У нынешнего кризиса на Украине будут более серьезные международные последствия, чем от войны в Грузии в 2008г. Как считают аналитики Morgan Stanley, в каком-то смысле экономические последствия для России будут благоприятны. Во-первых, в 2008г. экономический кризис привел к обвалу цен на сырье: цена нефти упала со 140 долл./барр. летом 2008г. до 40 долл./барр. в начале 2009г., спровоцировав распродажу российских активов. Сейчас стоимость нефти стабильна. Во-вторых, финансовые риски меньше.
Существует несколько вариантов развития событий на Украине. Россию вполне может устроить, если украинское правительство пока приостановит попытки сближения с ЕС и скоординирует их с Россией. Угрозы же в адрес России со стороны США ничем не подкреплены. Военное вмешательство Запада тем более маловероятно. Запад может использовать дипломатические, экономические и финансовые связи для помощи в стабилизации ситуации на Украине, полагают эксперты Morgan Stanley.
Прямое влияние кризиса на Украине на Россию ограничено, поскольку доля Украины в общей торговой деятельности России составляет менее 5%. Тем не менее экономический рост в России может оказаться под ударом из-за слабости потребления (в результате накопления сбережений) и падения инвестиций. Сокращение этих показателей позже будет компенсировано снижением объемов импорта из-за ослабления рубля и увеличением государственных расходов на фоне роста цен на нефть. Сочетание высокой стоимости нефти и слабого рубля означает, что бюджет РФ продемонстрирует профицит. Таким образом, властям будет легко увеличить расходы, даже если кризис осложнит выпуск внешнего долга.
В прошлом камнем преткновения между Москвой и Киевом были поставки газа в Европу. Ценовые разногласия уже дважды останавливали транзит газа в Европу. Сегодня этот риск ограничен. В европейских хранилищах благодаря теплой погоде образовались большие запасы газа. Кроме того, Газпром теперь может поставлять в Западную Европу газ в обход Украины по газопроводу "Северный поток" или магистрали "Ямал-Европа", проходящей через Белоруссию, Польшу и Германию.
Как подчеркивают в Morgan Stanley, ЦБ РФ агрессивно поддерживает национальную валюту - в понедельник, 3 марта, объем продаж оценивался в10 млрд долл. Повышение процентной ставки дополнительно помогло замедлить ослабление рубля. Однако экономисты Morgan Stanley сомневаются в том, что высокие ставки сами по себе могут явиться фактором поддержки рубля и развернуть текущий тренд.
Основными причинами негативного отношения к рублю остаются слабый платежный баланс России и не слишком ободряющие экономические перспективы. Ухудшение политической обстановки и отсутствие очевидных путей выхода из кризиса приведут к ускорению оттока капитала. Рубль может получить поддержку, если его ослабление и повышение ставки ЦБ РФ будут способствовать замедлению снижения сальдо платежного баланса, в частности за счет сокращения объемов импорта.
Но в ближайшее время, уверены в Morgan Stanley, на авансцене будут политические события. Впрочем, действия монетарных властей помогут умерить темпы ослабления рубля. Кроме этого, рост цен на нефть на фоне политических событий позволит несколько нивелировать волатильность российской валюты.
Эксперты вновь подчеркивают, что события на Украине вряд ли серьезно повлияют на российскую экономику. Экономика уже слабеет, и, несмотря на высокую стоимость нефти, профицит текущего счета снижается, а дефицит бюджета в 2013г. составил 1,3%. Рецессия вполне вероятна, но слабый рубль, уменьшение импорта и рост цен на нефть на фоне геополитических рисков выступят факторами стабилизации состояния экономики страны.
В ближайшее время инвесторы будут с осторожностью относиться к российским акциям. Несмотря на ухудшение экономических перспектив, ослабление геополитической напряженности станет хорошей возможностью для покупок российских ценных бумаг, заключили в Morgan Stanley.
Существует несколько вариантов развития событий на Украине. Россию вполне может устроить, если украинское правительство пока приостановит попытки сближения с ЕС и скоординирует их с Россией. Угрозы же в адрес России со стороны США ничем не подкреплены. Военное вмешательство Запада тем более маловероятно. Запад может использовать дипломатические, экономические и финансовые связи для помощи в стабилизации ситуации на Украине, полагают эксперты Morgan Stanley.
Прямое влияние кризиса на Украине на Россию ограничено, поскольку доля Украины в общей торговой деятельности России составляет менее 5%. Тем не менее экономический рост в России может оказаться под ударом из-за слабости потребления (в результате накопления сбережений) и падения инвестиций. Сокращение этих показателей позже будет компенсировано снижением объемов импорта из-за ослабления рубля и увеличением государственных расходов на фоне роста цен на нефть. Сочетание высокой стоимости нефти и слабого рубля означает, что бюджет РФ продемонстрирует профицит. Таким образом, властям будет легко увеличить расходы, даже если кризис осложнит выпуск внешнего долга.
В прошлом камнем преткновения между Москвой и Киевом были поставки газа в Европу. Ценовые разногласия уже дважды останавливали транзит газа в Европу. Сегодня этот риск ограничен. В европейских хранилищах благодаря теплой погоде образовались большие запасы газа. Кроме того, Газпром теперь может поставлять в Западную Европу газ в обход Украины по газопроводу "Северный поток" или магистрали "Ямал-Европа", проходящей через Белоруссию, Польшу и Германию.
Как подчеркивают в Morgan Stanley, ЦБ РФ агрессивно поддерживает национальную валюту - в понедельник, 3 марта, объем продаж оценивался в10 млрд долл. Повышение процентной ставки дополнительно помогло замедлить ослабление рубля. Однако экономисты Morgan Stanley сомневаются в том, что высокие ставки сами по себе могут явиться фактором поддержки рубля и развернуть текущий тренд.
Основными причинами негативного отношения к рублю остаются слабый платежный баланс России и не слишком ободряющие экономические перспективы. Ухудшение политической обстановки и отсутствие очевидных путей выхода из кризиса приведут к ускорению оттока капитала. Рубль может получить поддержку, если его ослабление и повышение ставки ЦБ РФ будут способствовать замедлению снижения сальдо платежного баланса, в частности за счет сокращения объемов импорта.
Но в ближайшее время, уверены в Morgan Stanley, на авансцене будут политические события. Впрочем, действия монетарных властей помогут умерить темпы ослабления рубля. Кроме этого, рост цен на нефть на фоне политических событий позволит несколько нивелировать волатильность российской валюты.
Эксперты вновь подчеркивают, что события на Украине вряд ли серьезно повлияют на российскую экономику. Экономика уже слабеет, и, несмотря на высокую стоимость нефти, профицит текущего счета снижается, а дефицит бюджета в 2013г. составил 1,3%. Рецессия вполне вероятна, но слабый рубль, уменьшение импорта и рост цен на нефть на фоне геополитических рисков выступят факторами стабилизации состояния экономики страны.
В ближайшее время инвесторы будут с осторожностью относиться к российским акциям. Несмотря на ухудшение экономических перспектив, ослабление геополитической напряженности станет хорошей возможностью для покупок российских ценных бумаг, заключили в Morgan Stanley.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба