28 июля 2008 РБК
По мнению аналитиков, начавшаяся неделя может стать во многом определяющей для российского рынка. Инвесторы должны "прийти в себя" после событий минувшей недели и определиться с дальнейшим направлением. В настоящее время на рынке наблюдается серьезное расхождение между фундаментальными оценками компаний и текущими ценовыми уровнями.
За прошедшую неделю российский рынок акций серьезно упал - снижение индекса РТС составило 8,6%, а с исторического максимума, достигнутого 19 мая, рынок "просел" на 22%, констатируют аналитики ИК "Велес Капитал". В связи с этим они не исключают, что на текущей неделе рынок может предпринять попытки скорректироваться вверх. Кроме того, инвесторы должны "придти в себя" после заявлений Владимира Путина в четверг, что также приведет к росту рынка. Индекс РТС в ходе торгов на текущей неделе сможет достигнуть уровня 2000-2050 пунктов, полагают эксперты ИК "Велес Капитал".
Начальник управления брокерских операций "Ренессанс Онлайн" Денис Филиппов считает, что наблюдаемый в настоящее время вывод денег из России западными игроками в пользу Турции и Индии, скорее всего, продолжится, поэтому говорить о достижении российским рынком "дна" пока преждевременно. В связи с этим эксперт рекомендует инвесторам, краткосрочно играющим на повышение, не пренебрегать защитными "стопами". В качестве локального сопротивления аналитик рассматривает уровень 2020 пунктов по индексу РТС, поддержка в случае пробития уровня 1950 пунктов уйдет на уровень 1860 пунктов.
Начавшаяся неделя для российского рынка должна стать определяющей, считает старший финансовый советник ИК "Брокеркредитсервис" Евгений Тупикин. Рынок либо удержит текущий диапазон, либо перейдет на уровень ниже. Более вероятный сценарий - "боковик" с попытками незначительного роста в рамках двух-четырех недель, полагает эксперт. По его мнению, во многом динамика рынка будет зависеть и от внешнего фона. Среди наиболее важных макроэкономических данных стоит выделить предварительные показатели ВВП США за II квартал и данные по рынку труда страны. "Слабое звено" - металлургический сектор, несмотря на значимые просадки последних недель, вряд ли претендует на значимый отскок: инвесторам, спекулянтам и собственникам дали понять, что "внимание" к отрасли будет расти", - отмечает аналитик.
Из-за возросших политических рисков на российском рынке акций некоторое время будет преобладать неопределенность, поскольку инвесторам необходим недвусмысленный сигнал о завершении ситуации вокруг "Мечела", отмечает директор управления анализа финансовых рынков УК "РОСБАНКа" Андрей Стоянов. "С учетом пятничного падения на рынке, наверное, не осталось практически ни одной компании, не имеющей серьезного фундаментального потенциала роста: в последние недели, и особенно дни, мы наблюдаем колоссальное расхождение между фундаментальными оценками эмитентов и сложившимися ценовыми уровнями на фондовом рынке", - говорит аналитик.
По мнению А.Стоянова, в последнее время фондовые индексы, пренебрегая своим историческим предназначением, перестали быть индикаторами состояния российской экономики. Эксперт считает, что долго такая ситуация продолжаться не может. "Принимая во внимание среднедневной торговый оборот, можно сделать вывод, что крупные фонды, как российские, так и западные, не "заходили" на российский рынок на протяжении последних двух месяцев, держа большую часть портфелей в кэше. Поразительным является то, что российские индексы снижались на фоне восстановления рынков США и Европы. Причем именно в отношении США существует высокая вероятность продолжения роста - данные по ВВП за II квартал, которые будут опубликованы в четверг, могут стать главным катализатором подъема", - говорит эксперт. Большинство экономистов, по его словам, ожидает увидеть значение близкое к 2%. "Если этот прогноз оправдается, то о какой рецессии можно говорить, когда оно будет близким к долгосрочному среднему значению роста американской экономики за последние десятилетия", - подчеркивает эксперт.
С восстановлением развитых рынков увеличиваются лимиты и на развивающиеся, и, если ситуация вокруг "Мечела" не получит негативного продолжения, российские индексы должны показать серьезный и устойчивый рост, считает аналитик. "На наш взгляд, ни о каком повторении "дела ЮКОСа" сегодня не может быть и речи – история с "Мечелом" не имеет политической составляющей, и это, скорее всего, понимает большинство российских инвесторов. Однако они не могут пока самостоятельно сформировать и поддерживать рост на рынке. Хотелось бы, чтобы подобная точка зрения как можно быстрее возобладала и среди западных участников российского рынка", - заключил эксперт.
Аналитики Банка Москвы также полагают, что на данный момент сложившаяся ситуация пока позволяет думать о повторении "Мечелом" судьбы некогда крупнейшей российской нефтяной компании. После весьма глубокой коррекции в июле российские акции выглядят более чем привлекательно, отмечают специалисты: мультипликатор "цена/прибыль '09" у российского рынка составляет менее 7, в то время как в среднем по emerging markets – 10,1, что предполагает наличие дисконта в более чем 30%.
Как отмечает аналитик ГК "Регион" Виталий Лакеев, по итогам прошедшей недели российский рынок потерял более 8% и закрылся ниже 1500 пунктов по индексу ММВБ. При этом с середины мая 2008г., когда коррекция только начиналась, рынок просел уже на 24%, в результате чего некоторые бумаги оказались перепроданными. Эксперт не исключает, что на текущей неделе коррекция продолжится на фоне падения цен на нефть и неустойчивой ситуации на внешних рынках, однако она вряд будет носить столь же сильный характер. Поддержку рынку могут оказать игроки, ориентированные на средне- и долгосрочный горизонт инвестирования, которые могут воспользоваться моментом и нарастить длинные позиции по привлекательным ценам.
За прошедшую неделю российский рынок акций серьезно упал - снижение индекса РТС составило 8,6%, а с исторического максимума, достигнутого 19 мая, рынок "просел" на 22%, констатируют аналитики ИК "Велес Капитал". В связи с этим они не исключают, что на текущей неделе рынок может предпринять попытки скорректироваться вверх. Кроме того, инвесторы должны "придти в себя" после заявлений Владимира Путина в четверг, что также приведет к росту рынка. Индекс РТС в ходе торгов на текущей неделе сможет достигнуть уровня 2000-2050 пунктов, полагают эксперты ИК "Велес Капитал".
Начальник управления брокерских операций "Ренессанс Онлайн" Денис Филиппов считает, что наблюдаемый в настоящее время вывод денег из России западными игроками в пользу Турции и Индии, скорее всего, продолжится, поэтому говорить о достижении российским рынком "дна" пока преждевременно. В связи с этим эксперт рекомендует инвесторам, краткосрочно играющим на повышение, не пренебрегать защитными "стопами". В качестве локального сопротивления аналитик рассматривает уровень 2020 пунктов по индексу РТС, поддержка в случае пробития уровня 1950 пунктов уйдет на уровень 1860 пунктов.
Начавшаяся неделя для российского рынка должна стать определяющей, считает старший финансовый советник ИК "Брокеркредитсервис" Евгений Тупикин. Рынок либо удержит текущий диапазон, либо перейдет на уровень ниже. Более вероятный сценарий - "боковик" с попытками незначительного роста в рамках двух-четырех недель, полагает эксперт. По его мнению, во многом динамика рынка будет зависеть и от внешнего фона. Среди наиболее важных макроэкономических данных стоит выделить предварительные показатели ВВП США за II квартал и данные по рынку труда страны. "Слабое звено" - металлургический сектор, несмотря на значимые просадки последних недель, вряд ли претендует на значимый отскок: инвесторам, спекулянтам и собственникам дали понять, что "внимание" к отрасли будет расти", - отмечает аналитик.
Из-за возросших политических рисков на российском рынке акций некоторое время будет преобладать неопределенность, поскольку инвесторам необходим недвусмысленный сигнал о завершении ситуации вокруг "Мечела", отмечает директор управления анализа финансовых рынков УК "РОСБАНКа" Андрей Стоянов. "С учетом пятничного падения на рынке, наверное, не осталось практически ни одной компании, не имеющей серьезного фундаментального потенциала роста: в последние недели, и особенно дни, мы наблюдаем колоссальное расхождение между фундаментальными оценками эмитентов и сложившимися ценовыми уровнями на фондовом рынке", - говорит аналитик.
По мнению А.Стоянова, в последнее время фондовые индексы, пренебрегая своим историческим предназначением, перестали быть индикаторами состояния российской экономики. Эксперт считает, что долго такая ситуация продолжаться не может. "Принимая во внимание среднедневной торговый оборот, можно сделать вывод, что крупные фонды, как российские, так и западные, не "заходили" на российский рынок на протяжении последних двух месяцев, держа большую часть портфелей в кэше. Поразительным является то, что российские индексы снижались на фоне восстановления рынков США и Европы. Причем именно в отношении США существует высокая вероятность продолжения роста - данные по ВВП за II квартал, которые будут опубликованы в четверг, могут стать главным катализатором подъема", - говорит эксперт. Большинство экономистов, по его словам, ожидает увидеть значение близкое к 2%. "Если этот прогноз оправдается, то о какой рецессии можно говорить, когда оно будет близким к долгосрочному среднему значению роста американской экономики за последние десятилетия", - подчеркивает эксперт.
С восстановлением развитых рынков увеличиваются лимиты и на развивающиеся, и, если ситуация вокруг "Мечела" не получит негативного продолжения, российские индексы должны показать серьезный и устойчивый рост, считает аналитик. "На наш взгляд, ни о каком повторении "дела ЮКОСа" сегодня не может быть и речи – история с "Мечелом" не имеет политической составляющей, и это, скорее всего, понимает большинство российских инвесторов. Однако они не могут пока самостоятельно сформировать и поддерживать рост на рынке. Хотелось бы, чтобы подобная точка зрения как можно быстрее возобладала и среди западных участников российского рынка", - заключил эксперт.
Аналитики Банка Москвы также полагают, что на данный момент сложившаяся ситуация пока позволяет думать о повторении "Мечелом" судьбы некогда крупнейшей российской нефтяной компании. После весьма глубокой коррекции в июле российские акции выглядят более чем привлекательно, отмечают специалисты: мультипликатор "цена/прибыль '09" у российского рынка составляет менее 7, в то время как в среднем по emerging markets – 10,1, что предполагает наличие дисконта в более чем 30%.
Как отмечает аналитик ГК "Регион" Виталий Лакеев, по итогам прошедшей недели российский рынок потерял более 8% и закрылся ниже 1500 пунктов по индексу ММВБ. При этом с середины мая 2008г., когда коррекция только начиналась, рынок просел уже на 24%, в результате чего некоторые бумаги оказались перепроданными. Эксперт не исключает, что на текущей неделе коррекция продолжится на фоне падения цен на нефть и неустойчивой ситуации на внешних рынках, однако она вряд будет носить столь же сильный характер. Поддержку рынку могут оказать игроки, ориентированные на средне- и долгосрочный горизонт инвестирования, которые могут воспользоваться моментом и нарастить длинные позиции по привлекательным ценам.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба