Торги открылись на неделе вполне ожидаемо – как мы уже говорили накануне, ничего иного от участников рынка, кроме продаж, ждать и не стоило – внешний геополитический фон не оставлял иных альтернатив поведения, кроме закрытия позиций. Сегодня ситуация на рынке представляется несколько в ином свете – активные действия ЦБ в течение всего понедельника настроили инвесторов на позитивный лад. Да, вчера многие инвесторы стали усиленно вспоминать события кризиса 2008-го года и периодические прерывания и приостановки торгов по нескольку раз за сессию; да, инвесторы понимали, что подобный характер поведения рынка может продолжаться, пока ситуация вокруг Украины не начнет стабилизироваться; да, они понимали, что риск реализации сценария с военной операцией есть, пусть он и минимален…
Очевидно, что при всех входящих и даже при том, что президент РФ получил просьбу легитимно избранного президента Януковича об использовании военных сил РФ на Украине, никакого решения президента России пока не принято, а это значит, что инвесторы стали обращать внимание на политику ЦБ, а не на что-то остальное.
Объемы торгов в акциях на ММВБ вчера превысили уровень в 100 млрд. руб., чего не случалось почти 3 года – с августа 2011 года, когда агентство SnP вдруг решило снизить кредитный рейтинг США. Можно, конечно, было предполагать, что цены на нефтяных рынках будут показывать рост – так оно и происходит и вчера, и сегодня. Пока Россия является главным нефтедобытчиком в мире, малейший риск возможных перебоев с поставками российской нефти сразу же отражается на ценах. Сильных ценовых скачков мы не ждем, поскольку история с Украиной может заложить спекулятивную премию, скорее, в цены на газ.
Перед ЦБ за вчерашние действия стоит «снять шляпу», поскольку, потратив на интервенции около $10 млрд., регулятор установил не только их дневной рекорд, но и общий оборот на бирже по паре рубль/доллар расчетами завтра – около $20 млрд. Этим ЦБ не ограничился – была повышена ключевая ставка по РЕПО до 7% годовых с предыдущего уровня в 5,5%, дабы предотвратить рост темпов инфляции. Интервенции у регулятора нынче носят и словесный характер – вчера первый зампред ЦБ г-жа Юдаева заявила о том, что при необходимости его присутствие на внутреннем валютном рынке будет увеличено еще (!) для сглаживания волатильности. Неспроста же новая величина накопленных интервенций вынудила сдвинуть границы операционного интервала курсовой политики на 5 копеек до $1,5 млрд. с $350 млн. – почти в 4,2 раза!
Это говорит о том, что сейчас рубль начинает переходить под контроль ЦБ (укрепление сегодня с утра по отношению к евро и доллару – тому яркое свидетельство). Если только не начнется реальная военная операция, ЦБ будет и дальше повышать ставки РЕПО, увеличивая стоимость краткосрочных денег на межбанковском рынке, дабы отбить желание у банков активно увеличивать свои валютные позиции и играть против рубля
Торги в понедельник стартовали снижением основных индексов по причине негативного внешнего фона. После негативного начала торгов давление на рынок увеличилось, а в ходе продолжительной торговой сессии он только снижался, вначале цепляясь за отметку в 1300 пунктов по ММВБ, а затем уйдя и еще ниже. Снижение рынка до уровня в 1 261,93 пунктов приблизило его к трехлетнему минимуму в размере 1 256,55 пунктов. Благодаря активным действиям ЦБ к концу дня рынок все же сумел отыграть часть потерь.
На нефтяных рынках цены демонстрируют разнонаправленную динамику, а по марке WTI они корректируются вниз после роста накануне. Сейчас смесь марки WTI торгуется на уровне выше $104 за баррель на фоне ожидания снижения запасов дистиллятов в США как из-за неблагоприятных погодных условий, так и по причине геополитической напряженности на Украине. Ситуация вокруг Украины вчера напугала рынок, поскольку возможное вмешательство военных несколько подняло цены.
Сегодня будут обнародованы данные по запасам дистиллятов в США от Управления по энергетической информации Минэнерго страны. Рынок ожидает сокращения за прошлую неделю на 1 млн. баррелей.
Цена апрельских фьючерсов на смесь марки Brent выросла на 0,02% до уровня в $111,22 за баррель. Стоимость мартовских фьючерсов на легкую нефть марки WTI снизилась на 0,21% до уровня в $104,70 за баррель.
На американском рынке торги завершились снижением ведущих индексов на фоне обострения геополитического кризиса вокруг Украины. Инвесторы были крайне обеспокоены ситуацией на Украине и возможным введением российских войск на ее территорию, после того как 1 марта Совет Федерации предоставил президенту РФ Владимиру Путину право на эту меру на период до стабилизации ситуации в этой стране
Корпоративный сектор также проявлял активность: участники рынка ожидали продолжения серии квартальных отчетностей компаний, связанных с перспективным направлением 3D-печати. В конце минувшей недели уже довольно успешно отчиталась компания 3D Systems, а сегодня еще до начала торгов свои данные представила Stratasys, прибыль и выручка которой по итогам IV квартала 2013-2014 финансового года оказались чуть лучше ожиданий рынка, но этого не хватило, чтобы котировки Stratasys менялись вразрез с общей негативной динамикой рынка, и в результате бумаги компании подешевели на 2,5%.
После закрытия торгов инвесторы ожидали публикации отчета самой дорогостоящей американской компании, занимающейся солнечной энергетикой – SolarCity. Но компания не только перенесла релиз финансовых показателей, но и заявила, что пересмотрит данные за 2012-й и 2013-й года, поскольку в них была обнаружена бухгалтерская ошибка. Несмотря на то, что в итоге пересмотра выручка компании за 9 месяцев 2013-го года увеличится с $16 млн. до $20 млн., а за весь 2012-й год с $20 млн. до $23 млн. На таких новостях акции компании снизились в цене на 2%.
Сеть магазинов мужской одежды Men's Wearhouse сообщила, что начала переговоры о слиянии со своим конкурентом – ритейлером мужской одежды Jos.A.Bank. Котировки бумаги отреагировали по-разному: Men's Wearhouse потеряли 0,4%, а бумаги Jos.A.Bank подорожали на 0,4%.
На азиатских рынках индексы региона в основном корректируются вверх во вторник после двухдневного снижения.
Индексы бирж региона снижались в ходе торгов пятницы и понедельника на фоне нестабильности на Украине, но сегодня нашлись такие инвесторы, которые считают, что никаких поводов для беспокойства не наблюдается. Большинство инвесторов верят в то, что кризис будет разрешен без единого выстрела, а ситуация стабилизируется.
Позитива рынку добавляет ожидание завтрашнего начала заседания ВСНП (Всекитайское собрание народных представителей) Китая. В понедельник уже началась сессия Всекитайского комитета Народного политического консультативного совета Китая, на котором традиционно обсуждаются важнейшие проблемы политического и экономического развития страны.
К этой минуте японский Nikkei 225 вырос на 0,24% до уровня в 14 587,47 пунктов, индекс TOPIX вырос на 0,41% до уровня в 1 201,55 пунктов. Южнокорейский KOSPI уменьшился на 0,33% до уровня в 1 958,19 пунктов. Индекс SSE Composite снизился на 0,93% до уровня в 2 058,68 пунктов. Гонконгский Hang Seng увеличился на 0,41% до уровня в 22 591,97 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе по итогам дня прибавляли только бумаги РН-Холдинга, поднявшиеся на 0,6%. Остальные бумаги сектора заметно просели: привилегированные акции Транснефти снизились на 2,7%, акции Татнефти – на 2,22%, Башнефти – на 5,92%, Сургутнефтегаза – на 3,32%, Газпром нефти – на 9,52%. Газпром упал на 15,15%, НОВАТЭК – на 15,12%. Совет директоров НОВАТЭКа вчера рекомендовал доначислить дивиденды за 2013-й год в размере 4,49 руб. на акцию (без учета промежуточных дивидендов за I полугодие 2013-го года в размере 3,4 руб. за акцию). С учетом промежуточных дивидендов суммарные дивидендные выплаты за 2013-й финансовый год составят 7,89 руб. за акцию по сравнению с 6,86 руб. на одну обыкновенную акцию в 2012-м году.
Акции Роснефти подешевели на 4,05%. Вчера британская нефтяная компания BP потеряла по итогам дня около $1 млрд. из-за падения котировок российской компании. Вместе с падением российского рубля к американской валюте на 0,54% рыночная капитализация Роснефти сократилась примерно на $4,55 млрд.
2. Хуже рынка практически все бумаги, но особенно выделились бумаги Мечела, который к закрытию рынка подешевел на 21,8%, ФСК ЕЭС (-21,8%), Россетей (-22,78%), КАМАЗа (-14,1%), МОЭСК (-20,83%).
Из «голубых фишек» более чем на 10% подешевели бумаги Сбербанка (-15,15%), ВТБ (-17,97%), группы Разгуляй (-17,28%), банка Санкт-Петербург (-19,02%), Магнита (-12,33%), М.Видео (-15,97%), группы ЛСР (-17,47%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем отскока вверх по большинству котировок после вчерашнего умопомрачительного падения. Действия ЦБ, наконец-то, показавшего решимость в борьбе с ослаблением валюты, должны сегодня быть учтены рынком. На Украине за сутки было спокойно, поэтому этот фактор пока будет игнорироваться. Под закрытие появление новых новостей из братской страны может снова увести рынок в отрицательную область.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Роснефть"
Роснефть в ближайшее время планирует провести переговоры с трейдером Vitol и британской ВР о новых долгосрочных контрактах на условиях частичной предоплаты. По данным некоторых СМИ, Vitol может предоставить предоплату в размере $2 млрд.
Подобные переговоры со стороны Роснефти понятны, поскольку компания еще в прошлом году стала активизировать работу по переходу на долгосрочные контракты по экспорту нефти и нефтепродуктов, в том числе и с предоплатой. С учетом того, что Роснефть уже достаточно давно сотрудничает с двумя вышеупомянутыми трейдерами, это говорит о том, что они давно зарекомендовали себя как надежные партнеры.
Срок действия долгосрочных контрактов предполагает период до 2019-го года на условиях частичной предоплаты. И Vitol, и BP не имеют проблем с привлечением финансирования по условиям контрактов у банков, поэтому мы ожидаем окончания переговоров Роснефтью по условиям предоставления предоплаты в самое ближайшее время. В мае 2013-го года Glencore и Vitol привлекли кредиты на $8,3 млрд. для финансирования контрактов с Роснефтью.
Напомним, что в прошлом году Glencore и Vitol подписали соглашения с Роснефтью по долгосрочным поставкам нефти, в рамках которых предусмотрена серия сделок по ценам, сформированным на тендерах российской компании. По договору с Glencore предусматривается объем поставок в размере до 46,9 млн. тонн, по договору с Vitol – до 20 млн. тонн.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Роснефти, поскольку средства, полученные от трейдеров в качестве предоплаты по контрактам, компания сможет направить для уплаты процентов по заемным средствам, привлеченным для финансирования покупки ТНК-ВР в марте прошлого года.
Цена: 238,65
Цель: 252,4
Рекомендация: Держать
ОАО "Российские Сети"
Сегодня крупнейшая в России энергетическая компания – Россети обнародовала свою отчетность по РСБУ за 2013-й год, согласно которой компания увеличила убыток по в 81 (!) раз – до 250,34 млрд. рублей с 3,1 млрд. рублей в 2012-м году. Отметим, что выручка компании выросла на 32% до 6,1 млрд. рублей.
Столь мощное увеличение убытка компании связано, скорее всего, с изменением рыночной конъюнктуры, из-за чего Россетям пришлось нести большие расходы – статья «прочие расходы» выросла до 255,4 млрд. рублей с 15,5 млрд. рублей в 2012-м году.
Поскольку стоимость акций не только Россетей, но тех дочерних компаний, которые входят в группу, снижалась практически в течение всего отчетного периода, понятно, что прочие расходы у компании существенно увеличились.
Цена: 0,527
Цель: 0,745
Рекомендация: Держать
Очевидно, что при всех входящих и даже при том, что президент РФ получил просьбу легитимно избранного президента Януковича об использовании военных сил РФ на Украине, никакого решения президента России пока не принято, а это значит, что инвесторы стали обращать внимание на политику ЦБ, а не на что-то остальное.
Объемы торгов в акциях на ММВБ вчера превысили уровень в 100 млрд. руб., чего не случалось почти 3 года – с августа 2011 года, когда агентство SnP вдруг решило снизить кредитный рейтинг США. Можно, конечно, было предполагать, что цены на нефтяных рынках будут показывать рост – так оно и происходит и вчера, и сегодня. Пока Россия является главным нефтедобытчиком в мире, малейший риск возможных перебоев с поставками российской нефти сразу же отражается на ценах. Сильных ценовых скачков мы не ждем, поскольку история с Украиной может заложить спекулятивную премию, скорее, в цены на газ.
Перед ЦБ за вчерашние действия стоит «снять шляпу», поскольку, потратив на интервенции около $10 млрд., регулятор установил не только их дневной рекорд, но и общий оборот на бирже по паре рубль/доллар расчетами завтра – около $20 млрд. Этим ЦБ не ограничился – была повышена ключевая ставка по РЕПО до 7% годовых с предыдущего уровня в 5,5%, дабы предотвратить рост темпов инфляции. Интервенции у регулятора нынче носят и словесный характер – вчера первый зампред ЦБ г-жа Юдаева заявила о том, что при необходимости его присутствие на внутреннем валютном рынке будет увеличено еще (!) для сглаживания волатильности. Неспроста же новая величина накопленных интервенций вынудила сдвинуть границы операционного интервала курсовой политики на 5 копеек до $1,5 млрд. с $350 млн. – почти в 4,2 раза!
Это говорит о том, что сейчас рубль начинает переходить под контроль ЦБ (укрепление сегодня с утра по отношению к евро и доллару – тому яркое свидетельство). Если только не начнется реальная военная операция, ЦБ будет и дальше повышать ставки РЕПО, увеличивая стоимость краткосрочных денег на межбанковском рынке, дабы отбить желание у банков активно увеличивать свои валютные позиции и играть против рубля
Торги в понедельник стартовали снижением основных индексов по причине негативного внешнего фона. После негативного начала торгов давление на рынок увеличилось, а в ходе продолжительной торговой сессии он только снижался, вначале цепляясь за отметку в 1300 пунктов по ММВБ, а затем уйдя и еще ниже. Снижение рынка до уровня в 1 261,93 пунктов приблизило его к трехлетнему минимуму в размере 1 256,55 пунктов. Благодаря активным действиям ЦБ к концу дня рынок все же сумел отыграть часть потерь.
На нефтяных рынках цены демонстрируют разнонаправленную динамику, а по марке WTI они корректируются вниз после роста накануне. Сейчас смесь марки WTI торгуется на уровне выше $104 за баррель на фоне ожидания снижения запасов дистиллятов в США как из-за неблагоприятных погодных условий, так и по причине геополитической напряженности на Украине. Ситуация вокруг Украины вчера напугала рынок, поскольку возможное вмешательство военных несколько подняло цены.
Сегодня будут обнародованы данные по запасам дистиллятов в США от Управления по энергетической информации Минэнерго страны. Рынок ожидает сокращения за прошлую неделю на 1 млн. баррелей.
Цена апрельских фьючерсов на смесь марки Brent выросла на 0,02% до уровня в $111,22 за баррель. Стоимость мартовских фьючерсов на легкую нефть марки WTI снизилась на 0,21% до уровня в $104,70 за баррель.
На американском рынке торги завершились снижением ведущих индексов на фоне обострения геополитического кризиса вокруг Украины. Инвесторы были крайне обеспокоены ситуацией на Украине и возможным введением российских войск на ее территорию, после того как 1 марта Совет Федерации предоставил президенту РФ Владимиру Путину право на эту меру на период до стабилизации ситуации в этой стране
Корпоративный сектор также проявлял активность: участники рынка ожидали продолжения серии квартальных отчетностей компаний, связанных с перспективным направлением 3D-печати. В конце минувшей недели уже довольно успешно отчиталась компания 3D Systems, а сегодня еще до начала торгов свои данные представила Stratasys, прибыль и выручка которой по итогам IV квартала 2013-2014 финансового года оказались чуть лучше ожиданий рынка, но этого не хватило, чтобы котировки Stratasys менялись вразрез с общей негативной динамикой рынка, и в результате бумаги компании подешевели на 2,5%.
После закрытия торгов инвесторы ожидали публикации отчета самой дорогостоящей американской компании, занимающейся солнечной энергетикой – SolarCity. Но компания не только перенесла релиз финансовых показателей, но и заявила, что пересмотрит данные за 2012-й и 2013-й года, поскольку в них была обнаружена бухгалтерская ошибка. Несмотря на то, что в итоге пересмотра выручка компании за 9 месяцев 2013-го года увеличится с $16 млн. до $20 млн., а за весь 2012-й год с $20 млн. до $23 млн. На таких новостях акции компании снизились в цене на 2%.
Сеть магазинов мужской одежды Men's Wearhouse сообщила, что начала переговоры о слиянии со своим конкурентом – ритейлером мужской одежды Jos.A.Bank. Котировки бумаги отреагировали по-разному: Men's Wearhouse потеряли 0,4%, а бумаги Jos.A.Bank подорожали на 0,4%.
На азиатских рынках индексы региона в основном корректируются вверх во вторник после двухдневного снижения.
Индексы бирж региона снижались в ходе торгов пятницы и понедельника на фоне нестабильности на Украине, но сегодня нашлись такие инвесторы, которые считают, что никаких поводов для беспокойства не наблюдается. Большинство инвесторов верят в то, что кризис будет разрешен без единого выстрела, а ситуация стабилизируется.
Позитива рынку добавляет ожидание завтрашнего начала заседания ВСНП (Всекитайское собрание народных представителей) Китая. В понедельник уже началась сессия Всекитайского комитета Народного политического консультативного совета Китая, на котором традиционно обсуждаются важнейшие проблемы политического и экономического развития страны.
К этой минуте японский Nikkei 225 вырос на 0,24% до уровня в 14 587,47 пунктов, индекс TOPIX вырос на 0,41% до уровня в 1 201,55 пунктов. Южнокорейский KOSPI уменьшился на 0,33% до уровня в 1 958,19 пунктов. Индекс SSE Composite снизился на 0,93% до уровня в 2 058,68 пунктов. Гонконгский Hang Seng увеличился на 0,41% до уровня в 22 591,97 пунктов.
Теперь к российскому рынку акций:
1. В нефтяном секторе по итогам дня прибавляли только бумаги РН-Холдинга, поднявшиеся на 0,6%. Остальные бумаги сектора заметно просели: привилегированные акции Транснефти снизились на 2,7%, акции Татнефти – на 2,22%, Башнефти – на 5,92%, Сургутнефтегаза – на 3,32%, Газпром нефти – на 9,52%. Газпром упал на 15,15%, НОВАТЭК – на 15,12%. Совет директоров НОВАТЭКа вчера рекомендовал доначислить дивиденды за 2013-й год в размере 4,49 руб. на акцию (без учета промежуточных дивидендов за I полугодие 2013-го года в размере 3,4 руб. за акцию). С учетом промежуточных дивидендов суммарные дивидендные выплаты за 2013-й финансовый год составят 7,89 руб. за акцию по сравнению с 6,86 руб. на одну обыкновенную акцию в 2012-м году.
Акции Роснефти подешевели на 4,05%. Вчера британская нефтяная компания BP потеряла по итогам дня около $1 млрд. из-за падения котировок российской компании. Вместе с падением российского рубля к американской валюте на 0,54% рыночная капитализация Роснефти сократилась примерно на $4,55 млрд.
2. Хуже рынка практически все бумаги, но особенно выделились бумаги Мечела, который к закрытию рынка подешевел на 21,8%, ФСК ЕЭС (-21,8%), Россетей (-22,78%), КАМАЗа (-14,1%), МОЭСК (-20,83%).
Из «голубых фишек» более чем на 10% подешевели бумаги Сбербанка (-15,15%), ВТБ (-17,97%), группы Разгуляй (-17,28%), банка Санкт-Петербург (-19,02%), Магнита (-12,33%), М.Видео (-15,97%), группы ЛСР (-17,47%).
ПРОГНОЗ: Сегодня мы ожидаем отскока вверх по большинству котировок после вчерашнего умопомрачительного падения. Действия ЦБ, наконец-то, показавшего решимость в борьбе с ослаблением валюты, должны сегодня быть учтены рынком. На Украине за сутки было спокойно, поэтому этот фактор пока будет игнорироваться. Под закрытие появление новых новостей из братской страны может снова увести рынок в отрицательную область.
Рекомендации по бумагам
ОАО "Роснефть"
Роснефть в ближайшее время планирует провести переговоры с трейдером Vitol и британской ВР о новых долгосрочных контрактах на условиях частичной предоплаты. По данным некоторых СМИ, Vitol может предоставить предоплату в размере $2 млрд.
Подобные переговоры со стороны Роснефти понятны, поскольку компания еще в прошлом году стала активизировать работу по переходу на долгосрочные контракты по экспорту нефти и нефтепродуктов, в том числе и с предоплатой. С учетом того, что Роснефть уже достаточно давно сотрудничает с двумя вышеупомянутыми трейдерами, это говорит о том, что они давно зарекомендовали себя как надежные партнеры.
Срок действия долгосрочных контрактов предполагает период до 2019-го года на условиях частичной предоплаты. И Vitol, и BP не имеют проблем с привлечением финансирования по условиям контрактов у банков, поэтому мы ожидаем окончания переговоров Роснефтью по условиям предоставления предоплаты в самое ближайшее время. В мае 2013-го года Glencore и Vitol привлекли кредиты на $8,3 млрд. для финансирования контрактов с Роснефтью.
Напомним, что в прошлом году Glencore и Vitol подписали соглашения с Роснефтью по долгосрочным поставкам нефти, в рамках которых предусмотрена серия сделок по ценам, сформированным на тендерах российской компании. По договору с Glencore предусматривается объем поставок в размере до 46,9 млн. тонн, по договору с Vitol – до 20 млн. тонн.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Роснефти, поскольку средства, полученные от трейдеров в качестве предоплаты по контрактам, компания сможет направить для уплаты процентов по заемным средствам, привлеченным для финансирования покупки ТНК-ВР в марте прошлого года.
Цена: 238,65
Цель: 252,4
Рекомендация: Держать
ОАО "Российские Сети"
Сегодня крупнейшая в России энергетическая компания – Россети обнародовала свою отчетность по РСБУ за 2013-й год, согласно которой компания увеличила убыток по в 81 (!) раз – до 250,34 млрд. рублей с 3,1 млрд. рублей в 2012-м году. Отметим, что выручка компании выросла на 32% до 6,1 млрд. рублей.
Столь мощное увеличение убытка компании связано, скорее всего, с изменением рыночной конъюнктуры, из-за чего Россетям пришлось нести большие расходы – статья «прочие расходы» выросла до 255,4 млрд. рублей с 15,5 млрд. рублей в 2012-м году.
Поскольку стоимость акций не только Россетей, но тех дочерних компаний, которые входят в группу, снижалась практически в течение всего отчетного периода, понятно, что прочие расходы у компании существенно увеличились.
Цена: 0,527
Цель: 0,745
Рекомендация: Держать
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба