примерно в размере $120-150 млн., но представители Роснефти никак не комментируют продажу пакета «Полярного сияния», поскольку, возможно, пока компания еще сохраняет интерес к данному активу. Компания «Полярное сияние» ведет добычу на месторождениях Ардалинской группы в Ненецком автономном округе и осуществляет транспортировку добываемой нефти для реализации на рынках Западной Европы.
Напомним, что Роснефть совместно с ConocoPhillips владеют ООО «Компания Полярное Сияние» на паритетной основе, а оператором СП является американская ConocoPhillips. Роснефть приобрела долю в СП в 2003-м году.
Возможно, что одной из причин, которая побудила Роснефть к продаже актива, является снижение рентабельности добычи нефти в течение ближайших нескольких лет. ConocoPhillips ранее уже заявляла о своих намерениях по продаже своей доли в СП, но Роснефть выступила против, посчитав, что затраты на консервацию проекта должны нести обе стороны.
Мы считаем данную новость нейтральной для бумаг Роснефти, поскольку после желания американской стороны выйти из проекта стало ясно, что рентабельность по нему крайне низка. Это и привело российскую компанию к возможному подобному решению. Достижение договоренности о совместной продаже своих долей обеими компаниями – не что иное, как признание нерентабельности проекта. С учетом новых, более амбициозных проектов Роснефти, «Полярное сияние» является отягчающим портфель группы активом.
Цена: 249,31
Цель: 252,4
Рекомендация: Держать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба