Крутое пике золота, серебра и платины и резкий взлет палладия, котировки которого достигли отметки $800 за унцию, максимальной с августа 2011 года, стали главными событиями на рынке драгоценных металлов за последнюю неделю.
Ослабление геополитической напряженности и прозрачная политика ФРС стали главными причинами обвала котировок золота, которое увлекло за собой другие активы сектора. Федеральный резерв подтвердил свое намерение избавиться от QE к концу 2014 года и через шесть месяцев после завершения программы открыть цикл повышения ставки по федеральным фондам, которая, как планируется, достигнет уровня 2,25% к концу 2016 года. Подобные действия наверняка приведут к укреплению в долгосрочной перспективе доллара США, сохранение высокой корреляции которого с золотом спокойной жизни вечному металлу не сулит.
Источник: Reuters.
Дорогой гринбек, при помощи которого измеряется стоимость всех активов сектора, ограничивает возможности импорта для стран, являющихся крупнейшими потребителями металла. В этом отношении девальвация юаня, просевшего к USD с конца января на 2,92%, оптимизма «быкам» не добавляет. Некоторое укрепление индийской рупии воспринимается как временное явление, ведь в скором времени отток капитала из страны, связанный с сокращением масштабов американского QE, рискует возобновиться.
Не приходится ожидать ничего хорошего и от казначейских облигаций США, доходность которых восстанавливает высокую корреляцию с золотом.
Источник: Reuters.
Рост показателя чреват дальнейшим переливом капитала с рынка драгметаллов на долговой рынок в связи с повышением инвестиционной привлекательности его активов. Процесс способен идти ускоренными темпами до тех пор, пока инфляция в Штатах не начнет стабильно расти, уменьшая таким образом реальную доходность. К тому же повышение процентных ставок приведет к увеличению стоимости хранения золота в ETF-фондах, что будет стимулировать отток капитала.
Вместе с тем в области $1250-1300 за унцию присутствует повышенный спрос со стороны Китая, который был главным драйвером роста котировок золота в феврале. Вполне возможно, что к нему подключится Индия, способная понизить импортные пошлины. На это косвенно намекает решение Дели расширить перечень банков, которым разрешено заниматься ввозом драгметалла на территорию страны.
На мой взгляд, события на рынке золота вновь возвращаются в плоскость противостояния между азиатским спросом и политикой ФРС, а влияние крымского фактора постепенно ослабевает.
Взлет палладия обусловлен запуском Standard Bank южноафриканского ETF-фонда, а также ожиданиями сокращения поставок из России после введения против нее экономических санкций. Рынок надеется на такие же впечатляющие результаты, что были продемонстрированы платиновыми биржевыми фондами, запасы которых выросли в июле-августе 2013 года с 17,5 до 31 тонны (+77,1%). Решение о запуске нового палладиевого ETF, инициатором которого выступил Standard Bank, оказалось неожиданным для инвесторов, рассчитывавших на открытие биржевого фонда Absa Capital. По моему мнению, рынок палладия немного перегрет. Вряд ли запуск новых ETF обеспечит ему столь же крупный успех, как это было с платиной, учитывая долю ЮАР в общемировой добыче этих металлов.
Что касается платины, то, на мой взгляд, инвесторы недооценивают последствия забастовки в ЮАР. Производители уже столкнулись с потерями в размере 575 тыс. унций, их резервные запасы истощены, а для выхода на прежние показатели добычи, даже если забастовка скоро завершится, потребуется время. Также драгметалл будет получать поддержку благодаря восстановлению европейского автопрома. Основные рекомендации: золото и палладий продаем на росте с первоначальными таргетами $1290-1310 и $730-750 соответственно, платину покупаем с целевым ориентиром $1505-1525 за унцию.
Ослабление геополитической напряженности и прозрачная политика ФРС стали главными причинами обвала котировок золота, которое увлекло за собой другие активы сектора. Федеральный резерв подтвердил свое намерение избавиться от QE к концу 2014 года и через шесть месяцев после завершения программы открыть цикл повышения ставки по федеральным фондам, которая, как планируется, достигнет уровня 2,25% к концу 2016 года. Подобные действия наверняка приведут к укреплению в долгосрочной перспективе доллара США, сохранение высокой корреляции которого с золотом спокойной жизни вечному металлу не сулит.
Источник: Reuters.
Дорогой гринбек, при помощи которого измеряется стоимость всех активов сектора, ограничивает возможности импорта для стран, являющихся крупнейшими потребителями металла. В этом отношении девальвация юаня, просевшего к USD с конца января на 2,92%, оптимизма «быкам» не добавляет. Некоторое укрепление индийской рупии воспринимается как временное явление, ведь в скором времени отток капитала из страны, связанный с сокращением масштабов американского QE, рискует возобновиться.
Не приходится ожидать ничего хорошего и от казначейских облигаций США, доходность которых восстанавливает высокую корреляцию с золотом.
Источник: Reuters.
Рост показателя чреват дальнейшим переливом капитала с рынка драгметаллов на долговой рынок в связи с повышением инвестиционной привлекательности его активов. Процесс способен идти ускоренными темпами до тех пор, пока инфляция в Штатах не начнет стабильно расти, уменьшая таким образом реальную доходность. К тому же повышение процентных ставок приведет к увеличению стоимости хранения золота в ETF-фондах, что будет стимулировать отток капитала.
Вместе с тем в области $1250-1300 за унцию присутствует повышенный спрос со стороны Китая, который был главным драйвером роста котировок золота в феврале. Вполне возможно, что к нему подключится Индия, способная понизить импортные пошлины. На это косвенно намекает решение Дели расширить перечень банков, которым разрешено заниматься ввозом драгметалла на территорию страны.
На мой взгляд, события на рынке золота вновь возвращаются в плоскость противостояния между азиатским спросом и политикой ФРС, а влияние крымского фактора постепенно ослабевает.
Взлет палладия обусловлен запуском Standard Bank южноафриканского ETF-фонда, а также ожиданиями сокращения поставок из России после введения против нее экономических санкций. Рынок надеется на такие же впечатляющие результаты, что были продемонстрированы платиновыми биржевыми фондами, запасы которых выросли в июле-августе 2013 года с 17,5 до 31 тонны (+77,1%). Решение о запуске нового палладиевого ETF, инициатором которого выступил Standard Bank, оказалось неожиданным для инвесторов, рассчитывавших на открытие биржевого фонда Absa Capital. По моему мнению, рынок палладия немного перегрет. Вряд ли запуск новых ETF обеспечит ему столь же крупный успех, как это было с платиной, учитывая долю ЮАР в общемировой добыче этих металлов.
Что касается платины, то, на мой взгляд, инвесторы недооценивают последствия забастовки в ЮАР. Производители уже столкнулись с потерями в размере 575 тыс. унций, их резервные запасы истощены, а для выхода на прежние показатели добычи, даже если забастовка скоро завершится, потребуется время. Также драгметалл будет получать поддержку благодаря восстановлению европейского автопрома. Основные рекомендации: золото и палладий продаем на росте с первоначальными таргетами $1290-1310 и $730-750 соответственно, платину покупаем с целевым ориентиром $1505-1525 за унцию.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба