Потребительские цены февраля среагировали на ослабление рубля, как и положено, ускорением роста – с 6.1 до 6.2% в годовом сопоставлении (к соответствующему месяцу прошлого года, см. график справа), т.е. на 0.1 п.п. в данных, округленных до первого знака после точки (на самом деле, вероятно, чуть больше – в диапазоне от 0.1. до 0.2 п.п.). В формате «к предыдущему месяцу с исключенной сезонностью, saar», эти цифры отражены на нижнем графике, ускорение выглядит более внушительным – инфляция на рынке продовольственных товаров (с включением алкоголя, которой в начале этого года дорожал не так агрессивно, как год назад) выросла с 5.8% в январе до 8.4 в феврале в годовом выражении, непродовольственных – с 3.6 до 4.8, услуг – с 6.2 до 7.7%. Базовая инфляция ускорилась до 6% (к предыдущему месяцу в формате saar) против 4.5 в январе и среднемесячных 5.5% в 2013.
Первые 2 цифры выше – по продовольственным и непродовольственным товарам - пока что не сильно отличаются прошлогодних среднемесячных (7.2 и 4.4%), для услуг – даже ниже среднего темпа удорожания в прошлом году (7.9%, что и понятно – основные события там происходят в начале 2-го и 3-го кварталов в связи с индексацией тарифов). Оперативная реакция цен еды на события на валютном рынке связана, в первую очередь, с подорожанием фруктов и овощей (с 7.7% в январе до 10.1% в феврале к соотв. месяцам прошлого года), а также мяса и птицы (-1,8% в феврале против -2,8% в январе в годовом сопоставлении). Непродовольственные товары обычно реагируют на курсовые колебания мягче и с наибольшем влиянием примерно через квартал, так что учитывая продолжавшееся ослабление курса в марте, пик ускорения инфляции на этом рынке придется на конец весны.
(По приведенному в предыдущем предложении линку имеется также и некой прогноз по инфляции и ставкам на вторую половину и конец года, каковой мы, невзирая на бурные события последних дней, пока сохраняем в силе, дабы не плодить дополнительных сущностей без надобности. Общий эффект от произошедшего пока что с начала года за год ослабления курса рубля на 22% (к корзине) может составить порядка 2 п.п., т.е. при прочих равных годовое изменение ИПЦ может достичь 8-8.5%, и он материализуется главным образом в первом полугодии).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба