19 февраля 2014 Архив
Проблемы теневой банковской системы Китая прочно завладели передовицами газет - но, по мнению аналитиков, сейчас наибольшую угрозу для страны представляет давно пузырящийся сектор недвижимости.
Как заявил в интервью ведущий специалист по стратегии фондовых рынков в Азии и развивающихся странах компании JPMorgan Адриан Моват, именно рынок недвижимости сейчас является наибольшей головной болью для китайцев. «У нас есть привычка говорить о любом случае необоснованного получения крупной прибыли. Однако люди, похоже, просто перестали следить за данным конкретным пузырем», - считает он.
Цены на жилье во многих китайских городах продолжали ставить все новые и новые рекорды в течение всего прошлого года, несмотря на длящуюся вот уже четыре года государственную кампанию, направленную на охлаждение рынка. Некоторые местные правительства в ноябре прибегли к очередному раунду принудительного сокращения цен, применяя меры от увеличения размера минимального первичного взноса при покупке второго дома до обещаний предоставить большее количество земельных участков для строительство жилой недвижимости.
Объемы роста цен по сравнению с предыдущим годом и вправду выглядят очень значительными: в декабре средние цены на новые дома в 70 основных городах Китая возросли на 9,9% по сравнению с годом ранее. По данным Национального бюро статистики, таким образом, тенденция к росту продолжается вот уже 12 лет, а в каждом месяце устанавливается новый ценовой рекорд.
Моват не один в своем мнении о секторе недвижимости как о ключевом факторе риска. Экономисты Credit Agricole также озабочены тем, что чрезмерные коррекции цен могут угрожать перспективам экономического роста в стране.
«В США требуется потратить средний располагаемый доход за 3,5 года для того, чтобы купить дом, тогда как в Китае требуется потратить такой же доход за 22,5 года, - говорится в отчете Credit Agricole. - Это делает недоступность жилья крупной социальной проблемой и угрожает резкой коррекцией, которая, с учетом того, что строительство жилой недвижимости составляет до 10% валового внутреннего продукта Китая, сама по себе представляет крупную угрозу для экономического роста».
Устойчивый рост цен на недвижимость, а также объемов продаж продолжался и в январе несмотря на попытки Китая обуздать рост объемов кредитования. Об этом говорится к отчете UOB KayHian, который появился на минувшей неделе. В нем также отмечается, что в январе девелоперские компании потратили около 248 миллиардов долларов для пополнения своих земельных ресурсов, что примерно на 37% больше, чем среднемесячный показатель в 2013 году.
Такие обширные закупки вызывают опасения по поводу того, что девелоперы принимают дополнительную задолженность несмотря на ужесточение монетарной политики. При этом в нынешнем году на продажу будет выставлено большее количество объектов, что потенциально может привести к избыточному предложению при условии замедления рынка.
«Ужесточенная политика кредитования и прочие меры по охлаждению рынка, принимаемые в разных городах, не смогли сократить объемы спроса», - отмечается в отчете UOB KayHian. Там также указывается, что средняя цена продажи домов в январе продолжила расти и выросла на 0,63% по сравнению с декабрем. Такие данные приводит китайский риэлтерский интернет-портал Soufun: «Мы опасаемся того, что стадный инстинкт заставит покупателей продолжать покупать жилье, что означает, что спрос может резко упасть только тогда, когда изменятся ожидания».
Так или иначе опасения по поводу рынка недвижимости не являются чем-то новым, а некоторые аналитики полагают, что в секторе продолжится рост.
«Китайский рынок недвижимости все еще остается быстрорастущим сектором, - отметили специалисты Deutsche Bank в своем отчете на минувшей неделе. - Мы рассматриваем высокие объемы продаж как устойчивый фактор в долгосрочной перспективе. При этом риск возникновения существенного пузыря цен довольно невелик. Внимание к реформам и политике со стороны нового руководства страны существенно поддерживает структурный долгосрочный спрос на рынке жилья в Китае со стороны конечных пользователей».
По расчетам банка, уже к 2030 году урбанизация может привести к увеличению спроса до 10 миллионов жилых объектов в год.
Как заявил в интервью ведущий специалист по стратегии фондовых рынков в Азии и развивающихся странах компании JPMorgan Адриан Моват, именно рынок недвижимости сейчас является наибольшей головной болью для китайцев. «У нас есть привычка говорить о любом случае необоснованного получения крупной прибыли. Однако люди, похоже, просто перестали следить за данным конкретным пузырем», - считает он.
Цены на жилье во многих китайских городах продолжали ставить все новые и новые рекорды в течение всего прошлого года, несмотря на длящуюся вот уже четыре года государственную кампанию, направленную на охлаждение рынка. Некоторые местные правительства в ноябре прибегли к очередному раунду принудительного сокращения цен, применяя меры от увеличения размера минимального первичного взноса при покупке второго дома до обещаний предоставить большее количество земельных участков для строительство жилой недвижимости.
Объемы роста цен по сравнению с предыдущим годом и вправду выглядят очень значительными: в декабре средние цены на новые дома в 70 основных городах Китая возросли на 9,9% по сравнению с годом ранее. По данным Национального бюро статистики, таким образом, тенденция к росту продолжается вот уже 12 лет, а в каждом месяце устанавливается новый ценовой рекорд.
Моват не один в своем мнении о секторе недвижимости как о ключевом факторе риска. Экономисты Credit Agricole также озабочены тем, что чрезмерные коррекции цен могут угрожать перспективам экономического роста в стране.
«В США требуется потратить средний располагаемый доход за 3,5 года для того, чтобы купить дом, тогда как в Китае требуется потратить такой же доход за 22,5 года, - говорится в отчете Credit Agricole. - Это делает недоступность жилья крупной социальной проблемой и угрожает резкой коррекцией, которая, с учетом того, что строительство жилой недвижимости составляет до 10% валового внутреннего продукта Китая, сама по себе представляет крупную угрозу для экономического роста».
Устойчивый рост цен на недвижимость, а также объемов продаж продолжался и в январе несмотря на попытки Китая обуздать рост объемов кредитования. Об этом говорится к отчете UOB KayHian, который появился на минувшей неделе. В нем также отмечается, что в январе девелоперские компании потратили около 248 миллиардов долларов для пополнения своих земельных ресурсов, что примерно на 37% больше, чем среднемесячный показатель в 2013 году.
Такие обширные закупки вызывают опасения по поводу того, что девелоперы принимают дополнительную задолженность несмотря на ужесточение монетарной политики. При этом в нынешнем году на продажу будет выставлено большее количество объектов, что потенциально может привести к избыточному предложению при условии замедления рынка.
«Ужесточенная политика кредитования и прочие меры по охлаждению рынка, принимаемые в разных городах, не смогли сократить объемы спроса», - отмечается в отчете UOB KayHian. Там также указывается, что средняя цена продажи домов в январе продолжила расти и выросла на 0,63% по сравнению с декабрем. Такие данные приводит китайский риэлтерский интернет-портал Soufun: «Мы опасаемся того, что стадный инстинкт заставит покупателей продолжать покупать жилье, что означает, что спрос может резко упасть только тогда, когда изменятся ожидания».
Так или иначе опасения по поводу рынка недвижимости не являются чем-то новым, а некоторые аналитики полагают, что в секторе продолжится рост.
«Китайский рынок недвижимости все еще остается быстрорастущим сектором, - отметили специалисты Deutsche Bank в своем отчете на минувшей неделе. - Мы рассматриваем высокие объемы продаж как устойчивый фактор в долгосрочной перспективе. При этом риск возникновения существенного пузыря цен довольно невелик. Внимание к реформам и политике со стороны нового руководства страны существенно поддерживает структурный долгосрочный спрос на рынке жилья в Китае со стороны конечных пользователей».
По расчетам банка, уже к 2030 году урбанизация может привести к увеличению спроса до 10 миллионов жилых объектов в год.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба