• Чиновники ЕЦБ спровоцировали спад евро/доллара на фоне QE и разговоров о снижении евро
• Речь Драги охладила пыл медведей по евро
• Пара AUD/USD оказалась выше 200-дневной скользящей средней впервые с апреля 2013 года
Вчера чиновники Европейского центрального банка подняли любопытную шумиху на рынке, которая увлекла пару евро/доллар прямиком к нижней границе диапазона, сформированного после заседания Федерального комитета по открытым рынкам. Самым интересным было предположение Йенса Вайдманна из ЕЦБ/Бундесбанка о том, что количественное смягчение не исключено, если будут покупаться все облигации, а не только периферийные, и если покупка облигаций не будет использоваться для покрытия фискальных дефицитов. Данное высказывание главного официального представителя Бундесбанка может сыграть ключевую роль, если восстановление европейской экономики застопорится. Позже в тот же день Вайдманн неуклюже отметил, что не видит проблемы, связанной с валютным курсом, и что он "не гарантирует принятия мер в рамках монетарной политики на данном этапе", забрав второй рукой то, что он, казалось, дал нам первой.
Словацкий член правления ЕЦБ, Йозеф Макух, также выступил вчера с речью, в которой предположил, что QE является подходящим вариантом в случае необходимости, и что ЕЦБ готовит меры по борьбе с угрозой дефляции. Он также полагает, что евро упадет к концу года. Удивило то, насколько сильно такую очевидную эскалацию в высказываниях об ослаблении проигнорировали такие пары как евро/доллар, евро/иена и евро/фунт после первоначального спада.
Возможно, именно речь председателя ЕЦБ, Марио Драги, в которой он поздним вечером поделился своим оптимистичным прогнозом, предполагающим, что ЕЦБ может начать ужесточение политики, лишила медведей по евро энтузиазма. Тем не менее, я считаю странным, что некоторые кросс-курсы с евро держатся на высоких уровнях; это говорит о том, что медведям по евро нужно больше сил, чтобы пробиться ниже уровней поддержки и обусловить дальнейший спад в указанных кроссах.
В текущих условиях австралийский доллар продолжает пользоваться неплохим спросом, поскольку недавняя волна более сильной австралийской статистики и нейтральный тон заявления о намерении Резервного банка Австралии сочетаются с самонадеянностью в отношении Китая, провоцируя бегство медведей по австралийской валюте и закрытие коротких позиций. В ходе предыдущей сессии Гленн Стивенс из RBA выступил с речью и отметил, что австралийские условия торговли, вероятно, ухудшатся ввиду снижения цен на сырье, хотя и не так сильно, как этого предполагают пессимистичные эксперты. Он также отметил, что "продолжительный баланс валютного курса, вероятно, ниже, чем мы предполагали ранее". Учитывая рост австралийского доллара почти по всему спектру рынка, можно предположить, что ЦБ уже не так заинтересован в вербальных интервенциях, кроме того, действующее заявление о намерении в отношении монетарной политики выдержано в нейтральных тонах.
График: AUD/USD
Вчера пара AUD/USD закрылась выше 200-дневной скользящей средней впервые с апреля прошлого года, когда она торговалась вблизи 1,0500. Не вижу причин, которые могли бы прервать восходящее движение, однако полагаю, что любое ослабление интереса к риску может воспрепятствовать дальнейшему росту. Следующий интересный уровень представляет собой 61,8%-ную коррекцию Фибоначчи от падения с 0,9750 до 0,8660, которая проходит в области 0,9340. Целевое значение, рассчитанное на основе перевернутой фигуры "голова и плечи", проходит непосредственно на уровне 0,9300, таким образом, область 0,9300-50 может оказаться в центре внимания быков, если данное движение получит развитие.
График: EUR/AUD
В течение прошлого года популярной парой для сделок была пара EUR/AUD, и сегодня она приближается к важным уровням поддержки. Поток пары EUR/AUD на прорыве этой важной поддержки может также стать катализатором "финального" шага в росте пары AUD/USD
Что нас ждет
Сегодня очередной относительно спокойный день, а основные события ожидаются лишь в ходе американской сессии в виде последнего отчета по заказам на товары длительного пользования (волатильная серия данных – показатель за январь был неплохим, таким образом, еще один хороший показатель станет более красноречивым, чем резкое ухудшение). Также сегодня выходят отчеты Markit по индексу деловой активности PMI в европейских странах. Краткое рассмотрение серии отчетов по услугам Markit предполагает, что она отстает от серии официальных отчетов по индексу ISM вне сектора обрабатывающей промышленности, как минимум, на месяц, поэтому не привлечет особого внимания рынка.
Мне кажется, что ответ на вопрос о том, где стоит доллар против остальных основных европейских валют и иены, нам нужно получить сегодня или, как самое позднее, завтра. В связи с этим я пристально слежу за областями 1,3775/50 и 1,3850/75, чтобы получить намеки на то, в каком направлении пара евро/доллар совершит следующее движение. Я по-прежнему склоняюсь к снижению, однако нейтральный импульс последних нескольких дней лишил меня уверенности в этом прогнозе.
Будьте бдительны. Мы можем завершить текущую неделю с минимальным уровнем подразумеваемой волатильности (на базе недельного закрытия, согласно критерию подразумеваемой волатильности всего валютного рынка Deutsche Bank) с июля 2007 года, когда обнаружение убытков, связанных с услугами Беара Стернса, привело в движение мировой финансовый кризис. В сентябре 2006 года, когда указанный индекс упал ниже текущих уровней впервые с середины 1990-х годов, он оставался низким на протяжении 10 месяцев, за исключением пары небольших рывков, таким образом, если остальные рынки активов сохранят спокойствие, мы можем на некоторое время застрять в пределах узких диапазонов.
3 показателя на сегодня: потребительское доверие в Германии и Италии, отчет по заказам в США
• Первая публикация отчета по потребительскому доверию в Германии с начала украинского кризиса
• Геополитические риски придадут пикантности показателю из Италии
• Ожидается улучшение данных по заказам на товары длительного пользования в США
Индикаторы потребительского доверия из Германии и Италии привлекут внимание рынков в аспекте экономических перспектив Европы в свете российско-украинского кризиса. Затем США опубликуют данные по новым заказам на товары длительного пользования, которые станут своего рода проверкой утверждений многих о том, что в ближайшие месяцы мы увидим оживление роста после слабой динамики в первом квартале.
Индекс потребительского климата Gfk в Германии (07:00 GMT) Вчерашние результаты исследования деловых настроений в Германии от Ifo указали на стабилизацию оценки текущей ситуации в марте в сравнении с предыдущим значением. Как показал отчет, компании не проявляют излишнего беспокойства в отношении потенциального влияния российско-украинского кризиса на экономику, по крайней мере, сейчас. Впрочем, что касается перспектив, корпоративный сектор «не выразил такую уверенность в дальнейшем развитии ситуации в сфере бизнеса», - сообщает Ifo.
Что же можно сказать о потребительских настроениях? Сегодняшний отчет позволит ответить на этот вопрос. В своей недавней публикации Gfk отметил, что в феврале немецкие потребители сохранили оптимистичный настрой. «Потребители продолжают считать, что экономика Германии идет по пути восстановления, - комментирует исследовательская фирма. - Индикатор готовности к совершению покупок остался вблизи очень высокого уровня, лишь немного снизившись».
Выживет ли оптимизм в условиях геополитической турбулентности, обусловленной ситуацией на востоке? Сейчас есть все основания полагать, что в конечном итоге за это придется заплатить довольно высокую цену. В свете того, что против России вводятся новые санкции, другие страны тоже пострадают. «Мы по-прежнему готовы усилить меры, включая координированные по секторам санкции, которые окажут серьезное воздействие на экономику России, если она продолжит обострять ситуацию», - заявили члены стран Б7 в понедельник.
Главная угроза для Германии связана с тем, что страна может лишиться поставок энергоносителей из России, пояснил недавно аналитик из Euromonitor International. Тем временем коммерческие потери будут относительно минимальными. Несмотря на то, что Германия является главным торговым партнером России, «потеря рынка в лице России не причинит серьезного вреда немецкой экономике или какой-либо отдельной ее индустрии», - написал Гедрюс Рудис в начале текущей недели. Звучит обнадеживающе, но сохранят ли оптимизм потребители? Сегодняшний отчет Gfk укажет на первые предвестники того, как потребители будут реагировать на события, связанные с развернувшимся кризисом
Потребительское доверие в Италии (10:00 GMT) Сегодня третья по величине экономика Европы снова окажется в центре внимания – мы узнаем результаты отчета по потребительскому доверию. Как и в случае с Германией, которая опубликует свой показатель первой, экономические новости из Италии будут рассматриваться сквозь призму ухудшающихся взаимоотношений между США/Европой и Россией.
До того, как геополитические риски приобрели статус проблемы, появились робкие признаки стабилизации потребительских настроений в Италии на чуть более высоких уровнях в сравнении с первой половиной 2013 года. Это было связано с улучшением процесса восстановления экономики (в 4-м квартале прошлого года ВВП вырос впервые за два года). Тренд не выглядел убедительным, но в любом случае был долгожданным. Однако в феврале доверие потребителей снизилось, поставив под вопрос устойчивость восстановления итальянской экономики.
Российский фактор только усиливает неопределенность. Не в пользу роста экономики также говорят и данные по расходам в розничном секторе, которые резко сократились в декабре. Впрочем, относительная стабильность официального индекса доверия (критерий, отражающий самые последние данные), говорит о том, что сегодняшний отчет по розничным продажам за январь может отразить улучшение показателя потребления (публикуется часом ранее, в 09:00 GMT). Но с учетом распространения геополитических рисков, текущий климат не выглядит особенно благоприятным для шаткой экономики, столкнувшейся с серьезными препятствиями, даже в идеальных условиях.
Если перспективы на самом деле лучше, чем они выглядят, возможно, мы узнаем об этом из сегодняшних отчетов по настроениям и расходам. К сожалению, недавняя оценка расходов в розничном секторе в лице индекса PMI от Markit, указала на ухудшение. Данный индикатор продолжает демонстрировать спад, причем все более быстрыми темпами. «Несмотря на то, что в целом состояние итальянской экономики улучшается, условия в секторе розничной торговли очевидно остаются сложными», - отметил экономист Markit в мартовской отчете PMI.
США: Заказы на товары длительного пользования (12:30 GMT) Суровая зима немного замедлила экономику, но потребители по-прежнему не теряют оптимизма и верят, что темпы ее роста снова ускорятся. Такой главный вывод можно сделать на основании результатов опубликованного вчера отчета Conference Board по настроениям потребителей. «В марте показатели потребительского доверия улучшились на фоне восстановления индикатора краткосрочных перспектив после снижения в феврале», - отмечается в комментариях к отчету.
Возможно, широкая общественность и горит желанием выдать национальной экономике кредит доверия, но что думают деловые круги? Сегодняшний отчет по февральским заказам на товары длительного пользования может пролить немного света на этот вопрос. Хотя результаты этого отчета являются запаздывающими по сравнению с показателями настроений от Conference Board, экономисты все же полагают, что на фоне сложных погодных условий в феврале повысился спрос на дорогостоящие товары длительного пользования. Согласно консенсус-прогнозу, ожидается, что в прошлом месяце заказы выросли на 1.0% в сравнении с январским значением. В этом случае февраль станет первым месяцем роста с ноября прошлого года. Однако благоприятные результаты сегодняшнего отчета по этому циклически чувствительному индикатору дадут основания для ожиданий улучшения макроэкономического тренда.
На самом деле даже самые скептичные эксперты проявляют немалую долю оптимизма. «Условия во многих секторах – включая рынок труда, потребительский сектор и рынок жилья – в ближайшие два года улучшатся, тогда как инфляция будет оставаться пассивной», - подчеркнул президент Национальной ассоциации экономики бизнеса (NABE), анализируя новое исследование экономистов. Сегодняшний отчет по заказам на товары длительного пользования станет своего рода критерием для оценки обоснованности этого прогноза.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба