6 апреля 2014 Pro Finance Service
Хрустальный шар рынка осталась мутным после выхода в пятницу релиза по занятости в США вне сельскохозяйственного сектора, который соответствовал ожиданиям, показав рост новых рабочих мест на 192 000, хотя немного и не дотянул до цифр, о которых шли разговоры – больше 200 000. Однако пересмотр данных за прошлый период добавил 37 000 рабочих мест, а уровень безработицы остался устойчив: 6,7%, а не 6,6%, как ожидалось, но это потому, что уровень участия населения в составе совокупной рабочей силы вырос до 63,2% с 63,0 %. Доходность казначейских облигаций США отступила от прежних максимумов в ответ на вышедшие данные, а американские акции выросли на открытии, причем Dow Jones Industrial Average и SnP 500 достигли новых исторических максимумов 16,631.63 и 1,897.28 соответственно. Но после этого настроения участников рынка резко изменились на негативные, и фондовые рынки США существенно снизились к закрытию во главе с Nasdaq Composite, который потерял 2,0% с лишним. Доходность казначейских облигаций США упала еще ниже под влиянием динамики доходности немецких облигаций, которые реагировали на статью в немецкой газете Frankfurter Allgemeine Zeitung о том, что Европейский центральный банк смоделировал влияние на инфляцию в странах еврозоны покупки активов банком на E1 триллион в течение одного года. Это эквивалентно примерно E80 миллиардам в месяц, отмечается в статье. На текущих уровнях евро вокруг $1.3700 это будет эквивалентно $109,6 миллиардам, что больше чем $85 миллиардов в месяц, реализуемых ФРС на пике программы количественного смягчения № 3. Надеждам на то, что более лучшие, чем ожидалось, данные по рынку труда США приведут к росту доходности американских облигаций и рынка акций США, сбыться было не суждено. Это означает, что облигации, сырьевые товары и большинство пар FX будут, скорее всего, оставаться в прежних диапазонах до выхода апрельских данных по рынку труда 2 мая, говорят трейдеры.
Десятилетние казначейские облигации США закончили неделю вокруг 2,73% , по сравнению с 2,801 % ранее (2,806 % в четверг и 2,808 % в среду) и 2,61 %, которые наблюдались 14 марта. Напомним, доходность 10-летних долговых бумаг США достигала максимума вокруг 3,03% 31 декабря и была немного выше 3,0% 3 января в преддверии декабрьского отчета по занятости, но впоследствии сильно снизилась из-за спроса на активы-убежища в январе, когда грянул кризис на рынке валют развивающихся стран. С точки зрения склонности к риску, индекс волатильности VIX на CBOE закрылся на 13,92 , в середине дневного диапазона от 12,60 до 14,55, отойдя от уровней вокруг 20. Максимум VIX в этом году был отмечен 3 февраля на уровне 21,48, во время пика на развивающихся рынках (Турция, Южная Африка и т.д.), но индекс быстро упал после того, как испуг сошел на нет, достигнув дна на 13,44 14 февраля. В середине марта показатель увидел новый всплеск вверх (перед референдумом в Крыму); тогда, 14 марта, VIX поднимался до 18,22. С тех пор VIX оставался в нисходящем тренде. В пятницу уровень закрытия VIX был самым низким с 22 января. На фондовых рынках, убытки Nasdaq оказали давление на Dow Jones и SnP 500 в пятницу. Индекс Nasdaq Composite закрылся с потерей 110 пунктов или 2,60 % на 4,127.726, возглавляемый падением таких тяжеловесов как Facebook, Google и Microsoft. В противоположность этому, DJIA закрылся снижением на 160 пунктов, или 0,96%, до 16,412.71, а SnP 500 упал на 24 пункта или 1,25% на 1,865.09. Вскоре после открытия (вслед за выпуском NFP) DJIA обновил абсолютный рекорд, достигнув уровня 16,631.63, SnP 500 обновил свой рекордный максимум на уровне 1,897.28.
В товарах, ослабление доллара в целом послужило в качестве основы, от которой отталкивались котировки сырья в пятницу, когда цены на сырую нефть показали скромный прирост. Майские фьючерсы на Light Sweet Crude Oil на NYMEX выросли на $0.85 до $101.14 за баррель после торгов в диапазоне $100.28 до $101.63. В прошлом месяце ближайший контракт торговался от $97.37 (17 марта) до $105.22 (3 марта) и в апреле добился небольших успехов в плане роста. Нефть марки WTI вернулась выше своего 200-дневного скользящего среднего значения (на Y100.52 в настоящее время) и надеется остаться на пути к повторному тестированию пика 28 марта $102,24. Нефть Brent на ICE выросла на $0.57 до $106.72 за баррель после торгов в диапазоне $106.10 до $107.04. Золото осталось твердым в пятницу, несмотря на смешанный тон доллара, если смотреть на американскую валюту через призму валют G- 10 и валют развивающихся стран. Наличное золото закрылось около $1303.25/унция (диапазон: от $1284,27 до $1306,84), вернувшись выше своего 200-дневного скользящего среднего значения, которое в настоящее время проходит на $1297,73. Закрытие выше этого важного уровня, если будет сопровождаться движением выше 55 -дневного скользящего среднего значения, которое в настоящее время находится около $1305, предполагает возможности для дальнейшего роста. Тем не менее, участники рынка захотят увидеть движение выше $1322 (38,2% восстановления Фибоначчи от снижения с середины марта от $1392,33 до $1277,79 1 апреля располагаются около $1321,50), прежде чем возьмут на карандаш движении обратно к максимумам 2014 вблизи $1392,33, достигнутым 17 марта (на следующий день после референдума в Крыму).
В валютах, евро закрылся на $1.3702 в пятницу, у нижней границы диапазона этой недели от $1.3673 (пятница) до $1.3820 (среда). Пара оказалась под давлением падения доходности немецких облигаций (Bund), но позже нашла поддержку в падающей доходности американских облигаций. Поддержка для евро была замечена на $1.3640-45, где находятся минимумы 27 февраля, в то время как начальное сопротивление должно быть найдено около $1.3724, где приходит 55 -дневное скользящее среднее значение, говорят трейдеры. Доллар/иена закрылся на отметке Y103.25, в середине диапазона этой недели от Y102.77 (понедельник) до Y104.13 (пятница), после того, как пара ощутила вчера давление со стороны продаж евро/иены. Евро/иена закрылся на Y141.47, у нижней стороны диапазона этой недели от Y141.32 (понедельник) до Y143.48 (среда). Банк Японии проводит совещание 7 и 8 апреля и, как ожидается, оставит политику без изменений. Центральный банк будет пристально следить за предстоящими данными с целью выявления любых признаков экономического замедления из-за повышения налога на потребление 1 апреля. Квартальное исследование Банком Японии потребительского доверия, опубликованное в среду, показало, что диффузионный индекс потребительских настроений, показывающий оценку текущих условий, вырос на 2.8 пункта до -6,4 пункта в марте после падения на 0,9 пункта до - 9,2 пункта в декабре. Это по сравнению с -8,3 в сентябре, -4,8 в июне, -22,6 марте 2013 и -50,6 в декабре 2012 года. Все больше респондентов прогнозируют, что их доходы будут расти в течение следующих 12 месяцев благодаря улучшению условий на рынке труда на фоне скромного экономического восстановления. Около 40 % опрошенных заявили, что они увеличили покупку бытовой техники, предметов первой необходимости, автомобилей и прочего в связи с повышением 1 апреля налога с продаж. Почти 70 % потребителей отметили, что они сократят расходы в течение некоторого времени из-за более высокой налоговой ставки.
На следующей неделе, в США рынок будет смотреть на минутки FOMC, заседавшего 18-19 марта, для понимания будущей политики ФРС, а также выпуском предварительного значения индекса потребительских настроений Мичиганского университета. В еврозоне мы будем следить за вступлениями различных представителей ЕЦБ в надежде получить разъяснение по поводу якобы проведенного моделирования воздействия гипотетического количественного смягчения на инфляцию. Китай также останется в центре внимания: 10 апреля будут опубликованы мартовские торговые данные и, возможно, в тот же день - данные по валютным резервам. ИПЦ планируется к публикации на 11 апреля. Ранее, в пятницу, Народный банк Китая зафиксировал курс юаня по отношению к доллару на уровне CNY6.1557, что является минимумом юаня с 18 сентября 2013. USD/CNY (материковый курс юаня) закрылся в пятницу на CNY6.2123. Курс USD/CNH (оффшорный юань) котировался по CNH6.2121 в пятницу вечером, достигая ранее максимума на CNY6.2217 – самого высокого уровня с марта 2013 года. Рынки Китая будут закрыты в понедельник на праздники и откроются во вторник. На этой неделе стратеги CIBC World Markets отметили, что замедление роста китайской экономики привело к снижению интереса иностранных инвесторов к китайской валюте. "На фоне сильного роста курса доллара США по отношению к валютам стран - основных торговых партнеров Китая будет снижаться давление на НБК что касается фиксирования курса USD/CNY", - отметили они. Экономисты RBC Capital Market анализируют опубликованные в понедельник данные МВФ (IMF COFER), которые показали, что резервы центральных банков мира достигли нового исторического максимума в $11,7 триллиона в 4 квартале. Полвина прироста в $203 миллиарда пришлась на Китай, структура валютных резервов которого является государственной тайной. В 2013 году китайские резервы прирастали в среднем на 3,7%. Китай, как ожидается, выпустит данные за первый квартал 2014 15 апреля. "Размер резервов даст некоторое понимание о том, как трудно НБК пришлось в "борьбе" с рынком, когда он попытался подтолкнуть USD/CNY вверх", - сказали стратеги.
Спекулянты продают иену и сокращают длинные позиции по евро
По данным CFTC, опубликованным в пятницу, спекулятивные инвесторы сократили чистую длинную позицию по евро, нарастив при этом чистую короткую позицию по иене по состоянию на 1 апреля. Отчет CFTC только по фьючерсам, без учета опционов, показал, что чистая спекулятивная длинная позиция по евро на конец отчетного периода составила 33238 контрактов по сравнению с 39634 за предыдущий период. Самая высокая чистая длинная позиция по евро в этом году была зафиксирована 18 марта на уровне 52991 контракт (предыдущий максимум 29 октября на уровне 70617 контрактов). Между тем, чистая спекулятивная короткая позиция по иене выросла до 88638 контрактов на 1 апреля против 68887 за предыдущий период и 99356 11 марта. Максимумом года является 114961 (21 января).
Австралийский доллар продолжит двигаться на север
Для австралийского доллара теперь в центре внимания перспективы монетарной политики. Динамика этой валюты после не самых вдохновляющих данных по рынку труда в США, опубликованных в пятницу, говорит сама за себя. Австралиец вырос даже на фоне падения акций и японской иены - хотя, традиционно, он движется в прямо противоположном от них направлении, считаясь валютой риска. Укрепление в этот раз было тесно связано с расширением спрэда между доходностью австралийских и американских 10-летрних гос. облигаций, которое отражает ухудшение ожиданий по монетарной политике США относительно политики РБА.
Таким образом, на следующей неделе главным событием для австралийского доллара, безусловно, будет публикация отчета по уровню занятости. Ожидается, экономика в марте создала 2500 рабочих мест - это самый низкий прирост за три последних месяца. Однако ставка б/р, скорее всего, поднимется до 6.1%, подобравшись тем самым к максимумам июля 2003 года. При таких прогнозах, любое мало мальское улучшение станет приятным сюрпризом, что весьма вероятно, поскольку в последнее время новости из Австралии опережают ожидания. Австралийский доллар в этом случае получит хороший стимул для развития восходящей динамики в краткосрочной перспективе.
Между тем, на американской стороне уравнения нас ждет протокол заседания Федерального комитета по открытым рынкам от 18-19 марта. В этот раз члены Комитета проявили свои ястребиные качества, а риторика Центробанка сместилась в сторону ужесточения, поэтому трейдерам будет интересно ознакомиться с ходом дискуссий и аргументами политиков. Кроме того, на этой неделе выступает множество чиновников из ФРС, в том числе, Эванс, Тарулло, Плоссер и Кочерлакота (он оказался единственным несогласным с мартовским решением). Доказательства того, что Федрезерв намерен сокращать программу стимулов, скорее всего, окажут поддержку американской валюте и ограничат восходящую динамику AUD/USD.
Десятилетние казначейские облигации США закончили неделю вокруг 2,73% , по сравнению с 2,801 % ранее (2,806 % в четверг и 2,808 % в среду) и 2,61 %, которые наблюдались 14 марта. Напомним, доходность 10-летних долговых бумаг США достигала максимума вокруг 3,03% 31 декабря и была немного выше 3,0% 3 января в преддверии декабрьского отчета по занятости, но впоследствии сильно снизилась из-за спроса на активы-убежища в январе, когда грянул кризис на рынке валют развивающихся стран. С точки зрения склонности к риску, индекс волатильности VIX на CBOE закрылся на 13,92 , в середине дневного диапазона от 12,60 до 14,55, отойдя от уровней вокруг 20. Максимум VIX в этом году был отмечен 3 февраля на уровне 21,48, во время пика на развивающихся рынках (Турция, Южная Африка и т.д.), но индекс быстро упал после того, как испуг сошел на нет, достигнув дна на 13,44 14 февраля. В середине марта показатель увидел новый всплеск вверх (перед референдумом в Крыму); тогда, 14 марта, VIX поднимался до 18,22. С тех пор VIX оставался в нисходящем тренде. В пятницу уровень закрытия VIX был самым низким с 22 января. На фондовых рынках, убытки Nasdaq оказали давление на Dow Jones и SnP 500 в пятницу. Индекс Nasdaq Composite закрылся с потерей 110 пунктов или 2,60 % на 4,127.726, возглавляемый падением таких тяжеловесов как Facebook, Google и Microsoft. В противоположность этому, DJIA закрылся снижением на 160 пунктов, или 0,96%, до 16,412.71, а SnP 500 упал на 24 пункта или 1,25% на 1,865.09. Вскоре после открытия (вслед за выпуском NFP) DJIA обновил абсолютный рекорд, достигнув уровня 16,631.63, SnP 500 обновил свой рекордный максимум на уровне 1,897.28.
В товарах, ослабление доллара в целом послужило в качестве основы, от которой отталкивались котировки сырья в пятницу, когда цены на сырую нефть показали скромный прирост. Майские фьючерсы на Light Sweet Crude Oil на NYMEX выросли на $0.85 до $101.14 за баррель после торгов в диапазоне $100.28 до $101.63. В прошлом месяце ближайший контракт торговался от $97.37 (17 марта) до $105.22 (3 марта) и в апреле добился небольших успехов в плане роста. Нефть марки WTI вернулась выше своего 200-дневного скользящего среднего значения (на Y100.52 в настоящее время) и надеется остаться на пути к повторному тестированию пика 28 марта $102,24. Нефть Brent на ICE выросла на $0.57 до $106.72 за баррель после торгов в диапазоне $106.10 до $107.04. Золото осталось твердым в пятницу, несмотря на смешанный тон доллара, если смотреть на американскую валюту через призму валют G- 10 и валют развивающихся стран. Наличное золото закрылось около $1303.25/унция (диапазон: от $1284,27 до $1306,84), вернувшись выше своего 200-дневного скользящего среднего значения, которое в настоящее время проходит на $1297,73. Закрытие выше этого важного уровня, если будет сопровождаться движением выше 55 -дневного скользящего среднего значения, которое в настоящее время находится около $1305, предполагает возможности для дальнейшего роста. Тем не менее, участники рынка захотят увидеть движение выше $1322 (38,2% восстановления Фибоначчи от снижения с середины марта от $1392,33 до $1277,79 1 апреля располагаются около $1321,50), прежде чем возьмут на карандаш движении обратно к максимумам 2014 вблизи $1392,33, достигнутым 17 марта (на следующий день после референдума в Крыму).
В валютах, евро закрылся на $1.3702 в пятницу, у нижней границы диапазона этой недели от $1.3673 (пятница) до $1.3820 (среда). Пара оказалась под давлением падения доходности немецких облигаций (Bund), но позже нашла поддержку в падающей доходности американских облигаций. Поддержка для евро была замечена на $1.3640-45, где находятся минимумы 27 февраля, в то время как начальное сопротивление должно быть найдено около $1.3724, где приходит 55 -дневное скользящее среднее значение, говорят трейдеры. Доллар/иена закрылся на отметке Y103.25, в середине диапазона этой недели от Y102.77 (понедельник) до Y104.13 (пятница), после того, как пара ощутила вчера давление со стороны продаж евро/иены. Евро/иена закрылся на Y141.47, у нижней стороны диапазона этой недели от Y141.32 (понедельник) до Y143.48 (среда). Банк Японии проводит совещание 7 и 8 апреля и, как ожидается, оставит политику без изменений. Центральный банк будет пристально следить за предстоящими данными с целью выявления любых признаков экономического замедления из-за повышения налога на потребление 1 апреля. Квартальное исследование Банком Японии потребительского доверия, опубликованное в среду, показало, что диффузионный индекс потребительских настроений, показывающий оценку текущих условий, вырос на 2.8 пункта до -6,4 пункта в марте после падения на 0,9 пункта до - 9,2 пункта в декабре. Это по сравнению с -8,3 в сентябре, -4,8 в июне, -22,6 марте 2013 и -50,6 в декабре 2012 года. Все больше респондентов прогнозируют, что их доходы будут расти в течение следующих 12 месяцев благодаря улучшению условий на рынке труда на фоне скромного экономического восстановления. Около 40 % опрошенных заявили, что они увеличили покупку бытовой техники, предметов первой необходимости, автомобилей и прочего в связи с повышением 1 апреля налога с продаж. Почти 70 % потребителей отметили, что они сократят расходы в течение некоторого времени из-за более высокой налоговой ставки.
На следующей неделе, в США рынок будет смотреть на минутки FOMC, заседавшего 18-19 марта, для понимания будущей политики ФРС, а также выпуском предварительного значения индекса потребительских настроений Мичиганского университета. В еврозоне мы будем следить за вступлениями различных представителей ЕЦБ в надежде получить разъяснение по поводу якобы проведенного моделирования воздействия гипотетического количественного смягчения на инфляцию. Китай также останется в центре внимания: 10 апреля будут опубликованы мартовские торговые данные и, возможно, в тот же день - данные по валютным резервам. ИПЦ планируется к публикации на 11 апреля. Ранее, в пятницу, Народный банк Китая зафиксировал курс юаня по отношению к доллару на уровне CNY6.1557, что является минимумом юаня с 18 сентября 2013. USD/CNY (материковый курс юаня) закрылся в пятницу на CNY6.2123. Курс USD/CNH (оффшорный юань) котировался по CNH6.2121 в пятницу вечером, достигая ранее максимума на CNY6.2217 – самого высокого уровня с марта 2013 года. Рынки Китая будут закрыты в понедельник на праздники и откроются во вторник. На этой неделе стратеги CIBC World Markets отметили, что замедление роста китайской экономики привело к снижению интереса иностранных инвесторов к китайской валюте. "На фоне сильного роста курса доллара США по отношению к валютам стран - основных торговых партнеров Китая будет снижаться давление на НБК что касается фиксирования курса USD/CNY", - отметили они. Экономисты RBC Capital Market анализируют опубликованные в понедельник данные МВФ (IMF COFER), которые показали, что резервы центральных банков мира достигли нового исторического максимума в $11,7 триллиона в 4 квартале. Полвина прироста в $203 миллиарда пришлась на Китай, структура валютных резервов которого является государственной тайной. В 2013 году китайские резервы прирастали в среднем на 3,7%. Китай, как ожидается, выпустит данные за первый квартал 2014 15 апреля. "Размер резервов даст некоторое понимание о том, как трудно НБК пришлось в "борьбе" с рынком, когда он попытался подтолкнуть USD/CNY вверх", - сказали стратеги.
Спекулянты продают иену и сокращают длинные позиции по евро
По данным CFTC, опубликованным в пятницу, спекулятивные инвесторы сократили чистую длинную позицию по евро, нарастив при этом чистую короткую позицию по иене по состоянию на 1 апреля. Отчет CFTC только по фьючерсам, без учета опционов, показал, что чистая спекулятивная длинная позиция по евро на конец отчетного периода составила 33238 контрактов по сравнению с 39634 за предыдущий период. Самая высокая чистая длинная позиция по евро в этом году была зафиксирована 18 марта на уровне 52991 контракт (предыдущий максимум 29 октября на уровне 70617 контрактов). Между тем, чистая спекулятивная короткая позиция по иене выросла до 88638 контрактов на 1 апреля против 68887 за предыдущий период и 99356 11 марта. Максимумом года является 114961 (21 января).
Австралийский доллар продолжит двигаться на север
Для австралийского доллара теперь в центре внимания перспективы монетарной политики. Динамика этой валюты после не самых вдохновляющих данных по рынку труда в США, опубликованных в пятницу, говорит сама за себя. Австралиец вырос даже на фоне падения акций и японской иены - хотя, традиционно, он движется в прямо противоположном от них направлении, считаясь валютой риска. Укрепление в этот раз было тесно связано с расширением спрэда между доходностью австралийских и американских 10-летрних гос. облигаций, которое отражает ухудшение ожиданий по монетарной политике США относительно политики РБА.
Таким образом, на следующей неделе главным событием для австралийского доллара, безусловно, будет публикация отчета по уровню занятости. Ожидается, экономика в марте создала 2500 рабочих мест - это самый низкий прирост за три последних месяца. Однако ставка б/р, скорее всего, поднимется до 6.1%, подобравшись тем самым к максимумам июля 2003 года. При таких прогнозах, любое мало мальское улучшение станет приятным сюрпризом, что весьма вероятно, поскольку в последнее время новости из Австралии опережают ожидания. Австралийский доллар в этом случае получит хороший стимул для развития восходящей динамики в краткосрочной перспективе.
Между тем, на американской стороне уравнения нас ждет протокол заседания Федерального комитета по открытым рынкам от 18-19 марта. В этот раз члены Комитета проявили свои ястребиные качества, а риторика Центробанка сместилась в сторону ужесточения, поэтому трейдерам будет интересно ознакомиться с ходом дискуссий и аргументами политиков. Кроме того, на этой неделе выступает множество чиновников из ФРС, в том числе, Эванс, Тарулло, Плоссер и Кочерлакота (он оказался единственным несогласным с мартовским решением). Доказательства того, что Федрезерв намерен сокращать программу стимулов, скорее всего, окажут поддержку американской валюте и ограничат восходящую динамику AUD/USD.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба