28 февраля 2014 Pro Finance Service
Рубль в очередной раз обновил в четверг исторические минимумы под дальнейшим влиянием событий, происходящих в Украине. Сегодня украинская валюта пережила обвал более чем на 10 %. Днем котировки гривны достигали 11.4-11.8 за доллар, хотя открывался валютный межбанковский рынок на уровне 10.45-10.65 гривны. Вечером гривна скорректировалась после новостей о том, что МВФ направит на следующей неделе в страну инспекторов для изучения ситуация и решения вопроса по оказанию финансовой помощи. Украинская валюта стремительно снижается из-за угрозы усиления политической нестабильности и скатывания экономики в рецессию на фоне отказа центробанка от ее защиты, что обусловлено отчасти низким уровнем золотовалютных резервов - порядка $15 долларов. Все это не могло не сказаться на рубле – он тоже снижался. Иностранные инвесторы продают рубль под влиянием негативного потока новостей из Крыма, допуская в своем воображения всевозможные негативные сценарии вмешательства России в разрешение ситуации у соседа.
С другой стороны, центральный банк РФ совершенно не против происходящего, чем пользуются спекулянты. К 19.00 мск курс доллара к рублю вырос на торгах на Московской бирже на 15.55 копейки до 36.175 рубля, евро прибавил 23.5 копейки до 49.4950 рубля, а бивалютная корзина ($0.55 и E0.45) подросла на 19 копеек до 42.17 рубля. ЦБР вновь повысил границы бивалютного коридора на 5 копеек до 35.15-42.15 рубля. Однако корзина достигла в четверг абсолютного максимума 42.21 рубля, и эксперты считают, что регулятор сдвинул коридор как минимум до 35.20-42.20 с утренних 35.15-42.15. Такое поведение центрального банка свидетельствует о том, что он избегает продает неограниченного количество валюты на границе коридора и попросту сдвигает его. Кажется, он не намерен брать на себя функцию последнего бастиона, уступая рыночному напору и допуская контролируемую девальвацию рубля. Курс доллара к рублю неоднократно обновлял максимумы с марта 2009 года, поднявшись до 36.25. До уровня абсолютных максимумов ему оставалось чуть более 50 копеек. С начала года потери рубля составили почти 10 %. Схема торгов последних дней довольно проста: игра на повышение валюты, откат от верхней границы ЦБР, сдвиг коридора, потом снова рост. Причем фактором давления на рубль выступают стоп-лоссы тех участников рынка, которые пытаются играть в шорт от границы валютного коридора, рассчитывая на поддержку Банка России. Курс рубля вполне может протестировать отметку в 37 рублей за доллар, однако его снижение до 40 рублей в настоящее время выглядит маловероятным. Такой прогноз даете российское отделение Citigroup, ссылаясь на нестабильную политическую ситуацию в Украине, слабые темпы роста ВВП РФ и туманные перспективы его ускорения из-за нехватки драйверов, отток капитала из страны, являющийся одним из основных факторов ослабления рубля.
На вечерней сессии мы видим укрепление рубля на 20 копеек от уровня обновленных сегодня минимумов. Этому способствует некоторое улучшение настроений к риску после выступления Джаннет Йеллен. Американский фондовый рынок вновь приближается к рекордным максимумам, за ним подтягивается евро и фьючерсы на российские фондовые инструменты. "ФРС, вероятно, продолжит сокращать объем количественного смягчения сдержанными темпами на следующих заседаниях, несмотря на то, что восстановление американского рынка труда еще далеко от завершения", - вновь повторила сегодня председатель Федеральной резервной системы Джанет Йеллен в ходе своего выступления в банковском комитете Сената. Отвечая на вопросы законодателей, она отметила, что поступающие данные указывают на ослабление темпов восстановления экономики США, что частично отражает неблагоприятную зимнюю погоду. Пока сложно оценить, насколько серьезными будут последствия холодов для экономики, сказала она. По итогам сессии вопросов и ответов сложилось ощущение, что Йеллен больше обеспокоена потенциальными угрозами финансовой стабильность, чем инфляцией. Завтра рубль, скорее всего, проведет день в диапазоне. С одной стороны, поддержку ему окажут настроения на фиксацию прибыли в связи с окончанием недели, с другой, медведи по российской валюте будут пытаться закрыть неделю выше психологически важного уровня в 36 рублей за доллар.
Юань продолжает падать
Китайская валюта после недолгой паузы возобновила падение, упав против доллара до минимальных уровней с мая прошлого года - в данный момент курс составляет уже 6.1685. Стремительный рост доллар/юаня заставляет поклонников carry trade спешить с сокращением коротких позиций, что лишь усугубляет ситуацию, и дилер одного из азиатских банков отмечает, что пара имеет все шансы подняться к 6.20/6.21, тем более что PBOC вряд ли будет против, если объем спекулятивных лонгв в юане сократится. О спекулянтах, между тем, говорят и экономисты Barclays. Они отмечают, что признаков сильного оттока капитала и фундаментальной картины не наблюдается, и связывают падение юаня с желанием центробанка напомнить рынку, что спекулятивные покупки национальной валюты не являются беспроигрышной стратегией. В Barclays, вместе с тем, сомневаются, что PBOC в ближайшее время пойдет на расширение коридора допустимых колебаний курса, и полагают, что, хотя в ближайшее время доллар/юань может продолжить рост, в среднесрочной перспективе нисходящий тренд останется актуальным. В Barclays сохраняют прогноз по доллар/юаню на конец года на уровне 5.95, отмечая позитивное влияние положительного торгового баланса, притока капитала и прямых инвестиций.
AUD сильно потускнел в глазах инвесторов
По словам аналитиков UBS, опубликованные вчера данные по инвестициям основные средства, подтвердили, что австралийские горнодобывающие компании резко сокращают свои инвестиционные расходы. «Мы ожидали спада, но не в таких масштабах. По предварительным оценами, основанным лишь на некоторых обрывках информации и догадках, сокращение инвестиций в этом секторе достигнет 25.5% в годовом исчислении. В этом контексте австралийский доллар останется под давлением». В банке полагают, что через три месяца австралийский доллар будет торговаться по курсу 0.86, а в конце года опустится к 0.85.
Между тем, в четверг, на фоне публикации данных по инвестициям в основные средства, а также под влиянием анти-рисковых настроений австралийский доллар опустился к сильному уровню поддержки 0.8900, однако пробиться ниже ему не удалось. Очевидно, что медведи еще не готовы к такому решительному шагу и ждут нового более мощного стимула. Сегодня на азиатской сессии австралиец вновь оказался под давлением, спустившись к текущим минимумам на уровне 0.8943. К концу азиатской сессии AUD/USD вернулся в диапазон, ограниченный уровнями 0.8950-0.8970. Основные события азиатской сессии уже позади, поэтому теперь краткосрочная динамика в паре будет определяться, скорее всего, техническими факторами, а также позиционированием в конце торговой недели. Не исключено, что австралийская валюта продолжит снижение, поскольку инвесторы будут стремиться вывести средства в безопасные активы, опасаясь эскалации геополитической напряженности на выходных. Очередная порция данных по рынку жилья в США также может усилить волатильность на рынке. Ближайшая поддержка по AUD/USD проходит на уровне 0.8921, за ней следует 0.8900. До тех пор, пока пара держится выше этой отметки, у быков еще есть шанс отыграть потери. Сопротивление отмечено в области 0.8989. Если оно будет пройдено, пара устремится к области оферов 0.9000/10.
Отчет по инфляции может подкосить евро
Вчера шесть немецких регионов опубликовали данные по инфляции, которые говорят о высокой вероятности снижения общего CPI по Германии до 1.0% г/г. «Кроме того, эти данные указывают на то, что публикуемый сегодня отчет по инфляции в Еврозоне покажет, что ценовое давление в регионе не превышает 0.7% в годовом исчислении», - отмечают аналитики BNPP. «По нашим прогнозам, сейчас в ценах заложено менее 50% вероятности снижения ставки ЕЦБ в марте, поэтому позиционирование в евро идет достаточно вяло. В этом контексте, слабые данные по инфляции могут спровоцировать развитие нисходящей динамики по единой валюте в течение ближайших дней». С учетом вышеизложенного, в банке рекомендуют продавать евро/доллар от уровня 1.3727 с с долгосрочной целью на 1.3200 и стопом на 1.3940.
На внутридневном интервале евро/доллар также демонстрирует тенденцию к понижению. Открывшись на уровне 1.3711, пара установила минимум азиатской сессии на отметке 1.3693, при этом, несмотря на небольшой откат к разворотной точке 1.3700, дилеры отмечают сохранение нисходящего давления. На европейской сессии нас ждет отчет по индексу потребительских цен в Еврозоне за февраль, который, вероятно, вновь напомнит инвесторам об угрозе дефляции в регионе. Данные ниже прогнозов (0.7% г/г) спровоцируют падение евро по всему спектру рынка. Ближайшая поддержка в паре проходит на уровне 1.3620, а ее прорыв обусловит тестирование 1.3600. Восходящая динамика, скорее всего, будет ограничена уровнем 1.3700. Кроме того, единая валюта испытывает на себе давление из-за роста геополитической напряженности. Особенно явно это проявляется в паре с иеной, поскольку японская валюта пользуется повсеместным спросом как валюта-убежище. Евро/иена на азиатских торгах уже протестировала зону 139.11 и начала восходящую коррекцию в рамках фиксации прибыли. Помимо геополитических факторов, японская валюта получила дополнительный стимул к росту после выхода данных по инфляции в Японии, где, в отличие от Еврозоны, ценовое давление устойчиво растет, доказывая тем самым эффективность политики Абэ. С технической точки зрения, евро/иена может опуститься к области 139.00 и даже ниже, к 100-дневной МА на 138.78. Сопротивление отмечено в области 139.70 и 140.00.
Credit Agricole: в чем виновата погода?
Одним из наиболее приметных изменений в тексте выступления Йеллен стало упоминание погодных условий в качестве возможного негативного фактора. По ее словам, «ряд опубликованных экономических отчетов указывает на сокращение расходов. Отчасти, это может быть связано с неблагоприятными погодными условиями, однако пока сложно сказать, насколько велико влияние этих факторов». Ее комментарии подчеркивают сложность ситуации, в которой оказались рынки. На самом деле, учитывая не слишком благоприятные данные и высокую степень неопределенности относительно состояния американской экономики, доллар США торгуется в слишком узком диапазоне. С середины февраля индекс доллара не покидал пределы канала шириной в 70 пунктов, а доходность по 10-летним гос. облигациям держится возле уровней 2.60-2.80 с начала года. Более того, сдержанная динамика доллара пришлась как раз на период неблагоприятной макростатистики. Таким образом, попытки обвинить во всем погоду окончательно запутали рынки: уже никто толком не понимает, что творится в американской экономике и каковы перспективы монетарной политики Федрезерва. Также следует отметить резкое снижение волатильности и сопутствующий рост привлекательности спекулятивных сделок carry. В связи с вышесказанным, доллар, скорее всего, продолжит консолидироваться в диапазоне вплоть до апреля - именно тогда начнут выходить данные, не подверженные влиянию погоды
С другой стороны, центральный банк РФ совершенно не против происходящего, чем пользуются спекулянты. К 19.00 мск курс доллара к рублю вырос на торгах на Московской бирже на 15.55 копейки до 36.175 рубля, евро прибавил 23.5 копейки до 49.4950 рубля, а бивалютная корзина ($0.55 и E0.45) подросла на 19 копеек до 42.17 рубля. ЦБР вновь повысил границы бивалютного коридора на 5 копеек до 35.15-42.15 рубля. Однако корзина достигла в четверг абсолютного максимума 42.21 рубля, и эксперты считают, что регулятор сдвинул коридор как минимум до 35.20-42.20 с утренних 35.15-42.15. Такое поведение центрального банка свидетельствует о том, что он избегает продает неограниченного количество валюты на границе коридора и попросту сдвигает его. Кажется, он не намерен брать на себя функцию последнего бастиона, уступая рыночному напору и допуская контролируемую девальвацию рубля. Курс доллара к рублю неоднократно обновлял максимумы с марта 2009 года, поднявшись до 36.25. До уровня абсолютных максимумов ему оставалось чуть более 50 копеек. С начала года потери рубля составили почти 10 %. Схема торгов последних дней довольно проста: игра на повышение валюты, откат от верхней границы ЦБР, сдвиг коридора, потом снова рост. Причем фактором давления на рубль выступают стоп-лоссы тех участников рынка, которые пытаются играть в шорт от границы валютного коридора, рассчитывая на поддержку Банка России. Курс рубля вполне может протестировать отметку в 37 рублей за доллар, однако его снижение до 40 рублей в настоящее время выглядит маловероятным. Такой прогноз даете российское отделение Citigroup, ссылаясь на нестабильную политическую ситуацию в Украине, слабые темпы роста ВВП РФ и туманные перспективы его ускорения из-за нехватки драйверов, отток капитала из страны, являющийся одним из основных факторов ослабления рубля.
На вечерней сессии мы видим укрепление рубля на 20 копеек от уровня обновленных сегодня минимумов. Этому способствует некоторое улучшение настроений к риску после выступления Джаннет Йеллен. Американский фондовый рынок вновь приближается к рекордным максимумам, за ним подтягивается евро и фьючерсы на российские фондовые инструменты. "ФРС, вероятно, продолжит сокращать объем количественного смягчения сдержанными темпами на следующих заседаниях, несмотря на то, что восстановление американского рынка труда еще далеко от завершения", - вновь повторила сегодня председатель Федеральной резервной системы Джанет Йеллен в ходе своего выступления в банковском комитете Сената. Отвечая на вопросы законодателей, она отметила, что поступающие данные указывают на ослабление темпов восстановления экономики США, что частично отражает неблагоприятную зимнюю погоду. Пока сложно оценить, насколько серьезными будут последствия холодов для экономики, сказала она. По итогам сессии вопросов и ответов сложилось ощущение, что Йеллен больше обеспокоена потенциальными угрозами финансовой стабильность, чем инфляцией. Завтра рубль, скорее всего, проведет день в диапазоне. С одной стороны, поддержку ему окажут настроения на фиксацию прибыли в связи с окончанием недели, с другой, медведи по российской валюте будут пытаться закрыть неделю выше психологически важного уровня в 36 рублей за доллар.
Юань продолжает падать
Китайская валюта после недолгой паузы возобновила падение, упав против доллара до минимальных уровней с мая прошлого года - в данный момент курс составляет уже 6.1685. Стремительный рост доллар/юаня заставляет поклонников carry trade спешить с сокращением коротких позиций, что лишь усугубляет ситуацию, и дилер одного из азиатских банков отмечает, что пара имеет все шансы подняться к 6.20/6.21, тем более что PBOC вряд ли будет против, если объем спекулятивных лонгв в юане сократится. О спекулянтах, между тем, говорят и экономисты Barclays. Они отмечают, что признаков сильного оттока капитала и фундаментальной картины не наблюдается, и связывают падение юаня с желанием центробанка напомнить рынку, что спекулятивные покупки национальной валюты не являются беспроигрышной стратегией. В Barclays, вместе с тем, сомневаются, что PBOC в ближайшее время пойдет на расширение коридора допустимых колебаний курса, и полагают, что, хотя в ближайшее время доллар/юань может продолжить рост, в среднесрочной перспективе нисходящий тренд останется актуальным. В Barclays сохраняют прогноз по доллар/юаню на конец года на уровне 5.95, отмечая позитивное влияние положительного торгового баланса, притока капитала и прямых инвестиций.
AUD сильно потускнел в глазах инвесторов
По словам аналитиков UBS, опубликованные вчера данные по инвестициям основные средства, подтвердили, что австралийские горнодобывающие компании резко сокращают свои инвестиционные расходы. «Мы ожидали спада, но не в таких масштабах. По предварительным оценами, основанным лишь на некоторых обрывках информации и догадках, сокращение инвестиций в этом секторе достигнет 25.5% в годовом исчислении. В этом контексте австралийский доллар останется под давлением». В банке полагают, что через три месяца австралийский доллар будет торговаться по курсу 0.86, а в конце года опустится к 0.85.
Между тем, в четверг, на фоне публикации данных по инвестициям в основные средства, а также под влиянием анти-рисковых настроений австралийский доллар опустился к сильному уровню поддержки 0.8900, однако пробиться ниже ему не удалось. Очевидно, что медведи еще не готовы к такому решительному шагу и ждут нового более мощного стимула. Сегодня на азиатской сессии австралиец вновь оказался под давлением, спустившись к текущим минимумам на уровне 0.8943. К концу азиатской сессии AUD/USD вернулся в диапазон, ограниченный уровнями 0.8950-0.8970. Основные события азиатской сессии уже позади, поэтому теперь краткосрочная динамика в паре будет определяться, скорее всего, техническими факторами, а также позиционированием в конце торговой недели. Не исключено, что австралийская валюта продолжит снижение, поскольку инвесторы будут стремиться вывести средства в безопасные активы, опасаясь эскалации геополитической напряженности на выходных. Очередная порция данных по рынку жилья в США также может усилить волатильность на рынке. Ближайшая поддержка по AUD/USD проходит на уровне 0.8921, за ней следует 0.8900. До тех пор, пока пара держится выше этой отметки, у быков еще есть шанс отыграть потери. Сопротивление отмечено в области 0.8989. Если оно будет пройдено, пара устремится к области оферов 0.9000/10.
Отчет по инфляции может подкосить евро
Вчера шесть немецких регионов опубликовали данные по инфляции, которые говорят о высокой вероятности снижения общего CPI по Германии до 1.0% г/г. «Кроме того, эти данные указывают на то, что публикуемый сегодня отчет по инфляции в Еврозоне покажет, что ценовое давление в регионе не превышает 0.7% в годовом исчислении», - отмечают аналитики BNPP. «По нашим прогнозам, сейчас в ценах заложено менее 50% вероятности снижения ставки ЕЦБ в марте, поэтому позиционирование в евро идет достаточно вяло. В этом контексте, слабые данные по инфляции могут спровоцировать развитие нисходящей динамики по единой валюте в течение ближайших дней». С учетом вышеизложенного, в банке рекомендуют продавать евро/доллар от уровня 1.3727 с с долгосрочной целью на 1.3200 и стопом на 1.3940.
На внутридневном интервале евро/доллар также демонстрирует тенденцию к понижению. Открывшись на уровне 1.3711, пара установила минимум азиатской сессии на отметке 1.3693, при этом, несмотря на небольшой откат к разворотной точке 1.3700, дилеры отмечают сохранение нисходящего давления. На европейской сессии нас ждет отчет по индексу потребительских цен в Еврозоне за февраль, который, вероятно, вновь напомнит инвесторам об угрозе дефляции в регионе. Данные ниже прогнозов (0.7% г/г) спровоцируют падение евро по всему спектру рынка. Ближайшая поддержка в паре проходит на уровне 1.3620, а ее прорыв обусловит тестирование 1.3600. Восходящая динамика, скорее всего, будет ограничена уровнем 1.3700. Кроме того, единая валюта испытывает на себе давление из-за роста геополитической напряженности. Особенно явно это проявляется в паре с иеной, поскольку японская валюта пользуется повсеместным спросом как валюта-убежище. Евро/иена на азиатских торгах уже протестировала зону 139.11 и начала восходящую коррекцию в рамках фиксации прибыли. Помимо геополитических факторов, японская валюта получила дополнительный стимул к росту после выхода данных по инфляции в Японии, где, в отличие от Еврозоны, ценовое давление устойчиво растет, доказывая тем самым эффективность политики Абэ. С технической точки зрения, евро/иена может опуститься к области 139.00 и даже ниже, к 100-дневной МА на 138.78. Сопротивление отмечено в области 139.70 и 140.00.
Credit Agricole: в чем виновата погода?
Одним из наиболее приметных изменений в тексте выступления Йеллен стало упоминание погодных условий в качестве возможного негативного фактора. По ее словам, «ряд опубликованных экономических отчетов указывает на сокращение расходов. Отчасти, это может быть связано с неблагоприятными погодными условиями, однако пока сложно сказать, насколько велико влияние этих факторов». Ее комментарии подчеркивают сложность ситуации, в которой оказались рынки. На самом деле, учитывая не слишком благоприятные данные и высокую степень неопределенности относительно состояния американской экономики, доллар США торгуется в слишком узком диапазоне. С середины февраля индекс доллара не покидал пределы канала шириной в 70 пунктов, а доходность по 10-летним гос. облигациям держится возле уровней 2.60-2.80 с начала года. Более того, сдержанная динамика доллара пришлась как раз на период неблагоприятной макростатистики. Таким образом, попытки обвинить во всем погоду окончательно запутали рынки: уже никто толком не понимает, что творится в американской экономике и каковы перспективы монетарной политики Федрезерва. Также следует отметить резкое снижение волатильности и сопутствующий рост привлекательности спекулятивных сделок carry. В связи с вышесказанным, доллар, скорее всего, продолжит консолидироваться в диапазоне вплоть до апреля - именно тогда начнут выходить данные, не подверженные влиянию погоды
http://www.profinance.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба