Неделя на рынке начинается достаточно низкими объемами торгов, особенно с учетом того, что участники рынка являлись свидетелями пусть легкого, но все же ослабления доллара как по отношению к рублю, так и к другим валютам. Отметим, что завершившаяся вчера Олимпиада тут абсолютно не при чем, поскольку во время ее проведения рубль вроде бы должен был крепнуть, а он, наоборот, ослабевал, причем делал весьма рьяно. По всей видимости, сейчас может стартовать обратный сценарий – курс рубля начнет немного укрепляться, и движение к целевым отметкам на 36,5-37 могут временно стать неактуальными. В том случае, если произойдет повторное уверенное закрепление пары доллар/рубль выше значения 35,7, тогда можно будет говорить о возврате к плавной девальвации. Если же будет реализовываться сценарий с откатом, то по нему основным ориентиром будет являться диапазон в 34-34,2.
Поскольку объемы торгов продолжают оставаться крайне низкими, наступление весьма обширного боковика более чем реально – говорить о смене тренда можно будет лишь тогда, когда котировки по индексу ММВБ закрепятся за пределами сложившегося коридора 1425-1445 снизу и 1515-1520 сверху.
Заявления министра финансов г-на Силуанова о том, что девальвация курса рубля не связана с оттоком капитала, звучит, по меньшей мере, странно. Да, Банк России будет и дальше повышать гибкость курсообразования, но отменять автоматические интервенции на случай финансовой нестабильности он не собирается
По какому механизму будут проводиться интервенции, ЦБ не объяснил, заметив только, что правила планируется выработать до конца 2014-го года и запустить с 2015-го года на неопределенный срок. Сам по себе переход к гибкому курсообразованию в рамках реформы инфляционного таргетирования уже не раз подвергался сомнению, поскольку постепенное уменьшение присутствия регулятора на валютном рынке в угоду борьбе с инфляцией приводит к тому, что с начала года и доллар, и евро подорожали к рублю примерно на 8%.
Что же до оттока капитала, то только за последнюю неделю из фондов ориентированных на Россию, было выведено около $116 млн. Отток продолжается с самого начала года, отражая текущее положение дел на развивающихся рынках – со всех развивающихся рынков с начала года утекло около $21,4 млрд. Отметим, что параллельно с этим процессом практически во всех аналогичных странах наблюдалось ослабление национальных валют.
Неделя будет важна с макроэкономической точки зрения – в пятницу выйдут данные по ВВП США за IV квартал, а сегодня выйдут данные по инфляции в Еврозоне в январе, которые являются ключевым в определении дальнейшей политики ЕЦБ. Вряд ли мы увидим хоть какой-то рост цен; скорее, даже возможна дефляция, что станет логичным поводом к дальнейшему смягчению монетарной политики со стороны ЕЦБ.
Торги в пятницу стартовали ростом ведущих индексов на фоне улучшившегося внешнего новостного фона. После позитивного начала торгов российский рынок продолжил рост и уже в первой половине торгов отыграл часть потерянных ранее позиций, достигнув уровня в 1 492,23 пунктов по ММВБ, которая и стала максимумом дня. После этого оптимизм у инвесторов стал снижаться, а индекс стал понемногу терять. До конца дня рынок оставался в боковом диапазоне в 1485-1489 пунктов.
На нефтяных рынках цены демонстрируют положительную динамику в понедельник на фоне холодной погоды в США и новостей из Ливии.
Холодная погода продолжает поддерживать стоимость нефти, поскольку рынки продолжают ожидать увеличения спроса в связи с погодными условиями в США. Многие уже называют цифру стоимости марки WTI до $103 за баррель.
Инвесторы также обратили внимание на новости из Ливии, где производство нефти снизилось до 231 тыс. баррелей в сутки после прекращения добычи на месторождении Sharara. Напомним, что месторождение, где ежедневно добывалось около 340 тыс. баррелей нефти, было закрыто с 20 февраля.
Цена апрельских фьючерсов на смесь марки Brent выросла на 0,15% до уровня в $110,02 за баррель. Стоимость мартовских фьючерсов на легкую нефть марки WTI увеличилась на 0,27% до уровня в $102,48 за баррель.
На американском рынке торги закрылись снижением ведущих индексов на фоне неблагоприятных макроэкономических данных.
В последний рабочий день недели вышли последние данные по продажам существующих домов в США в январе. По данным Национальной ассоциации ритейлеров, этот показатель снизился по сравнению с предыдущим месяцем на 5,1% до уровня в 4,62 млн. домов. Этот результат оказался хуже прогноза, поскольку участники рынка ожидали снижения показателя лишь на 4,3%.
Чуть раньше макроэкономические данные также стали неприятным сюрпризом для инвесторов – индекс деловой активности в производственном секторе промышленности Китая в феврале 2014-го года составил 48,3 пункта, что оказалось существенно ниже консенсус-прогноза на уровне 49,4 пункта. Показатели PMI в ряде стран Европы и самой Еврозоне, опубликованные после доклада по Китаю, также разочаровали участников рынка. Все эти данные заставляет игроков выбирать более осторожные стратегии.
Котировки дискаунтовой системы Priceline.сom выросли на 2,5% после того, как компания отчиталась о росте прибыли, превзошедшем прогнозы участников рынка. Рыночная капитализация книжной компании Barnes and Noble выросла на 5,4% после того, как стало известно о намерении инвестиционной G Asset Management приобрести значительный пакет бумаг книжного ритейлера.
Котировки инвестиционной Berkshire Hathaway прибавили 0,2% на новостях о том, что агентство Business Wire, специализирующееся на публикации пресс-релизов компаний и принадлежащее Berkshire Hathaway, заявило, что не будет работать с высокоскоростным трейдером.
На азиатских рынках индексы региона преимущественно снижаются на фоне новостей о сокращении кредитования нескольких секторов экономики Китая.
Сегодня стало известно о том, что китайский Industrial Bank и некоторые другие банки ограничили кредитование сектора недвижимости и смежных отраслей, в частности, таких как сталелитейная и цементная. Всем стало ясно, что ужесточение кредитной политики в Китае в краткосрочной перспективе будет рассматриваться как негативная новость.
Давление на фондовые индексы оказала и статистика по ценам на новостройки в Китае. В январе цены выросли в месячном исчислении в 70 крупнейших городах, существенно увеличив опасения того, что правительство может ужесточить меры по контролю над рынком. Рост цен составил 0,38% по сравнению с декабрем.
Японский Nikkei 225 опустился на 0,67% до уровня в 14 766,59 пунктов, индекс TOPIX опустился на 1,18% до уровня в 1 207,95 пунктов. Южнокорейский KOSPI снизился на 0,45% до уровня в 1 949,05 пунктов. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite упал на 2,03% до уровня в 2 070,70 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе прибавили бумаги Газпрома (+0,53%), Сургутнефтегаза (+0,78%), Татнефти (+1,56%), Газпром нефти (+0,78%), РН-Холдинга (+4,72%) и Роснефти (+1,25%). Чистая прибыль последней по РСБУ в 2013-м году снизилась по сравнению с результатом предыдущего года на 54,3% до уровня в 136,3 млрд. руб. Себестоимость продаж компании в 2013-м году увеличилась более чем в 1,5 раза - до 1,97 трлн. руб., а прибыль до налогообложения уменьшилась на 54,5% до уровня в 154,78 млрд. руб.
2. Лучше рынка себя вели бумаги ВСМПО-Ависмы (+4,36%), АФК Система (+4,26%), Белона (+3,48%), Фармстандарта (+3,05%), ДВМП (+2,88%), Polymetal International (+2,41%) и ФосАгро (+2,81%) на новостях о приобретении доли в 70% в уставном капитале ООО "Смарт Балк Терминал". Сумма сделки не разглашается.
3. Хуже рынка смотрелись бумаги группы Разгуляй, упавшие на этот раз на 8,97%, а также бумаги Sollers, просевшие на 3,57% и акции ФСК ЕЭС, просевшие на 1,47%.
ПРОГНОЗ: Сегодня день предстоит смешанный – американские индексы снова подобрались к историческим максимумам на фоне данных, которые многие посчитали вероятным стимулом для более мягкого подхода к сворачиванию QE. Снижение фондовых индексов развивающихся стран и России в том числе – результат ухудшения перспектив роста развивающихся экономик, поэтому дальнейшее сворачивание QE будет и дальше провоцировать преобладание негативных трендов в экономике.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Роснефть"
Сегодня президент Роснефти Игорь Сечин и глава японской промышленной корпорации Mitsui&Co Масами Ииджима подписали меморандум о намерениях.
Согласно условиям данного меморандума, в ближайшее время планируется создать рабочую группу для проработки вариантов сотрудничества в области создания и управления цепочками поставок высокотехнологичных нефтегазовых труб. Роснефть также получит высокотехнологичные компетенции в сфере создания управления цепочками поставок и сервисов в отношении геологоразведочных проектов на различных участках шельфа. С учетом весьма амбициозных планов компании по расширению географии экспорта и строительства второй очереди ВСТО, которая потребует резкого повышения эффективности и качества нефтесервисных услуг, особенно в использовании нефтегазовых труб.
Компания Mitsui&Co. занимает центральное место в группе Mitsui – объединении промышленных, торговых и финансовых компаний, включающем более 500 дочерних предприятий, которые занимаются проектами в абсолютно разных отраслях – энергетике, автомобилестроении, металлургической, аэрокосмической и других отраслях.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Роснефти, поскольку опыт и компетенции японской компании дадут возможность развивать СПГ-бизнес. Сейчас Mitsui&Co уже принимает активное участие в СПГ-проектах по добыче природного газа в Австралии, Мозамбике ОАЭ, Катаре, Омане и Экваториальной Гвинее.
Цена: 249,62
Цель: 252,4
Рекомендация: Держать
ОАО "Газпром"
Вчера Газпром возобновил переговоры с австрийской стороной относительно деталей строительства газопровода «Южный поток», а также обсудил проект со своим сербским партнером – компанией «Сербиягаз».
В Сочи состоялась рабочая встреча главы холдинга Алексея Миллера и гендиректора австрийской OMV Герхарда Ройса, на которой обсуждались вопросы развития двустороннего сотрудничества и поставок российского газа в Австрию.
Что касается реализации проекта «Южный поток», то она предусматривает строительство газопровода мощностью 63 млрд. кубометров через акваторию Черного моря в страны Южной и Центральной Европы. Сухопутная часть газопровода пройдет по территории Болгарии, Сербии, Венгрии, Греции, Словении и Хорватии, с правительствами которых уже были подписаны межправительственные соглашения.
Первоначально в качестве одной из стран, по территории которой должен был пройти маршрут «Южного потока», рассматривалась и Австрия, но позже правительство этой страны приняло решение участвовать в проекте Nabucco. Именно по этой причине в качестве базового варианта маршрута «Южного потока» был принят проект, не предусматривающий его прохождение по территории Австрии.
Позже ситуация несколько изменилась, поскольку проект Nabuccо West проиграл проекту Trans-Adriatic Pipeline в борьбу за поставку азербайджанского газа с газоконденсатного месторождения «Шахдениз» в Европу, после чего в Австрии снова стал возрождаться интерес к проекту Газпрома, результатом чего и стали вчерашние переговоры.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Газпрома, поскольку вовлечение австрийской стороны в проект «Южный Поток» открывает для монополиста широкие перспективы в достижении договоренностей не только о поставках газа, но и его подземном хранении, совместной реализации инфраструктурных проектов и взаимодействии в электроэнергетике.
Цена: 148,78
Цель: 152,25
Рекомендация: Держать
Поскольку объемы торгов продолжают оставаться крайне низкими, наступление весьма обширного боковика более чем реально – говорить о смене тренда можно будет лишь тогда, когда котировки по индексу ММВБ закрепятся за пределами сложившегося коридора 1425-1445 снизу и 1515-1520 сверху.
Заявления министра финансов г-на Силуанова о том, что девальвация курса рубля не связана с оттоком капитала, звучит, по меньшей мере, странно. Да, Банк России будет и дальше повышать гибкость курсообразования, но отменять автоматические интервенции на случай финансовой нестабильности он не собирается
По какому механизму будут проводиться интервенции, ЦБ не объяснил, заметив только, что правила планируется выработать до конца 2014-го года и запустить с 2015-го года на неопределенный срок. Сам по себе переход к гибкому курсообразованию в рамках реформы инфляционного таргетирования уже не раз подвергался сомнению, поскольку постепенное уменьшение присутствия регулятора на валютном рынке в угоду борьбе с инфляцией приводит к тому, что с начала года и доллар, и евро подорожали к рублю примерно на 8%.
Что же до оттока капитала, то только за последнюю неделю из фондов ориентированных на Россию, было выведено около $116 млн. Отток продолжается с самого начала года, отражая текущее положение дел на развивающихся рынках – со всех развивающихся рынков с начала года утекло около $21,4 млрд. Отметим, что параллельно с этим процессом практически во всех аналогичных странах наблюдалось ослабление национальных валют.
Неделя будет важна с макроэкономической точки зрения – в пятницу выйдут данные по ВВП США за IV квартал, а сегодня выйдут данные по инфляции в Еврозоне в январе, которые являются ключевым в определении дальнейшей политики ЕЦБ. Вряд ли мы увидим хоть какой-то рост цен; скорее, даже возможна дефляция, что станет логичным поводом к дальнейшему смягчению монетарной политики со стороны ЕЦБ.
Торги в пятницу стартовали ростом ведущих индексов на фоне улучшившегося внешнего новостного фона. После позитивного начала торгов российский рынок продолжил рост и уже в первой половине торгов отыграл часть потерянных ранее позиций, достигнув уровня в 1 492,23 пунктов по ММВБ, которая и стала максимумом дня. После этого оптимизм у инвесторов стал снижаться, а индекс стал понемногу терять. До конца дня рынок оставался в боковом диапазоне в 1485-1489 пунктов.
На нефтяных рынках цены демонстрируют положительную динамику в понедельник на фоне холодной погоды в США и новостей из Ливии.
Холодная погода продолжает поддерживать стоимость нефти, поскольку рынки продолжают ожидать увеличения спроса в связи с погодными условиями в США. Многие уже называют цифру стоимости марки WTI до $103 за баррель.
Инвесторы также обратили внимание на новости из Ливии, где производство нефти снизилось до 231 тыс. баррелей в сутки после прекращения добычи на месторождении Sharara. Напомним, что месторождение, где ежедневно добывалось около 340 тыс. баррелей нефти, было закрыто с 20 февраля.
Цена апрельских фьючерсов на смесь марки Brent выросла на 0,15% до уровня в $110,02 за баррель. Стоимость мартовских фьючерсов на легкую нефть марки WTI увеличилась на 0,27% до уровня в $102,48 за баррель.
На американском рынке торги закрылись снижением ведущих индексов на фоне неблагоприятных макроэкономических данных.
В последний рабочий день недели вышли последние данные по продажам существующих домов в США в январе. По данным Национальной ассоциации ритейлеров, этот показатель снизился по сравнению с предыдущим месяцем на 5,1% до уровня в 4,62 млн. домов. Этот результат оказался хуже прогноза, поскольку участники рынка ожидали снижения показателя лишь на 4,3%.
Чуть раньше макроэкономические данные также стали неприятным сюрпризом для инвесторов – индекс деловой активности в производственном секторе промышленности Китая в феврале 2014-го года составил 48,3 пункта, что оказалось существенно ниже консенсус-прогноза на уровне 49,4 пункта. Показатели PMI в ряде стран Европы и самой Еврозоне, опубликованные после доклада по Китаю, также разочаровали участников рынка. Все эти данные заставляет игроков выбирать более осторожные стратегии.
Котировки дискаунтовой системы Priceline.сom выросли на 2,5% после того, как компания отчиталась о росте прибыли, превзошедшем прогнозы участников рынка. Рыночная капитализация книжной компании Barnes and Noble выросла на 5,4% после того, как стало известно о намерении инвестиционной G Asset Management приобрести значительный пакет бумаг книжного ритейлера.
Котировки инвестиционной Berkshire Hathaway прибавили 0,2% на новостях о том, что агентство Business Wire, специализирующееся на публикации пресс-релизов компаний и принадлежащее Berkshire Hathaway, заявило, что не будет работать с высокоскоростным трейдером.
На азиатских рынках индексы региона преимущественно снижаются на фоне новостей о сокращении кредитования нескольких секторов экономики Китая.
Сегодня стало известно о том, что китайский Industrial Bank и некоторые другие банки ограничили кредитование сектора недвижимости и смежных отраслей, в частности, таких как сталелитейная и цементная. Всем стало ясно, что ужесточение кредитной политики в Китае в краткосрочной перспективе будет рассматриваться как негативная новость.
Давление на фондовые индексы оказала и статистика по ценам на новостройки в Китае. В январе цены выросли в месячном исчислении в 70 крупнейших городах, существенно увеличив опасения того, что правительство может ужесточить меры по контролю над рынком. Рост цен составил 0,38% по сравнению с декабрем.
Японский Nikkei 225 опустился на 0,67% до уровня в 14 766,59 пунктов, индекс TOPIX опустился на 1,18% до уровня в 1 207,95 пунктов. Южнокорейский KOSPI снизился на 0,45% до уровня в 1 949,05 пунктов. Индекс Шанхайской фондовой биржи SSE Composite упал на 2,03% до уровня в 2 070,70 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе прибавили бумаги Газпрома (+0,53%), Сургутнефтегаза (+0,78%), Татнефти (+1,56%), Газпром нефти (+0,78%), РН-Холдинга (+4,72%) и Роснефти (+1,25%). Чистая прибыль последней по РСБУ в 2013-м году снизилась по сравнению с результатом предыдущего года на 54,3% до уровня в 136,3 млрд. руб. Себестоимость продаж компании в 2013-м году увеличилась более чем в 1,5 раза - до 1,97 трлн. руб., а прибыль до налогообложения уменьшилась на 54,5% до уровня в 154,78 млрд. руб.
2. Лучше рынка себя вели бумаги ВСМПО-Ависмы (+4,36%), АФК Система (+4,26%), Белона (+3,48%), Фармстандарта (+3,05%), ДВМП (+2,88%), Polymetal International (+2,41%) и ФосАгро (+2,81%) на новостях о приобретении доли в 70% в уставном капитале ООО "Смарт Балк Терминал". Сумма сделки не разглашается.
3. Хуже рынка смотрелись бумаги группы Разгуляй, упавшие на этот раз на 8,97%, а также бумаги Sollers, просевшие на 3,57% и акции ФСК ЕЭС, просевшие на 1,47%.
ПРОГНОЗ: Сегодня день предстоит смешанный – американские индексы снова подобрались к историческим максимумам на фоне данных, которые многие посчитали вероятным стимулом для более мягкого подхода к сворачиванию QE. Снижение фондовых индексов развивающихся стран и России в том числе – результат ухудшения перспектив роста развивающихся экономик, поэтому дальнейшее сворачивание QE будет и дальше провоцировать преобладание негативных трендов в экономике.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Роснефть"
Сегодня президент Роснефти Игорь Сечин и глава японской промышленной корпорации Mitsui&Co Масами Ииджима подписали меморандум о намерениях.
Согласно условиям данного меморандума, в ближайшее время планируется создать рабочую группу для проработки вариантов сотрудничества в области создания и управления цепочками поставок высокотехнологичных нефтегазовых труб. Роснефть также получит высокотехнологичные компетенции в сфере создания управления цепочками поставок и сервисов в отношении геологоразведочных проектов на различных участках шельфа. С учетом весьма амбициозных планов компании по расширению географии экспорта и строительства второй очереди ВСТО, которая потребует резкого повышения эффективности и качества нефтесервисных услуг, особенно в использовании нефтегазовых труб.
Компания Mitsui&Co. занимает центральное место в группе Mitsui – объединении промышленных, торговых и финансовых компаний, включающем более 500 дочерних предприятий, которые занимаются проектами в абсолютно разных отраслях – энергетике, автомобилестроении, металлургической, аэрокосмической и других отраслях.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Роснефти, поскольку опыт и компетенции японской компании дадут возможность развивать СПГ-бизнес. Сейчас Mitsui&Co уже принимает активное участие в СПГ-проектах по добыче природного газа в Австралии, Мозамбике ОАЭ, Катаре, Омане и Экваториальной Гвинее.
Цена: 249,62
Цель: 252,4
Рекомендация: Держать
ОАО "Газпром"
Вчера Газпром возобновил переговоры с австрийской стороной относительно деталей строительства газопровода «Южный поток», а также обсудил проект со своим сербским партнером – компанией «Сербиягаз».
В Сочи состоялась рабочая встреча главы холдинга Алексея Миллера и гендиректора австрийской OMV Герхарда Ройса, на которой обсуждались вопросы развития двустороннего сотрудничества и поставок российского газа в Австрию.
Что касается реализации проекта «Южный поток», то она предусматривает строительство газопровода мощностью 63 млрд. кубометров через акваторию Черного моря в страны Южной и Центральной Европы. Сухопутная часть газопровода пройдет по территории Болгарии, Сербии, Венгрии, Греции, Словении и Хорватии, с правительствами которых уже были подписаны межправительственные соглашения.
Первоначально в качестве одной из стран, по территории которой должен был пройти маршрут «Южного потока», рассматривалась и Австрия, но позже правительство этой страны приняло решение участвовать в проекте Nabucco. Именно по этой причине в качестве базового варианта маршрута «Южного потока» был принят проект, не предусматривающий его прохождение по территории Австрии.
Позже ситуация несколько изменилась, поскольку проект Nabuccо West проиграл проекту Trans-Adriatic Pipeline в борьбу за поставку азербайджанского газа с газоконденсатного месторождения «Шахдениз» в Европу, после чего в Австрии снова стал возрождаться интерес к проекту Газпрома, результатом чего и стали вчерашние переговоры.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Газпрома, поскольку вовлечение австрийской стороны в проект «Южный Поток» открывает для монополиста широкие перспективы в достижении договоренностей не только о поставках газа, но и его подземном хранении, совместной реализации инфраструктурных проектов и взаимодействии в электроэнергетике.
Цена: 148,78
Цель: 152,25
Рекомендация: Держать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба