3 марта 2014 Альфа-Капитал
Главные события, определяющие ситуацию на рынке облигаций, прошли в выходные. Осложнение ситуации в отношениях России и Украины привело в понедельник к резкой просадке во всех сегментах российского рынка.
Кроме того, утром в понедельник ЦБ поднял ставки на 1.5 п.п., назвав это решение временным и обосновал его рыночной волатильностью и инфляционными рисками. В текущем контексте данное решение скорее даже позитивное, так как далеко не факт, что быстрое ослабление рубля для рублевых облигаций лучше, чем повышение ставок.
Тем не менее, рублевые облигации резко просели, ОФЗ 26207 потерял в цене почти 4%, не лучше ситуация в корпоративном сегменте. Ликвидность на рынке при этом практически отсутствует.
Хотя в ближайшее время лучше воздержаться от операций на рынке, имеет смысл присмотреться к сегменту ОФЗ. Кредитные спреды на российском рынке сузились до крайне низких по историческим меркам значений, например, доходность корпоративных облигаций 1 эшелона превышает доходность ОФЗ всего на 80 бп., и при расширении этого спреда до нормальных значений гособлигации будут смотреться интереснее.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Кроме того, утром в понедельник ЦБ поднял ставки на 1.5 п.п., назвав это решение временным и обосновал его рыночной волатильностью и инфляционными рисками. В текущем контексте данное решение скорее даже позитивное, так как далеко не факт, что быстрое ослабление рубля для рублевых облигаций лучше, чем повышение ставок.
Тем не менее, рублевые облигации резко просели, ОФЗ 26207 потерял в цене почти 4%, не лучше ситуация в корпоративном сегменте. Ликвидность на рынке при этом практически отсутствует.
Хотя в ближайшее время лучше воздержаться от операций на рынке, имеет смысл присмотреться к сегменту ОФЗ. Кредитные спреды на российском рынке сузились до крайне низких по историческим меркам значений, например, доходность корпоративных облигаций 1 эшелона превышает доходность ОФЗ всего на 80 бп., и при расширении этого спреда до нормальных значений гособлигации будут смотреться интереснее.
http://www.alfacapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу