Закрыв пятый квартал подряд ростом, торги апреля американский индекс широкого рынка SnP500 начал немного немало с обновления исторических максимумов. Четыре сессии роста с подъемом выше 1890 пунктов, наталкивали на мысль о предстоящем взятии целей в районе отметки 1910 пунктов перед очередной фиксацией.
В целом американский рынок выглядит перегретым, но раз за разом технические предпосылки к коррекции нивелируются. Тем не менее, в дополнение к обозначавшемуся ранее ряду факторов можно добавить чрезмерную активность компаний в плане первичных размещений в США. Прошлый год стал лучшим годом для IPO на американском рынке с 2000 года. 222 компании стали публичными разместив акции на $55 млрд. В первом квартале 2014 года, мы увидели некоторое сокращение числа размещений в сравнении с 4 кварталом, однако по числу компаний спад весьма незначительный, и в сравнении с аналогичным периодом прошлого года и вовсе можно отметить двукратный рост.
Между тем, в предыдущий уикенд NYSE обнародовала новую порцию данных по маржинальному кредитованию. В феврале показатель Margin debt вновь обновил рекордные максимумы, прибавив более $14 млрд. и составив $465,72 млрд. Net Leverage или негативный кредитный баланс достиг $177,5 млрд. Текущее значение превышает пики пузырей 2000 года и 2007 года.
Поддержку рисковым активам на неделе оказало выступление главы ФРС Джанет Йеллен. Она заявила: «Экстраординарные меры по-прежнему необходимы и будут нужны в течение некоторого времени, и я считаю, что этот взгляд разделяют мои коллеги в ФРС».
Кроме того покупкам способствовали данные по продажам авто в США. Продажи выросли в марте на 5,7% до 16,4 млн. автомобилей, что значительно больше консенсус-прогноза на уровне 15,8 млн. Данные по деловой активности в промышленности от ISM также оказались позитивными в том плане, что PMI вырос в марте с 53,2 до 53,7 пункта, но при этом недотянул до прогнозных 54 пунктов. Таким образом, индикатор свидетельствует о росте экономической активности в производственном секторе 10-й месяц подряд.
ADP выпустила отчет по занятости в частном секторе за март, в котором сообщила о росте рабочих мест на 191 тыс., против прогнозных 195 тыс. Несмотря на то, что до консенсуса цифры немного недотянули, пересмотр предыдущего значения со 139 тыс. до 178 тыс. с лихвой компенсировал данный момент. Таким образом, среди последних данных по-настоящему слабыми оказались только январские цифры, и, как видим, явление это оказалось временным. Более того, в годовом выражении средний прирост составляет вновь 187 тыс. рабочих мест, ровно столько же было в декабре, когда Фед начал сокращение QE.
Теперь инвесторы ожидают подтверждения данных по рынку труда от правительственной статистики. Следующая неделя будет не столь богата на важную макростатистику, зато в середине недели Фед опубликует протоколы мартовского заседания. Кроме того, уже во вторник неофициальный старт сезону корпоративных отчетов даст публикация финрезультатов Alcoa за первый квартал 2014 года.
В целом американский рынок выглядит перегретым, но раз за разом технические предпосылки к коррекции нивелируются. Тем не менее, в дополнение к обозначавшемуся ранее ряду факторов можно добавить чрезмерную активность компаний в плане первичных размещений в США. Прошлый год стал лучшим годом для IPO на американском рынке с 2000 года. 222 компании стали публичными разместив акции на $55 млрд. В первом квартале 2014 года, мы увидели некоторое сокращение числа размещений в сравнении с 4 кварталом, однако по числу компаний спад весьма незначительный, и в сравнении с аналогичным периодом прошлого года и вовсе можно отметить двукратный рост.
Между тем, в предыдущий уикенд NYSE обнародовала новую порцию данных по маржинальному кредитованию. В феврале показатель Margin debt вновь обновил рекордные максимумы, прибавив более $14 млрд. и составив $465,72 млрд. Net Leverage или негативный кредитный баланс достиг $177,5 млрд. Текущее значение превышает пики пузырей 2000 года и 2007 года.
Поддержку рисковым активам на неделе оказало выступление главы ФРС Джанет Йеллен. Она заявила: «Экстраординарные меры по-прежнему необходимы и будут нужны в течение некоторого времени, и я считаю, что этот взгляд разделяют мои коллеги в ФРС».
Кроме того покупкам способствовали данные по продажам авто в США. Продажи выросли в марте на 5,7% до 16,4 млн. автомобилей, что значительно больше консенсус-прогноза на уровне 15,8 млн. Данные по деловой активности в промышленности от ISM также оказались позитивными в том плане, что PMI вырос в марте с 53,2 до 53,7 пункта, но при этом недотянул до прогнозных 54 пунктов. Таким образом, индикатор свидетельствует о росте экономической активности в производственном секторе 10-й месяц подряд.
ADP выпустила отчет по занятости в частном секторе за март, в котором сообщила о росте рабочих мест на 191 тыс., против прогнозных 195 тыс. Несмотря на то, что до консенсуса цифры немного недотянули, пересмотр предыдущего значения со 139 тыс. до 178 тыс. с лихвой компенсировал данный момент. Таким образом, среди последних данных по-настоящему слабыми оказались только январские цифры, и, как видим, явление это оказалось временным. Более того, в годовом выражении средний прирост составляет вновь 187 тыс. рабочих мест, ровно столько же было в декабре, когда Фед начал сокращение QE.
Теперь инвесторы ожидают подтверждения данных по рынку труда от правительственной статистики. Следующая неделя будет не столь богата на важную макростатистику, зато в середине недели Фед опубликует протоколы мартовского заседания. Кроме того, уже во вторник неофициальный старт сезону корпоративных отчетов даст публикация финрезультатов Alcoa за первый квартал 2014 года.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба