27 марта 2014 Архив
Сегодня, 27 марта, утром были обнародованы торговый баланс Новой Зеландии и инвестиции в акции и облигации Японии. В 11:45 выйдет индекс потребительского оптимизма Франции. В 13 часов будут обнародованы денежный агрегат М3 и частные займы ЕС, индекс делового оптимизма Италии, решение Банка Норвегии по процентной ставке. В 13:30 поступит информация о розничных продажах в Великобритании. В 16:30 будут обнародованы ВВП, заявки на пособия по безработице, реальные потребительские расходы США. В 18:00 выйдет статистика по продажам новых домов в США. В 19:00 поступят сведения об индексе производственной активности ФРБ Канзаса.
Эд Ярдени пишет о возможном завершении бычьего рынка в акциях биотехнологических компаний:
Индекс SnP 500 биотехнологического сектора достиг своего рекордного пика 24 февраля. На момент вчерашнего закрытия он упал на 10,5%. Со своего промежуточного минимума в 2011 году с коэффициентом Р/Е, равном 10, он вырос на 208%. Сейчас Р/Е индекса составляет 22.
Рис. 1-1
Привело к подобному росту удивительное повышение с середины 2011 года ожиданий аналитиков по краткосрочному и долгосрочному росту прибылей биотехнологических компаний. Первый утроился до 30%+, в то время, как второй удвоился до почти 25%. Недавняя коррекция в биотехе была вызвана опасениями тем, что правительство окажет давление на отрасль, требуя снизить стоимость некоторых дорогих продуктов.
Рис. 1-2
Блогер Тайхо пишет о том, что рынки развивающихся стран в настоящее время очень привлекательны для инвестиций:
Рис. 2-1 Фондовые управляющие экстремально пессимистичны по поводу развивающихся рынков
Из мартовского обзора Merrill Lynch видно, что фондовые управляющие сократили позиции по развивающимся рынкам до самого минимального уровня с момента начала наблюдений. Доля акций региона в настоящий момент сокращена до -31%, что составляет почти три стандартных отклонения от долгосрочного среднего. Довольно сильные медвежьи настроения! Как читатели могут видеть из графика выше, доля акций развивающихся стран в феврале 2013 составляла +43%, однако управляющие резко сократили ее за последний год.
Рис. 2-2. Уровень наличных в фондах вырос в связи с продажами бумаг РР
Фондовые управляющие не только чрезвычайно пессимистично настроены по перспективам бумаг развивающихся стран, но на волне разочарования ими растут и балансы наличности фондов. Тот факт, что уровень наличности в фондах весьма сильно коррелирует с изменениями вложений в бумаги РР, дает нам знать, что большинство управляющих до недавнего времени имели крупные вложения за пределами США и ЕС.
На графике выше видно, что существует возможность технического прорыва в ближайшие месяцы индекса GEM Equities из текущей области консолидации, после которого балансы наличности, скорее всего, вырастут до 1,5 стандартных отклонений от среднего значения и дадут обратный сигнал к покупке. Похожая ситуация была в 2008 и 2011 годах, когда уровни наличности прирастали довольно быстро.
Рис. 2-3. Акции развивающихся рынков дешевы и созрели для покупки
Некоторые инвесторы задаются вопросом, со всем этим негативным покрытием в средствах массовой информации, почему кто-то вдруг захочет купить акции РР?
Ну, ответ именно в том и состоит, что они столь нелюбимы. Что еще более важно, бумаги фондовых рынков развивающихся стран начинают выглядеть очень привлекательными с позиций долгосрочной оценки. На прошлой неделе, отношение цены к балансовой стоимости индекса MSCI EM составляло 1,4*, что является самым дешевым уровнем с паники 2008 года. Как мы видим из графика выше, этот уровень характеризует область покупки (хотя персонально я считаю, что показатель Р/BV должен опуститься еще ближе к 1, прежде чем мы увидим основной минимум).
Сказав это, стоит подчеркнуть, что многие развивающиеся рынки уже торгуются близко или даже ниже балансовой стоимости, в том числе, Южная Корея, Бразилия, Россия, Египет, Чехия, Польша и многие другие. Даже китайский рынок торгуется на уровне 1,4 балансовой стоимости, и является гораздо более привлекательным, чем переоцененный и охваченный эйфорией рынок США.
Алексей Разуваев приводит слова известного американского финансиста Джима Синклера. По его мнению, «нефтедоллар – это импульс для доллара США. Если Россия бросит вызов нефтедоллару, начнет продавать энергоносители в другой валюте, произойдет изменение импульса, и тогда индекс доллара может снизиться до 76, что плохо скажется для Америки». Синклер уверен в том, что «Россия держит нефтедоллар одной рукой и может вызвать такой крах Dow, какого еще не было в истории и уничножить американскую экономику полностью».
Александр Смольский поделился графиком, на котором отображена «закономерность» цен на рынке золота и заседаний FOMC.
Дарья Кожанова поделилась новостью о том, что «Банк Англии и Народный банк Китая договорились о начале расчетов в юанях в Лондоне, соответствующий меморандум будет подписан 31 марта».
Таким образом, это будет первым выходом китайской валюты на западную площадку. В целом оборот сделок в юанях вырос втрое в 2010–2013 годах до $120 млрд. в день, хотя по сравнению с долларовым он пока невелик ($4,65 трлн.).
Китайское правительство нацелено на постепенную либерализацию валютной политики. «На прошлой неделе Китай вдвое увеличил торговый коридор для юаня: курс может колебаться на 2% от устанавливаемого сверху ориентира. По оценке HSBС, за два-три года юань может стать полностью конвертируемым».
Жанна Ульянова сообщает, что согласно социалогическому опросу, проведенному Associated Press – GfK, «введение экономических санкций против ближайшего окружения Владимира Путина получило широкую поддержку в США». Так, девять из десяти американцев одобряют введение санкций против России: «половина (преимущественно демократы и их сторонники) считает уже принятые меры адекватными, а другая (республиканцы и примкнувшие) — требует их ужесточения. 14% респондентов высказались против усиления санкций в случае эскалации ситуации на Украине». В опросе приняло участие 1012 человек по всей стране.
В то же время внешнюю политику Барака Обамы поддерживают лишь 40%. «За время украинского кризиса рейтинг неодобрения Обамы вырос до рекордных 59%, однако дело, видимо, в том, что, по мнению американцев, Обама действовал последний месяц недостаточно решительно».
Dartstrade приводит динамику фьючерсов на медь как опережающий индикатор возможного снижения индексов.
А также динамику цен на золото:
Эд Ярдени пишет о возможном завершении бычьего рынка в акциях биотехнологических компаний:
Индекс SnP 500 биотехнологического сектора достиг своего рекордного пика 24 февраля. На момент вчерашнего закрытия он упал на 10,5%. Со своего промежуточного минимума в 2011 году с коэффициентом Р/Е, равном 10, он вырос на 208%. Сейчас Р/Е индекса составляет 22.
Рис. 1-1
Привело к подобному росту удивительное повышение с середины 2011 года ожиданий аналитиков по краткосрочному и долгосрочному росту прибылей биотехнологических компаний. Первый утроился до 30%+, в то время, как второй удвоился до почти 25%. Недавняя коррекция в биотехе была вызвана опасениями тем, что правительство окажет давление на отрасль, требуя снизить стоимость некоторых дорогих продуктов.
Рис. 1-2
Блогер Тайхо пишет о том, что рынки развивающихся стран в настоящее время очень привлекательны для инвестиций:
Рис. 2-1 Фондовые управляющие экстремально пессимистичны по поводу развивающихся рынков
Из мартовского обзора Merrill Lynch видно, что фондовые управляющие сократили позиции по развивающимся рынкам до самого минимального уровня с момента начала наблюдений. Доля акций региона в настоящий момент сокращена до -31%, что составляет почти три стандартных отклонения от долгосрочного среднего. Довольно сильные медвежьи настроения! Как читатели могут видеть из графика выше, доля акций развивающихся стран в феврале 2013 составляла +43%, однако управляющие резко сократили ее за последний год.
Рис. 2-2. Уровень наличных в фондах вырос в связи с продажами бумаг РР
Фондовые управляющие не только чрезвычайно пессимистично настроены по перспективам бумаг развивающихся стран, но на волне разочарования ими растут и балансы наличности фондов. Тот факт, что уровень наличности в фондах весьма сильно коррелирует с изменениями вложений в бумаги РР, дает нам знать, что большинство управляющих до недавнего времени имели крупные вложения за пределами США и ЕС.
На графике выше видно, что существует возможность технического прорыва в ближайшие месяцы индекса GEM Equities из текущей области консолидации, после которого балансы наличности, скорее всего, вырастут до 1,5 стандартных отклонений от среднего значения и дадут обратный сигнал к покупке. Похожая ситуация была в 2008 и 2011 годах, когда уровни наличности прирастали довольно быстро.
Рис. 2-3. Акции развивающихся рынков дешевы и созрели для покупки
Некоторые инвесторы задаются вопросом, со всем этим негативным покрытием в средствах массовой информации, почему кто-то вдруг захочет купить акции РР?
Ну, ответ именно в том и состоит, что они столь нелюбимы. Что еще более важно, бумаги фондовых рынков развивающихся стран начинают выглядеть очень привлекательными с позиций долгосрочной оценки. На прошлой неделе, отношение цены к балансовой стоимости индекса MSCI EM составляло 1,4*, что является самым дешевым уровнем с паники 2008 года. Как мы видим из графика выше, этот уровень характеризует область покупки (хотя персонально я считаю, что показатель Р/BV должен опуститься еще ближе к 1, прежде чем мы увидим основной минимум).
Сказав это, стоит подчеркнуть, что многие развивающиеся рынки уже торгуются близко или даже ниже балансовой стоимости, в том числе, Южная Корея, Бразилия, Россия, Египет, Чехия, Польша и многие другие. Даже китайский рынок торгуется на уровне 1,4 балансовой стоимости, и является гораздо более привлекательным, чем переоцененный и охваченный эйфорией рынок США.
Алексей Разуваев приводит слова известного американского финансиста Джима Синклера. По его мнению, «нефтедоллар – это импульс для доллара США. Если Россия бросит вызов нефтедоллару, начнет продавать энергоносители в другой валюте, произойдет изменение импульса, и тогда индекс доллара может снизиться до 76, что плохо скажется для Америки». Синклер уверен в том, что «Россия держит нефтедоллар одной рукой и может вызвать такой крах Dow, какого еще не было в истории и уничножить американскую экономику полностью».
Александр Смольский поделился графиком, на котором отображена «закономерность» цен на рынке золота и заседаний FOMC.
Дарья Кожанова поделилась новостью о том, что «Банк Англии и Народный банк Китая договорились о начале расчетов в юанях в Лондоне, соответствующий меморандум будет подписан 31 марта».
Таким образом, это будет первым выходом китайской валюты на западную площадку. В целом оборот сделок в юанях вырос втрое в 2010–2013 годах до $120 млрд. в день, хотя по сравнению с долларовым он пока невелик ($4,65 трлн.).
Китайское правительство нацелено на постепенную либерализацию валютной политики. «На прошлой неделе Китай вдвое увеличил торговый коридор для юаня: курс может колебаться на 2% от устанавливаемого сверху ориентира. По оценке HSBС, за два-три года юань может стать полностью конвертируемым».
Жанна Ульянова сообщает, что согласно социалогическому опросу, проведенному Associated Press – GfK, «введение экономических санкций против ближайшего окружения Владимира Путина получило широкую поддержку в США». Так, девять из десяти американцев одобряют введение санкций против России: «половина (преимущественно демократы и их сторонники) считает уже принятые меры адекватными, а другая (республиканцы и примкнувшие) — требует их ужесточения. 14% респондентов высказались против усиления санкций в случае эскалации ситуации на Украине». В опросе приняло участие 1012 человек по всей стране.
В то же время внешнюю политику Барака Обамы поддерживают лишь 40%. «За время украинского кризиса рейтинг неодобрения Обамы вырос до рекордных 59%, однако дело, видимо, в том, что, по мнению американцев, Обама действовал последний месяц недостаточно решительно».
Dartstrade приводит динамику фьючерсов на медь как опережающий индикатор возможного снижения индексов.
А также динамику цен на золото:
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба